Điểm nổi bật trong vấn đề này :
1. Áp lực bán ra thợ đào Bitcoin giảm nhanh
2. Sau khi ETF được phê duyệt, dòng tiền vào ETH đạt 1 tỷ mỗi tháng.
01
quan điểm X
1.Murphy (@Murphychen888): Nhìn vào thị trường BTC dựa trên dữ liệu Chuỗi
Chúng ta có thể nhớ lại rằng khi giá giảm, thị trường không hề xuất hiện nhiều âm thanh tiêu cực cùng một lúc? Hoặc cho rằng thị trường bò đã kết thúc, hoặc cho rằng vẫn chưa chạm đáy, hoặc đây là cơ hội cuối cùng để thoát ra... Nói tóm lại, nó khiến chúng ta cảm thấy sẽ có những điều chỉnh độ sâu, mất niềm tin, và bàn giao token đẫm máu . “Khi bạn mua thì nó giảm, khi bạn bán thì nó tăng” là sự miêu tả chân thực về cộng đồng tiền điện tử, và đó cũng là bi kịch lớn nhất.
Nhưng thay vì lắng nghe những gì thị trường nói, chúng ta hãy xem nó làm gì:
Biểu đồ trên là PnL và lỗ ròng thực hiện của BTC, biểu thị lãi hoặc lỗ ròng của tất cả BTC di động, được xác định bằng chênh lệch giữa RP (lợi nhuận thực hiện) và RL (lỗ thực hiện). Trong thị trường gấu, xu hướng chỉ báo dao động đi xuống, thay đổi từ lợi nhuận tổng thể sang lỗ vốn ròng (màu đỏ). Khi thị trường bò quay đầu, chỉ báo dao động đi lên và dần thay đổi từ lỗ vốn tổng thể sang lợi nhuận(màu xanh lá cây). Khi bước vào thị trường bò, chỉ báo thường sẽ không thấp hơn trục 0 (khoanh đỏ) và sẽ bật trở lại khi đóng cửa. Và mỗi khi nó tiến gần đến trục 0, “tiếng ồn” nói trên sẽ xuất hiện trên thị trường.
Xem người nắm giữ dài hạn và ngắn hạn hiện tại đang làm gì? Như thể hiện trong hình trên, những người nắm giữ ngắn hạn liên tục giao token của họ, trong khi người nắm giữ dài hạn đang dần tích lũy token. Đây là biểu hiện chân thực nhất của thị trường. Bạn nói không, nhưng cơ thể bạn lại trung thực.
Trong mỗi chu kỳ thị trường bò, LTH-RP sẽ có tăng nhanh chóng. Điều này là do khi giá tăng, LTH tiếp tục phân phối token có sẵn và khi token mới được đổi thành token dài hạn, LTH-RP sẽ tăng dần. Đây là một hiện tượng mang tính biểu tượng khi thị trường bò bước vào giai đoạn từ giữa đến cuối. Như có thể thấy từ hình trên, tình huống như vậy đã không xảy ra ở vòng này.
Chúng ta nên tuân theo hành vi và xu hướng của thị trường và "làm" bất cứ điều gì nó "làm". Bằng cách này, chúng ta có khả năng chịu sai sót cao hơn.
2.Bitwu.eth (@BTW0205): Liệu Bitcoin có trở thành nguồn dự trữ cần thiết cho các quyền lực trong tương lai không?
Chính phủ tiết lộ so sánh vị thế giữ#BTC - Liệu Bitcoin có trở thành nguồn dự trữ cần thiết cho các cường quốc trong tương lai không?
● Chính phủ Hoa Kỳ: nắm giữ hơn 21,3 triệu #Bitcoin, trị giá hơn 13,1 tỷ USD. Ít nhất 195.091 Bitcoin đã bị tịch thu và bán với lợi nhuận hơn 366 triệu USD.
● Chính phủ Trung Quốc: nắm giữ khoảng 190.000 Bitcoin, trị giá hơn 11,7 tỷ USD và vẫn chưa rõ liệu chúng đã được bán hay chưa.
● Chính phủ Anh: nắm giữ khoảng 6,10.000 Bitcoin trị giá hơn 3,7 tỷ USD nhưng vẫn chưa được bán.
● Chính phủ Đức: nắm giữ khoảng 4,60.000 Bitcoin, trị giá hơn 2,8 tỷ đô la Mỹ. Trước đây đã có những thay đổi và khoảng 1/5 bán ra.
● Chính phủ Ukraine: nắm giữ khoảng 4,60.000 Bitcoin, trị giá hơn 2,8 tỷ đô la Mỹ. Họ đã hợp pháp hóa Bitcoin trong cuộc chiến trước đó và chấp nhận các khoản quyên góp mà lẽ ra phải được thay thế bằng máy bay và đại bác.
Đây chỉ là những gì đã được tiết lộ và số cổ phần thực tế nắm giữ có thể lớn hơn dữ liệu này. Hiện tượng gì sẽ xảy ra trong tương lai?
Cá voi cấp quốc gia có thể tạo ra sự lo lắng cho thị trường và gây hoảng loạn thị trường bằng cách chỉ dựa vào việc nắm giữ và chuyển khoản giữa các ví.
Chuan Jianguo nói rằng cần phải đảm bảo rằng tương lai của crypto và Bitcoin sẽ diễn ra ở Hoa Kỳ. Luật xác định rằng nhiều người giàu có hơn, các tổ chức và thậm chí cả các quốc gia sẽ phải mua và lưu trữ Bitcoin trong tương lai và #BTC sẽ trở thành nguồn dự trữ quan trọng để điều tiết các thị trường tài chính mới trong tương lai.
Một lần nữa: hãy nhớ rằng, dù thế nào đi chăng nữa, vui lòng chuyển đổi một nửa số tiền #Crypto của bạn thành Bitcoin khi thời điểm thích hợp, một ngày nào đó bạn sẽ cảm ơn tôi vì lời khuyên của tôi!
3.@ Bankless: Đừng quá vội vàng với SOL ETF
Việc VanEck nộp đơn xin SOL ETF đánh dấu một bước quan trọng đối với tài sản này và toàn ngành. Định vị SOL như một loại hàng hóa đặt SEC vào thế phòng thủ vì trước đây nó đã phân loại SOL là chứng khoán. Nhưng điều quan trọng là chúng ta không nên quá vội vàng - chúng ta vẫn đang chờ ETH ETF - vì vậy, trong trường hợp tốt nhất, có thể phải mất một thời gian nữa chúng ta mới thấy Solana xuất hiện trên thị trường chứng khoán. Nói như vậy, cuộc cạnh tranh đã bắt đầu và hy vọng với việc nộp tài sản cầm cố khác cho quỹ ETF, nó sẽ tạo thêm động lực cho SEC để làm rõ chính xác mức độ ảnh hưởng của việc đặt cược đến việc phân loại tài sản .
02
Dữ liệu trên Chuỗi
Than hồng: Một cá voi nào đó có thể đang bán BLUR
Một địa chỉ đã chuyển 17,71 triệu $BLUR (3,71 triệu USD) sang Binance 1 giờ trước. Những BLUR này đã được rút khỏi Coinbase Prime vào cuối năm ngoái và đầu tháng 3 năm nay và trị giá 9,48 triệu đô la vào thời điểm đó (giá rút trung bình là 0,535 đô la). Hôm nay nó chỉ có giá trị 3,71 triệu USD, lỗ 5,77 triệu USD (-61%).
03
Giải thích các ngành
Theo dữ liệu của Coinmarketcap, năm loại tiền tệ phổ biến nhất trong 24 giờ là: Smidge, NOT, BTC, STRUMP và Pepe. Theo dữ liệu Coingecko, trong thị trường crypto, năm lĩnh vực hàng đầu có mức tăng trưởng cao nhất là: Sinh thái cơ bản, Doggone Doggerel, Memes, Bất động sản và Sinh thái Berachain.
Điểm điểm nóng: Khoản bồi thường của Mt. Gox sẽ tốn bao nhiêu BTC? Thị trường crypto vẫn có thể quay trở lại?
Đây là lần đầu tiên Mt.Gox hoàn trả dưới dạng BTC và BCH. 141.686 BTC mà nó nắm giữ (và cùng số lượng BCH) chiếm 0,72% tổng lượng cung ứng Bitcoin đang lưu hành, trị giá khoảng 8,54 tỷ USD. . Từ nhìn lên con số, áp lực bán ra lần là rất lớn, nhưng tác động cụ thể là gì? Dưới đây chúng tôi tiến hành so sánh và phân tích từ chiều dữ liệu.
Andrew Kang, người đồng sáng lập của Mechanism Capital, trước đây đã ước tính sơ bộ lượng vốn BTC chảy vào từ các tổ chức nắm giữ trong vòng này trong một bài báo. Andrew Kang cho rằng rằng về tổng thể, các quỹ ETF spot Bitcoin hiện đã tích lũy được hơn 50 tỷ USD trong AUM ( Tài sản đang quản lí). Đây là một con số rất lạc quan. Tuy nhiên, nếu loại bỏ các dòng vốn liên quan đến GBTC, bạn sẽ thấy rằng dòng vốn vào ròng sẽ giảm xuống còn 14,5 tỷ USD. Trên thực tế, con số này vẫn cần phải giảm thêm, vì nó vẫn bao gồm nhiều giao dịch “delta trung tính” (delta neutral), đặc biệt là một số “giao dịch cơ bản” (Basis Trade), chẳng hạn như bán hợp đồng tương lai và mua vào. ETFs) và "vòng quay spot" (Spot Rotation, tức là bán giao spot và mua vào ETF). Theo dữ liệu và phân tích của CME về người nắm giữ ETF, dòng vốn vào khoảng 4,5 tỷ USD có liên quan đến "giao dịch cơ bản"; Ngoài ra, một số chuyên gia ETF đã chỉ ra rằng các tổ chức lớn như BlockOne đã tiến hành các hoạt động "xoay vòng giao spot" rất lớn. quy mô của các giao dịch như vậy dự kiến sẽ vào khoảng 5 tỷ USD. Loại trừ các giao dịch “trung tính delta” này, chúng ta có thể suy đoán rằng dòng vốn ròng thực tế đổ vào quỹ ETF Bitcoin spot là khoảng 5 tỷ USD.
Vào sáng sớm ngày 11 tháng 1, theo giờ Bắc Kinh, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) lần đầu tiên trong lịch sử đã phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin spot, cho phép 11 quỹ ETF bắt đầu giao dịch vào thứ Năm. Sau khi tin tức được công bố, giá Bitcoin đã tăng hơn 2.000 USD, một lần nữa đứng trên mốc 47.000 USD. Sau đó, do áp lực bán ra bán chốt lời, Bitcoin đã giảm trở lại khoảng 43.000 USD. Sau khi điều chỉnh giá trong một khoảng thời gian, BTC một lần nữa bắt đầu tăng mạnh, từng vượt quá 70.000 USD.
Điều này có nghĩa là các tổ chức ở Phố Wall Hoa Kỳ có thể sử dụng khoảng 5 tỷ USD để đẩy Bitcoin từ 43.000 USD lên khoảng 70.000 USD. Hiện tại, giá trị bồi thường BTC của Mt. Gox lên tới 8,5 tỷ USD. Nếu khoảng một nửa trong đó BTC được bán ra thị trường, giá BTC rất có thể sẽ giảm xuống khoảng 47.000 USD.
Trên thị trường có quan điểm cho rằng chủ nợ của lô BTC này đều là OG cũ, áp lực bán ra có thể tương đối kiểm soát được. Nhưng trên thực tế, vào năm 2014, có rất nhiều nhà đầu cơ đã tham gia giao dịch Bitcoin và bài viết này cho rằng Quy tắc 80/20 (Nguyên tắc Pareto) là phổ biến . Nhiều người không ở lại đủ lâu để thay đổi bản chất đầu cơ của mình. cộng đồng tiền điện tử kết thúc với một vụ thu hoạch ảm đạm, và việc một khoảng thời gian đến rồi đi là điều bình thường. Vì vậy, khi một khối tài sản khổng lồ đến, áp lực bán ra thậm chí có thể không vượt quá 50%. Sẽ còn khủng khiếp hơn nếu việc bán tháo và thanh lý hàng loạt xảy ra.
04
phân tích vĩ mô
@DanCoinInvestor: Áp lực bán đối với thợ đào Bitcoin giảm
Một trong những con cá voi chịu trách nhiệm cho sự sụt giảm gần đây của thị trường crypto là thợ đào.
Sau khi Bitcoin giảm nửa, phần thưởng khai thác giảm nửa, do đó, các mô hình giàn khai thác cũ hơn không còn được sử dụng vì chúng không còn hiệu quả về mặt chi phí. Do đó, hoạt động khai thác giảm và thợ đào bắt đầu bán Bitcoin trên các sàn giao dịch OTC để trang trải chi phí vận hành khai thác .
Thị trường hiện tại có thể được coi là đang trong quá trình tiêu hóa đợt bán tháo này và may mắn thay, số lượng và khối lượng Bitcoin do thợ đào Bitcoin phát hành từ ví của họ đã giảm nhanh chóng trong thời gian gần đây.
Nói cách khác, áp lực bán từ các công ty khai thác đang suy yếu, có khả năng tạo ra tình huống mà đợt phục hồi đi lên có thể được duy trì trở lại nếu toàn bộ khối lượng bán của họ được hấp thụ.
Xu hướng tích cực được mong đợi trên thị trường crypto vào quý 3 năm 2024.
@Abiodun Oladokun: Sau khi được phê duyệt, liệu ETH có vượt quá 10.000 vào cuối năm nay không?
Một số Quỹ hoán đổi danh mục (ETF) theo dõi giá spot của Ethereum (ETH), đã được phê duyệt vào tháng 5, dự kiến sẽ bắt đầu giao dịch vào tuần đầu tiên của tháng 7. Nhà phân tích cấp cao của ETF Eric Balchunas đã lưu ý trong một bài đăng X gần đây rằng spot quỹ ETF Ethereum giao ngay có thể ra mắt sớm nhất là vào ngày 2 tháng 7. Một báo cáo khác từ Reuters cho biết Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) có thể phê duyệt nó trước ngày 4 tháng 7.
Khi thị trường chờ đợi sự ra mắt của các quỹ mới này, Altcoin hàng đầu dự kiến sẽ phản ứng giống như cách Bitcoin (BTC) đã làm khi Bitcoin ETF giao spot ra mắt vào đầu năm nay.
Giống như Bitcoin vào tháng 1, sẽ có dòng vốn lượng lớn đổ vào tiền tệ khi Ethereum ETF giao spot ra mắt.
Trong một phân tích gần đây, nhà cung cấp dịch vụ tài chính Citi phát hiện ra rằng Bitcoin ETF spot đã chứng kiến dòng vốn ròng hơn 13 tỷ USD từ ngày 4 tháng 1 (ngày ra mắt) đến ngày 20 tháng 5.
Những dòng tiền này khiến giá BTC tăng vọt, leo lên Cao nhất mọi thời đại (ATH) là 73.750 USD vào ngày 14 tháng 3. Theo Citi, giá trị của tài sản crypto hàng đầu tăng 6% cho mỗi 1 tỷ USD dòng vốn vào.
Ngân hàng dự đoán rằng nếu các nhà đầu tư áp dụng các dòng vốn điều chỉnh giá trị vốn hóa thị trường tương tự cho Ethereum, dòng vốn có thể đạt từ 3,8 tỷ USD đến 4,5 tỷ USD sau khi ra mắt ETF. Điều này có thể dẫn đến giá ETH tăng 23-28%.
Với mức giá hiện tại là 3.450 USD, mức tăng 28% có nghĩa là ETH sẽ giao dịch ở mức 4.417 USD vào tháng 11. Điều thú vị là mức giá này vẫn thấp hơn mức giá cao lịch sử là 4.891 USD được thiết lập vào tháng 11 năm 2021.
Những người khác cho rằng rằng việc ra mắt Ethereum ETF spot sẽ đẩy giá token lên 10.000 USD trước cuối năm nay. Người đứng đầu việc kinh doanh hàng đầu của Nexo , Andrey Stoychev, đã tuyên bố điều này trong một cuộc phỏng vấn gần đây. Theo như anh ấy:
“ETH ETF ở Hoa Kỳ và các sản phẩm tương tự ở châu Á có thể là động lực giúp tài sản này đạt 10.000 USD vào cuối năm 2024, bắt kịp hiệu suất sau ETF của Bitcoin.”
05
Lựa chọn báo cáo nghiên cứu
Galaxy: Ethereum ETF có tiềm năng chảy vào 1 tỷ USD hàng tháng
1. Trong 5 tháng đầu tiên sau khi ETF ra mắt, dòng vốn vào hàng tháng xấp xỉ 1 tỷ USD
Đề cập đến tình hình của Bitcoin ETP, chúng ta có thể ước tính gần đúng nhu cầu thị trường tiềm năng đối với Ethereum ETP.
Kích thước tương đối của thị trường BTC so với ETH ETP
Để ước tính dòng vốn ETF Ethereum tiềm năng, chúng tôi đã áp dụng bội số BTC/ETH cho dòng vốn ETF Bitcoin spot của Hoa Kỳ dựa trên quy mô tài sản tương đối của nhiều thị trường nơi giao dịch BTC và ETH. Tính đến ngày 31 tháng 5:
● Giá trị vốn hóa thị trường của BTC gấp 2,9 lần ETH.
● Trên tất cả sàn giao dịch, thị trường tương lai của BTC lớn hơn khoảng 2 lần so với ETH, dựa trên mức lãi suất mở và khối lượng giao dịch. Cụ thể đối với CME, lãi suất mở của BTC gấp 8,4 lần so với ETH, trong khi khối lượng giao dịch hàng ngày của BTC gấp 4,2 lần so với ETH.
● AUM của các quỹ hiện có khác nhau (chia cho Grayscale Ủy thác tín nhiệm, thị trường tương lai, thị trường spot và thị trường toàn cầu được chọn) cho thấy quy mô của quỹ BTC gấp 2,6 lần – gấp 5,3 lần so với quỹ ETH.
Dựa trên những điều trên, chúng tôi cho rằng dòng vốn vào ETF spot Ethereum sẽ xấp xỉ 1/3 dòng vốn vào ETF spot Bitcoin (phạm vi ước tính 20% -50%).
Áp dụng dữ liệu này cho dòng vốn ETF Bitcoin spot 15 tỷ USD tính đến ngày 15 tháng 6, điều đó có nghĩa là trong 5 tháng đầu tiên sau khi ra mắt Ethereum ETF, dòng vốn vào hàng tháng là khoảng 1 tỷ USD (phạm vi ước tính: trên 600 triệu USD đến 1,5 tỷ USD). mỗi tháng).
Ước tính dòng tiền vào ETF Ethereum spot của Hoa Kỳ
Chúng tôi thấy một số định giá thấp hơn dự báo của chúng tôi do một số yếu tố. Như đã nói, báo cáo trước đây của chúng tôi dự báo dòng vốn vào Bitcoin ETF trong năm đầu tiên là 14 tỷ USD, giả sử có sự gia nhập của các nền tảng quản lý tài sản, nhưng Bitcoin ETF đã chứng kiến dòng vốn vào lượng lớn trước khi các nền tảng này tham gia. Do đó, chúng tôi khuyên bạn nên thận trọng khi dự đoán nhu cầu đối với Ethereum ETF ở mức thấp.
2. Một số khác biệt về cấu trúc/thị trường giữa BTC và ETH sẽ ảnh hưởng đến dòng ETF:
Do thiếu gửi tiền đảm bảo , nhu cầu về ETF Ethereum spot có thể bị ảnh hưởng. Việc hủy đặt cược ETH có chi phí cơ hội khi bỏ qua (i) phần thưởng lạm phát được trả cho người xác thực, (ii) phí ưu tiên trả cho người xác thực và thu nhập MEV được trả cho người xác thực thông qua người chuyển tiếp. Dựa trên dữ liệu từ ngày 15 tháng 9 năm 2022 đến ngày 15 tháng 6 năm 2024, chúng tôi ước tính rằng chi phí cơ hội hàng năm của việc từ bỏ gửi tiền đảm bảo là 5,6% đối với người nắm giữ ETH spot (sử dụng dữ liệu hàng năm cho kết quả là 4,4%), đây là một con số lớn sự khác biệt. Điều này sẽ làm cho các quỹ ETF Ethereum spot kém hấp dẫn hơn đối với người mua tiềm năng. Lưu ý rằng ETP được cung cấp ở những nơi khác ngoài Hoa Kỳ (chẳng hạn như Canada) mang lại cho chủ sở hữu lợi nhuận bổ sung thông qua đặt cược.
Nguồn lợi nhuận cho người nắm giữ ETH chưa đặt cọc và đặt cọc
3. ETHE của Grayscale có thể kéo dòng vốn ETF Ethereum đi xuống
Giống như GBTC Grayscale Trust đã trải qua tình trạng dòng tiền chảy ra lượng lớn khi một ETF chuyển đổi, ETHE Grayscale Trust cũng chuyển đổi thành ETF. Giả sử tốc độ dòng ra của ETHE khớp với tốc độ dòng ra của GBTC trong 150 ngày đầu tiên (tức là 54,2% nguồn cung ủy thác tín nhiệm đã bị rút ), chúng tôi ước tính rằng khối lượng dòng ra của ETHE sẽ vào khoảng 319.000 ETH mỗi tháng, với mức giá hiện tại là 3.400 đô la sẽ đạt đến dòng tiền ra hàng tháng là 1,1 tỷ USD hoặc dòng tiền ra trung bình hàng ngày là 36 triệu USD. Lưu ý rằng token do ủy thác tín nhiệm này nắm giữ tính theo tỷ lệ phần trăm trong tổng lượng cung ứng tương ứng của họ là: 3,2% đối với BTC và 2,4% đối với ETH. Điều này cho thấy việc chuyển đổi ETHE ETF gây ít áp lực lên giá ETH hơn GBTC. Hơn nữa, không giống như GBTC, ETHE sẽ không phải đối mặt với việc buộc phải bán do các trường hợp phá sản (chẳng hạn như 3AC hoặc Genesis), điều này càng củng cố quan điểm cho rằng áp lực bán liên quan đến ETH và Grayscale Ủy thác tín nhiệm sẽ tương đối ít hơn so với BTC.
Lưu lượng ròng GBTC và ETHE (dự báo)
4. Giao dịch cơ bản có thể thúc đẩy nhu cầu Quỹ phòng hộ đối với Bitcoin ETF
Giao dịch cơ bản có thể đang thúc đẩy nhu cầu về Bitcoin ETF từ Quỹ phòng hộ Quỹ phòng hộ đang tìm cách chênh lệch chênh lệch giữa spot và giá tương lai của Bitcoin . Như đã đề cập trước đó, hồ sơ 13F cho thấy tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2024, hơn 900 công ty đầu tư của Hoa Kỳ nắm giữ Bitcoin ETF, trong đó một số Quỹ phòng hộ có tiếng như Millennium và Schonfeld. Trong suốt năm 2024, tỷ lệ tài trợ của ETH trên sàn giao dịch khác nhau trung bình cao hơn BTC, cho thấy rằng (i) nhu cầu long ETH tương đối lớn và (ii) các quỹ ETF Ethereum spot có thể mang lại nhiều giao dịch Quỹ phòng hộ bản hơn.
Tỷ lệ tài trợ cho BTC và ETH
