Tác giả: Revc, Jinse Finance
Lời nói đầu
Nếu thị trường tài chính được so sánh với một mô hình AI với dữ liệu và kích thước mẫu khổng lồ, thì thành phần chính ảnh hưởng đến xu hướng của chứng khoán Mỹ và tài sản crypto trong mô hình là việc điều chỉnh chính sách tiền tệ sắp tới Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ mà Powell đã tuyên bố gần đây tại Jackson Hole. hội nghị rằng chính sách tiền tệ sẽ được điều chỉnh. Thời điểm đã đến. Trước đó, Biên bản họp của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) do Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ công bố cho thấy hầu hết các quan chức Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đều có khuynh hướng quyết định cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 9.
Khi thị trường tài chính chờ điều chỉnh lãi suất, thị trường crypto sẽ đi về đâu? Chúng tôi cố gắng tìm câu trả lời từ hiệu suất gần đây của chứng khoán Hoa Kỳ và các quỹ ETF.
Diễn biến gần đây của chứng khoán Mỹ
Dữ liệu và sự kiện trên thị trường chứng khoán Mỹ trong tuần này phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào sự phục hồi kinh tế, nhưng đồng thời vẫn thận trọng về những kỳ vọng về chính sách trong tương lai và biến động thị trường. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Conference Board Hoa Kỳ công bố hôm thứ Ba tăng tháng thứ hai liên tiếp lên 103,3, cho thấy người tiêu dùng tâm lý hơn về nền kinh tế và có thể cho thấy chi tiêu của người tiêu dùng sẽ tăng. Tuy nhiên, mặc dù báo cáo tài chính quý 2 của Nvidia vượt quá mong đợi nhưng phản ứng của thị trường lại không khả quan, cho thấy kỳ vọng của nhà đầu tư đối với cổ phiếu công nghệ vốn đã rất cao. Mặc dù báo cáo tài chính tốt nhưng nó không mang đến những bất ngờ mới.
Hiệu suất cụ thể là hiệu suất thị trường trong ba ngày giao dịch đầu tiên của tuần này là tầm thường và điều chỉnh hồi ngày càng gia tăng. Tại thời điểm viết bài này, ngày giao dịch thứ tư đã đạt được mức phục hồi gần 1%, như trong hình bên dưới. .
Tâm lý thị trường chuyển sang thận trọng từ sự lạc quan vào đầu tuần. Bất chấp dữ liệu kinh tế lạc quan, với việc chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) khác, hiệu quả hoạt động của Nasdaq và S&P 500 cho thấy mối lo ngại về sự biến động của cổ phiếu công nghệ và thị trường nói chung. Các nhà đầu tư đang điều chỉnh vị thế và tìm kiếm cơ hội đầu tư mới, thị trường có thể ít phụ thuộc hơn vào cổ phiếu công nghệ.
Sự sụt giảm của chứng khoán Mỹ có thể gây ra sê-ri phản ứng mà cuối cùng có thể dẫn đến chính sách tiền tệ và kích thích tài chính dễ dàng hơn. Bạn đọc có thể chú ý đến khả năng cắt giảm lãi suất 50 bp tại cuộc họp lãi suất tháng 9 .
nỗi lo suy thoái
Các nhà phân tích của Macquarie gần đây đã công bố báo cáo bày tỏ mối quan ngại về triển vọng kinh tế Mỹ. Nếu Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ không sớm cắt giảm lãi suất, khả năng nền kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái sẽ tăng lên rất nhiều. Cơ sở chính của báo cáo như sau:
Thị trường lao động yếu: Báo cáo niềm tin người tiêu dùng mới nhất cho thấy có một số dấu hiệu đáng lo ngại trên thị trường việc làm Hoa Kỳ, chẳng hạn như tỷ lệ người được hỏi cho rằng cơ hội việc làm rất dồi dào giảm và tỷ lệ người được hỏi cho rằng tăng. việc làm rất khó tìm.
Chỉ báo kinh tế khác không tốt: Chỉ báo như tỷ lệ tuyển dụng, tỷ lệ thôi việc cũng đang có xu hướng yếu, tương tự như giai đoạn 2015-2017.
Kỳ vọng của thị trường: Các nhà đầu tư thường kỳ vọng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất 99 điểm cơ bản vào cuối năm nay.
Sự yếu kém của thị trường lao động sẽ dẫn đến tăng, từ đó sẽ kéo giảm tăng trưởng kinh tế. Ngược lại, Ngân hàng Trung ương Châu Âu lại có thái độ tương đối cứng rắn khi tập trung vào việc kiểm soát lạm phát. Sự khác biệt trong chính sách của ngân hàng trung ương đã góp phần khiến đồng đô la suy yếu gần đây, nhưng Macquarie cho rằng xu hướng này có thể sắp kết thúc.
Hiệu suất gần đây của ETF
Hiệu suất và phân tích cơ bản của tuần này về các quỹ ETF Bitcoin spot cho thấy sự phức tạp của tâm lý thị trường. Về dòng vốn, Bitcoin ETF đã trải qua quá trình chuyển đổi từ dòng vốn vào ròng sang dòng vốn ròng trong tuần này. Tám ngày liên tiếp trước đó, dòng vốn vào ròng đạt tổng cộng 756 triệu USD, nhưng dòng vốn ra ròng đã bắt đầu vào thứ Ba, với dòng vốn ra ròng là 105 triệu USD. ngày hôm qua , cho thấy tâm lý thị trường có thể đang có một sự thay đổi đang diễn ra và các nhà đầu tư đang điều chỉnh vị thế . Bất chấp dòng tiền chảy ra, tỷ lệ tài sản ròng của Bitcoin ETF vẫn ở mức 4,64% ( giá trị vốn hóa thị trường trên tổng giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin ) , phản ánh niềm tin lâu dài vào Bitcoin. Đồng thời, quỹ ETF spot Ethereum đã chứng kiến dòng vốn chảy ra ròng trong 9 ngày liên tiếp, cho thấy mức độ quan tâm của thị trường đối với Ethereum là thấp.
Đánh giá từ tâm lý và phân tích thị trường, các nhà đầu tư vẫn thận trọng về những biến động ngắn hạn của Bitcoin, nhưng lạc quan về tương lai/xu hướng thể chế như Bitcoin ETF (IBIT) của BlackRock đã cho thấy dòng vốn vào mạnh mẽ, cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ đến Bitcoin. của tiền xu như tài sản. Bất chấp dòng vốn ròng chảy ra trong ngắn hạn, về lâu dài, quy mô tài sản của ETF tài sản sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức cho thấy niềm tin vào giá trị dài hạn và tiềm năng của Bitcoin vẫn còn và thị trường đang tìm kiếm một giải pháp phù hợp. điểm vào.
Tin tức mới nhất về việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất
Trước đây, việc đồng yên tăng lãi suất đã gây ra sự sụp đổ chớp nhoáng trên thị trường tài chính và thị trường crypto cũng không tránh khỏi. Các nhà đầu tư cũng nên chú ý đến hành động của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.
Những bình luận gần đây của Phó Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Himimo Yoshizo và Chủ tịch Kazuo Ueda cho thấy nếu triển vọng kinh tế và giá cả tiếp tục cải thiện, Ngân hàng Nhật Bản sẽ xem xét tăng thêm lãi suất. Lập trường này không chỉ củng cố kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất trong tương lai mà còn gợi ý về những điều chỉnh chính sách có thể xảy ra, phản ánh niềm tin vào sự phục hồi kinh tế và sự cần thiết phải điều chỉnh chính sách một cách lỏng lẻo.
Ngoài ra, kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản và hành động tăng lãi suất thực tế sẽ có tác động đáng kể đến thị trường tài chính. Thứ nhất, vì Nhật Bản là nhà đầu tư quan trọng vào tài sản ở nước ngoài nên việc tăng lãi suất đã làm tăng tỷ suất lợi nhuận trong nước, giảm nhu cầu về tài sản nước ngoài, thúc đẩy việc bán tài sản hiện có và do đó ảnh hưởng đến thanh khoản tài chính toàn cầu. Thứ hai, đồng yên Nhật mạnh lên trong bối cảnh kỳ vọng lãi suất tăng, cho thấy sự nhạy cảm của thị trường trước những thay đổi chính sách. Đặc biệt trong bối cảnh kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ , đặc tính trú ẩn an toàn của đồng yên Nhật đã trở nên nhiều hơn. nổi bật. Ngoài ra, những điều chỉnh chính sách của Ngân hàng Nhật Bản có liên quan đến định hướng chính sách của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, có thể có tác động phức tạp đến thị trường toàn cầu. Các nhà phân tích dự đoán rằng nếu Ngân hàng Nhật Bản trở nên tự tin hơn vào chu kỳ kinh tế, họ có thể tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản mỗi sáu tháng trong tương lai . sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của Nhật Bản
Hiệu suất gần đây của thị trường crypto
Tâm lý thị trường crypto đã cho thấy sự không chắc chắn và biến động trong tuần này, với niềm tin của nhà đầu tư bị ảnh hưởng bởi hoàn cảnh kinh tế vĩ mô, chẳng hạn như điều chỉnh chính sách Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và bất ổn kinh tế toàn cầu. Những yếu tố này dẫn đến sự sụt giảm của dòng vốn lớn, thanh khoản thị trường bị ảnh hưởng và hành vi của nhà đầu tư cũng thay đổi, từ nắm giữ dài hạn sang giao dịch ngắn hạn và thường xuyên, cho thấy thị trường ưa chuộng lợi nhuận nhanh chóng và các hình thức PVP .
Hoàn cảnh pháp lý cũng có tác động đáng kể đến thị trường crypto , với việc tăng lãi suất và các quy định trong chu kỳ trước đã hạn chế sự gia nhập của các quỹ gia tăng và làm tăng sự biến động của thị trường. Mặc dù tài sản crypto hàng đầu đã hoạt động tốt trong cộng đồng công nghệ và nhà phát triển, nhưng nhu cầu thị trường không theo kịp, có thể do những kỳ vọng lẫn lộn về chính sách và hoàn cảnh kinh tế trong tương lai. Sự suy giảm của thị trường trước và sau khi cắt giảm lãi suất được coi là bình thường. Tuy nhiên, do thanh khoản không đạt kỳ vọng nên sự phục hồi của thị trường chưa được thực hiện đầy đủ, điều này cho thấy dù nhà đầu tư bán lẻ rất tích cực nhưng lại thiếu sự thúc đẩy của các quỹ lớn. và hiệu suất chung của thị trường là yếu.
Mối tương quan giữa chứng khoán Mỹ và thị trường crypto
Do sự tăng vọt của tài sản crypto vào đầu năm, chúng không có mối tương quan và tương quan nghịch với chứng khoán Hoa Kỳ. Tuy nhiên, mối tương quan đã phục hồi ở một mức độ nhất định sau tháng 4 và trọng tâm của thị trường crypto đã chuyển từ sự kiện giảm nửa Bitcoin. trước kỳ vọng cắt giảm lãi suất.
Như được hiển thị trong biểu đồ bên dưới, mặc dù chứng khoán Mỹ giảm trong tuần này nhưng tác động lên thị trường crypto không hoàn toàn nhất quán. Hiệu suất của thị trường crypto có logic riêng, bị ảnh hưởng bởi chứng khoán Mỹ nhưng không hoàn toàn đồng bộ.
Mối tương quan giữa Bitcoin và S&P 500 có thể là do các yếu tố như lạm phát giảm và Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ tạm dừng tăng lãi suất, tạo hoàn cảnh thuận lợi cho các giao dịch rủi ro . Bất chấp sự điều chỉnh, cả hai đều đã trải qua những đợt thị trường bò gần đây, được thúc đẩy bởi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất.
Khi mối tương quan của Bitcoin với các thị trường chứng khoán truyền thống tăng lên và mối tương quan của nó với vàng giảm, điều này cho thấy Bitcoin đang hoạt động như một tài sản rủi ro hơn là một nơi trú ẩn an toàn. Các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao có xu hướng đầu tư vào cả cổ phiếu và tiền kỹ thuật số. Sự tham gia ngày càng tăng vào thị trường chứng khoán và crypto của cả nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ , đồng thời các quyết định mua và bán tập thể của họ có thể dẫn đến biến động giá nhất quán cho tài sản này, tức là tăng mối tương quan.
bản tóm tắt
Kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 năm 2024 đã trở nên rõ ràng, điều này đã làm giảm bớt sự không chắc chắn của thị trường ở một mức độ nhất định và có thể thúc đẩy dòng tiền từ thị trường tài chính truyền thống sang tài sản lợi nhuận như crypto . Tuy nhiên, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đã được thị trường chấp nhận và việc thực hiện thực tế có thể không mang lại tăng đáng kể. Ngay cả việc cắt giảm lãi suất thấp hơn dự kiến cũng có thể dẫn đến tâm lý của thị trường và ảnh hưởng đến xu hướng của tài sản crypto .
Trước và sau khi cắt giảm lãi suất, hành vi của nhà đầu tư có thể khác nhau, một số tham gia thị trường trước để đẩy giá tăng, trong khi những người khác chờ xem hoặc chuyển sang tài sản khác, làm tăng biến động thị trường. Việc cắt giảm lãi suất thường báo hiệu sự suy thoái kinh tế, nhưng chúng cũng làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản lợi nhuận cố định, điều này có thể thúc đẩy dòng vốn đổ vào thị trường crypto. Mặc dù bức tranh kỹ thuật thuận lợi nhưng nhu cầu thị trường có thể bị kìm hãm bởi sự bất ổn của hoàn cảnh vĩ mô và tác động lâu dài của việc cắt giảm lãi suất trên thị trường phụ thuộc vào sự phục hồi kinh tế và tính bền vững của chính sách.
