Kết quả chính
- Dữ liệu việc làm tháng 7 cho thấy sự yếu kém bất ngờ, làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế.
- Nền kinh tế Mỹ đang có dấu hiệu chậm lại nhưng vẫn chưa bước vào suy thoái sâu.
- Cuộc họp tháng 9 Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và khả năng cắt giảm lãi suất sẽ rất quan trọng đối với định hướng thị trường.
- So sánh lịch sử cho thấy hai kịch bản có thể xảy ra: hạ cánh mềm (1994-1995) hoặc suy thoái (2001).
- Thị trường crypto, đặc biệt là Bitcoin và Ethereum, vẫn có mối tương quan chặt chẽ với hiệu suất của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.
Phân tích chi tiết
1. Dữ liệu việc làm tháng 7
- Tỷ lệ thất nghiệp: 4,3% (dự kiến: 4,1%)
- Mức tăng lương phi nông nghiệp: 114.000 (dự kiến: 175.000)
Biên chế phi nông nghiệp tăng ít hơn đáng kể so với dự kiến (ít hơn 61.000 so với dự kiến), làm trầm trọng thêm mối lo ngại về suy thoái kinh tế.
2. Bối cảnh lịch sử
2.1 Xu hướng tỷ lệ thất nghiệp
Tháng|Tỷ lệ thất nghiệp|
|------|--------|
Tháng Một | 3,6% |Tháng 2 | 3,7% |Tháng 3 | 3,8% |Tháng Tư | 3,9% |Tháng Năm | 4,0% |Tháng Sáu | 4,1% |Tháng 7 | 4,3% |
Bất chấp xu hướng tăng, tỷ lệ thất nghiệp hiện tại vẫn ở mức thấp so với mức trung bình lịch sử.
2.2 Tăng việc làm phi nông nghiệp (trung bình 7 tháng)
Tăng trưởng việc làm trung bình hàng tháng trong bảy tháng qua: 200.000
Con số này vẫn cao hơn mức trung bình lịch sử dài hạn (2015-2019: 190.000 mỗi tháng), cho thấy thị trường lao động vẫn kiên cường bất chấp sự suy yếu gần đây.
3. Thế tiến thoái lưỡng nan của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ
Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ phải đối mặt với một hành động cân bằng khó khăn:
- Áp lực lạm phát giảm bớt (CPI tháng 6 giảm nhẹ)
- Tăng trưởng kinh tế đang chậm lại
- Rủi ro suy thoái tiềm tàng đang gia tăng
Thị trường kỳ vọng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và mức độ cắt giảm lãi suất là rất quan trọng đối với tâm lý thị trường và xu hướng kinh tế.
4. So sánh lịch sử
Hai giai đoạn lịch sử liên quan cung cấp các kịch bản tiềm năng:
- 1994-1995: Suy thoái nhưng không suy thoái
- Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ thực hiện cắt giảm lãi suất kịp thời
- Cổ phiếu tiếp tục tăng sau biến động ban đầu
- 2001: Suy thoái
- Việc cắt giảm lãi suất không đủ để ngăn chặn sự suy giảm dài hạn
- Thị trường chứng khoán bước vào thị trường gấu
5. Tác động thị trường
5.1 Thị trường chứng khoán Mỹ
- Sự điều chỉnh thị trường hiện tại (giảm khoảng 10%) phản ánh mức độ không chắc chắn cao
- Lo ngại về việc định giá quá cao, đặc biệt là ở các cổ phiếu liên quan đến AI, làm tăng thêm áp lực bán
- Cuộc họp Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ tháng 9 là bước ngoặt quan trọng trong việc xác định hướng đi của thị trường
5.2 Thị trường crypto
- Bitcoin và Ethereum giảm khoảng 50% so với mức cao gần đây
- Thị trường crypto vẫn có mối tương quan cao với chứng khoán Mỹ, thiếu chất xúc tác tăng kỳ vọng tăng giá độc lập
- Tháng 8 và tháng 9 có thể là những tháng quan trọng trong việc xác định xu hướng trung hạn
Kết luận và triển vọng
Nền kinh tế Hoa Kỳ đang ở ngã ba đường và hai tháng tới sẽ rất quan trọng trong việc xác định liệu nước này sẽ rơi vào tình trạng suy thoái hay suy thoái. Hành động của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, đặc biệt là quyết định vào tháng 9, sẽ đóng một vai trò quan trọng. Đối với các nhà đầu tư vào thị trường truyền thống và crypto, cần phải thận trọng và tập trung vào việc bảo toàn vốn cho đến khi triển vọng kinh tế trở nên rõ ràng hơn.
Những ngày quan trọng cần xem
- Chỉ số sản xuất ISM tháng 8 được công bố (05/08/2024)
- Báo cáo việc làm tháng 8 (ngày 1 tháng 9 năm 2024)
- Cuộc họp FOMC tháng 9 (17-18 tháng 9 năm 2024)
Các nhà đầu tư nên thận trọng và chuẩn bị điều chỉnh chiến lược dựa trên dữ liệu kinh tế sắp tới và các quyết định chính sách.
