Chỉ báo chính (12h -> 12h trưa, 19/9, giờ Hong Kong):
BTC/USD spot+ 4,5% ($59, 400 -> $62, 100)
Biến động ATM BTC/USD vào ngày 27 tháng 9 -7,0v (54,5 -> 47,5); Biến động ATM tháng 12 (cuối năm) -1,4v (59,6->58,2), biến động đảo ngược rủi ro ngày 25 tháng 12 -0,3v ( 2,3 -> 2,0)
Biên bản họp FOMC
Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất và tuyên bố cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản. Chủ tịch Powell rất tự tin vào tình trạng của nền kinh tế Hoa Kỳ (“Nếu bạn hỏi hầu hết những người tham gia thị trường, họ sẽ nói rằng nền kinh tế đang ở trạng thái tốt”. ”)
Phản ứng ngay lập tức của thị trường là chứng khoán Mỹ tăng, USD giảm (so với tiền tệ fiat và vàng) và tỷ suất lợi nhuận giảm . Tuy nhiên, sau cuộc họp, phần lớn lãi lỗ đã được xử lý nhờ sự điều chỉnh của thị trường. BTC/USD và ETH/USD tương đối yên tĩnh trong phiên, nhưng đã chứng kiến mức phục hồi 4% vào đầu phiên giao dịch châu Á. Altcoin thường cao hơn do tâm lý rủi ro
Phản ứng tổng thể của thị trường khá im lặng, với sự biến động ngụ ý giữa các thị trường dưới áp lực và cuộc bầu cử Hoa Kỳ trở thành sự kiện quan trọng tiếp theo để thị trường tập trung vào tháng 10. Đồng thời, thị trường và Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ hết sức chú ý đến dữ liệu tăng trưởng kinh tế tiếp theo
Đánh giá biến động BTC/USD
Đầu tuần, thị trường tương đối yên tĩnh. Tuy nhiên, trước cuộc họp, sự tập trung của thị trường vào rủi ro sự kiện tăng đáng kể và giao dịch với biến động ngụ ý cũng tăng theo. Biến động qua đêm tăng từ 65 lên 90 vào đêm qua, điều đó có nghĩa là điểm hòa vốn cho hợp đồng qua đêm là 3,5%. Cuối cùng, giá spot đã đạt đến điểm hòa vốn do sự biến động của sáng nay, nhưng bản thân biến động giá của sự kiện đã không còn nữa và đến 5 giờ chiều theo giờ New York, giá spot đã ổn định ở mức khoảng 60.000 USD. Khi nhu cầu về gamma của thị trường tăng lên, sự biến động của các kỳ hạn dài hơn một chút cũng bị đẩy lên. Biến động cho kỳ hạn ngày 27 tháng 9 tăng từ 51,5 lên 54,5 tại một thời điểm, nhưng sau đó nhanh chóng giảm trở lại mức hiện tại là 47,5.
Khối lượng ở cuối đường cong tương đối bằng phẳng, với mức độ biến động ngụ ý giảm dần xung quanh sự kiện và thị trường vẫn đang tìm kiếm một câu chuyện mới để thoát ra khỏi giao dịch giới hạn phạm vi hiện tại. Sự biến động ngắn hạn do giá spot đột phá sáng nay đã nhanh chóng được thị trường tiêu hóa. Sự đột phá giá sáng nay khiến IV tăng nhẹ trong thời gian ngắn, nhưng lợi nhuận nhanh chóng bị mất đi do người Long Vega bán ra vào thời điểm đó.
Độ lệch giá biến động rất bằng phẳng và mặc dù giá spot tăng nhưng tâm lý kỳ vọng tăng giá trên thị trường vẫn chưa quay trở lại. Không có gì đáng ngạc nhiên, sự biến động ngụ ý đã cố gắng di chuyển đáng kể cả trên và dưới giá spot(trên thực tế, giá spot gặp phải một số áp lực bán ở đỉnh khi chúng tăng)
Triển vọng biến động crypto
Trong ngắn hạn, ngăn chặn sự đột phá tăng mới spot , chúng tôi kỳ vọng biến động tiềm ẩn trước mắt sẽ vẫn chịu áp lực, chỉ báo biến động đã thực hiện vẫn ở mức thấp (trung bình tần số cao và kỳ hạn cố định khoảng 45) và không có biến động ngắn hạn. Rủi ro sự kiện sắp xảy ra. Những người tham gia thị trường có thể tận dụng giai đoạn tăng giá spot và bán các quyền chọn kỳ vọng tăng giá ngắn hạn như một biện pháp phòng ngừa đối với các vị thế mua spot cốt lõi của họ (một số hoạt động như vậy đã được quan sát sáng nay)
Do sự biến động của giao diện người dùng tiếp tục chịu áp lực vào cuối tuần, thị trường có thể định giá thấp hơn các quyền chọn hết hạn sau cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ; chúng tôi ước tính rằng tổng chênh lệch thị trường hiện tại về giá cho ngày bầu cử ở Hoa Kỳ là khoảng 5-6%. Mức giá này có vẻ thấp do tầm quan trọng của nó đối với chu kỳ crypto(thị trường định giá FOMC đêm qua ở mức khoảng 4% (điểm hòa vốn), trong khi định giá Hội nghị thượng đỉnh Bitcoin 2024 vào tháng 8 là khoảng 5,5%)
Với tỷ lệ cược 50:50 của thị trường đối với cuộc bầu cử, chúng tôi kỳ vọng độ biến động sẽ vẫn tương đối ổn định trước khi diễn ra sự kiện. Bất kể kết quả thế nào, bởi vì trong giai đoạn đầu, phản ứng của thị trường đối với hai kết quả có thể xảy ra có thể tương đối đối xứng (tức là thất vọng với kết quả của Harris/'status quo' so với kỳ vọng kỳ vọng tăng giá đối với Trump).
Chúc may mắn!
