Được viết bởi: Asher Zhang, Bitui
Con đường đòi bồi thường của Mt. Gox đặc biệt dài và gần đây lại làm dấy lên cuộc tranh luận sôi nổi. Vậy, khoản thanh toán Mt. Gox lần sẽ có tác động gì đến thị trường crypto? Giá BTC có khả năng tăng cao đến mức nào? Thị trường crypto có thể trở lại từ nghèo đói đến thành công không? Tại sao lại nói rằng đây là thời điểm tốt nhất để Mt.Gox trả tiền bồi thường?
Con đường đòi bồi thường còn dài nhưng chủ nợ của Mt.Gox cuối cùng cũng vượt qua được lần
Vào năm 2014, Mt. Gox, sàn giao dịch lớn nhất thế giới từng chiếm 70% khối lượng giao dịch Bitcoin , đã bị hacker tấn công ba ngày sau đó. Sau đó, Mt. Gox bắt đầu một chặng đường dài để được bồi thường phá sản, bước vào giai đoạn đáng kể trong thị trường bò vừa qua.
Theo BiTui, sàn giao dịch Bitcoin bị phá sản MT.Gox (biệt danh Mentougou) ban đầu dự định gửi kế hoạch bồi thường thanh lý nền tảng giao dịch vào ngày 31 tháng 3 năm 2020, nhưng sau đó kế hoạch này lại bị hoãn lại đến ngày 1 tháng 7 năm 2020. Vào ngày 20 tháng 10 năm 2021, kế hoạch bồi thường của Mt. Gox cuối cùng đã được đại đa số các chủ nợ yêu cầu phê duyệt.
Theo thông tin chính thức, các phương thức bồi thường do Mt. Gox cung cấp bao gồm bồi thường cơ bản và bồi thường theo tỷ lệ. Sau khi kế hoạch bồi thường năm 2021 được xác nhận, Mt. Gox đã không bắt đầu bồi thường ngay lập tức. Theo thông báo trên trang web chính thức của Mt. Gox, các chủ nợ muốn nhận tiền bồi thường phải đăng ký và chọn phương thức trả nợ trước ngày 10 tháng 3 năm 2023. Hạn chót cho đợt bồi thường đầu tiên là ngày 30 tháng 9 năm 2023. Các lựa chọn trả nợ mới nhất của Mt. Gox dành cho chủ nợ bao gồm trả nợ cơ bản và trả nợ theo tỷ lệ. Phần trả nợ cơ bản cho phép 200.000 yên đầu tiên mà mỗi chủ nợ yêu cầu được thanh toán bằng đồng Yên Nhật, trong khi khoản hoàn trả theo tỷ lệ cung cấp cho các chủ nợ hai lựa chọn linh hoạt, đó là "trả nợ một lần sớm" hoặc "trả nợ trung hạn và trả nợ cuối kỳ" ”. Trong đó, phương thức hoàn trả một lần chỉ có thể cho phép chủ nợ nhận được một phần tiền bồi thường (khoảng 21% số tiền bị khóa trên nền tảng tại thời điểm hacker tấn công). Đối với phần vượt quá 200.000 yên, chủ nợ có thể chọn BTC). , BCH và Yên Nhật. Toàn bộ số tiền được thanh toán theo cách kết hợp hoặc bằng tiền tệ pháp định, theo một chủ nợ là khoảng 71% crypto và 29% tiền mặt. “Trả nợ tạm thời và trả nợ cuối kỳ” có số tiền trả nợ lớn hơn phương thức trước đó nhưng đến ngày 30/9 chỉ nhận được khoản trả nợ giữa kỳ và khoản trả nợ cuối cùng sẽ được trả trong vài năm tới.
Các chủ nợ của Mt. Gox khóa vị thế một cách thụ động, lần cuối cùng họ đã vượt qua được. Theo quy định phá sản của Nhật Bản, giá trị trái quyền bồi thường BTC của Mt. Gox sẽ được tính theo mức giá khi công ty phá sản vào tháng 4 năm 2014 - giá trị của mỗi trái quyền BTC được cố định ở mức 50.058,12 yên (khoảng 314 USD theo tỷ giá hối đoái hiện tại). Điều này chủ yếu được sử dụng để trả nợ cơ bản. Đối với việc trả nợ theo tỷ lệ, mỗi chủ nợ sẽ nhận được khoản bồi thường theo chiếm tỷ lệ trái quyền . Hiện tại, giá Bitcoin là 62.059 USD (tính đến ngày 26 tháng 6), tăng 197,6 lần so với giá trị cố định của trái quyền do tòa án Nhật Bản xác định.
Áp lực bán ra rất lớn, giá BTC có khả năng bị ảnh hưởng cao đến mức nào?
Đây là lần đầu tiên Mt.Gox thực hiện hoàn trả dưới dạng BTC và BCH. 141.686 BTC mà nó nắm giữ (và về cơ bản là cùng số lượng BCH) chiếm 0,72% tổng lượng cung ứng Bitcoin đang lưu hành, trị giá khoảng 8,54 USD. tỷ . Từ nhìn lên con số, áp lực bán ra lần là rất lớn, nhưng tác động cụ thể là gì? Dưới đây chúng tôi tiến hành so sánh và phân tích từ chiều dữ liệu.
Andrew Kang, người đồng sáng lập của Mechanism Capital, trước đây đã ước tính sơ bộ lượng vốn BTC chảy vào vòng nắm giữ của tổ chức này trong một bài báo. Andrew Kang cho rằng rằng về tổng thể, các quỹ ETF spot Bitcoin hiện đã tích lũy được hơn 50 tỷ USD trong AUM ( Tài sản đang quản lí). Đây là một con số rất lạc quan. Tuy nhiên, nếu loại bỏ các dòng vốn liên quan đến GBTC, bạn sẽ thấy rằng dòng vốn vào ròng sẽ giảm xuống còn 14,5 tỷ USD. Trên thực tế, con số này vẫn cần phải giảm thêm, vì nó vẫn bao gồm nhiều giao dịch “trung tính delta”, đặc biệt là một số “giao dịch cơ bản” (Basis Trade), chẳng hạn như mua vào quỹ ETF) và “xoay chuyển spot”. (Rotation Spot, nghĩa là bán giao spot và mua vào ETF). Theo dữ liệu và phân tích của CME về người nắm giữ ETF, dòng vốn vào khoảng 4,5 tỷ USD có liên quan đến "giao dịch cơ bản"; Ngoài ra, một số chuyên gia ETF đã chỉ ra rằng các tổ chức lớn như BlockOne đã tiến hành các hoạt động "xoay vòng giao spot" rất lớn. quy mô của các giao dịch như vậy dự kiến sẽ vào khoảng 5 tỷ USD. Loại trừ các giao dịch "trung tính đồng trung tính" này, chúng ta có thể suy đoán rằng dòng tiền ròng thực tế đổ vào quỹ ETF Bitcoin spot là khoảng 5 tỷ USD.
Vào sáng sớm ngày 11 tháng 1, theo giờ Bắc Kinh, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) lần đầu tiên trong lịch sử đã phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin spot, cho phép 11 quỹ ETF bắt đầu giao dịch vào thứ Năm. Sau khi tin tức được công bố, giá Bitcoin đã tăng hơn 2.000 USD, một lần nữa đứng trên mốc 47.000 USD. Sau đó, do áp lực bán ra bán chốt lời, Bitcoin đã giảm trở lại khoảng 43.000 USD. Sau khi điều chỉnh giá trong một khoảng thời gian, BTC một lần nữa bắt đầu tăng mạnh, từng vượt quá 70.000 USD.
Điều này có nghĩa là các tổ chức ở Phố Wall Hoa Kỳ có thể sử dụng khoảng 5 tỷ USD để đẩy Bitcoin từ 43.000 USD lên khoảng 70.000 USD. Hiện tại, số tiền bồi thường BTC của Mt. Gox trị giá 8,5 tỷ USD. Trong đó khoảng một nửa số BTC được bán ra thị trường, giá BTC rất có thể sẽ giảm xuống khoảng 47.000 USD.
Trên thị trường có quan điểm cho rằng chủ nợ của lô BTC này đều là OG cũ và áp lực bán ra có thể tương đối được kiểm soát. Nhưng trên thực tế, vào năm 2014, có rất nhiều nhà đầu cơ đã tham gia giao dịch Bitcoin và bài viết này cho rằng Quy tắc 80/20 (Nguyên tắc Pareto) là phổ biến . Nhiều người không ở lại đủ lâu để thay đổi bản chất đầu cơ của mình. cộng đồng tiền điện tử kết thúc với một vụ thu hoạch ảm đạm, và việc một khoảng thời gian đến rồi đi là điều bình thường. Vì vậy, khi một khối tài sản khổng lồ đến, áp lực bán ra thậm chí có thể không vượt quá 50%. Sẽ còn khủng khiếp hơn nếu việc bán tháo và thanh lý hàng loạt xảy ra. Nhìn lên, bài viết này cho rằng rằng rất có khả năng BTC sẽ đạt khoảng 47.000 và phạm vi cụ thể có thể là từ 42.000 đến 48.000 đô la Mỹ. Tại sao lại có khoảng thời gian này? Dự báo phạm vi này sẽ được giải thích chi tiết hơn dưới đây.
Thị trường crypto có thể quay trở lại từ năm đến năm không?
Thông qua so sánh dữ liệu đơn giản ở trên, chúng tôi cho rằng Bitcoin có khả năng đạt 47.000 USD. Dưới đây chúng ta sẽ tìm hiểu vấn đề này ở góc độ rộng hơn.
Tác giả từng thảo luận về 4 yếu tố ảnh hưởng đến thị trường Bitcoin trong bài viết " Bitcoin tăng vọt liên tục, bốn yếu tố thúc đẩy chính kiểm soát thị trường": Bitcoin ETF, thợ đào Bitcoin , tài chính vĩ mô và phát triển công nghệ Bitcoin. Nhìn lên chung, thị trường vĩ mô hiện tại kỳ vọng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và thị trường dự kiến sẽ tiếp tục yếu trong tháng 7. Đánh giá từ dòng vốn của các quỹ Bitcoin ETF, tác giả cho rằng các tổ chức ở Phố Wall đã dần bước vào. giai đoạn rửa trôi từ giai đoạn gây quỹ trong đó kiện mang tính bước ngoặt là lượng Bitcoin vị thế giữ của Bei Ryder vượt qua Grayscale, điều đó có nghĩa là động lực để các tổ chức tiếp tục tăng lượng nắm giữ của họ đang suy yếu đáng kể từ góc độ phát triển công nghệ Bitcoin ; Đề án OP_CAT trong hệ sinh thái Bitcoin rất đáng được chú ý, nhưng nó sẽ không xảy ra trong thời gian ngắn. Một bước đột phá lớn từ nhìn lên dữ liệu , thợ đào hiện đang bán liên tục, điều này chắc chắn sẽ làm tăng áp lực tăng giá đối với BTC. Nhìn lên chung, BTC thiếu động lực để thúc đẩy tăng liên tục của nó; đồng thời , nó phải đối mặt với áp lực bán ra rất lớn và rất có thể sẽ có một thời gian điều chỉnh hồi dài hơn.
Nhìn lên biểu đồ kỹ thuật, bài viết này cho rằng có mức hỗ trợ mạnh gần 57.600 USD (MA200). Đồng thời, giá ngừng hoạt động của máy khai thác Avalon A1366 là gần 57.000 USD, cũng là mức hỗ trợ đầu tiên cho Bitcoin.
Nhưng nếu như chúng tôi mong đợi, các chủ nợ của Mt. Gox bán tháo thì tuyến phòng thủ MA200 về cơ bản có khả năng bị chọc thủng. Nhìn lên góc độ kỹ thuật, phạm vi 43.000-47.000 USD Bitcoin là phạm vi hỗ trợ mạnh hơn được hình thành sau khi áp dụng Bitcoin ETF và cũng là phạm vi chi phí thấp nhất để nhiều tổ chức xây dựng vị thế. Đồng thời, 43.000-47.000 USD là phần lớn giá đóng cửa. Về mặt lý thuyết, nếu BTC giảm mạnh đến thời điểm này, BTC sẽ nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ, tình trạng này sẽ không kéo dài lâu, đồng nghĩa với việc có khả năng xảy ra sự phục hồi hình chữ “V” và sau đó có thể duy trì ở đường MA200 trong một thời gian nữa. khoảng thời gian dài hơn. Theo một nghĩa nào đó, sau sự đảo chiều hình chữ “V”, các tổ chức sẽ có thể thanh lọc thị trường kỹ lưỡng hơn, đây có thể là bước ngoặt đối với những người dùng Mua bắt đáy.
Mt.Gox Đây có thể là thời điểm tốt nhất để trả tiền bồi thường vào thời điểm này
Theo một nghĩa nào đó, khoản bồi thường của Mt. Gox thực sự là một thời điểm tương đối tốt. Lý do cốt lõi là các tổ chức như Phố Wall ở Hoa Kỳ đã tham gia thị trường lượng lớn, do đó Bitcoin do Mt. Gox trả sẽ chảy vào. vào thị trường trước khi chúng có thể được tiếp quản. Đối với các chủ nợ, giá BTC vẫn ở trong phạm vi lịch sử tương đối cao. Mặc dù nó đã chịu lỗ vốn về tiêu chuẩn tiền tệ nhưng lợi nhuận từ khóa vị thế động là rất đáng kể.
Đối với tình hình thị trường hiện tại, việc tăng giá Bitcoin sau giảm nửa sẽ xác định không gian giảm giá tối đa đối với Bitcoin theo một nghĩa nào đó. Ngoài ra, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ vẫn chưa cắt giảm lãi suất và thị trường vẫn lạc quan. Đối với Phố Wall, đây là thời điểm tốt để tích lũy vốn ở mức giá thấp một lần nữa và họ cũng có thể vui mừng khi thấy điều này xảy ra. Nhìn chung, đây có thể là thời điểm tốt nhất để Mt. Gox trả tiền bồi thường vào thời điểm này.
