Hôm nay, hãy tận hưởng bản tin On the Margin trên Blockworks.co. Ngày mai, hãy nhận tin tức được gửi trực tiếp đến hộp thư đến của bạn. Đăng ký bản tin On the Margin .
Chào mừng bạn đến với Bản tin On the Margin, được mang đến cho bạn bởi Ben Strack, Casey Wagner và Felix Jauvin. Sau đây là những gì bạn sẽ tìm thấy trong ấn bản hôm nay:
- Cần chú ý điều gì khi báo cáo việc làm quan trọng nhất trong năm được công bố vào ngày mai.
- Trump đề cập đến tiền điện tử (và đề xuất thành lập lực lượng đặc nhiệm) trong bài phát biểu tại Câu lạc bộ Kinh tế New York.
- Cùng xem xét lệnh ngừng và hủy bỏ hoạt động của Fed mà một nhóm ủng hộ tiền điện tử đang “điều tra”.
Những điều cần mong đợi trước báo cáo việc làm quan trọng nhất trong năm
Ngày mai chúng ta sẽ có báo cáo việc làm quan trọng nhất trong nhiều năm qua và có hai lý do:
- Tháng trước, tỷ lệ thất nghiệp đạt 4,3%, cao hơn đáng kể so với ước tính Consensus là 4,1%. Mặc dù một phần là do sự gia tăng các đợt sa thải tạm thời sẽ nhanh chóng được khôi phục, nhưng điều này đã khiến thị trường sốc và lo ngại về một cuộc suy thoái đang đến gần hơn hầu hết mọi người dự đoán.
- Sau bài phát biểu tại Jackson Hole của Chủ tịch Fed Jerome Powell (trong đó ông nói rõ rằng Fed không hoan nghênh bất kỳ sự hạ nhiệt nào nữa trên thị trường lao động), ông đã liên kết trực tiếp hàm phản ứng của Fed với các biến động trên thị trường lao động. Hàm phản ứng của Fed không còn liên kết với số liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) nữa. Tóm lại là bất kỳ sự gia tăng nào nữa trong tỷ lệ thất nghiệp U3 (đầu vào chính cho các mô hình của Fed như Quy tắc Taylor) sẽ được điều chỉnh bằng việc nới lỏng chính sách tương tự của Fed.
Hướng tới ngày mai, đây là nơi kỳ vọng sẽ xuất hiện:
Trong số các điểm dữ liệu này, tỷ lệ thất nghiệp có thể sẽ là động lực chính cho mức độ cắt giảm lãi suất của Fed trong cuộc họp tháng 9 sắp tới. Khung đơn giản của tôi về kết quả như sau:
- Dưới mức 4,2%: Có khả năng sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản và có khả năng đưa ra tín hiệu cứng rắn hơn về tốc độ cắt giảm lãi suất trong tương lai.
- Lãi suất in 4,2%: Có khả năng sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản, nhưng có tín hiệu ôn hòa hơn về việc tiếp tục cắt giảm.
- Mức lãi suất 4,3% trở lên: Có khả năng sẽ cắt giảm 50 điểm cơ bản và tăng cường thái độ ôn hòa.
Tất nhiên, việc dựa chính sách vào một điểm dữ liệu duy nhất đi ngược lại hàng chục lần Powell đã lặp lại câu thần chú của mình là dựa trên dữ liệu và xem xét dữ liệu tổng hợp. Điều đó nói rằng, rõ ràng là chúng ta đang đi trên một sợi dây mỏng manh tại thời điểm này, nơi mà tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng tốc cao hơn hoặc chậm lại ở mức hiện tại. Các chức năng phản ứng của Fed sẽ rất khác nhau giữa hai kịch bản đó.
Đối với kết quả trong bản thân con số tăng/giảm việc làm, các khả năng hỗn tạp và nhiễu hơn. Như thấy trong biểu đồ bên dưới, các bản in ban đầu (màu xanh lá cây chấm) đã xuất hiện cao hơn so với con số được sửa đổi trong tương lai (màu xanh lá cây liền mạch). Điều này đã dẫn đến một tín hiệu nhiễu hơn nhiều về những gì thực sự đang diễn ra trên thị trường lao động, vì đã có những lần sửa đổi lớn như vậy sau thực tế. Tuy nhiên, ước tính trung bình là 150.000 là một sự đảo ngược đáng kể so với tháng trước, đây là một dấu hiệu tích cực cho tình trạng của thị trường lao động.
Cuối cùng, một điểm dữ liệu mà chúng ta có thể xem xét hôm nay như một gợi ý cho con số của ngày mai là báo cáo việc làm của ADP.
Mặc dù tín hiệu còn lẫn lộn, nhưng một bất ngờ tiêu cực như vậy trong kết quả thực sự gây ra một số lo ngại về việc bỏ lỡ bản in NFP khi chúng ta hướng đến nó vào ngày mai. Một điều chúng ta biết? Bản in ngày mai có thể sẽ thiết lập xu hướng cho thị trường trong suốt phần còn lại của mùa thu.
— Felix Jauvin
472 triệu đô la
Khối khối lượng giao dịch mà nền tảng thị trường dự đoán Polymarket ghi nhận vào tháng 8. Polymarket cho biết đây là mức tăng 85,8 triệu đô la so với tháng 7 và đánh dấu tháng có khối lượng giao dịch cao nhất từ trước đến nay của nền tảng này.
Mặc dù không thể tiếp cận được với những người ở Hoa Kỳ, nhưng những khoản cược lớn nhất trên Polymarket vẫn liên quan đến cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ. Người dùng đã đặt cược 800,7 triệu đô la vào người sẽ chiến thắng vào tháng 11. Donald Trump hiện đang dẫn đầu trong các cuộc thăm dò của Polymarket, 53% so với 46%.
Sự chồng chéo của Twitter/lực lượng đặc nhiệm
Donald Trump đã có bài phát biểu trước các thành viên tại Câu lạc bộ Kinh tế New York vào thứ năm, nơi ông một lần nữa hứa sẽ biến Hoa Kỳ thành “ Vốn thế giới cho tiền điện tử và bitcoin”.
Dòng đó là phạm vi bình luận liên quan đến tiền điện tử của Trump vào chiều nay. Ông đã nói trong một giờ, thảo luận về các kế hoạch giảm sự phụ thuộc vào năng lượng nước ngoài và giảm nợ quốc gia, cùng nhiều vấn đề khác.
Đáng chú ý nhất là ứng cử viên tổng thống của đảng Cộng hòa đã nói rằng — theo chỉ đạo của Giám đốc điều hành Tesla Elon Musk — ông sẽ thành lập một lực lượng đặc nhiệm liên bang mới.
“Tôi sẽ thành lập một ủy ban hiệu quả của chính phủ có nhiệm vụ tiến hành kiểm toán tài chính và hiệu suất toàn diện của toàn bộ chính quyền liên bang và đưa ra các khuyến nghị cải cách mạnh mẽ”, Trump nói. “Elon [Musk], vì ông ấy không quá bận rộn, đã đồng ý đứng đầu lực lượng đặc nhiệm đó”.
Tôi không chắc điều này sẽ ảnh hưởng thế nào đến Tesla (hoặc trách nhiệm của Musk trong việc điều hành nhiều doanh nghiệp khác của mình), nhưng cổ phiếu TSLA đã tăng khoảng 1% trong khi Trump phát biểu.
Liên quan đến World Liberty Financial, chúng tôi không biết chắc chắn liệu sẽ có Token hay không, mặc dù có báo cáo rằng Token đang được phát triển. Nói rõ hơn, chúng tôi không thực sự biết dự án này là gì.
Theo bài đăng mới nhất trên X, World Liberty sẽ được xây dựng trên AAVE và mục tiêu của nền tảng này là duy trì sự thống trị của đô la Mỹ. Có vẻ như có một số mối liên hệ với stablecoin, mặc dù chính xác thì đây là gì vẫn chưa được xác định.
Nếu có một Token World Liberty Financial, hoặc thậm chí là một stablecoin, SEC sẽ quan tâm. Họ có thể đã quan tâm rồi. Trump đã nói rằng ông sẽ loại bỏ Chủ tịch SEC Gary Gensler "vào ngày đầu tiên" nếu ông được bầu lại. Nhưng ngay cả khi Gensler được thay thế bằng một ủy viên khác, thì đó cũng không phải là biện pháp bảo vệ chống lại hành động thực thi.
— Casey Wagner
'Một ngân hàng tiền điện tử khác, một hành động thực thi khác'
Khi xu hướng được gọi là “quy định bằng thực thi” chống lại ngành công nghiệp tiền điện tử dường như vẫn tiếp diễn, một nhóm vận động đang điều tra một trong những hành động mới nhất.
Hôm thứ Tư, Fed đã công bố lệnh ngừng hoạt động đối với ngân hàng thân thiện với tiền điện tử United Texas Bank.
Theo hồ sơ nộp hôm thứ Tư, một cuộc kiểm tra của ngân hàng trung ương đã xác định "những thiếu sót đáng kể" liên quan đến quản lý rủi ro và tuân thủ luật chống rửa tiền (AML), bao gồm Đạo luật Bảo mật Ngân hàng.
Fed lưu ý rằng những thiếu sót bị cáo buộc này liên quan đến "ngân hàng đại lý nước ngoài và khách hàng tiền ảo".
United Texas Bank hiện vẫn chưa trả lời ngay lập tức yêu cầu bình luận.
"Không có gì bí mật khi có một nỗ lực phối hợp nhằm ngăn chặn ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số tiếp cận hệ thống ngân hàng truyền thống", cố vấn chính sách của Hiệp hội Blockchain Laura Sanders nói với Blockworks. "Chúng tôi đang điều tra tin tức đáng lo ngại ngày hôm qua, thật không may, có thể là tin tức tương tự: cố tình nhắm mục tiêu vào các ngân hàng phục vụ khách hàng tài sản kỹ thuật số".
Người sáng lập Ngân hàng Custodia, Caitlin Long, đã nói ngắn gọn hơn một Bit trong bài đăng toàn chữ in hoa X: “MỘT NGÂN HÀNG TIỀN ĐIỆN TỬ KHÁC, MỘT HÀNH ĐỘNG THỰC THI KHÁC”.
(Ngoài lề: Năm ngoái, Hội đồng Dự trữ Liên bang đã từ chối đơn xin gia nhập Hệ thống Dự trữ Liên bang của Custodia - lưu ý rằng trọng tâm tiền điện tử của ngân hàng này "gây ra rủi ro đáng kể về an toàn và lành mạnh.")
“Các cơ quan quản lý có nhiệm vụ rộng lớn về giám sát và tuân thủ đến mức họ về cơ bản có thể thực thi có chọn lọc đối với bất kỳ ai họ muốn”, cựu giám đốc chiến lược tiền điện tử của VanEck Gabor Gurbacs cho biết trên X để phản hồi bài đăng của Long. “Có vẻ sai”.
Bạn có thấy déjà vu không? Chúng tôi cũng vậy. Ngân hàng Dự trữ Liên bang Philadelphia đã xác định cùng loại “ thiếu sót đáng kể ” liên quan đến AML tại Ngân hàng Khách hàng và công ty mẹ của ngân hàng này vào tháng trước.
Trong động thái này, Ngân hàng Khách hàng đã đề cập đến các dịch vụ của mình dành cho khách hàng “tài sản kỹ thuật số”, bao gồm khả năng thực hiện thanh toán được mã hóa thông qua hệ thống Công nghệ sổ cái phân tán (DLT) .
Vài ngày sau "thỏa thuận" ngày 5 tháng 8, Khách hàng đã bổ nhiệm một giám đốc tuân thủ và AML để làm việc về "tăng cường Đạo luật bảo mật ngân hàng và các giao thức chống rửa tiền cho doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số của công ty".
Lệnh ngừng và hủy bỏ vào thứ Tư được đưa ra cùng ngày Uniswap đồng ý trả 175.000 đô la để giải quyết các khiếu nại do Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) đưa ra.
Trong một ý kiến phản đối , Ủy viên Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) Summer Mersinger cho biết vụ việc Uniswap “có đầy đủ dấu hiệu của những gì chúng ta biết là quy định thông qua thực thi”.
Những người chơi trong ngành đang chờ xem liệu chính quyền tổng thống mới có thể mang lại sự rõ ràng về mặt quy định cho các doanh nghiệp tiền điện tử hay không. Cho đến lúc đó, các lựa chọn của họ có vẻ hạn chế.
— Ben Strack
Bảng tin
- Một báo cáo và cuộc thăm dò mới từ Đại học Northeastern cho thấy các chuyên gia chính trị có ý kiến khác nhau về tầm quan trọng của cái gọi là "cử tri tiền điện tử" vào tháng 11. Trong khi một số người nói rằng những cá nhân tập trung vào tiền điện tử có nhiều khả năng quyên góp hơn là bỏ phiếu, những người khác nói rằng khối này là một nhóm đa dạng mà các ứng cử viên không thể bỏ qua cuộc bầu cử này.
- Mastercard đã ra mắt thẻ ghi nợ tiền điện tử phi lưu ký, Non-Custodial , do đồng euro thống trị thông qua quan hệ đối tác với nhà cung cấp cơ sở hạ tầng Mercuryo. Thông báo này được đưa ra sau khi Mastercard thử nghiệm một sản phẩm tương tự với MetaMask vào tháng trước.
- Toàn bộ nhóm On the Margin sẽ có mặt tại Không cần cho phép ở Salt Lake City vào tháng tới! Hãy mua vé ngay bây giờ. Giá vé sẽ tăng và chúng tôi muốn gặp bạn.
Bắt đầu ngày mới với những hiểu biết sâu sắc về tiền điện tử từ David Canellis và Katherine Ross. Đăng ký nhận bản tin Empire .
Khám phá mối giao thoa ngày càng tăng giữa tiền điện tử, kinh tế vĩ mô, chính sách và tài chính với Ben Strack, Casey Wagner và Felix Jauvin. Đăng ký nhận bản tin On the Margin .
Bản tin Lightspeed có tất cả mọi thứ Solana, trong hộp thư đến của bạn, hàng ngày. Đăng ký nhận tin tức Solana hàng ngày từ Jack Kubinec và Jeff Albus.
