Tác giả: Frankfurt School Blockchain Ce
Bản dịch: blockchain bản địa
Khi năm 2023 sắp kết thúc, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang tranh luận xem liệu quỹ ETF spot Bitcoin có nên được chấp thuận để bắt đầu giao dịch đại chúng hay không và có cuộc thảo luận rộng rãi về mức độ mà sự chấp thuận hoặc từ chối sắp tới này sẽ được định giá. thị trường. Bây giờ, năm tháng sau, chúng tôi có dữ liệu. Trong bài viết này, chúng ta sẽ xem xét các quỹ ETF Bitcoin spot nổi tiếng nhất, chỉ báo của chúng và hướng đi của chúng trong tương lai.
Lô ETF Bitcoin spot ngay đầu tiên sẽ được ra mắt vào ngày 11 tháng 1 năm 2024. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt 11 quỹ ETF spot Bitcoin mới vào ngày hôm trước. Các quỹ ETF này theo dõi giá hiện tại của Bitcoin và cho phép các nhà đầu tư tiếp cận Bitcoin dễ dàng hơn mà không cần phải mua và nắm giữ crypto trực tiếp. Các quỹ này thực hiện điều này bằng cách thực sự nắm giữ lượng lớn Bitcoin trong ví do người giám sát quản lý. Do đó, giá trị của thị phần ETF gắn liền với giá thị trường hiện tại của Bitcoin, cho phép các nhà đầu tư tham gia gián tiếp vào thị trường crypto thông qua một phương tiện đầu tư quen thuộc và được quản lý.
Kể từ khi ra mắt vào đầu tháng 1 năm 2024, các quỹ ETF Bitcoin spot lớn nhất, chẳng hạn như IBIT của BlackRock và FBTC của Fidelity, đã tăng trưởng đáng kể và tăng khối lượng giao dịch. Ví dụ: IBIT đã tích lũy được số tài sản được quản lý trị giá 18 tỷ USD. Sự gia tăng khối lượng giao dịch Bitcoin ETF, dẫn đầu là IBIT, là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy các nhà đầu tư truyền thống đang bắt đầu chú ý đến sự tồn tại của nó. Các ngân hàng lớn của Hoa Kỳ, như Morgan Stanley và UBS, thậm chí đang gấp rút cung cấp Bitcoin ETF cho khách hàng của họ, củng cố thêm tính hợp pháp của chúng trong mắt các nhà đầu tư chính thống.
1. Tổng quan thị trường
Mặc dù có nhiều giao dịch ETF Bitcoin spot mới, bài viết này tập trung tài sản năm loại tài sản được quản lý cao nhất ( AUM ). Hiện tại, đó là: GBTC, IBIT, FBTC, ARKB và BITB. Biểu đồ dưới đây cho thấy quy mô hiện tại của các quỹ này:
AUM (Tài sản đang quản lí ) (Triệu USD) - 18 tháng 6 năm 2024
Mặc dù mục tiêu cốt lõi của tất cả các quỹ ETF spot Bitcoin đều giống nhau, nhưng một số khác biệt chính có thể giải thích tại sao các nhà đầu tư thích một số quỹ hơn các quỹ khác. Những khác biệt này bao gồm các yếu tố như khả năng truy cập, chi phí, tùy chọn lưu trữ và ưu đãi khuyến mại ban đầu.
Tỷ lệ chi phí cho các quỹ ETF này khác nhau, trong đó GBTC đắt nhất ở mức 1,5%, trong khi IBIT và FBTC tương đối rẻ hơn ở mức lần lượt là 0,19% và 0,20%. ARKB tính phí 0,90% và BITB tính phí 0,20%.
Khuyến mại Một số ETF cung cấp khuyến mại. Ví dụ: IBIT đã miễn phí trong một thời gian nhất định, trong khi EZBC cũng miễn phí lên tới 5 tỷ USD tài sản.
Người giám sát Các quỹ ETF này sử dụng nhiều người giám sát khác nhau để giữ Bitcoin của họ. GBTC và IBIT sử dụng Coinbase Custody Trust, trong khi các quỹ ETF khác có thể sử dụng những người giám sát khác nhau.
Vị thế giữ đáng lưu ý là các quỹ ETF này có thể nắm giữ số lượng Bitcoin khác nhau, điều này có thể ảnh hưởng đến thanh khoản và độ chính xác theo dõi của chúng. Các quỹ ETF nắm giữ nhiều Bitcoin hơn có khả năng thanh khoản cao hơn và có khả năng theo dõi giá Bitcoin tốt hơn vì họ có thể mua và bán nhiều Bitcoin hơn khi cần.
Khi ra mắt, nhiều nhà cung cấp ETF cung cấp dịch vụ của họ với mức chiết khấu hoặc miễn phí để thúc đẩy sự chấp nhận các sản phẩm mới ra mắt của họ. Ví dụ: điều này mang lại cho các sản phẩm IBIT ít nhất một số lợi thế so với các sản phẩm GBTC trong một khoảng thời gian.
2. Động thái thị trường BTC
Khi Bitcoin ETF bắt đầu giao dịch vào ngày 11 tháng 1 năm 2024, giá Bitcoin là khoảng 46.632 USD. Đến tháng 3 năm 2024, giá trị vốn hóa thị trường của Bitcoin đã tăng trưởng đáng kể, đạt mức cao nhất là 73.000 USD. Sự biến động giá này có thể được quy cho nhu cầu ngày càng tăng đối với Bitcoin liên quan đến ETF ở mức độ nào? Mặc dù dòng tiền đổ vào các quỹ ETF Bitcoin kể từ tháng 1 thực sự đã góp phần khiến giá Bitcoin tăng, nhưng đó chỉ là một trong nhiều yếu tố. Tính hợp pháp và khả năng tiếp cận nhà đầu tư ngày càng tăng do ETF mang lại đã tác động tích cực đến tâm lý và nhu cầu thị trường. Trong các phần sau, chúng ta khám phá một số biến số liên quan đến dòng ETF và cách chúng liên quan đến động thái thị trường rộng hơn.
Giá trị vốn hóa thị trường của các quỹ ETF spot Bitcoin lớn hiện đang được giao dịch ở Hoa Kỳ vượt quá 79 tỷ USD. Xem xét rằng GBTC đã nắm giữ 619.000 Bitcoin khi tung ra quỹ ETF spot , điều này có nghĩa là tính đến ngày 18 tháng 6 năm 2024, tổng dòng tiền ròng sẽ vào khoảng 40 tỷ USD.
Bằng cách phân tích sự phân bổ gia tăng của dòng tiền vào và dòng tiền ra của Bitcoin ETF, chẳng hạn như dữ liệu do Block cung cấp, chúng ta có thể biết sản phẩm nào đóng góp phần lớn vào dòng tiền. Cho đến nay, quỹ IBIT do BlackRock quản lý và quỹ FBTC của Fidelity chiếm phần lớn dòng vốn ETF vào, trong khi GBTC của Grayscale gần như chịu trách nhiệm hoàn toàn cho dòng tiền chảy ra.
Mặc dù nhìn chung đã có dòng vốn ròng dương nhưng một số động lực ban đầu đã mờ dần kể từ giữa tháng 3 năm nay. Tuy nhiên, kể từ đó, dòng vốn vào đã tăng chậm nhưng đều đặn. Giá trị giao dịch của Bitcoin ETF spot tăng trưởng đều đặn, tính đến khối lượng giao dịch tích lũy hàng ngày đạt 300 tỷ USD tại thời điểm viết bài.
Một chỉ báo thú vị có thể bị bỏ qua ban đầu là ai đang mua những sản phẩm tài chính mới này. Mặc dù ETF và tài sản kỹ thuật số gốc có hai đối tượng mục tiêu chính khác nhau , nhưng thật đáng ngạc nhiên khi biết ai đang tận dụng phương tiện đầu tư mới này để tiếp cận Bitcoin. Không chỉ các quỹ lớn như Kế hoạch hưu trí Wisconsin bổ sung hơn 150 triệu đô la vào quỹ ETF Bitcoin giao spot vào danh mục đầu tư của họ, mà còn có các tổ chức địa phương nhỏ hơn cũng làm điều tương tự. Một số nhà cung cấp dịch vụ tài chính cũng đang bổ sung Bitcoin vào bảng cân đối kế toán tài sản thông qua các quỹ ETF spot . Ví dụ: Hightower Advisors (68 triệu USD), Bracebridge Capital (434 triệu USD) và Cambridge Investment Research (40 triệu USD), cùng nhiều công ty khác.
Nhu cầu gia tăng do khả năng tiếp cận Bitcoin thông qua ETF tăng lên tăng Bitcoin tác động đáng kể đến sự ổn định giá lâu dài của Bitcoin. Giá thị trường của Bitcoin được tính từ cung và cầu của nó. Kể từ khi giảm nửa vào tháng 4, lượng cung ứng trung bình hàng ngày đã giảm từ 900 Bitcoin xuống chỉ còn 450 Bitcoin.
Vào một số ngày, chúng tôi thấy dòng vốn vào cao tới 10.000 Bitcoin. Điều này có nghĩa là nếu tốc độ dòng vào vẫn ở mức này, nền tảng giao dịch có thể gặp cú sốc về nguồn cung trong tương lai, điều này có thể làm tăng đáng kể giá Bitcoin. Lịch sử , tác động của nhu cầu gia tăng đối với sự ổn định của giá Bitcoin có thể được quan sát một năm sau lần giảm nửa , nhìn lên giá Bitcoin tăng đáng kể. Hơn nữa, cú sốc nguồn cung sẽ tiếp tục diễn ra cho đến khi giá chưa đạt đến mức mà các nhà đầu tư bán lẻ sẵn sàng bán ra và ngừng “HODLing” để đáp ứng nhu cầu do dòng vốn ETF tạo ra.
Cuối cùng, cũng có thể thú vị khi xem xét mối quan hệ giữa các nhà quản lý tài sản cung cấp các sản phẩm tài chính này và các công ty khai thác Bitcoin .
Nhìn chung, Bitcoin ETF đã tác động đáng kể đến thị trường bằng cách thúc đẩy nhu cầu và nâng cao tính hợp pháp. Các quỹ ETF lớn đã thu hút dòng vốn vào lượng lớn, phản ánh sự quan tâm tăng trưởng của nhà đầu tư. Bitcoin ETF đã được nhiều người chơi áp dụng, từ các kế hoạch lương hưu lớn đến các tổ chức nhỏ hơn, làm nổi bật tính hữu ích của chúng trong việc xây dựng danh mục đầu tư.
3. Nhìn về tương lai: Các quỹ ETF mới sắp ra mắt phải không?
Vì SEC đã phê duyệt nhiều quỹ ETF Ethereum vào tháng 5 năm 2024 nên việc ra mắt quỹ ETF crypto tiếp theo đã sẵn sàng. Cho đến nay, vẫn chưa có thông tin chi tiết về cấu trúc, quản lý và chiến lược đầu tư của các quỹ ETF này, nhưng sẽ sớm biết rằng ETH ETF sẽ có cấu trúc tương tự như Bitcoin ETF. Điểm quan trọng nhất là: bằng cách phê duyệt các quỹ ETF này, SEC đã tuyên bố ETH là một loại hàng hóa một cách hiệu quả, mặc dù cơ quan này chưa chính thức tuyên bố như vậy. Tuy nhiên, ban đầu các tổ chức phát hành ETF sẽ không thể đặt cọc ETH. Tất cả những người đăng ký ETH ETF đã được chấp thuận, bao gồm:
Ủy thác tín nhiệm Ethereum thang độ xám
Bitwise Ethereum ETF
iShares Ethereum Ủy thác tín nhiệm(BlackRock)
VanEck Ethereum Ủy thác tín nhiệm
ARK 21 Cổ phiếu Ethereum ETF
Quỹ ETF Invesco Galaxy Ethereum
Quỹ Ethereum trung thực
Franklin Ethereum ETF
VanEck thậm chí còn phát hành quảng cáo đầu tiên của mình: https://x.com/vaneck_us/status/1793755768837251281.
Sau sự chấp thuận của Bitcoin ETF vào đầu năm nay và sự chấp thuận gần đây của ETH ETF, việc crypto tiếp theo được giới thiệu tới thị trường tài chính truyền thống thông qua ETF chỉ còn là vấn đề thời gian. Chỉ trong tuần này, vào ngày 27 tháng 6, VanEck đã đăng ký quỹ ETF spot Solana !
4. Tóm tắt
Sự xuất hiện của các quỹ ETF spot Bitcoin chắc chắn đã định hình lại lĩnh vực đầu tư crypto, cung cấp cho các nhà đầu tư truyền thống một cách thức được quản lý và dễ tiếp cận để tham gia vào thị trường Bitcoin. Trong 5 tháng kể từ khi ra mắt, các quỹ ETF đã chứng tỏ tăng trưởng mạnh mẽ và tác động đáng kể đến thị trường, được phản ánh qua dòng vốn và biến động giá Bitcoin. Sự tham gia đáng kể từ nhiều nhà đầu tư, bao gồm các quỹ hưu trí lớn và các tổ chức nhỏ hơn, làm nổi bật sự chấp nhận rộng rãi và tiềm năng của các sản phẩm tài chính này.
Sự chấp thuận gần đây của SEC Ethereum ETF đánh dấu một thời điểm quan trọng khác, báo hiệu động thái hướng tới đầu tư crypto chính thống . Khi các quỹ ETF này tiếp tục phát triển và thu hút nhiều nhà đầu tư hơn, chúng có thể đóng vai trò ngày càng quan trọng trong việc tích hợp crypto vào các thị trường tài chính rộng lớn hơn. Sự thành công của Bitcoin Spot ETF đặt tiền lệ cho các quỹ ETF crypto trong tương lai, cho thấy một tương lai tươi sáng cho sự tích hợp liên tục giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số.
Link tới bài viết này: https://www.hellobtc.com/kp/du/06/5267.html
Nguồn: https://fsblockchain.medium.com/evaluating-the-impact-and-future-role-of-bitcoin-spot-etfs-after-5-months-of-trading-a6b2ee1c8baf
