Kể từ khi công ty niêm yết MicroStrategy của Hoa Kỳ giới thiệu Bitcoin như một khoản dự trữ tài sản của công ty và đạt được thành công lớn, ngày càng có nhiều công ty áp dụng chiến lược tương tự. Hiệu suất của các công ty mua vào Bitcoin này là gì? Nhà đầu tư nên đánh giá giá trị của các công ty này như thế nào?
Mục lục
ToggleCông ty phát triển Bitcoin MicroStrategy
MicroStrategy là công ty nắm giữ nhiều Bitcoin nhất trong số tất cả các công ty niêm yết kể từ khi gia nhập thị trường Bitcoin vào năm 2020, công ty đã sử dụng tiền mặt, phát hành nợ và cổ phiếu mới để liên tục mua Bitcoin và hiện sở hữu 244.800 Bitcoin. MicroStrategy đã đổi tên thương hiệu vào tháng 2 năm nay, định vị mình là “công ty phát triển Bitcoin”. Người sáng lập của nó, Michael Saylor, là người phát ngôn giỏi nhất Bitcoin Hodler, Saylor cho rằng chiến lược mua Bitcoin có thể làm tăng mức độ phổ biến của công ty và việc tăng lợi nhuận phần mềm của công ty sẽ cho phép chiến lược vi mô mua nhiều Bitcoin hơn, đây là một điều lành tính. chu kỳ và nhấn mạnh rằng “liên tục mua Bitcoin là một chiến lược rút lui”. Trong mắt ông, cách duy nhất là liên tục mua và giữ Bitcoin.
( Michael Saylor, người sáng lập MicroStrategy: Mua Bitcoin liên tục là một chiến lược rút lui )
" Tỷ suất lợi nhuận Bitcoin " của chiến lược vi mô thể hiện điều gì?
MicroStrategy đã giới thiệu một chỉ báo hiệu suất chính mới " Tỷ suất lợi nhuận Bitcoin " cho chiến lược Bitcoin của mình. “ Tỷ suất lợi nhuận Bitcoin ” của nó cho đến nay trong năm nay là 17% và mục tiêu trong ba năm tới là tăng trưởng ở mức 4% đến 8% mỗi năm.
Để tạo điều kiện cho sự hiểu biết về " Bitcoin Tỷ suất lợi nhuận", chúng tôi kết hợp số lượng Bitcoin được nắm giữ bởi chiến lược vi mô kể từ cuối năm 2020, số lượng cổ phiếu đang lưu hành bị pha loãng của chiến lược vi mô (tất cả cổ phiếu thực tế của cổ phiếu phổ thông và tất cả trái phiếu chuyển đổi thông qua chuyển đổi. Bất kỳ cổ phiếu bổ sung nào phát sinh từ việc thực hiện tất cả các quyền chọn cổ phiếu và quyết toán tất cả các đơn vị cổ phiếu bị hạn chế và hoạt động đều được đưa vào tính toán số lượng Bitcoin mà nó nắm giữ trên mỗi cổ phiếu. Chúng ta có thể thấy rằng giá trị của nó đã tăng từ 0,00566 vào cuối năm 2020 lên 0,01066 vào ngày 12/9/2024. Nói cách khác, nếu bạn mua vào một cổ phiếu giá cổ phiếu của MicroStrategy vào cuối năm 2020, số Bitcoin bạn nắm giữ đã tăng gần gấp đôi (tăng gần 90%).
" Tỷ suất lợi nhuận Bitcoin " được MicroStrategy sử dụng không tính đến sự biến động giá của Bitcoin. Nó hoàn toàn được xem xét từ quan điểm của các cổ đông của MicroStrategy cho rằng rằng KPI này có thể được sử dụng để bổ sung cho sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với lợi nhuận của Bitcoin. thông qua việc phát hành thêm cổ phiếu phổ thông hoặc chuyển đổi. Đây là công cụ để cổ phiếu phổ thông giúp các nhà đầu tư hiểu rõ và đưa ra quyết định về việc mua Bitcoin. Trong báo cáo tài chính lần, MicroStrategy tuyên bố rằng mục tiêu của họ là tăng trưởng với tốc độ hàng năm từ 4% đến 8% trong ba năm tới. Nói cách khác, số lượng Bitcoin do các cổ đông chiến lược vi mô nắm giữ sẽ tăng từ 4% đến 8% mỗi năm.
" Tỷ suất lợi nhuận Bitcoin " không bao gồm sự biến động của giá Bitcoin và giá cổ phiếu chiến lược vi mô. Ứng xử KPI này hoàn toàn từ góc độ Hodler dường như lặp lại những gì Saylor đã nói, "Liên tục mua Bitcoin là một chiến lược rút lui."
Lưu ý 1: Lợi nhuận BTC sau năm 2024 được tính dựa trên cuối năm 2023 và là giá trị YTD (Yield To Date).
Lưu ý 2: MicroStrategy sẽ tiến hành chia cổ phiếu theo tỷ lệ 10 thành 1 vào ngày 7 tháng 8 năm 2024 nên tổng số cổ phiếu thực tế vào ngày 12 tháng 9 là 229.732 nghìn cổ phiếu. Tác giả trình bày là 22.973 nghìn cổ phiếu để thống nhất.
Các công ty niêm yết khác mua vào Bitcoin
Công ty khai thác Marathon Digital áp dụng chiến lược HODL toàn diện
Công ty khai thác Marathon Digital là công ty có số lượng Bitcoin lớn lần trong số các công ty niêm yết. Theo Bitcoin Treasures , Marathon Digital hiện sở hữu 26.200 Bitcoin. Công ty khai thác Bitcoin thậm chí còn công bố vào tháng 8. Công ty đã công bố một chiến lược HODL toàn diện. Ngoài việc nắm giữ hoàn toàn Bitcoin đã khai thác, Marathon Digital còn tuân theo chiến lược vi mô và phát hành 250 triệu đô la Mỹ trái phiếu chuyển đổi để mua Bitcoin .
( Công ty khai thác Marathon đã công bố Bitcoin USD sau đó phát hành trái phiếu chuyển đổi )
Block ra mắt kế hoạch Bitcoin DCA
Block (trước đây là Square), nền tảng thanh toán thuộc sở hữu của người sáng lập Twitter Jack Dorsey, đã thông báo rằng bắt đầu từ tháng 4, họ sẽ đầu tư 10% tổng lợi nhuận từ các sản phẩm Bitcoin vào việc mua Bitcoin hàng tháng. Nó hiện sở hữu 8.211 Bitcoin, đứng thứ bảy trong số các công ty niêm yết.
( Block triển khai kế hoạch Bitcoin DCA và đầu tư 10% tổng lợi nhuận vào việc mua BTC mỗi tháng )
Siêu hành tinh chiến lược vi mô của Nhật Bản
Metaplanet, một công ty đa ngành của Nhật Bản khởi nghiệp là một khách sạn (bao gồm cả hoạt động kinh doanh tư vấn Web3), đã quyết định bắt đầu mua vào Bitcoin sau khi Sora Ventures, 210k Capital và các tổ chức vốn và cá nhân khác đầu tư vào đó trong năm Bitcoin để tạo ra lợi nhuận.
Metaplanet hiện sở hữu 398,8 Bitcoin, đứng thứ 27 trong số các công ty niêm yết.
Ngoài ra, hệ thống thuế của Nhật Bản cũng khiến Metaplanet trở thành mặt hàng xuất khẩu tránh thuế, vì thuế lợi nhuận khi mua tiền tệ ở Nhật Bản cao tới 45% (bắt đầu từ 5% dựa trên thu nhập hàng năm), nhưng mức tối đa khi mua cổ phiếu chỉ là 20%. , đó cũng là nơi Metaplanet tọa lạc. Một trong những lý do khiến Nhật Bản thu hút thành công các nhà đầu tư mua vào.
( Tại sao chế độ thuế crypto của Nhật Bản lại tốt cho giá cổ phiếu của Metaplanet? )
Làm thế nào để đánh giá giá trị của các công ty này?
Tỷ lệ Bitcoin trên giá trị vốn hóa thị trường của công ty
Nếu chúng ta nhìn những công ty này hoàn toàn từ góc độ nắm giữ Bitcoin thì tiêu chuẩn công bằng nhất sẽ là tỷ lệ Bitcoin trên giá trị vốn hóa thị trường của công ty. Bảng sau đây được tính toán dựa trên giá Bitcoin là 58.700 USD và tỷ giá hối đoái USD/JPY là 140,50 trước thời hạn ngày hôm nay (16/9). trang web CNBC, cũng như lượng Bitcoin nắm giữ của từng công ty Bitcoin Treasures Như được hiển thị trong bảng bên dưới.
Bảng này chỉ chọn ra bốn công ty thuộc các ngành khác nhau. Tác giả cho rằng mỗi công ty đều có những đặc điểm riêng. Trong đó , MicroStrategy có tỷ lệ Bitcoin trên giá trị vốn hóa thị trường của công ty cao nhất, với tỷ lệ cao tới 50%, trong khi đó là công ty khai thác mỏ. Marathon Digital lần với 32,4% và Metaplanet là 13,17%, trong khi Block chỉ chiếm 1,22%.
Tác giả cho rằng dữ liệu này thể hiện tỷ trọng quan trọng của Bitcoin trong việc kinh doanh của công ty ông.
Chúng ta nên tập trung vào nghề nghiệp hay phục hồi bản thân?
MicroStrategy là một công ty của Mỹ cung cấp thông tin kinh doanh, phân tích dữ liệu, phát triển phần mềm di động và điện toán đám mây. Công ty được thành lập vào năm 1989 và IPO vào năm 1998. Các đối thủ cạnh tranh chính của nó bao gồm Salesforce, Cognos của IBM và nền tảng BI của Oracle.
ABMedia đã tổng hợp các báo cáo tài chính của MicroStrategy từ năm 2020 đến nay. Hãy cùng xem liệu hoạt động kinh doanh phần mềm của MicroStrategy có lãi hay không. Bảng dưới đây tóm tắt phân tích doanh thu và chi phí cho cả năm 2021/2022/2023 và nửa đầu năm 2024. Lợi nhuận gộp phần mềm của MicroStrategy luôn duy trì trên 70%, khiến công ty này trở thành một công ty có lợi nhuận khá cao.
Bởi vì MicroStrategy coi việc mua Bitcoin là một chiến lược quan trọng cho sự phát triển của công ty nên trong báo cáo tài chính, sự suy giảm của tài sản kỹ thuật số liên quan đến PnL lỗ trong đánh giá giá thị trường Bitcoin cũng được tính vào Bitcoin phí hoạt động. mua, bảo quản,… Chi phí này cũng được tính vào chi phí quản lý trong chi phí hoạt động.
Tuy nhiên, ngay cả khi chúng tôi loại trừ tác động của suy giảm tài sản kỹ thuật số, tỷ lệ lợi nhuận hoạt động của MicroStrategy đã giảm từ 11,87% vào năm 2020 xuống mức âm trong năm nay. Lợi nhuận hoạt động không bao gồm suy giảm tài sản kỹ thuật số trong nửa đầu năm nay là -32,25 triệu đô la Mỹ. có thể thấy ngành công nghiệp phần mềm nước này tiếp tục suy giảm.
Hay MicroStrategy đã công bố chuyển đổi thành "công ty phát triển Bitcoin" và không cần quan tâm quá nhiều đến việc việc kinh doanh phần mềm?
Hai công ty khác từng được gọi là "công ty zombie": ngành khách sạn Metaplanet của Nhật Bản và công ty công nghệ y tế Semler Scientific của Mỹ. Năm nay, giá cổ phiếu của họ tăng mạnh do áp dụng chiến lược Bitcoin vi mô và họ dần thoát khỏi khó khăn. . Các giám đốc điều hành của các công ty này cũng chia sẻ kinh nghiệm chuyển đổi của họ tại Bitcoin 2024, một hội nghị Bitcoin ở Tennessee.
Ví dụ: công ty khai thác Marathon Digital tự khai thác Bitcoin và hoạt động kinh doanh của công ty có liên quan chặt chẽ với Bitcoin; trong khi nhà cung cấp thanh toán Block cũng vận hành thanh toán Bitcoin và các sản phẩm của nó cũng tồn tại xung quanh Bitcoin.
Đối với những công ty chỉ dựa vào giá Bitcoin để tăng định giá công ty, đồng thời sử dụng Bitcoin để thu hút sự chú ý, liệu hoạt động kinh doanh của họ có tăng trưởng bền vững hay không cũng là một yếu tố quan trọng đáng được các nhà đầu tư xem xét cẩn thận.
