Tác giả: Ninh Ninh
Biểu đồ Tx Volume trên Chuỗi Bitcoin trong báo cáo hàng tuần mới nhất của Glassnode rất khó hiểu. Cấu trúc SMA 30 ngày của Tx Volume từ ngày 23 tháng 10 đến nay rất giống với cấu trúc từ ngày 20 tháng 10 đến ngày 21 tháng 9. Sẽ là một số người. trên thị trường đã đi đến kết luận rằng "chúng ta đã ở trong một thị trường bò và thị trường bò đã đi được nửa chặng đường."
Điều khó hiểu ở biểu đồ này là cấu trúc của Khối lượng Tx được sử dụng để so sánh đã trải qua những thay đổi to lớn. Taproot Witness TX, liên quan đến inscription và rune, đã phát triển nhanh chóng kể từ năm 2023, chiếm 41,8% Khối lượng Tx tại thời điểm đó. đỉnh điểm. Đây là điều chưa từng thấy ở chu kỳ trước.
Điều này cũng có thể được xác minh từ biểu đồ thay đổi phí đào Bitcoin . Ngoại trừ ảnh hưởng của thời kỳ bùng nổ Inscription/Rune, quy mô cơ bản của phí đào từ năm 2023 đến nay là hoàn toàn không thể so sánh được với thị trường bò từ tháng 3 năm 2020 đến ngày 21 tháng 7. Chỉ cao hơn một chút so với thời điểm thị trường gấu năm 2022.
Do đó, cái gọi là "thị trường bò" mà chúng tôi trải qua từ ngày 23 tháng 10 đến ngày 24 tháng 3 không phải là một thị trường bò siêu tăng giá thực sự mà là hai thị trường theo mùa (một thị trường mùa thu + một thị trường mùa xuân) và một đợt bùng nổ phát hành tài sản mới được hình thành bởi sự chồng chất. .
Xu hướng khối lượng giao dịch sàn giao dịch spot giao dịch từ ngày 22/11 đến nay cũng chứng minh điểm này. Như trên hình, chỉ có biến động theo mùa và không có xu hướng tăng.
Tóm lại, huyền thoại cho rằng "giảm nửa mang lại thị trường bò và thị trường bò xảy ra bốn năm một lần" đã bị bác bỏ trong năm nay. Lý do cho lầm tưởng này là chu kỳ giảm nửa Bitcoin luôn rất trùng khớp với Cục Dự trữ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ. Điều này là do Bitcoin ra đời trong thời kỳ lần hoảng thế chấp dưới chuẩn nên việc cắt giảm sản lượng cứ sau 4 năm xảy ra vào cuối chu kỳ cắt giảm lãi suất Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và giai đoạn phục hồi của đồng hồ Merrill Lynch.
Nhưng vòng này đã bị trì hoãn một năm do chu kỳ tiền tệ của Cục Dự trữ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ. Kết quả là, mặc dù 24 năm là giảm nửa nhưng chỉ có thị trường theo mùa và không có thị trường bò siêu tăng giá. Tuy nhiên, không cần phải bi quan về điều này. Sự vắng mặt của thị trường bò trong 24 năm có nghĩa là thị trường bò sẽ xuất hiện sau 25 đến 26 năm nữa.
