시장
우리는 또 다른 강세를 경험했습니다. 암호화폐 시장은 성과 면에서 주식 시장을 왜소하게 만들었습니다. 솔라나는 지난 주 50% 이상 상승하여 YTD 수익률이 500%에 가까워졌습니다. ETH는 BTC를 따라잡기 시작했으며 이번 주에는 BTC의 7.34%에 비해 13.49%의 수익률을 기록했습니다.
ETH/BTC 비율은 지난 주 3% 상승하여 과매도 영역에서 반등했습니다. 또 다른 9% 증가는 지난해 9월 이후 하락 추세를 무너뜨리는 데 도움이 될 수 있습니다.
BTC, ETH 및 스테이블 코인의 30일 실현 자본 변화를 살펴보면 BTC의 경우 약 103억 달러, ETH의 경우 32억 달러, 상위 4개 스테이블 코인의 경우 15억 달러가 증가했습니다. 이는 시장이 DeFi 여름으로 향하고 있던 2020년 11월 수준과 규모가 비슷합니다. 시장은 BTC 유입이 ETH 유입으로 이어지고 결국에는 스테이블코인 유입으로 이어지는 유사한 패턴을 보여주고 있습니다. 주목해야 할 강세 신호는 스테이블코인 유입의 증가이며, 이는 새로운 자본이 암호화폐 시장에 진입한다는 것을 의미합니다. Nic Carter는 스테이블코인 공급이 지난 주에 바닥을 쳤으며 여기서부터만 상승할 것이라고 기록했습니다 .
그렇다면 무엇이 암호화폐 시장에 새로운 자본을 끌어들이게 될까요? 단기적으로는 세 가지 자본 출처가 보입니다.
BTC 현물 ETF는 1월 10일 승인 마감일을 기준으로 순조롭게 진행되고 있는 것으로 보입니다. 더욱 고무적인 것은 지난 주 Blackrock이 ETH 현물 ETF를 제출한 것인데, 이는 TradFi 거대 기업이 BTC 현물 ETF 승인에 대한 자신감을 나타낼 뿐만 아니라 ETH를 주류 투자자들에게 소개할 다음 암호화폐 자산으로 인정했음을 나타냅니다. 우리는 현재 SEC가 최종 결정을 내리는 2024년 5월 마감일을 앞두고 6개의 ETF 현물 ETF 서류를 제출했습니다. ETHE의 할인율은 GBTC의 ~10.35% 할인 수준에 가까운 ~13.94%로 좁혀졌으며, 이는 BTC 다음으로 ETH 현물 ETF가 승인될 것이라는 시장의 신뢰가 높아지고 있음을 나타냅니다.
FTX 청구 회수 자금
암호화폐 시장의 성장으로 인해 FTX 클레임의 회수 가치는 연초 대비 최저 15%에서 57%로 증가했습니다 . FTX 클레임 보유자들은 디지털 자산 포트폴리오의 높은 가치 평가(특히 솔라나의 상승으로)와 AI 스타트업 Anthropic의 최근 가격 책정 에서 나타난 바와 같이 벤처 포트폴리오의 높은 가치 평가를 고려할 때 결국 완전히 회복 될 수 있을 것으로 예상됩니다. Bybit과 같은 조기 출금과 지난 주 FTT 토큰이 200%에 가까운 랠리를 보인 FTX 2.0 재부팅 의 실제 가능성이 있습니다. 대부분 암호화폐 펀드 매니저로부터 약 90억 달러의 FTX 청구가 미결제된 상황에서 회수된 자금이 암호화폐 시장으로 다시 투입될 것으로 예상됩니다.
암호화폐 벤처 및 헤지펀드 자금 조달 재개
오랜만에 대규모 벤처 모금 공고를 봤습니다. 지난 주, 일본 기반 금융 회사인 SBI Holdings는 Web3 공간에 전념하는 6억 6천만 달러 규모의 벤처 펀드를 발표했습니다. Messari의 FundRaising Data 에 따르면 지난 1년 동안 암호화폐 관련 벤처나 헤지펀드 형태로 약 200억 달러의 자본이 조달되었으며, 일부 자본은 여전히 배치될 수 있습니다.
또한 L1 및 L2 생태계는 네트워크에서 dApp 개발을 위한 생태계 지원 노력을 강화하고 있습니다. Polygon은 생태계 성장을 지원하기 위해 1억 1천만 달러 이상의 Matic 보조금을 받아 11월 9일에 Polygon Village를 다시 시작했습니다 . 20억 달러의 자금을 보유한 이더리움 L2인 Mantle은 네트워크에서 RWA 지원 스테이블코인을 생성하기 위해 6천만 달러의 시드 유동성을 승인했습니다 .
거시적 측면에서 파월 의장은 좋은 CPI 데이터에 이끌려 조기 완화에 나서지 말라고 경고했습니다 . 그는 또한 높은 장기 이자율로 인해 재정 상황이 긴축되고 있음을 인정했습니다. 10년 만기 금리는 10월 19일 최고치인 5%에서 4.65%로 낮아졌다. 이러한 추세가 계속될지는 연준이 금융여건 완화의 필요성을 평가하는 과정에서 지켜봐야 할 중요한 지표가 될 것입니다. 파월 의장의 매파적 발언은 내년 금리 인하 가능성에 대한 시장의 기대치를 낮췄고, 선물 시장은 이달 초 지적한 바와 같이 현재 5월이 아닌 2024년 6월 금리 인하 가능성이 50% 이상임을 시사하고 있다.
주목해야 할 DeFi 트렌드
잠재적인 신규 자본이 암호화폐 시장에 진입하고 거시 환경이 내년에 긴축보다는 완화를 더 지향하는 상황에서 자본은 어디로 갈까요? 알트코인 시즌이 도래했다는 신호 중 하나는 대형주 디지털 자산과 소형주 간의 성능 차이입니다. Market Vector 소형주 지수는 가짜 BTC 현물 ETF 승인 소식 이후 대형주보다 거의 20% 더 나은 성과를 보였습니다.
암호화폐 시장의 또 다른 징후는 NFT 거래량이 증가한다는 것입니다. Bitcoin Ordinals는 지난주에 강력한 반등을 하여 BTC 거래 수수료를 5개월 최고 수준 으로 올렸습니다.
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