Vào đầu năm nay , một trong những sự kiện quan trọng nhất cộng đồng tiền điện tử là Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt một số quỹ ETF Bitcoin spot được niêm yết tại Hoa Kỳ, đánh dấu thị trường crypto bước vào một giai đoạn mới. giai đoạn này, giúp các thị trường tài chính truyền thống có thể tiếp cận đầu tư Bitcoin.
Kể từ đó, giá BTC vẫn tiếp tục. Động thái này được coi là một cột mốc quan trọng đối với thị trường Bitcoin . Tuy nhiên, nó cũng đặt ra những thách thức mới cho việc phân tích dữ liệu Chuỗi .
1. Thay đổi mô hình giao dịch
ETF Bitcoin spot cho phép các nhà đầu tư giao dịch thông qua các thị trường tài chính truyền thống thay vì trực tiếp trên blockchain. Điều này sẽ khiến một số giao dịch Bitcoin được thực hiện ngoài Chuỗi , làm giảm tính đại diện của dữ liệu giao dịch trên Chuỗi .
Đồng thời, khối lượng mở Bitcoin của các quỹ ETF thường tập trung ở các tổ chức giám sát và những Bitcoin này có thể không di chuyển trong một thời gian dài, do đó ảnh hưởng đến tính chính xác chỉ báo như số lượng địa chỉ hoạt động và khối lượng giao dịch trên Chuỗi .
Theo dữ liệu của Glassnode, có một mối tương quan nhất định giữa số lượng địa chỉ Bitcoin đang hoạt động và giá, như thể hiện trong hình bên dưới. Tuy nhiên, kể từ năm nay, giá Bitcoin đã biến động đáng kể nhưng số lượng địa chỉ hoạt động lại có xu hướng giảm(đánh dấu trong hộp màu đỏ). Xu hướng này có thể phản ánh tác động của một số hoạt động giao dịch chuyển ra khỏi Chuỗi sau khi quỹ ETF Bitcoin spot niêm yết.
2. Chuyển thanh khoản
Sau khi niêm yết các quỹ ETF spot, một số thanh khoản có thể được chuyển từ sàn giao dịch crypto sang thị trường tài chính truyền thống, điều này có thể dẫn đến giảm về khối lượng và thanh khoản giao dịch trên Chuỗi , khiến cho việc phân tích tâm lý thị trường và xu hướng giá kém chính xác hơn. Dữ liệu trong biểu đồ bên dưới cho thấy những thay đổi gần đây về dòng vốn ròng của các quỹ ETF Bitcoin spot.
3. Thay đổi hành vi của nhà đầu tư
ETF spot cung cấp một cách đơn giản hơn và được quản lý để nắm giữ Bitcoin, thu hút lượng lớn các nhà đầu tư tổ chức truyền thống vào thị trường. Những nhà đầu tư này thường không thực hiện các giao dịch Chuỗi tuyến thường xuyên, làm thay đổi đặc điểm của dữ liệu Chuỗi . Ngoài ra, các nhà đầu tư tổ chức có xu hướng nắm giữ Bitcoin trong thời gian dài, làm giảm khối lượng giao dịch ngắn hạn và ảnh hưởng đến hoạt động của dữ liệu trên Chuỗi .
Các biện pháp đối diện biến dạng dữ liệu
Nếu ngày càng có nhiều nhà đầu tư chuyển sang nắm giữ Bitcoin thông qua ETF trong tương lai thay vì trực tiếp mua và nắm giữ tài sản Bitcoin thực tế. Điều này có thể dẫn đến giảm hoạt động giao dịch trên Chuỗi , khiến phương pháp phân tích truyền thống dựa vào dữ liệu trên Chuỗi không thể phản ánh đầy đủ các điều kiện thị trường. Cụ thể ở:
- Khối lượng giao dịch giảm : Khối lượng giao dịch trên Chuỗi giảm dẫn đến sự biến dạng của chỉ báo liên quan đến khối lượng giao dịch.
- Hoạt động địa chỉ giảm : Số lượng địa chỉ hoạt động giảm , điều này ảnh hưởng đến nhận định về việc tham gia thị trường.
- Làm sai lệch dữ liệu thanh khoản : Một số quỹ được chuyển ra ngoài Chuỗi và chỉ báo thanh khoản trên Chuỗi không thể phản ánh chính xác thanh khoản thực tế của thị trường.
Nhưng tôi cho rằng không cần phải lo lắng quá nhiều vì ngày càng có nhiều nhà đầu tư lựa chọn quỹ ETF và tôi tin rằng sẽ có nhiều người chọn nắm giữ crypto hơn. Chỉ là bạn có thể thực sự cần xem xét liệu phương pháp phân tích trên Chuỗi mà bạn hiện đang sử dụng có bị ảnh hưởng hay không và liệu bạn có cần bổ sung dữ liệu ngoài Chuỗi để cải thiện tính chính xác và toàn diện của phân tích dữ liệu hay không.
Phần kết luận
Dù sao đi nữa, việc niêm yết Bitcoin spot ETF thể hiện một cột mốc quan trọng trong việc chấp nhận crypto của tài chính truyền thống. Nếu bạn đã quen với việc sử dụng dữ liệu trên Chuỗi để phân tích thị trường, bạn nên luôn cân nhắc xem liệu mình có nên giới thiệu dữ liệu mới để phản ánh chính xác hơn động thái thị trường hay không.
