Từ việc phân tích hành vi trên Chuỗi, BTC có thể giảm bao xa trong thị trường bò trong những trường hợp khắc nghiệt?
Logic tổng thể là đánh giá từ hai khía cạnh tham khảo trên phân tích hành vi trên Chuỗi và dữ liệu lịch sử .
Phương pháp 1. Từ góc nhìn của STH-MVRV (người nắm giữ ngắn hạn)
Người nắm giữ ngắn hạn là những người tham gia quan trọng trong quá trình chuyển đổi sang gấu, vì vậy hiệu suất của STH-MVRV có giá trị tham khảo cực kỳ quan trọng trong chu kỳ thị trường bò . Tôi đã sử dụng hai tweet để giải thích chi tiết về nguyên tắc và chức năng của nó. Những người mới đến có thể tham khảo liên kết sau và tôi sẽ không giải thích chi tiết ở đây.
Để biết giải thích chi tiết về vai trò của STH-MVRV trong thị trường bò, vui lòng tham khảo liên kết sau: https://x.com/Murphychen888/status/1780825849962590374
Về hiệu suất quan trọng của STH-MVRV trong lịch sử, bạn có thể tham khảo khảo liên kết này: https://x.com/Murphychen888/status/1781342103639130544
Như chúng ta đã biết, có hai sự kiện thiên nga đen đáng sợ trong chu kỳ trước, điều này cũng khiến giá BTC lao dốc. Từ hình bên dưới, chúng ta có thể thấy rằng khi sự cố 3.12 xảy ra, STH-MVRV ở mức thấp là 0,59 ; khi sự cố 5.19 xảy ra, STH-MVRV ở mức thấp là 0,67 . Điều này có nghĩa là STH (người nắm giữ ngắn hạn ) có mức lỗ thả nổi trung bình là 41% ở mức 3,12 và STH (người nắm giữ ngắn hạn ) có mức lỗ thả nổi trung bình là 33% ở mức 5,19. lần đó.
Trong chu kỳ này, đã có lần sự kiện đầu hàng thị trường ấn tượng:
1. Vào ngày 10 tháng 3 năm 2023, có một cơn giông bão ngân hàng Silicon Valley và giá BTC đã giảm từ 25.000 USD xuống 20.000 USD. Trong khoảng thời gian này , STH-MVRV đạt mức thấp nhất là 1,02 ;
2. Vào ngày 5 tháng 6 năm 2023 , Binance đã bị SEC khởi kiện. Giá BTC đã giảm từ 30.000 USD xuống còn 25.000 USD, trong đó STH-MVRV đạt tối thiểu 0,95 .
3. Vào ngày 17 tháng 8 năm 2023, có thông tin cho rằng SpaceX đã bán BTC trị giá 373 triệu đô la Mỹ, dẫn đến việc thanh lý đòn bẩy mua, trong đó STH-MVRV ở mức thấp nhất là 0,91 ;
Giá trị STH-MVRV tương ứng trong các sự kiện đặc biệt này với giá BTC hiện tại như sau:
STH-MVRV 0,59 = 37.979 USD
STH-MVRV 0,67 = 43.129 USD
STH-MVRV 1,02 = 65.659 USD
STH-MVRV 0,95 = 61.153 USD
STH-MVRV 0,91 = 58.579 USD
Tôi tự hỏi liệu bạn có nhận thấy rằng khi thị trường thoát ra khỏi vùng đáy thị trường gấu, chúng ta có thể đánh giá sự biến động của tâm lý thị trường thông qua hiệu suất của STH-MVRV. Độ sâu của mức thoái lui STH-MVRV cũng phản ánh mức độ ảnh hưởng khiến giá giảm.
Ví dụ, đại dịch COVID-19 đã càn quét thế giới vào năm 2020, đây là một thử thách khắc nghiệt đối với tính mạng và sức khỏe của con người. Trước một cuộc khủng hoảng hiện sinh, không ai có thể nghĩ đến những thứ khác ngoài cuộc sống, kể cả đầu tư. Tác động của sự cố 3.12 đối với thị trường rủi ro tương đương với một trận động đất mạnh 9 độ richter. Tôi cho rằng trong chu kỳ thị trường bò giá này, dựa trên tình hình có thể dự đoán trước hiện tại, khả năng xảy ra một sự kiện thiên nga đen khác ở cùng cấp độ (ảnh hưởng đến sự sống còn của con người). gần như bằng không . Do đó, có thể suy đoán rằng STH-MVRV sẽ không đạt 0,59, tức là giá BTC sẽ không đạt tới 37.979 USD (có thể bỏ qua);
Nguyên nhân của vụ việc ngày 19/5 là sự cố hoảng loạn do chính phủ Trung Quốc thanh lý các công ty khai thác, tuy cũng là thiên nga đen nhưng chưa đến mức “nguy hiểm đến tính mạng”. Do đó, STH-MVRV ở mức thấp nhất là 0,67, rõ ràng là tốt hơn so với tình hình 3,12. Vì vậy, tôi cho rằng nếu rủi ro cú sốc thị trường do suy thoái kinh tế Mỹ gây ra thì mức độ tối đa của nó sẽ tương đương với mức 5,19. Nếu điều này được sử dụng làm tiêu chí thì giới hạn thoái lui giá BTC trong chu kỳ thị trường bò này là khoảng 43.129 USD .
Sự chậm trễ của thị trường hiện tại trong việc cắt giảm lãi suất của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và kỳ vọng rằng có thể chỉ có lần cắt giảm lãi suất trong năm nay sẽ có tác động tương tự đến thị trường crypto như “cơn bão ngân hàng Silicon Valley” và “Binance là FUD” và các sự cố khác. Do đó, tôi vẫn duy trì quan điểm trong dòng Tweet dài rằng BTC có nhiều khả năng hợp nhất trong phạm vi rộng giữa C1 và C2 (tức là 60.000-64.000 đô la Mỹ và 66.000-70.000 đô la Mỹ).
Tính đến ngày 21 tháng 6, STH-MVRV là 0,99. Trong thị trường bò, khi STH-MVRV thấp hơn 1, cơ hội thường lớn hơn rủi ro (chỉ đối với BTC, không bao gồm ALT).
Phương pháp 2: Từ góc độ thuật toán giá thị trường hợp lý
Trước tiên chúng tôi cần giới thiệu một khái niệm mới, đó là "Giá hợp lý trên thị trường thực (TMMP)" . Thuật toán và nguyên tắc của nó như sau:
TMMP = (Giới hạn thực tế -Thermocap) / (Độ sống động x Supply lưu hành )
Có 3 khái niệm cơ bản cần hiểu trong công thức này:
1. Mũ thực hiện:
Mỗi UTXO được định giá theo giá tương ứng khi nó được di chuyển lần cuối và giá trị của tất cả các UTXO chưa chi tiêu trong mạng sẽ được tích lũy và tổng hợp để thu được Giới hạn thực hiện. Bởi vì nó tính đến thời gian chuyển động cuối cùng và giá của mỗi Bitcoin nên nó phản ánh chính xác hơn tổng vốn đầu tư thực sự chảy vào thị trường BTC.
2. Mũ giữ nhiệt:
Còn được gọi là tổng khoản thanh toán bảo mật, nó là tổng giá trị đô la của tất cả phần thưởng khối mà thợ đào nhận được (bao gồm phần thưởng khối và phí giao dịch).
3. Sự sống động:
Là tỷ lệ Số ngày xu bị phá hủy so với tất cả các Ngày xu được tạo ra.
Ngày xu (CD): được tính bằng cách nhân số ngày mỗi Bitcoin được nắm giữ với số lượng của nó. Một Bitcoin được giữ trong một ngày tương đương với một Ngày xu.
Số ngày xu bị phá hủy (CDD): Khi Bitcoin được sử dụng, Số ngày xu mà nó nắm giữ sẽ bị đốt. Nghĩa là, Số ngày xu bị phá hủy là tổng số Ngày xu của tất cả số Bitcoin đã chi tiêu.
Tử số của thuật toán TMMP là Realized Cap trừ Thermocap, có nghĩa là phần trả cho thợ đào trong tổng số vốn chảy vào thị trường BTC sẽ được khấu trừ khỏi cơ sở chi phí chung của thị trường. Mẫu số là Sự sống động nhân với nguồn cung lưu thông , đại diện cho số tiền hiện tại của tất cả BTC đang hoạt động (đang được chi tiêu).
Nó bao gồm tất cả token đang hoạt động trên Chuỗi , bao gồm ETF, cá voi, chuyển khoản vào và ra trên sàn giao dịch, v.v., đồng thời loại trừ phần thợ đào và không bao gồm token bị ngủ hoặc bị mất trong thời gian dài. Do đó, việc sử dụng TMMP làm cơ sở chi phí Chuỗi để đánh giá việc mua BTC của các nhà đầu tư đang hoạt động trên thị trường thứ cấp là một trong những mô hình đảo ngược trung bình chính xác nhất dành cho các nhà phân tích đang tìm kiếm khoản nắm giữ Chuỗi của nhà đầu tư.
Như thể hiện trong hình trên, đường màu xanh lam là TMMP và đường màu xám là giá BTC; bất cứ khi nào giá BTC chạm đến đường màu xanh lam, điều đó có nghĩa là thị trường đã thoát khỏi thị trường gấu và bước vào chu kỳ thị trường bò. Mặc dù trước đó sẽ có những đột phá sai lầm, nhưng sau khi đột phá hiệu quả cuối cùng được hình thành, giá BTC gần như sẽ không bao giờ thấp hơn TMMP, ngay cả khi sự kiện thiên nga đen 5.19 xảy ra . Nhưng 3.12 là trường hợp đặc biệt duy nhất khiến giá BTC lại giảm xuống dưới TMMP sau khi bước vào chu kỳ thị trường bò tăng giá.
Vào cuối thị trường bò, khi giá BTC giảm xuống dưới TMMP, điều đó có nghĩa là thị trường bò đã kết thúc. Nói cách khác, miễn là vẫn đang trong chu kỳ thị trường bò thì giá BTC sẽ không thấp hơn TMMP trừ khi xảy ra sự kiện siêu thiên nga đen (mức độ ảnh hưởng đến sự sống còn của con người).
Tính đến ngày 21 tháng 6, "giá hợp lý trên thị trường thực sự" được mô hình TMMP đánh giá là 44.940 USD. Nói cách khác, ngay cả khi xảy ra sự kiện thiên nga đen tương tự như mức 5,19, giới hạn thoái lui giá BTC sẽ ở khoảng 44.900 USD. Mức giá này tương đối gần với giá trị cực đại 43.129 USD đánh giá bằng STH-MVRV trong bài viết trước nên tôi cho rằng đây là một con số đáng tham khảo.
Tóm lại, chúng ta có thể rút ra một số kết luận:
1. Với tiền đề là siêu thiên nga đen không xảy ra, ngay cả khi BTC bị ảnh hưởng bởi các yếu tố vĩ mô khác, giới hạn thoái lui sẽ không thấp hơn 43.000-44.000 ;
2. Tầm ảnh hưởng được gọi là siêu thiên nga đen phải đạt tới mức độ lớn, thách thức cuộc sống con người (chẳng hạn như chiến tranh hạt nhân giữa Nga và Ukraina); rõ ràng “suy thoái kinh tế Mỹ” là chưa đủ.
3. Vì là giá trị giới hạn nên nó có nghĩa là "có khả năng cao là nó sẽ không đến" chứ không phải là "có thể nó sẽ đến" .
4. Khoảng thời gian được phân tích ở trên là trong chu kỳ thị trường bò. Nếu nó bước vào thị trường gấu, các tiêu chuẩn giới hạn của STH-MVRV và TMMP sẽ không còn hiệu lực;
Ngoài ra, tôi có thể đưa ra dự đoán dài hạn hơn mà không cần xấu hổ: ngay cả ở đáy của chu kỳ thị trường gấu tiếp theo, giá #BTC sẽ không bao giờ thấp hơn 22.500 USD. Mặc dù hiện tại nó không có nhiều ý nghĩa nhưng nó có thể cho chúng ta biết rằng khi thời gian trôi qua, giới hạn dưới của BTC sẽ ngày càng cao hơn. Nếu số #BTC nắm giữ của bạn có giá thấp hơn mức này, hãy nhớ trân trọng nó.
Dựa trên thuật toán CVDD:
CVDD (USD) = ∑(CDD × giá) / (ngày × 6.000.000)
Như được hiển thị trong hình trên, CVDD mô tả mức đáy lịch sử của giá BTC trong mỗi chu kỳ với độ chính xác đáng kinh ngạc. Khi BTC được chuyển từ nhà đầu tư này sang nhà đầu tư khác, giao dịch không chỉ có giá trị bằng đô la mà còn phá hủy giá trị thời gian liên quan đến thời gian nhà đầu tư ban đầu nắm giữ token .
Thuật toán độc đáo của nó làm cho xu hướng giá trị của CVDD tiếp tục tăng, nghĩa là CVDD của ngày hôm nay chắc chắn sẽ cao hơn ngày hôm qua và sẽ không bao giờ giảm trở lại. Điều này rất hiệu quả trong việc xây dựng giới hạn tăng dưới cho đáy thị trường trong thị trường gấu giá xuống khi giá giảm !
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức BlockBeats BlockBeats:
Nhóm đăng ký Telegram: https://t.me/theblockbeats
Nhóm liên lạc Telegram: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
