Nguồn: Chainalysis; Trình biên dịch: Đặng Tông, Jinse Finance
Đông Á là nền kinh tế crypto lớn thứ sáu thế giới trong năm nay, chiếm 8,9% giá trị toàn cầu trong khoảng thời gian từ tháng 7 năm 2023 đến tháng 6 năm 2024. Khu vực này đã thu được hơn 400 tỷ USD giá trị Chuỗi trong cùng thời gian.
Thị phần giá trị giao dịch crypto của Đông Á vẫn tương đối ổn định mà không có biến động đáng kể trong thời gian nghiên cứu.
Tương tự như tất cả các khu vực khác trong báo cáo này, sàn giao dịch tập trung là loại dịch vụ phổ biến nhất ở Đông Á, chiếm 64,7% giá trị crypto .
Thị phần giá trị giao dịch crypto của Đông Á vẫn tương đối ổn định mà không có biến động đáng kể trong thời gian nghiên cứu.
Tương tự như tất cả các khu vực khác trong báo cáo này,
Phần lớn hoạt động này được thúc đẩy bởi sự chuyển giao lớn từ các nhà đầu tư tổ chức và chuyên nghiệp. Đáng chú ý, Đông Á chiếm thị phần chuyển giao quy mô chuyên nghiệp lớn nhất so với bất kỳ khu vực nào khác được nghiên cứu trong báo cáo này.
Các dịch vụ được các nhà đầu tư chuyên nghiệp sử dụng tương phản rõ rệt với các dịch vụ được các nhà đầu tư tổ chức sử dụng. Như được hiển thị bên dưới, các nhà đầu tư chuyên nghiệp chủ yếu sử dụng sàn giao dịch tập trung(CEX), trong khi các nhà đầu tư tổ chức sử dụng sàn giao dịch phi tập trung(DEX) và các dịch vụ phi tập trung khác (DeFi). Chúng tôi suy đoán rằng các nhà đầu tư tổ chức thường tìm kiếm các chiến lược đầu tư tận dụng sự kém hiệu quả của thị trường; DEX thường mang lại nhiều cơ hội kinh doanh chênh lệch giá hơn CEX do phạm vi tài sản rộng rãi của chúng.
Đông Á chiếm 5 trong số 50 khu vực có tỷ lệ chấp nhận crypto toàn cầu cao nhất: Hàn Quốc(19), Trung Quốc (20), Nhật Bản (23), Hồng Kông (29) và Đài Loan (40). Dưới đây, chúng ta xem xét kỹ hơn các yếu tố thúc đẩy việc áp dụng crypto ở các quốc gia này.
Hàn Quốc vẫn là thị trường lớn nhất Đông Á
Hàn Quốc địa vị khu vực Đông Á trong việc nhận được khoảng 130 tỷ USD crypto trong thời gian nghiên cứu.
Kể từ quý 1 năm 2023, thị phần khối lượng giao dịch của Hàn Quốc ở Đông Á cũng tăng trưởng đều đặn. Chúng tôi đã nói chuyện với người đứng đầu một trong sàn giao dịch crypto hàng đầu Hàn Quốc , người đã suy đoán rằng một số yếu tố đã góp phần vào tăng trưởng này: “Sự mất lòng tin vào hệ thống tài chính truyền thống đã khiến các nhà đầu tư tìm kiếm crypto làm tài sản thay thế với các công ty lớn như Samsung và. việc các doanh nghiệp lớn nhất trong khu vực áp dụng blockchain nhằm tăng cường tính minh bạch và hiệu quả hoạt động, nhận thức của công chúng về crypto như một lựa chọn đầu tư khả thi đã được củng cố hơn nữa.”
Người đứng đầu một sàn giao dịch khác Hàn Quốc đã cho chúng tôi nhận xét sâu sắc hơn về những xu hướng này: “Là một quốc gia về CNTT hàng đầu, Hàn Quốc đã giúp việc giao dịch tài sản kỹ thuật số thông qua các ứng dụng di động và PC trở nên dễ dàng. Sự quan tâm ngày càng tăng đối với crypto trong công chúng. đặc biệt là sau khi Bitcoin đạt đỉnh 70.000 USD vào tháng 1 năm 2024. “Tăng hoạt động giao dịch này thể hiện rõ ở nhiều nơi – cụ thể hơn là Altcoin và stablecoin. Altcoin , loại Altcoin Hàn Quốc chủ yếu sử dụng để giao dịch với đồng Won Hàn Quốc (KRW), đã chứng kiến dòng tiền chảy ra cao nhất trên sàn giao dịch toàn cầu so với bất kỳ tài sản crypto nào khác. Biểu đồ bên dưới cho thấy sự gia tăng dòng tiền stablecoin bắt đầu từ tháng 12 năm 2023 trùng với thời điểm USDT được niêm yết trên sàn giao dịch lớn Hàn Quốc như Coinone và Bithumb.
Sau Altcoin, Bitcoin(BTC) là loại crypto được giao dịch nhiều thứ hai, cùng với đồng won của Hàn Quốc.
“Ripple đã rất phổ biến ở Hàn Quốc kể từ năm 2017, khi nó được kỳ vọng sẽ thay thế hệ thống chuyển tiền quốc tế SWIFT”, người đứng đầu sàn giao dịch thứ hai lưu ý, đề cập đến hệ thống nhắn tin quốc tế được sử dụng cho thanh toán và quyết toán quốc tế. “Chúng tôi cho rằng lý do cho sự phổ biến này là do tốc độ truyền của Ripple rất nhanh, khoảng hai giây và đơn giá của nó tương đối thấp so với BTC và ETH.”
Về chiến lược giao dịch thực tế, Hàn Quốc dường như thường xuyên sử dụng sàn giao dịch địa phương để chuyển tiền đến và đi từ sàn giao dịch toàn cầu, sàn giao dịch cung cấp tài sản đa dạng, cơ hội chênh lệch giá, tiền ký quỹ và các kênh thoát. Lượng tiền được chuyển từ sàn giao dịch địa phương này sang sàn giao dịch toàn cầu có mối tương quan cao với Chỉ số Hàn Quốc Premium, cho thấy sự tồn tại của các cơ hội kinh doanh chênh lệch giá.
Người phụ trách sàn giao dịch đầu tiên giải thích: “Phí bảo hiểm kim chi đề cập đến hiện tượng giá crypto ở thị trường Hàn Quốc cao hơn giá trên thị trường toàn cầu. Điều này chủ yếu là do nhu cầu trong nước ở Hàn Quốc cao hơn toàn cầu. thị trường. Phí bảo hiểm kim chi sẽ thay đổi tùy thuộc vào điều kiện thị trường và Sự biến động do những thay đổi về quy định đã khiến nó trở thành một hiện tượng phổ biến đối với các nhà giao dịch “Đáng chú ý là phí bảo hiểm dưa chua đã tăng mạnh vào tháng 3 năm 2024 khi Bitcoin đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH).
Sự quan tâm mạnh mẽ nói trên đối với Altcoin và các cơ hội giao dịch đa dạng là điềm báo tốt cho tương lai của Hàn Quốc với tư cách là quốc gia dẫn đầu khu vực về đổi mới crypto . Như chúng ta sẽ khám phá sau, mối quan tâm này cùng với các khung pháp lý hỗ trợ ở các khu vực khác có thể đẩy nhanh hơn nữa địa vị của crypto ở Đông Á.
Hồng Kông cuối cùng có thể tác động đến Trung Quốc để mở lại thị trường crypto
Như chúng tôi đã khám phá trong những năm trước, mối quan hệ của Trung Quốc với crypto rất hỗn loạn, đặc trưng bởi lần cuộc đàn áp và thay đổi quy định. Mặc dù chính phủ Trung Quốc ban đầu là trung tâm khai thác và giao dịch crypto nhưng họ đã áp đặt các hạn chế ngày càng chặt chẽ đối với hoạt động crypto không có giấy phép do lo ngại về sự ổn định tài chính, gian lận và tháo chạy vốn. Những hành động này đã dẫn đến những hạn chế rộng rãi đối với các hoạt động kinh doanh liên quan đến crypto ở Trung Quốc vào năm 2021 và chắc chắn đã góp phần làm giảm lưu lượng truy cập web liên quan đến crypto nói chung từ Trung Quốc đến các dịch vụ liên quan đến sàn giao dịch bắt đầu từ giữa năm 2020.
Bất chấp điều đó, Hồng Kông đã nổi lên như một trung tâm crypto ở Trung Quốc Đại lục, với sự cởi mở của các cơ quan quản lý đối với crypto và sự quyết đoán trong việc phát triển các khung pháp lý tiếp tục thúc đẩy việc áp dụng của các tổ chức. Hồng Kông không phải là một quốc gia độc lập mà là một đặc khu hành chính của Trung Quốc với khuôn khổ pháp lý và quy định độc đáo. Địa vị độc đáo của nó cho phép nó linh hoạt hơn trong việc thúc đẩy đổi mới tài chính, đó là lý do tại sao chúng tôi coi nó tách biệt với Trung Quốc đại lục trong báo cáo này.
Không có gì ngạc nhiên khi Hồng Kông có mức tăng trưởng hàng năm cao nhất ở Đông Á với 85,6%, đứng thứ 30 trên thế giới về Chỉ số chấp nhận crypto toàn cầu của chúng tôi.
Dưới đây, chúng ta hãy xem xét một số xu hướng mới nhất ở Trung Quốc và Hồng Kông.
Sự chú ý của người dùng chuyển sang
Sau khi chính phủ Trung Quốc đóng cửa quyền truy cập vào sàn giao dịch crypto lớn vào năm 2021, người dùng bắt đầu tìm kiếm nơi khác.
Mô hình tương tự cũng đúng khi chúng ta xem xét mối quan hệ giữa crypto OTC chảy vào và sự sụt giảm trong Chỉ số Shanghai Composite, chỉ số đo lường giao dịch chứng khoán trên Sở giao dịch sàn giao dịch Thượng Hải.
Khung pháp lý hỗ trợ của Hồng Kông thúc đẩy việc áp dụng thể chế
Vào tháng 6 năm 2023, cơ quan quản lý chứng khoán Hồng Kông đã triển khai hệ thống quản lý mới cho nền tảng giao dịch tài sản ảo (VATP). Chế độ này cung cấp cho các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ quyền truy cập vào crypto theo quy định nhưng cũng đặt ra các tiêu chuẩn nghiêm ngặt về an toàn, bảo vệ người tiêu dùng và chống rửa tiền/chống khủng bố. Trong năm qua, các cơ quan quản lý của Hồng Kông đã làm việc chăm chỉ để triển khai hệ thống mới.
Ngày 31 tháng 5 năm 2024 đánh dấu sự kết thúc của giai đoạn chuyển tiếp đối với chế độ mới này, có nghĩa là sàn giao dịch chỉ có thể hoạt động ở Hồng Kông nếu được cấp phép hoặc “được coi là” được cấp phép. Các chi nhánh địa phương của một số sàn giao dịch phổ biến đã rút đơn đăng ký giấy phép trước ngày 31 tháng 5 và do đó phải ngừng cung cấp dịch vụ giao dịch cho cư dân Hồng Kông. Do khối lượng giao dịch của họ đã đạt hàng trăm triệu đô la kể từ năm 2022, những diễn biến này có thể gây ra sự chuyển hướng sang sàn giao dịch được cấp phép hoặc "được cho là" hoặc giảm hoạt động tổng thể. Như chúng ta có thể thấy bên dưới, thị phần giá trị được nắm giữ bởi sàn giao dịch này đang giảm dần, với hoạt động gần đây dao động trong khoảng 10% đến 15%.
Stablecoin chiếm hơn 40% tổng giá trị của Hồng Kông mỗi quý; con số này có thể sẽ tăng trưởng khi khung pháp lý của Cơ quan tiền tệ Hồng Kông (HKMA) có hiệu lực, vì stablecoin được quy định sẽ được phép chào bán cho các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ ở Hồng Kông. .
Vào ngày 30 tháng 4 năm 2024, cơ quan quản lý tài chính của Hồng Kông, Ủy ban Chứng khoán và Tương lai (SFC), đã phê duyệt ba Bitcoin và ba quỹ ETF Bitcoin spot dựa trên ETH để bắt đầu giao dịch đại chúng. Trong tháng trước khi ra lần, chúng tôi đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể trong hoạt động chuyển Bitcoin của tổ chức, nhiều trong đó xảy ra trên sàn giao dịch chính thống hợp tác với các doanh nghiệp có tổ chức.
Kevin Cui, Giám đốc điều hành của OSL, một nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số hàng đầu có trụ sở tại Hồng Kông, cung cấp các dịch vụ giao dịch crypto cấp tổ chức, giải thích cách các quỹ ETF này tác động đến thị trường. “Khi điều kiện thị trường được cải thiện, chúng tôi nhận thấy các dấu hiệu về sự quan tâm của tổ chức tăng trưởng, điều này có thể dẫn đến dòng vốn vào tăng lên trong tương lai gần. Các quỹ ETF này không chỉ cung cấp một con đường được quản lý để đầu tư vào tài sản kỹ thuật số mà còn truyền cảm hứng cho sự quan tâm đến việc nắm giữ BTC. và ETH trực tiếp. Sự thay đổi này rất có ý nghĩa vì nó đánh dấu sự thay đổi từ các công cụ tài chính truyền thống sang sự tham gia trực tiếp hơn vào tài sản kỹ thuật số và phản ánh sự chấp nhận và hiểu biết rộng rãi hơn về tiềm năng của chúng bởi cộng đồng đầu tư tổ chức.”
