Viết bởi Carl Cervone
Biên soạn: Elsa
Lời tựa của người dịch
Trong bài viết này, tác giả sử dụng khái niệm “Vòng tròn” làm điểm khởi đầu và từng bước bộc lộ rằng trong cuộc sống hàng ngày, chúng ta thường chỉ chú ý đến những vòng tròn mình đang ở, thường lấy khoảng cách làm cái cớ để phớt lờ Funding. cho hàng hóa công cộng bên ngoài vòng tròn. Bài viết cũng tìm hiểu sâu hơn về cách mở rộng cơ chế tài trợ cho hàng hóa công đến nhiều lĩnh vực hơn, vượt qua vòng liên hệ trực tiếp với chúng tôi, để tạo ra một hệ thống tài trợ hàng hóa công thực sự hiệu quả. Thông qua mở rộng như vậy, chúng ta có thể xây dựng một "cơ sở hạ tầng tài trợ hàng hóa công cộng đa dạng, quy mô văn minh".
Nội dung văn bản
Bài viết này được lấy cảm hứng từ công việc và tư duy lãnh đạo của các tổ chức được đề cập rõ ràng trong bài viết (như Gitcoin, Optimism, Drips, Superfluid, Hypercerts, v.v.), cũng như lần cuộc thảo luận với Juan Benet và Raymond Cheng về các đặc điểm của mạng đối thoại giữa vốn và vốn tư nhân.
Mọi hệ sinh thái tài trợ đều có các lĩnh vực cốt lõi cũng như các lĩnh vực quan trọng nhưng ngoại vi
Gitcoin đã hình dung rõ ràng khái niệm về phạm vi lồng nhau trong một bài đăng trên blog năm 2021. Bài viết gốc mô tả sê-ri cơ chế tài trợ tác động, ban đầu tập trung vào vòng trong ("crypto"), sau đó mở rộng sang vòng tiếp theo ("phần mềm mã nguồn mở ") và cuối cùng ảnh hưởng đến toàn bộ thế giới.
Hình minh họa của Owocki cho thấy mở rộng của các cơ chế tài trợ tác động crypto , từ “ crypto tài trợ bằng crypto ” đến tác động đến toàn thế giới
Đó là một cách hay để nói: hãy bắt đầu bằng việc giải quyết các vấn đề gần nhà và sau đó mở rộng quy mô.
Optimism sử dụng lăng kính tương tự để giải thích viễn cảnh mong đợi của mình về việc tài trợ cho hàng hóa công có hiệu lực hồi tố.
Viễn cảnh mong đợi của Optimism là mở rộng phạm vi của mình để hỗ trợ hàng hóa công cộng thông qua tài trợ hồi tố
Optimism nằm trong Ethereum, Ethereum bao gồm trong "tất cả hàng hóa công cộng trên Internet". “Tất cả hàng hóa công cộng Internet” đều được bao gồm trong “hàng hóa công cộng toàn cầu”. Mỗi cõi bên ngoài là một siêu tập hợp của cõi bên trong nó.
Dưới đây là phiên bản tóm tắt của tôi về bốn meme vòng tròn đồng tâm này.
Tôi quan tâm đến "tất cả mọi thứ" nhưng tôi không muốn lo lắng về việc chúng được tài trợ như thế nào
Mặc dù cá nhân tôi có thể không dành thời gian suy nghĩ về đa dạng sinh học biển sâu hay ô nhiễm tiếng ồn ở Kolkata nhưng nhiều người lại quan tâm đến những vấn đề này. Chỉ cần nhận thức được điều gì đó thường sẽ chuyển nó từ “mọi thứ” thành “những điều tôi muốn người khác quan tâm”.
Hầu hết chúng ta không có khả năng đánh giá những vấn đề quan trọng bên ngoài môi trường xung quanh mình
Nhìn chung, chúng ta có thể đánh giá một cách hợp lý những thứ có liên quan mật thiết đến chúng ta trong cuộc sống hàng ngày. Đây là vòng tròn bên trong của chúng ta hoặc những điều chúng ta quan tâm.
Trong một tổ chức, vòng tròn bên trong của một người có thể bao gồm các đồng đội của bạn, các dự án mà bạn hợp tác chặt chẽ, các công cụ bạn thường sử dụng, v.v.
Chúng ta cũng có thể đánh giá một số (nhưng có lẽ không phải tất cả) những thứ ngược dòng một độ hoặc xuôi dòng một độ so với phạm vi hàng ngày của chúng ta. Đây là những điều đôi khi chúng ta quan tâm.
Trong trường hợp gói phần mềm, thượng nguồn có thể là phần phụ thuộc của bạn và hạ lưu có thể là các dự án phụ thuộc vào gói phần mềm của bạn. Trong một khóa học giáo dục, phần đầu nguồn có thể bao gồm các bài học hoặc tài nguyên có giá trị ảnh hưởng đến khóa học và phần đầu nguồn sẽ bao gồm những sinh viên đã giới thiệu khóa học cho bạn bè của họ.
Cho dù họ là nhà phát triển phần mềm hay nhà giáo dục, họ đều có thể tìm kiếm những nghiên cứu ngược dòng hơn và các tổ chức chịu trách nhiệm về những nghiên cứu này. Bây giờ chúng ta bước vào lĩnh vực quan tâm đến "mọi thứ".
Tuy nhiên, hầu hết những người lý trí sẽ ngừng quan tâm quá nhiều đến bất cứ điều gì vào thời điểm này. Một khi chúng ta vượt quá phạm vi một độ, mọi thứ sẽ trở nên u ám. Đây là những điều chúng ta muốn người khác quan tâm.
Rủi ro là chúng ta có thể lấy khoảng cách làm cái cớ để không tài trợ cho những thứ này, làm trầm trọng thêm vấn đề kẻ ăn bám.
Mặc dù đúng là mọi vấn đề trong vòng trong của chúng ta đều phụ thuộc vào sự hỗ trợ tài chính tốt từ vòng ngoài, nhưng thật khó để đóng góp nhiều hơn "thị phần công bằng" quỹ của một người cho những vấn đề cách chúng ta một vòng (tuy nhiên, một số người có thể cố gắng tính toán thị phần này). Trong đó những lý do chính đáng cho việc này.
Đầu tiên, rất khó để phân loại trong một lĩnh vực rộng lớn. Danh mục "tất cả hàng hóa công cộng trên Internet" rộng đến mức nếu bạn nhìn nó từ một góc độ khác, bạn có thể tranh luận rằng hầu hết mọi thứ đều có thể được đưa trong đó và xứng đáng được tài trợ.
Thứ hai, khích lệ các bên liên quan quan tâm đến các vấn đề tài trợ bên ngoài vòng tròn trực tiếp của họ cũng khó khăn vì tác động rất lan tỏa. Tôi thà tài trợ cho toàn bộ đội ngũ gồm những người tôi biết còn hơn là tài trợ cho một phần chưa biết của đội ngũ mà tôi không biết.
Cuối cùng, không có hậu quả trực tiếp nào nếu không tài trợ cho những dự án này - tất nhiên, giả sử rằng những người khác tiếp tục tài trợ cho chúng và không rút lui.
Vì vậy, chúng ta có một bài toán về người ngồi lái miễn phí cổ điển.
Ngoài cách các chính phủ có thể thanh toán cho các dự án hàng hóa công dài hạn bằng cách in tiền, đánh thuế và phát hành trái phiếu, với tư cách là một xã hội, chúng ta không có cơ chế tốt để tài trợ cho những thứ bên ngoài vòng tròn trực tiếp của mình. Hầu hết vốn được đầu tư vào những thứ có lợi nhuận ngắn hạn và có tác động chặt chẽ hơn.
Một cách để giải quyết vấn đề này là yêu cầu mọi người tập trung tài trợ cho những thứ phù hợp với họ (tức là những thứ mà họ có thể tự đánh giá) và tạo ra các cơ chế để liên tục đẩy một số nguồn tài trợ đến các khu vực ngoại vi.
Nhân tiện, đây chính xác là cách vốn tư nhân chảy. Chúng ta nên cố gắng mô phỏng một số đặc điểm của vốn tư nhân.
Mô hình đầu tư rủi ro dành cho những thứ không có lợi nhuận ngắn hạn/trung hạn hoạt động hiệu quả vì vốn tư nhân có thể tổng hợp và phân chia dễ dàng
Có một mô hình tài trợ cho Hard Tech với thời gian hoàn vốn từ 5 đến 10 năm trở lên: đó gọi là Đầu tư rủi ro. Tất nhiên, lượng tiền chảy vào các dự án dài hạn trong một năm bất kỳ bị ảnh hưởng bởi lãi suất nhiều hơn là giá trị cuối cùng. Nhưng đầu tư rủi ro là một mô hình đã được chứng minh, dựa trên khả năng thu hút và huy động hàng nghìn tỷ đô la vốn trong vài thập kỷ qua.
Mô hình này hoạt động phần lớn vì vốn rủi ro(và các nguồn vốn đầu tư khác) có thể tổng hợp và phân chia dễ dàng.
Theo ý tôi là có thể kết hợp, ý tôi là bạn có thể nhận vốn đầu tư rủi ro và cũng có thể thực hiện đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), vay vốn ngân hàng, phát hành trái phiếu, huy động vốn thông qua các cơ chế kỳ lạ hơn, v.v. Trên thực tế, đây chính là điều mọi người mong đợi. Tất cả các cơ chế tài chính này đều có thể tương tác được.
Các cơ chế này được soạn thảo tốt vì có những cam kết rõ ràng về việc ai sở hữu cái gì và tiền mặt sẽ được phân phối như thế nào. Trên thực tế, hầu hết các công ty sẽ sử dụng sê-ri công cụ tài chính khác nhau trong suốt vòng đời của mình.
Vốn đầu tư cũng dễ dàng phân chia. Nhiều người đóng góp vào cùng một quỹ hưu trí. Nhiều quỹ hưu trí (và các nhà đầu tư khác) đầu tư với tư cách là đối tác hữu hạn (NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN) vào cùng một quỹ đầu tư mạo hiểm. Nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm đầu tư vào cùng một công ty. Tất cả những sự kiện phân mảnh này đều xảy ra ở thượng nguồn của công ty và các hoạt động hàng ngày của nó.
Những đặc tính này làm cho dòng vốn tư nhân trong các biểu đồ mạng phức tạp trở nên rất hiệu quả. Nếu một công ty được RỦI RO hỗ trợ gặp phải một sự kiện thanh khoản(ví dụ: IPO, mua lại, v.v.), lợi nhuận được phân phối một cách hiệu quả giữa công ty và công ty đầu tư mạo hiểm, công ty đầu tư mạo hiểm và các đối tác hữu hạn của họ cũng như các quỹ hưu trí và những người về hưu của họ. Các khoản phân phối thậm chí còn được chuyển từ những người về hưu cho con cái của họ.
Đây không phải là cách các quỹ hàng hóa công chảy qua mạng. So với lượng lớn các kênh tưới tiêu, chúng ta có số lượng tháp nước lớn tương đối ít (chẳng hạn như chính phủ, tổ chức lớn, cá nhân có giá trị ròng cao, v.v.).
Vốn tư nhân và dòng vốn công
Nói rõ hơn, tôi không ủng hộ việc hàng hóa công nên nhận được nguồn vốn rủi ro. Tôi chỉ đang chỉ ra hai đặc điểm quan trọng của vốn tư nhân mà vốn công không có.
Làm cách nào để chúng tôi có thể nhận được nhiều tài trợ hơn cho hàng hóa công vượt vượt qua phạm vi trực tiếp của chúng tôi
Optimism gần đây đã công bố các kế hoạch mới về tài trợ hồi tố trong hệ sinh thái của mình.
Trong khoản trợ cấp hồi tố gần đây nhất của Optimism , phạm vi dự án có thể được tài trợ rất rộng. Trong tương lai gần, phạm vi tài trợ sẽ hẹp hơn nhiều, tập trung vào các liên kết thượng nguồn và hạ nguồn chặt chẽ hơn trong Chuỗi giá trị của nó.
Optimism hiện nay xem xét các tác động thượng nguồn và hạ nguồn như thế nào?
Không có gì ngạc nhiên khi phản hồi về những thay đổi này còn trái chiều, với nhiều dự án từng nằm trong phạm vi được tài trợ hiện đã bị loại khỏi lần sắp tới.
Trong vòng tài trợ đầu tiên mới được công bố, 10 triệu token báo đã được dành cho “các nhà xây dựng trên Chuỗi ” và trong vòng thứ ba, các nhà xây dựng Chuỗi đã nhận được thị phần tài trợ nhỏ hơn một cách không tương xứng – với số tiền có sẵn. Chỉ khoảng 1,5 triệu trong số đó. 30 triệu xu đang cạnh tranh. Nếu các dự án này nhận được nguồn tài trợ hồi tố gấp 2-5 lần so với 1,5 triệu thì họ sẽ sử dụng nguồn vốn như thế nào?
Một điều họ có thể làm là đầu tư một số token vào lần tài trợ hoặc cấp vốn có hiệu lực hồi tố của riêng họ.
Cụ thể, nếu Optimism tài trợ cho các ứng dụng DeFi thúc đẩy khối lượng giao dịch trên mạng, thì các ứng dụng này có thể tài trợ cho giao diện người dùng, trình theo dõi danh mục đầu tư và các ứng dụng khác mang lại tác động mà họ quan tâm.
Nếu Optimism tài trợ cho các phần phụ thuộc cốt lõi của nhóm OP thì đội ngũ này có thể tài trợ cho các phần phụ thuộc của riêng họ, đóng góp cho nghiên cứu, v.v.
Điều gì sẽ xảy ra nếu các dự án nhận được nguồn tài trợ hồi tố mà họ cho rằng mình được hưởng và ném phần còn lại vào vòng lặp?
Điều này đã xảy ra dưới nhiều hình thức khác nhau. Dịch vụ chứng thực Ethereum hiện có chương trình học bổng dành cho đội ngũ xây dựng trên giao thức của nó. Pokt vừa công bố lần tài trợ hồi tố của riêng mình, tích hợp tất cả token nhận được từ Optimism(và Arbitrum ) vào vòng này. Ngay cả Kiwi News, đơn vị nhận được nguồn tài trợ dưới mức số trung vị ở vòng ba, cũng đã triển khai phiên bản tài trợ hồi tố của riêng mình cho các đóng góp của cộng đồng.
Đồng thời, Degen Chain đã đi tiên phong trong một khái niệm cấp tiến hơn, gán token cho các thành viên cộng đồng và yêu cầu họ cung cấp token này cho các thành viên khác trong cộng đồng dưới dạng "tiền boa".
Tất cả những thử nghiệm này đang chuyển nguồn tài trợ hàng hóa công từ các nhóm trung tâm (chẳng hạn như kho bạc OP hoặc Degen ) đến vùng ngoại vi, mở rộng phạm vi tiếp cận của chúng.
Bước tiếp theo là làm cho những cam kết này trở nên rõ ràng và có thể kiểm chứng được.
Một cách để đạt được điều này có thể là để dự án xác định giá trị sàn và tỷ lệ phần trăm trên giá trị sàn (Phần trăm trên sàn) mà dự án sẵn sàng đầu tư vào quỹ riêng của mình. Ví dụ: có thể giá trị sàn của tôi là 50 token và tỷ lệ phần trăm tôi sẵn sàng đầu tư trên giá trị sàn là 20%. Nếu tôi nhận được tổng cộng 100 token thì tôi sẽ phân bổ 10 token(50 token trên 20% giá trị dòng dưới cùng) để tài trợ cho các biên của mạng của tôi. Nếu tôi chỉ nhận được 40 token thì tôi sẽ giữ lại tất cả 40.
(Nhân tiện, dự án của tôi đã làm điều gì đó tương tự trong khoản trợ cấp Optimism vừa qua.)
Cùng với việc đẩy thêm nguồn tài trợ đến mức cận biên, điều này cũng đóng vai trò quan trọng trong việc giúp các dự án hàng hóa công thiết lập cơ sở chi phí. Về lâu dài, đối với các dự án liên tục nhận được ít vốn hơn dự kiến, thông điệp là chúng đang định giá thấp công việc của mình hoặc bị định giá thấp trong hệ sinh thái mà chúng nhận được tài trợ.
Các dự án có thặng dư sẽ được đánh giá trong lần tiếp theo không chỉ về tác động của chính chúng mà còn về tác động rộng hơn mà chúng tạo ra thông qua phân bổ vốn tốt. Các dự án không muốn chịu trách nhiệm điều hành các chương trình tài trợ của riêng mình có thể chọn gửi thặng dư của mình ở nơi khác một cách hiệu quả, chẳng hạn như nhóm đối sánh Gitcoin , Hiệp hội Giao thức hoặc thậm chí chọn phá đốt nó!
Theo tôi, hai giá trị này được xác định trước khi dự án được cấp vốn nên được giữ bí mật. Nếu một dự án thu được 100 token và tặng 10 token, những người khác sẽ không biết giá trị của chúng là (50, 20%) hay (90, 100%).
Bước cuối cùng là kết nối các hệ thống này.
Các ví dụ về EAS, Pokt và Kiwi News rất đáng khích lệ, nhưng tất cả đều yêu cầu thiết lập các dự án mới, sau đó đăng ký/đổi/chuyển token tài trợ sang ví mới và cuối cùng là chuyển tiền cho người thụ hưởng mới.
Các giao thức như Drips, Allo, Superfluid và Hypercerts cung cấp cơ sở hạ tầng cơ bản cho các nguồn tài trợ có thể tổng hợp hơn - bây giờ chúng tôi cần kết nối các đường dẫn đó, giống như dự án thí điểm này từ Geo Web.
Nhiệm vụ của chu trình lần là tạo ra một hệ thống thực sự hiệu quả để tài trợ cho hàng hóa công. Sau đó chúng tôi bắt đầu quảng bá nó
Trong không gian crypto, chúng tôi vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm nhiều cơ chế khác nhau để quyết định nên tài trợ và phân bổ vốn cho dự án nào. So với tài chính phi tập trung(DeFi), cơ sở hạ tầng của quỹ sản phẩm công vẫn chưa trưởng thành, khả năng kết hợp kém và thiếu thử nghiệm thực tế.
Để đưa điều này vượt qua giai đoạn thử nghiệm và đạt được quy mô, chúng ta cần giải quyết hai vấn đề:
1. Việc đo lường không chỉ phải chứng minh rằng các cơ chế này hoạt động mà còn phải chứng minh rằng chúng hiệu quả hơn các mô hình tài trợ hàng hóa công truyền thống (xem bài đăng này [1] để biết lý do tại sao đây là vấn đề quan trọng đáng giải quyết và một bài đăng khác [ 2] Phân tích về tác động lâu dài của Gitcoin );
2. Cam kết rõ ràng: Cam kết rõ ràng về cách “lợi nhuận” hoặc tiền thặng dư sẽ chảy ra thế giới bên ngoài.
Trong đầu tư rủi ro, luôn có một nhà đầu tư đằng sau nhà đầu tư đó – và cuối cùng, đó có lẽ là bà của bạn (chính xác hơn là bà của tất cả chúng ta). Mỗi nhà đầu tư như vậy được khích lệ phân bổ vốn một cách hiệu quả để có thể được tin cậy kiểm soát việc phân bổ vốn nhiều hơn trong tương lai.
Đối với hàng hóa công, luôn có một nhóm người tham gia có liên quan chặt chẽ với nhau, dù ở thượng nguồn hay hạ nguồn công việc của bạn, bạn đều phụ thuộc vào họ. Nhưng hiện tại không có cam kết chia sẻ số tiền thặng dư này với các thực thể này. Cho đến khi những cam kết như vậy trở thành thông lệ, nguồn tài trợ cho hàng hóa công sẽ khó mở rộng vượt qua vòng tròn trực tiếp của chúng ta.
Chúng tôi vẫn chưa đạt đến giai đoạn tốt hơn mô hình truyền thống (hình ảnh từ Sách trắng Gitcoin )
Tôi không cho rằng chỉ hứa rằng “Khi chúng tôi đạt đến một quy mô nhất định, chúng tôi sẽ tài trợ cho những dự án này”. Việc thay đổi cột mốc quá dễ dàng. Đúng hơn, những cam kết này cần phải được thiết lập sớm và tích hợp như những yếu tố nền tảng vào các cơ chế tài trợ và chương trình tài trợ có cấu trúc.
Tôi cho rằng thật vô lý khi mong đợi kho bạc của một vài cá voi có thể tài trợ cho mọi thứ. Đây là mô hình tháp nước mà chúng tôi có trong chính phủ truyền thống và các cơ sở lớn.
Nhưng nếu chúng ta vẫn còn nhỏ, cam kết tài trợ cho các khu vực phụ thuộc của chúng ta càng rõ ràng thì điều đó càng cho thấy rằng thực sự có một thị trường cho hàng hóa công, từ đó mở rộng tổng thị trường có thể định địa chỉ (TAM) và thay đổi khích lệ.
Chỉ bằng cách này, chúng ta mới có thể có được thứ gì đó thực sự đáng thúc đẩy, có thể lấy được động lực của riêng mình và tạo ra "cơ sở hạ tầng tài trợ hàng hóa công cộng đa dạng, quy mô văn minh" như mơ ước của chúng ta.
Tham khảo
[1] Xây dựng mạng lưới các nhà khoa học dữ liệu tác động được lấy từ https://docs.opensource.observer/blog/impact-data-scientists/.
[2] Đánh giá theo chiều dọc về tác động của Gitcoin Grants đối với hoạt động của nhà phát triển nguồn mở. Được lấy từ https://docs.opensource.observer/blog/ Gitcoin-grants-impact/.
