Theo dữ liệu, các nhà đầu tư dài hạn có thể chọn Bitcoin tốt hơn vàng trong thời kỳ bán tháo trên thị trường chứng khoán.
Ngày 5/8, thị trường chứng khoán toàn cầu rơi vào tình trạng hoảng loạn. Chỉ số trung bình chứng khoán Nikkei của Nhật Bản giảm 12%, thành quả tồi tệ nhất kể từ năm 1987. S&P 500 đóng cửa giảm 3%.
Thật không may, Bitcoin cũng không khá hơn chút nào, giảm 14,52% từ ngày 2 tháng 8 đến ngày 5 tháng 8. Điều chỉnh hồi mạnh mẽ lần đã đặt ra nhiều câu hỏi trong giới truyền thông: Tại sao Bitcoin lại thất bại trong thời điểm khủng hoảng này? Bitcoin thực sự có thể được sử dụng như một tài sản phòng hộ?
Vì tò mò, tôi quyết định tìm hiểu dữ liệu lịch sử .
Cụ thể, tôi đã phân tích cách Bitcoin và vàng phản ứng với mức giảm hàng ngày từ 2% trở lên của S&P 500 trong thập kỷ qua. Tôi chia lợi nhuận của chúng thành ba loại, dựa trên hiệu suất của từng tài sản vào ngày S&P 500 giảm:
- Phòng ngừa hoàn hảo – Tài sản mang lại lợi nhuận dương
- Phòng hộ một phần – Tài sản mang lại lợi nhuận âm nhưng vượt trội so với S&P 500
- Không phòng hộ – lợi nhuận tài sản kém hơn S&P 500
Kết quả tôi tìm thấy phức tạp hơn những gì được báo cáo thông thường.
Bitcoin có phải là một hàng rào ngắn hạn? Không hẳn.
Đầu tiên, tin xấu về Bitcoin: dữ liệu cho thấy Bitcoin không phải là một kênh phòng hộ ngắn hạn đáng tin cậy. Trên thực tế, lợi nhuận trong một ngày của nó dường như không có mối tương quan nào với diễn biến của thị trường chứng khoán.
Vào những ngày S&P 500 lao dốc, Bitcoin cho thấy một số loại hiệu ứng phòng ngừa rủi ro trong 59% thời gian, tăng mạnh hoặc giảm ít hơn so với thị trường chứng khoán. Nhưng 41% còn lại, nó giảm nhiều hơn chỉ số.
Thật không may, khi điều này xảy ra, mọi thứ có xu hướng trở nên tồi tệ: vào những ngày tồi tệ khi thị trường chứng khoán giảm từ 2% trở lên, Bitcoin giảm trung bình 7,80%.
Điều này cho thấy rằng không phải tất cả điều chỉnh hồi trong một ngày đều như nhau. Có nhiều lý do khác nhau khiến cổ phiếu giảm 2% vào một ngày nhất định. Dữ liệu cho thấy một số lý do khiến Bitcoin tăng mạnh, trong khi những lý do khác khiến Bitcoin giảm mạnh và không có quy tắc cứng nhắc và nhanh chóng.
Nếu bạn đang tìm kiếm một biện pháp phòng ngừa rủi ro một ngày đáng tin cậy trong thời gian thị trường chứng khoán điều chỉnh hồi mạnh thì Bitcoin không phải là một lựa chọn tốt.
Nguồn: Bitwise Asset Management với dữ liệu từ Bloomberg Data từ ngày 1 tháng 1 năm 2014 đến ngày 9 tháng 8 năm 2024.
Nguồn: Bitwise Asset Management với dữ liệu từ Bloomberg Data từ ngày 1 tháng 1 năm 2014 đến ngày 9 tháng 8 năm 2024.
Mặc dù hiệu suất của vàng tốt hơn nhưng nó cũng có những hạn chế:
Hiệu suất của vàng trở nên hỗn tạp hơn: Vào những ngày S&P 500 giảm mạnh, nó mang lại lợi nhuận dương trong 54% thời gian, nhưng tăng trung bình chỉ là 1,05%. Điều này khiến nó trở thành một công cụ phòng ngừa rủi ro ngắn hạn hiệu quả đầy thách thức: bạn phải nắm giữ lượng lớn vàng để có tác động đáng kể đến danh mục đầu tư tổng thể. Nếu bạn có 5% danh mục đầu tư được phân bổ cho vàng, thì mức tăng 1% sẽ không có tác dụng gì trong việc thu hồi lại khoản phân bổ danh mục đầu tư 60% truyền thống của bạn cho cổ phiếu. 46% thời gian khác, vàng giảm trung bình 0,99%, làm trầm trọng thêm lỗ vốn của danh mục đầu tư.
May mắn thay, hầu hết chúng ta không đầu tư cho hiệu quả hoạt động trong một ngày mà là trong dài hạn. Vậy làm thế nào để hai tài sản này hoạt động như những hàng rào phòng ngừa dài hạn trước những cú sốc trong một ngày này?
Lịch sử, Bitcoin có phải là hàng rào dài hạn không? Tuyệt đối.
Hiệu suất của hai tài sản này trong suốt cả năm kể một câu chuyện hoàn toàn khác. Trong năm sau khi thị trường chứng khoán sụt giảm từ 2% trở lên, lợi nhuận trung bình của vàng là 7,88%, thấp hơn nhiều so với hiệu suất phục hồi của cổ phiếu. Tuy nhiên, Bitcoin bù đắp cho sự biến động của nó, với lợi nhuận trung bình là 189,68%.
Nguồn: Bitwise Asset Management với dữ liệu từ Bloomberg Data từ ngày 1 tháng 1 năm 2014 đến ngày 9 tháng 8 năm 2024.
Động lực này có ý nghĩa. Vàng là một tài sản đáng tin cậy mà nhiều người đổ xô vào theo bản năng trong cơn hoảng loạn ngắn hạn. Nhưng địa vị trưởng thành của nó có nghĩa là nó hoạt động kém hơn trong một khoảng thời gian dài hơn. Do nguồn cung hạn chế và số lượng phát hành giảm, Bitcoin có đặc tính lưu trữ giá trị mạnh mẽ, nhưng nó vẫn đang trong giai đoạn đầu phổ biến. Do đó, nó vẫn có các yếu tố của tài sản rủi ro trong phản ứng một ngày đối diện điều chỉnh hồi của thị trường, nhưng lợi nhuận sẽ cao hơn đáng kể trong dài hạn.
Trong thập kỷ lợi nhuận vừa qua, thành tích rất rõ ràng: Khi thị trường điều chỉnh hồi, việc mua Bitcoin luôn được đền đáp.
Bitcoin sẽ hoạt động tốt trở lại?
Lời chỉ trích đơn giản nhất về phân tích này là kết quả hoạt động trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả hoạt động trong tương lai. Mặc dù lần có thể khác nhưng triển vọng 12 tháng đối với Bitcoin là một trong những triển vọng lạc quan nhất mà tôi từng thấy.
Hãy xem xét các trình điều khiển tiềm năng sau:
- Dòng tiền Bitcoin ETP spot : Dòng tiền vào Bitcoin ETP đã vượt quá 17 tỷ USD kể từ tháng 1, vượt xa lượng cung ứng mới và đẩy Bitcoin lên Cao nhất mọi thời đại (ATH) trước đó. Những dòng vốn này không bao gồm một số người chơi lớn nhất. Tuần trước, Morgan Stanley đã trở thành ngân hàng đầu tư đầu tiên phê duyệt Bitcoin ETP trên nền tảng của mình. Chúng tôi kỳ vọng Merrill Lynch, UBS, Wells Fargo và những công ty khác sẽ làm theo.
- Những thuận lợi về quy định : Liên minh lưỡng đảng trong Quốc hội đã thông qua ba dự luật crypto thông qua Hạ viện trong năm nay. Ngành này đang trên đà đạt được sự rõ ràng về quy định khi Đảng Cộng hòa kết hợp crypto vào nền tảng chính thức năm 2024 và đội ngũ Harris đánh giá lại lập trường của mình.
- Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất : Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Ngân hàng Anh và các ngân hàng khác đã bắt đầu cắt giảm lãi suất. Khi lạm phát ở Mỹ giảm bớt và dữ liệu kinh tế yếu hơn làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ phải bắt kịp. Hợp đồng tương lai của quỹ Fed đã định giá việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 9.
Chúng ta đã thoát khỏi mớ hỗn độn này chưa? Có lẽ là chưa. Các nhà đầu tư vẫn lo lắng do sự biến động của thị trường gây ra bởi việc hủy bỏ các giao dịch mua bán bằng đồng yên. Thêm vào đó là sự không chắc chắn về cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, các dấu hiệu về suy thoái kinh tế toàn cầu và mối đe dọa xung đột Iran-Israel, và có thể còn nhiều bất ổn phía trước. Tuy nhiên, lần khi thị trường chứng khoán bán tháo, bạn sẽ biết tài sản nào hoạt động tốt như một biện pháp phòng ngừa rủi ro dài hạn.
Rủi ro và thông tin quan trọng
Tư vấn đầu tư; cảnh báo rủi ro: Trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào, mỗi nhà đầu tư phải tiến hành xem xét và điều tra độc lập, bao gồm cả giá trị và rủi ro của khoản đầu tư và đưa ra quyết định đầu tư trên cơ sở này - bao gồm cả việc xác định xem khoản đầu tư có phù hợp với nhà đầu tư hay không.
Crypto điện tử là các đại diện kỹ thuật số có giá trị đóng vai trò là phương tiện trao đổi, đơn vị đo lường hoặc lưu trữ giá trị, nhưng tài sản không có địa vị đấu thầu hợp pháp. Crypto đôi khi tài sản đổi lấy đô la Mỹ hoặc các loại tiền tệ khác trên khắp thế giới, nhưng chúng hiện không được hỗ trợ hoặc bảo đảm bởi bất kỳ chính phủ hoặc ngân hàng trung ương nào. Giá trị của chúng được xác định hoàn toàn bởi lực cung cầu thị trường và dễ biến động hơn các loại tiền tệ, cổ phiếu hoặc trái phiếu truyền thống.
Giao dịch crypto tiềm ẩn rủi ro đáng kể, bao gồm giá cả biến động mạnh hoặc sự cố chớp nhoáng, thao túng thị trường , rủi ro an ninh mạng và rủi ro mất tiền gốc hoặc toàn bộ khoản đầu tư. Ngoài ra, thị trường và sàn giao dịch tài sản crypto không được quản lý bằng các biện pháp kiểm soát hoặc bảo vệ khách hàng giống như đầu tư vào cổ phiếu, quyền chọn, hợp đồng tương lai hoặc ngoại hối.
Tài sản crypto đòi hỏi sự hiểu biết sâu sắc về tài sản trường crypto . Khi cố gắng kiếm tiền từ giao dịch tài sản crypto , bạn phải cạnh tranh với các nhà giao dịch trên khắp thế giới. Bạn nên có kiến thức và kinh nghiệm phù hợp trước khi giao dịch lượng lớn tài sản crypto . Tài sản crypto có thể dẫn đến tổn thất tài chính lớn và ngay lập tức. Trong những điều kiện thị trường nhất định, bạn có thể thấy khó hoặc không thể đóng một vị thế nhanh chóng và ở mức giá hợp lý.
Các ý kiến trình bày ở đây phản ánh đánh giá về hoàn cảnh thị trường tại một thời điểm cụ thể, không cấu thành dự đoán về các sự kiện trong tương lai hoặc đảm bảo về kết quả trong tương lai và có thể thay đổi thông qua thảo luận, hoàn thiện và sửa đổi thêm. Bài viết này không nhằm mục đích cung cấp và không nên được coi là lời khuyên về kế toán, pháp lý hoặc thuế hoặc tư vấn đầu tư. Bạn nên tham khảo ý kiến của cố vấn kế toán, pháp lý, thuế hoặc cố vấn khác về các vấn đề được thảo luận ở đây.
