Tên gốc: tài khoản Tradetheflow X
Được viết bởi: dòng chảy
Biên soạn bởi: TechFlow TechFlow
Trong ba tuần qua, các quỹ ETF BTC đã chứng kiến dòng vốn vào ròng hơn 2,5 tỷ USD. Nhưng trong thời gian này, giá đã giảm từ 71.400 USD (20/5) xuống còn 674.000 USD (12/6). Tại sao giá không tăng mặc dù có 2,5 tỷ USD tiền mới chảy vào quỹ ETF?
Nhìn nhìn lên, chúng tôi cho rằng sự phục hồi của dòng vốn vào ròng này sẽ có tác động tích cực đến giá cả. Đáng ngạc nhiên, đây không phải là trường hợp.
Một câu trả lời có thể? Giao dịch tiền mặt và chênh lệch giá.
Hãy để tôi giải thích.
dòng chảy ETF
Sau thời gian điều chỉnh giá kéo dài, dòng vốn vào gần đây đã bắt đầu lại tăng mạnh. Nhưng sau đó giá tăng vọt. Tín dụng bản đồ: @FarsideUK
Ai nắm giữ ETF
Khi xem xét 80 người nắm giữ hàng đầu của các quỹ ETF BTC khác nhau, chúng tôi thấy rằng hầu hết những người này không chỉ là nhà đầu tư “mua vào và giữ”. Thay vào đó, chúng ta nhìn lên rất nhiều Quỹ phòng hộ trong danh sách này thường có những ý tưởng giao dịch phức tạp. Tín dụng bản đồ: @dunleavy89
Thị trường tương lai CME
Bây giờ, về phía thị trường tương lai, chúng tôi thấy rằng đồng thời, lãi suất mở đối với hợp đồng tương lai Bitcoin cũng đang tiến gần đến Cao nhất mọi thời đại (ATH) là 11,5 tỷ USD.
Tìm hiểu sâu hơn một chút, chúng ta có thể phân tích vị thế ròng trong hợp đồng tương lai CME theo danh mục nhà giao dịch.
Ở đây, chúng tôi lưu ý rằng Quỹ phòng hộ đã thiết lập vị thế bán ròng ngày càng lớn đối với hợp đồng tương lai Bitcoin(chỉ riêng hợp đồng tương lai Bitcoin CME là 6,3 tỷ USD).
điều đó nghĩa là gì?
Trong đó lời giải thích có thể là ngày càng có nhiều nhà giao dịch tinh vi hơn bắt đầu giao dịch BTC lấy tiền mặt và mang theo. Đây là một chiến lược chênh lệch giá trong đó các nhà giao dịch tận dụng sự chênh lệch giá giữa hai chứng khoán tương tự.
Ở đây, nó liên quan đến long BTC thông qua các quỹ ETF spot và short với số tiền tương tự để nắm bắt cơ sở giữa hai loại, từ đó thiết lập vị thế trung tính ròng.
Do đó, không có rủi ro về giá và tiềm năng lợi nhuận rất lớn (về mặt lý thuyết không ảnh hưởng đến giá).
Hiện tại, lợi nhuận từ chiến lược này rất hấp dẫn và chúng ta đang thấy contango mạnh mẽ (giá tương lai cao hơn giá spot) trên thị trường. Tín dụng bản đồ @JSeyff
Tất nhiên, chúng tôi không biết chắc chắn điều gì đang diễn ra đằng sau việc rút vốn, nhưng tôi cho rằng giao dịch tiền mặt và chênh lệch giá này giải thích rõ tình hình hiện tại. Nếu đúng, điều này có nghĩa là lượng lớn tiền mới hiện đang chảy vào ETF spot chỉ đơn giản là vị thế ròng trung tính được thực hiện bởi các nhà kinh doanh chênh lệch giá (không ảnh hưởng đến giá cả).
Vì vậy, thật đáng tiếc khi không có lượng lớn tiền cận biên mới chảy vào thị trường, điều này có thể giải thích cho hành động giá gần đây. Dù sao đây cũng chỉ là một ý tưởng mà tôi cho rằng hấp dẫn. Và các ý tưởng thường thay đổi khi có nhiều dữ liệu hơn.
Còn bạn, bạn ứng xử tình huống này?
