차익 거래는 다른 MEV 유형에 비해 증가하고 있으며, DeFi 사용자는 차익 거래 봇이 향후 끔찍하고 나쁜 결과를 초래하지 않도록 경계해야 합니다.
원문: MEV 따라잡기
저자: 베니 아타르
편집자: Peng SUN, Foresight News
표지: MEV
4개월 전 저는 MEV 딜레마를 해결하는 다양한 방법을 논의하기 위해 " MEV 보호의 4사분면 "이라는 기사를 게시했습니다. 그러나 지난 몇 달 동안 MEV 분야에는 많은 변화가 일어났습니다. 따라서 이 분야의 많은 주요 사건을 재검토하고 MEV의 현재 문제와 관점을 분석하는 것이 필요하다고 생각합니다.
최대 추출 가능 가치(MEV)에 대해 잘 모르신다면 이전 보고서를 읽어 보시기 바랍니다. 시간을 절약하기 위해 이 기사에서는 독자가 MEV 및 DeFi 지식에 능숙하다고 가정합니다. 달리 언급하지 않는 한, 이 기사에서는 언급된 데이터와 뉴스가 MEV 차익거래 봇 활동의 주요 장소인 이더리움 네트워크에 관한 것이라고 가정합니다.
1. 플래시봇: SUAVE
2022년 10월 15일 초, 콜롬비아 보고타에서 열린 Devcon에서 Flashbots는 지난 1년 동안 "Single Unified Auction for Value Expression"(Single Unified Auction for Value Expression)을 의미하는 "SUAVE"라는 새로운 솔루션을 개발해 왔다고 발표했습니다. 값) 표현). Devcon 프레젠테이션 슬라이드에 따르면 이 소프트웨어는 오픈 소스 및 EVM과 호환되며 여러 체인을 지원하는 완전히 분산된 블록 빌더가 될 것입니다. 이제 SUAVE가 발표되었으므로 그것이 어떻게 작동하는지 분석하고 이해하는 것이 필요합니다. 왜냐하면 SUAVE가 MEV 보호 분야의 리더가 될 가능성이 높기 때문입니다.
Flashbots는 MEV-Boost 및 MEV-Protect 에서 큰 성과를 거두었지만, 주로 EOF(Exclusive Orderflow) 및 Cross-domain MEV(Cross-domain MEV)와 같은 블록 생성의 중앙화에는 여전히 숨겨진 우려가 있습니다. 따라서 Flashbots는 SUAVE를 발표했습니다. Flashbots는 설계 시 세 가지 주요 가치 고려 사항을 고려했습니다.
- 독점적인 주문 흐름으로 인한 압박감을 완화합니다.
- 도메인 간 MEV의 압력을 제거합니다. 이는 크로스 체인 블록 빌더가 개방적이고 무허가적이며 신뢰할 수 없는 방식으로 서로 통합해야 함을 의미합니다.
- 1과 2의 조합은 그 자체로 분산화되어야 합니다.
실제로 SUAVE는 모든 블록체인을 위한 플러그 앤 플레이 Mempool이자 분산형 블록 빌더입니다.
SUAVE 블록체인은 기본 설정 환경, 실행 시장 및 분산형 블록 구축이라는 세 가지 주요 구성 요소로 구성됩니다. SUAVE는 위의 구성 요소가 분산된 방식으로 상호 작용할 수 있는 인프라를 제공하는 EVM 호환 체인입니다. 이 세 부분은 위에서 언급한 MEV 문제를 최소화합니다.
- 선호 환경은 각 체인 및 주문 흐름의 형태로 최대한 많은 정보를 표시하고 모든 빌더의 정보 격차를 최소화함으로써 도메인 간 MEV 딜레마를 해결합니다.
- 실행 시장은 실행자가 사용자 선호도에 대한 최선의 실행을 위해 경쟁할 수 있도록 함으로써 독점 주문 흐름 문제를 해결합니다. 경쟁을 극대화함으로써 누구나 실행자(빌더, RPC 서비스 제공자, 솔버)가 되어 사용자에게 가장 많은 MEV를 반환할 수 있습니다.
- 마지막으로, 분산형 블록 구축은 선호 환경과 실행 시장의 결과를 통합하여 빌더 간의 협력 정신을 조성합니다. 한 명의 빌더만 블록을 빌드하도록 하는 대신 이 함수는 이전 단계에서 얻은 번들에서 블록을 빌드합니다.
SUAVE에 대한 더 자세한 내용은 " IOSG가 SUAVE를 설명합니다: MEV를 위한 새로운 10년의 확장 성장 "을 읽어보세요. 전반적으로 SUAVE는 MEV 분야의 새로운 패러다임을 창출할 것이라는 점에서 매우 흥미롭습니다. 이전 중앙 집중식 모델과 비교하여 경쟁과 MEV 공정성의 균형을 맞추는 새로운 시대가 도래했습니다.
2. Flashbot의 기타 개발
SUAVE 외에도 Flashbots와 생태계 파트너는 최근 MEV 보호에 전념하는 다양한 기타 기능과 제품을 발표했습니다. 최근 MEV-Boost 일일 지급액은 사상 최고치를 기록했으며, MEV-Boost 제안자에게 지급된 7,691 ETH는 이전 최고 기록의 거의 두 배입니다. 그날 블록의 거의 95%도 MEV-Boosted 블록이었습니다. 또한 MEV-Boost를 기반으로 구축된 MEV-Share 의 발표는 사용자와 애플리케이션이 거래를 통해 생성된 MEV를 받는 데 도움이 되는 동시에 검색자와 블록 빌더에게 추가적인 혜택과 수익을 제공할 것입니다.
Flashbots는 항상 MEV 보호의 최전선에 있었으며 업계의 주요 문제와 방향을 이해하는 데 중점을 두고 있으며 거의 모든 유형의 MEV 보호 프로젝트에서 주요 역할을 담당하고 있습니다 .
3. 합의 계층에서는 또 무슨 일이 일어났나요?
Flashbot 외에도 합의 계층에서는 예상치 못한 다양한 개발이 일어나고 있습니다. 따라서 이 섹션에서는 최근 혁신과 논의에 대한 간략한 개요를 제공하는 것을 목표로 합니다.
(1) 블록 구축
첫째, 모든 MEV 애호가에게 가장 흥미로운 토론은 이더리움 블록 구축을 위해 다음에 무엇을 해야 하는가입니다. 블록 빌딩은 블록 빌더와 검증 노드를 분리하는 MEV-Boost를 통해 외부에서 블록을 구축하는 방식을 의미합니다. 처음에는(합병 직후) Flashbot이 거의 전적으로 지배했지만 블록 구축은 점차 분산화되기 시작했으며 현재 Flashbot은 블록 구축 시장의 약 20%만을 차지합니다.
남은 질문은 블록 빌딩의 미래는 무엇입니까? Frontier Research의 최근 보고서는 블록 빌더가 다른 제품을 번들로 묶거나 서비스 제공을 시작할 수 있는 몇 가지 매우 멋진 아이디어를 제안했습니다. 다른 제품을 번들링하면 가스 마찰, 트랜잭션 실행, 런타임 모니터링까지 혁신하여 예상 결과가 있는 트랜잭션이 블록에 포함되도록 할 수 있습니다. 추상자로서의 서비스 제공을 시작함으로써 크로스체인 미래, 블록 맞춤화 및 다양한 MEV 스무딩 솔루션을 갖춘 통합 및 사내 제품이 있을 것입니다.
(2) 메모리 풀
메모리 풀에 대한 우리의 생각과 효율성을 향상시키는 방법에 대한 토론도 있습니다. 멤풀은 종종 모든 MEV 충돌의 소스이며 대부분의 블록체인 커뮤니티에서 항상 민감하고 복잡한 주제였습니다. 언뜻 보면 암호화된 메모리 풀이 MEV 평활화를 위한 잠재적인 방법으로 보이지만 실제로는 해결해야 할 다른 문제가 많이 있습니다. Jon Charonneau는 이 기사 에서 암호화된 메모리 풀을 훌륭하게 설명하고 있습니다. 더 간단한 설명을 원하시면 이 트윗을 읽어보세요.
현재 mempool에 대한 뜨거운 주제는 ERC-4337 입니다. 주로 계정 추상화 에 중점을 두었지만 ERC-4337의 주요 특징은 이제 사용자가 대체 "사용자 운영" 메모리 풀에서 상호 작용할 수 있다는 것입니다. ERC-4337을 사용하는 MEV 공급망의 다음 단계에 대한 자세한 내용은 이 기사 에서 확인할 수 있습니다.
(3) Sei는 MEV를 다양한 외부효과로 나눕니다.
간단히 말해서 일부 블록체인은 전문화되고 기능적인 블록체인이 되려고 노력합니다. 그 중 하나가 거래 전용 레이어 1 블록체인인 Sei입니다. 특정 기능 체인은 나중에 논의되지 않지만 Sei는 MEV를 처리하는 데 꽤 좋은 접근 방식을 가지고 있습니다. 우리가 여러 번 논의했듯이 MEV는 혼합된 가방입니다. 선행 거래 및 검증자 수준 MEV는 분명히 블록체인에 도움이 되지 않는 반면, 차익 거래 및 청산 MEV는 다른 측면에서 의미 있는 결과를 제시할 수 있습니다. Sei는 이를 깨닫고 MEV를 완전히 제거하는 대신 문제를 해결하기 위해 두 가지 다른 접근 방식을 취합니다. 좋은 MEV의 역할을 극대화하기 위해 Sei는 "오프체인 플래시봇 스타일 경매"를 사용하고 있습니다. 그 자체로도 흥미롭지만 Sei가 불량 MEV를 처리하는 방식은 꽤 좋습니다. Sei는 블록이 포장된 후 모든 시장 주문을 집계한 다음 동일한 통합 정산 가격으로 모든 주문을 실행하는 고급 완전 기본 주문 매칭 엔진 (OME)을 갖춘 빈번한 일괄 경매 형태를 사용합니다. 이는 블록(약 450밀리초)의 모든 사람이 거래 순서에 관계없이 동일한 가격을 받는다는 것을 의미합니다. Sei의 접근 방식은 다양한 형태의 MEV를 분리하여 별도로 처리하는 것이며, 다른 블록체인과 애플리케이션에서도 이 접근 방식을 시도할 것으로 기대됩니다.
(4) 스킵 프로토콜
제가 가장 좋아하는 방어용 MEV 중 하나는 코스모스 생태계의 주권 블록체인을 위한 인프라 빌더인 Skip Protocol 입니다. 이 프로젝트에는 Skip Select (검색자가 MEV를 캡처할 수 있는 블록체인 경매 시스템), Skip Secure(지갑에 추가하는 모든 사람에게 개인 거래를 허용하는 개인 RPC 엔드포인트)를 포함하여 꽤 많은 제품이 있습니다. 최근 Skip Protocol은 트랜잭션이 실행되는 즉시 되감기하여 해당 MEV를 캡처하고 사용자와 공유하는 Osmosis의 온체인 모듈인 ProtoRev를 출시했습니다.
하지만 스킵 프로토콜은 최근 이더리움의 제안자-빌더 분리(PBS) 계획에 대한 반격인 프로토콜 소유 빌더(POB)를 작업 중이라고 발표했습니다. POB를 구현함으로써 개인 주문 흐름을 최소화하여 빌더 중앙화를 방지하고 오프체인 빌더에 대한 완전한 의존성을 제거합니다. 모든 MEV 재캡처는 프로토콜 내에서 발생하며 블록체인이 메모리 풀과 기본 설정을 완전히 맞춤화할 수 있게 해줍니다.
(5) MEV 보호의 두 가지 적용
" MEV 보호의 4사분면 " 기사에서는 공격적인 온체인 보호와 방어적인 온체인 보호라는 두 가지 형태의 MEV 보호에 대해 설명합니다. 그 후 두 가지 앱이 내 관심을 끌었습니다.
가장 먼저 눈길을 끈 애플리케이션은 최초의 BEV(Broadcaster Extractable Value) 릴레이인 Kolibrio 였습니다. 거래 브로드캐스터(노드 제공자, 지갑, 크로스체인 브리지, 미래의 DApp 및 프로토콜)가 주문 흐름을 소유하고 이를 통해 수익을 얻을 수 있도록 허용합니다. 너무 많은 세부 사항을 다루지 않고 Kolibrio BEV 릴레이는 공개 메모리풀에 나타나기 전에 잠재적인 MEV 이익에 대한 모든 거래를 확인합니다. MEV 이익이 있는 경우 거래는 약 한 블록 동안 지연되고 해당 거래는 MEV 번들로 비공개로 채굴됩니다.
이 새로운 유형의 릴레이가 MEV 수익을 재분배하고 MEV 민주화 추세를 더욱 발전시킬 수 있기를 바랍니다. Kolibrio BEV 릴레이에 대해 자세히 알아보려면 이 문서를 읽어보세요.
또 다른 응용 프로그램은 PropellerHeads 입니다. 프로젝트의 StabilityKeepers 작동 방식에 대한 공개 정보는 거의 없지만 zkSync에 배포한 것은 확실히 주목할 만합니다. 게다가 블록체인 공간이나 솔직히 대체 자산 공간에서는 MEV 로봇 에 투자할 기회가 없었습니다. 나는 이것이 재정적 조언이 아니라 독특한 것이라고 생각하며 PropellerHeads가 Keeper의 작동 방식에 대한 더 많은 정보를 곧 게시할 수 있기를 바랍니다.
4. 기타 MEV 이벤트
최근 Flashbots 커뮤니티에 " 분산형 암호화폐에는 당신이 필요합니다: 지리적 분산 극대화주의자가 되십시오 "라는 기사가 실렸습니다. 이는 기술적 분산화와 지리적 분산화가 모두 중요하며 후자가 한 지역이나 규제에 대한 편견에 대한 공격을 방지하고 진정한 글로벌 시스템. 이것이 MEV 논의에 완전히 적용되지는 않지만, " 이더리움의 MEV: 정책 분석 "이라는 논문에서는 지리적 분산화를 언급합니다. Mikolaj Barczentewicz는 국가가 결국 MEV 검색자와 검증자를 단속하거나 비우호적인 정책을 제정하기 시작하면 더 관대한 관할권을 선택할 것이며 지리적 분산은 달성하기 어려울 것이라고 믿습니다. 어떤 경우든, 첫 번째 단계는 어떤 MEV가 합법적인지 불법인지 이해하는 것입니다(일부는 사용자에게 유익하기 때문입니다).
MEV 공간의 또 다른 흥미로운 추세는 차익 거래가 다른 MEV 유형에 비해 가장 일반적이라는 것입니다. 최근 EigenPhi 보고서에 따르면 MEV 거래의 거의 절반(47.5%)이 차익 거래이며, 이는 가장 빈번한 기회(63.8%)이기도 합니다. 물론 차익거래는 MEV의 지배적인 형태로 남을 것이며, 많은 DeFi 프로토콜이 이를 사용하여 운영되기 때문에 당연히 그렇습니다. 그러나 차익거래는 특히 이더리움에서 일부 중앙화 문제를 야기합니다. 이더리움의 상위 10개 차익거래 로봇은 MEV 수익 지분의 51.3%를 차지하는 반면, BNB 체인은 더 친근한 환경과 낮은 보급률을 갖고 있으므로 상위 10개 로봇은 MEV 수익 지분의 25%만을 차지합니다. BNB 체인이 DeFi 생태계를 지속적으로 발전시키고 발전시키면서 MEV 경쟁은 크게 성장할 것입니다.
MEV는 트레이딩의 메카입니다.
최근 주목할 만한 MEV 공격이 발생했습니다. 이를 통해 전문 봇의 플레이 방식과 자신을 보호하는 최선의 방법을 이해할 수 있습니다. Silicon Valley Bank가 붕괴되는 동안 USDC는 약간 분리되어 DeFi 커뮤니티 전체에 두려움을 불러일으켰습니다. 사용자들이 안전을 위해 다른 스테이블코인으로 전환하자, 불행한 사용자는 교환 과정에서 큰 손실을 입었고, 실수로 KyberSwap을 통해 200만 달러 상당의 Curve LP 토큰 3Crv를 판매하여 0.05 USDT만 받았습니다. 이것은 매우 무섭습니다. . 이 경우 행운의 MEV 로봇은 가스비 45달러와 MEV 뇌물 39,000달러를 지불해 204만5000달러의 순이익을 냈다.
이것으로부터 몇 가지 교훈을 얻을 수 있습니다. 첫째, 사용자는 거래에 더욱 주의해야 합니다. 사용자는 슬리피지를 설정하지 않았으며 3CRV 토큰이 6% 슬리피만으로 USDT로 직접 교환될 수 있다는 사실을 몰랐던 것이 분명합니다. 둘째, Kyber Network aggregator에는 더 이상 사용되지 않는 Uniswap V2 풀이 있는데, 이는 분명한 위험 신호입니다. 셋째, 더 많은 MEV 로봇이 공격하지 않는 이유는 무엇입니까? 때로는 시장의 효율성(또는 이 경우 비효율성)이 놀랍습니다.
또 다른 흥미로운 MEV 공격은 블록의 56개 트랜잭션 에 대해 샌드위치 공격을 수행하는 ARB 봇입니다! 이것이 정확히 무엇인지는 모르겠지만, 어쨌든 그것을 이해하고 분석하는 것이 중요합니다. 마지막으로, 이것은 현대 역사상 가장 수익성이 높은 MEV 공격이며 , 간단한 MEV 트랜잭션에서 이를 보는 것은 매우 흥미롭습니다.
5. 결론
지금까지 살펴본 바와 같이 MEV 공간에서는 거의 매주 놀라운 혁신이 일어나고 있으며, 이 기사를 통해 주목할 만한 진행 중인 추세, 토론 및 뉴스를 확인할 수 있기를 바랍니다. 저는 블록 빌더의 기능이 어떻게 더욱 발전할 것인지, 메모리 풀의 진화는 무엇인지, DeFi, 전문 체인 및 그 파생 상품의 새로운 변화로 인해 어떤 다른 MEV가 생성될 것인지와 같은 몇 가지 열린 질문에 주목해 왔습니다. 마지막으로, MEV를 제거, 평탄화 또는 민주화하려는 추세는 그 어느 때보다 강력하며 이에 대한 업계의 관심이 커짐에 따라 그 추세도 더욱 커질 것으로 예상됩니다.
저의 목표는 DeFi 사용자에게 이러한 외부 요인을 인식시키고 커뮤니티가 차익 거래 봇이 향후 끔찍하고 더 나쁜 결과를 초래하는 것을 방지하기 위해 개발 중인 일부 전략, 도구 및 프로토콜을 인식하도록 하는 것입니다.
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