Các nhà đầu tư lo lắng về suy thoái kinh tế và sự tiếp tục của chu kỳ Bitcoin và sẽ quay trở lại văn phòng sau mùa hè đánh giá điều kiện thị trường. Tháng 8 và tháng 9 không có lợi cho lợi nhuận Bitcoin , nhưng tháng 10 có thể khởi đầu một quý 4 mạnh mẽ. Dòng vốn ETF chảy ra và tỷ suất lợi nhuận đảo ngược đã làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế. Bitcoin đã bị nghi ngờ, chỉ số VIX tăng vọt và độ tin cậy trong quy tắc của Sam cần được xác minh. Cuộc bầu cử có thể trở thành một thời điểm quan trọng đối với ngành và các nhà đầu tư đang thận trọng trong việc nắm giữ tiền tệ. Altcoin có thể đã chạm mức thấp trong bối cảnh tâm lý
Tiêu đề gốc: Bản tóm tắt hàng tuần về tin tức và thông tin chi tiết về Bitcoin
Tác giả gốc: Greg Cipolaro
Nguồn gốc: https://viewemail.nydig.com/
Biên soạn bởi: Mars Finance, Eason
Chủ đề hôm nay:
Chỉ báo thị trường cho thấy các nhà đầu tư ngày càng thận trọng trong vị thế giữ, cho thấy quan điểm hướng tới tương lai của họ đối với Bitcoin.
Lượng người bán lượng lớn phần lớn đã qua đi và việc cắt giảm lãi suất được chờ đợi từ lâu là một kết luận đã được báo trước, nhưng tính thời vụ, những lo ngại về suy thoái kinh tế và những lo ngại về việc tiếp tục chu kỳ Bitcoin vẫn là mối quan tâm hàng đầu của các nhà đầu tư.
Có rất ít chất xúc tác dành riêng cho ngành trong thời gian tới, nhưng kết quả của cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ có thể là điều quan trọng tiếp theo.
Giá thị trường Bitcoin
Khi mùa hè kết thúc và hầu hết các nhà đầu tư quay trở lại văn phòng, chúng tôi cho rằng việc đánh giá tình trạng thị trường Bitcoin sẽ rất có giá trị.
theo mùa
Tháng 8 không phải là tháng tuyệt vời cho lợi nhuận Bitcoin, nhưng một lần nữa, điều đó thường không xảy ra. Vào tháng 8 năm 2024, Bitcoin đã giảm 9,8%. Lợi nhuận trung bình trong tháng 8 là 0,1%, trong khi lợi nhuận số trung vị cho đến năm 2024 (kể từ năm 2011) là -8,5%. Trước đây, chúng tôi đã viết lần về tác động của mùa hè đối với Bitcoin. Năm nay có vẻ cũng không ngoại lệ. Trước năm nay, lợi nhuận dương của Bitcoin trong tháng 8 chỉ là 38,5%.
Thật không may, lợi nhuận trong tháng 9 cũng không khá hơn nhiều, điều đó có nghĩa là chúng ta có thể gặp rắc rối theo mùa vào tháng tới. Bitcoin mất trung bình 5,9% trong tháng 9, số trung vị là -6,0%. Điều đó không mấy dễ chịu vì tháng 9 vừa mới bắt đầu.
Như đã nói, tháng 9 sẽ chuyển sang tháng 10, thời điểm không chỉ mang lại một số lợi nhuận hàng tháng tốt nhất mà còn khởi đầu cho một quý 4 mạnh mẽ theo mùa. Bitcoin sẽ không "tăng một cách kỳ diệu" chỉ vì lịch thay đổi, nhưng khi chúng ta bước vào thời kỳ lợi nhuận Bitcoin tăng mạnh theo mùa, các nhà đầu tư nên để ý đến các chất xúc tác.
treo mùa hè
Nhu cầu tăng vọt do các quỹ ETF ra mắt trong quý 1 và quý 2 đã dẫn đến sự đảo chiều trong vài tháng qua, với lượng lớn. Các giải pháp phá sản và bán Bitcoin bị tịch thu do các hành động thực thi là hai loại chính của những người bán lớn đã xuất hiện trong vài tháng qua. Mt Gox, Silk Road Coin thuộc sở hữu của chính phủ Hoa Kỳ, Cơ quan quản lý của Đức (BKA) và Genesis chỉ là một số tên của các thực thể đã phân phối hoặc bán Bitcoin trong vài tháng qua.
Tuy nhiên, tin tốt là ngoại trừ việc chính phủ Hoa Kỳ nắm giữ Bitcoin(khoảng 203.000 BTC, tương đương 12,1 tỷ USD), tất cả những người bán lớn này đều đã rời khỏi thị trường. Hiện tại, hành động của chính phủ Hoa Kỳ gần như không thể dự đoán được (chính phủ không định kì tiết lộ các kế hoạch giải quyết và khi có tiết lộ thì cũng không tuân theo chúng), vì vậy các nhà đầu tư sẽ phải đối mặt với tình trạng dư thừa vĩnh viễn. Điều đó có nghĩa là, giá Bitcoin đã tăng giá đáng kể trong những năm mà chính phủ Hoa Kỳ nắm giữ Bitcoin và mặc dù việc họ thỉnh thoảng tham gia vào thị trường chắc chắn sẽ gây ra một số hoảng loạn ngắn hạn, nhưng đây không phải là rào cản đối với việc tăng giá dài hạn.
dòng vốn ETF chảy ra
Dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin spot vẫn tích cực trong quý 3, vượt quá 2,5 tỷ USD, nhưng không đồng đều và đôi khi thậm chí là âm. Ví dụ: dòng tiền chảy ra trong bảy ngày giao dịch vừa qua đạt tổng cộng 1 tỷ USD, điều này có thể gây áp lực lên giá cả. Tuy nhiên, dòng tiền này không phải là không có cơ sở vì cổ phiếu cũng bị bán tháo trong thời gian này.
các yếu tố kinh tế vĩ mô
Tất cả những tin tức này được đưa ra khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của FOMC kể từ tháng 3 năm 2020, khi cuộc khủng hoảng kinh tế và chăm sóc sức khỏe Covid-19 khiến FOMC phải hạ lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang xuống 0,0% - 0,25%. Mặc dù việc cắt giảm lãi suất gần như chắc chắn do dữ liệu lạm phát giảm, kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm 25 điểm cơ bản vào ngày 18 tháng 9 là 100% và kỳ vọng về việc cắt giảm 50 điểm cơ bản là khoảng 30%.
Tuy nhiên, bù đắp cho điều này là những lo ngại về viễn cảnh kinh tế Mỹ suy thoái và suy thoái. Mặc dù tháng 8 là một tháng tốt đối với các chỉ số chứng khoán nhưng giao dịch cũng chứng kiến một số biến động cực độ. Chỉ số VIX, thước đo sự biến động của thị trường, đã nhanh chóng tăng lên trên 65, mức chỉ đạt được lần trước đó, trong đại dịch COVID-19 và trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. "Quy tắc của Sam" được kích hoạt bởi báo cáo việc làm tháng 7 (phát hành vào ngày 2 tháng 8), một chỉ báo hàng đầu về cuộc suy thoái mà mặc dù được phát minh ra vào năm 2019 nhưng gần đây mọi người dường như đang nói về nó (này, Chúng tôi mới biết về nó tại cuộc họp báo lần của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ ). Kể từ MMT (Lý thuyết tiền tệ hiện đại), chúng ta chưa thấy một khái niệm kinh tế nào thu hút được sự chú ý của công chúng nhanh đến vậy. Chúng ta sẽ xem liệu khái niệm này có tồn tại hay sẽ bị lật đổ nhanh chóng như MMT. Là chỉ báo của suy thoái, tỷ suất lợi nhuận(10 năm – 3 tháng) đã bị đảo ngược trong gần 2 năm, gây nghi ngờ về độ tin cậy (tính kịp thời) của chỉ báo này. Một điều chắc chắn là Mỹ cuối cùng sẽ rơi vào suy thoái. Nhưng dự đoán khi nào điều đó sẽ xảy ra vẫn là một câu hỏi mở.
xe đạp
Khi giao dịch trong phạm vi Bitcoin chuyển sang giao dịch lượng lớn, các chuyên gia ngày càng đặt câu hỏi về thời gian của chu kỳ giá này hay liệu chu kỳ 4 năm có tiếp tục hay không. Mặc dù chỉ có thời gian mới trả lời được cả hai câu hỏi, nhưng chúng tôi cho rằng việc so sánh chu kỳ hiện tại Bitcoin (từ đáy đến đỉnh tiềm năng) với các chu kỳ trước đó có thể cho chúng tôi biết chúng tôi đang ở đâu. Như được hiển thị trong biểu đồ bên dưới, bất chấp hành động giá gần đây, chu kỳ hiện tại về cơ bản vẫn ở mức tương tự như hai chu kỳ trước. Chu kỳ này đã chứng kiến một “bước tiến lớn” do sự ra mắt và nhu cầu về Bitcoin ETF spot , trong khi không có tình huống tương tự trong các chu kỳ trước. Vì điều này, không có gì đáng ngạc nhiên khi thấy rằng chúng ta hiện đang ở vị trí tương tự như các chu kỳ khác. Một điểm khác biệt lớn là tại thời điểm này trong các chu kỳ khác, những câu chuyện khác ngoài Bitcoin bắt đầu xuất hiện và điều đó không thực sự xảy ra trong chu kỳ lần. Nếu không có sự xuất hiện của một câu chuyện mới, giai đoạn đầu cơ cuối cùng của chu kỳ crypto có thể không bao giờ xảy ra. Nếu Bitcoin không thể thiết lập mức cao mới trong chu kỳ này vượt quá mức cao nhất trong tháng 3, vốn chỉ cao hơn một chút so với mức cao của chu kỳ trước, chúng ta có thể phải xem lại lý thuyết chu kỳ.
Định vị thương nhân
Nhìn lại các sự kiện gần đây, việc biết người giao dịch đang vị thế giữ những gì là yếu tố quan trọng để biết Bitcoin sẽ đi về đâu tiếp theo. Chỉ báo dựa trên thị trường cho thấy người giao dịch đang ngày càng trở nên thận trọng trong quan điểm hướng tới tương lai của họ đối với Bitcoin.
Lãi suất tài trợ
Lãi suất tài trợ cho các hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn tăng đáng kể và thậm chí có lúc trở nên âm. Điều này cho thấy nhu cầu đối với các giao dịch mua có đòn bẩy đang giảm sút, và các nhà giao dịch đôi khi muốn bán short(khi tỷ lệ tài trợ âm). Với chỉ báo này gần mức cao lịch sử, không có gì ngạc nhiên khi các nhà giao dịch ngày càng thận trọng.
cơ sở tương lai
Khi giá Bitcoin sụt giảm, các tiêu chuẩn cho hợp đồng tương lai ở nước ngoài và trong nước đã xuất hiện. Tỷ lệ bù hoãn mua là một chỉ báo khác cho vị thế giữ của nhà giao dịch, vì hợp đồng tương lai là một cách khác để tận dụng Bitcoin. Khi chỉ báo này xuất hiện, nó cho chúng ta biết rằng các nhà đầu tư không mấy mặn mà với việc tiếp xúc định hướng lâu dài với giá Bitcoin.
Tỷ lệ Bearish/ Kỳ vọng tăng giá
Tỷ lệ bearish/ kỳ vọng tăng giá của Deribit (tỷ lệ bearish mở trên kỳ vọng tăng giá) đã tăng vọt vào đầu tháng 9, cho thấy sở thích phòng ngừa rủi ro trước những biến động giá giảm ngày càng tăng. Tuy nhiên, tỷ lệ này giảm trong suốt tháng 8 và vẫn thấp hơn mức cao nhất trong tháng 3. Chúng tôi cho rằng mức hiện tại nằm trong phạm vi lịch sử, nhưng bước nhảy vọt gần đây cho thấy người giao dịch đang ngày càng tỏ ra thận trọng.
chất xúc tác
Thật không may, hiện tại có rất ít chất xúc tác ngắn hạn tiềm năng cho Bitcoin. Hầu hết các chất xúc tác đều liên quan đến dữ liệu kinh tế vĩ mô (lạm phát, thất nghiệp, tăng trưởng GDP) hoặc các quyết định tiền tệ (quyết định lãi suất của FOMC), trong đó một số ít nhắm mục tiêu cụ thể đến crypto hoặc Bitcoin. Tất nhiên, cuộc bầu cử tổng thống Mỹ sẽ được tổ chức vào tháng 11 và Donald Trump sẽ tiếp tục ghi dấu ấn với tư cách là một ứng cử viên thân thiện với crypto. Quan điểm của Kamala Harris về Bitcoin hoặc crypto không được biết đến rộng rãi hoặc được nêu rõ ràng, nhưng bà cho rằng công chúng coi là ít ủng hộ crypto hơn Trump. Chúng ta không thể đoán ứng cử viên nào sẽ thắng cử, nhưng tháng 11 có thể là thời điểm quan trọng đối với ngành. Tuy nhiên, cho đến lúc đó, Bitcoin có thể bị ảnh hưởng bởi bối cảnh thị trường rộng lớn hơn.
Động thái thị trường
Bitcoin đã giảm 5,4% trong tuần này khi các nhà đầu tư bắt đầu bán tài sản rủi ro sau khi trở về sau kỳ nghỉ hè. Thị trường chứng khoán cũng giảm mạnh, với S&P 500 giảm 1,6% và Nasdaq Composite giảm 2,2%. Dầu nhạy cảm về kinh tế giảm 8,9% trong tuần. Chúng tôi cho rằng mối lo ngại về một cuộc suy thoái sắp xảy ra dường như lớn hơn triển vọng cắt giảm lãi suất đã được chờ đợi từ lâu khi trái phiếu tăng trong bối cảnh tài sản rủi ro thua lỗ.
Hầu hết phân tích thị trường của chúng tôi đã được đề cập trong các phần trước, nhưng chúng tôi kết thúc bằng một quan sát thú vị. Altcoin(không bao gồm ETH) dường như đang ở gần mức thấp/mức hỗ trợ đạt được vào đầu năm nay. Điều này có thể cho thấy rằng một số hoạt động đầu cơ thái quá trên thị trường đã bị loại bỏ. Nếu Bitcoin không giữ được thì Altcoin cũng khó có thể giữ được, nhưng có lẽ nếu một số tâm lý giảm bớt, các nhà giao dịch có thể bị đẩy ra ngoài lề.
