Tác giả: Ansel Lindner, Forbes; Người biên soạn: Tao Zhu, Jinse Finance
Nhìn chung, việc ra mắt Quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin giao spot (ETF) là lần ra mắt ETF thành công nhất trong lịch sử. Một số cột mốc quan trọng nổi bật: Không có quỹ ETF nào khác có dòng vốn vào 3 tỷ USD trong tháng đầu tiên, trong khi Bitcoin có hai – IBIT của BlackRock và FBTC của Fidelity. Như đã nói, các quỹ ETF Bitcoin đã thu hút dòng vốn vào ấn tượng 17 tỷ USD trong 9 tháng đầu tiên, đánh bại kỷ lục cả năm trước đó là 13 tỷ USD1. IBIT cũng đạt được một cột mốc quan trọng khác khi duy trì chuỗi dòng vốn vào dài thứ 10 trong lịch sử, với 71 ngày liên tiếp có dòng vốn tích cực kể từ khi ra mắt.
Khoảng thời gian kỷ lục này chứng tỏ tầm quan trọng của Bitcoin ETF và khả năng độc đáo của chúng trong việc tạo ra dòng vốn lượng lớn vào tài sản tài chính. Mặc dù dòng vốn vào đã chậm lại trong những tháng gần đây nhưng chúng vẫn vượt xa hành động giá của Bitcoin. Mặc dù giá của Bitcoin đã được điều chỉnh giá trong một kênh giảm dần kể từ tháng 3, nhưng dòng vốn vào vẫn tiếp tục tăng.
Dòng vốn tích lũy ETF Bitcoin tiếp tục tăng và giá giảm nhẹ
Sự khác biệt giữa dòng tiền và giá có thể cung cấp nhận xét quan trọng để hiểu được giai đoạn điều chỉnh giá này và biến động giá trong tương lai. Đầu tiên, nó cho thấy người mua ETF tương đối không nhạy cảm với giá và tiếp tục tích lũy vị thế mặc dù giá giảm. Thứ hai, những nhà đầu tư này ít có khả năng bán tháo hoảng loạn, có khả năng giảm bớt rủi ro giảm giá trong quá trình điều chỉnh. Thứ ba, sự điều chỉnh thị trường có thể xảy ra thông qua việc giảm giá mạnh hoặc điều chỉnh giá kéo dài và người nắm giữ ETF dường như đang hướng Bitcoin về phía sau, kéo dài thời gian ổn định. Cuối cùng, trong khi dòng vốn có xu hướng tương quan với tăng giá, việc tích lũy tiền ổn định có thể tạo ra áp lực đẩy Bitcoin dần dần vượt qua các mức kháng cự quan trọng.
Tuần này, giá Bitcoin đã vượt qua một trong đó những mức kháng cự quan trọng để đạt mức cao nhất trong 8 tuần, lần đầu tiên thiết lập mức cao cao hơn kể từ tháng 3. Động thái này làm dấy lên sự phấn khích về khả năng phục hồi vào cuối năm.
Bitcoin phá vỡ mức thấp và đạt mức cao mới trong 8 tuần
Bitcoin ETF đang thay đổi các nguyên tắc cơ bản của Bitcoin . Là quỹ ETF thành công nhất mọi thời đại, chúng đã tạo tiền đề cho tăng trưởng bùng nổ của Bitcoin trong quý 4.
Bitcoin bước vào quý 4 với nhiều chất xúc tác kỳ vọng tăng giá
Lịch sử , quý 4 là khoảng thời gian kỳ vọng tăng giá nhất Bitcoin , với lợi nhuận trung bình là 88,8% . Xu hướng này thậm chí còn rõ ràng hơn trong những năm giảm nửa, chẳng hạn như năm 2016 và 2020, khi lợi nhuận quý 4 đạt trung bình 113%.
Lịch sử , quý 4 rất tích cực đối với nhìn lên Bitcoin, đặc biệt là trong những năm giảm nửa.
Khi chúng ta bước vào quý 4, Bitcoin sẵn sàng hưởng lợi từ nhiều luồng gió thuận lợi ngoài dòng vốn ETF. Tuần trước, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã phê duyệt giao dịch quyền chọn IBIT trước nhiều tháng so với thời hạn, đây là lần đầu tiên spot Bitcoin ETF giao ngay nhận được sự chấp thuận như vậy. Các quyền chọn này sẽ được niêm yết trên Nasdaq ISE và dự kiến sẽ thu hút nhiều nhà đầu tư hơn bằng cách cung cấp nhiều cách hơn để tiếp cận Bitcoin. Mặc dù các quyền chọn này cần phải có sự phê duyệt theo quy định thêm trước khi chúng có thể được đưa ra chính thức, nhưng các nhà phân tích thị trường như nhà phân tích cấp cao của Bloomberg, Eric Balchunas, vẫn rất lạc quan. Balchunas Bitcoin thanh khoản
Thủ tục phá sản FTX đang diễn ra dự kiến sẽ bơm vốn lượng lớn vào thị trường trong quý 4, nâng cao hơn nữa triển vọng lạc quan. Việc phân phối cho chủ nợ dự kiến sẽ bắt đầu vào đầu tháng 10 và có thể đạt tổng trị giá lên tới 16 tỷ USD. Tin đồn về khoản thanh toán ngay lập tức vào ngày 1 tháng 10 vẫn là suy đoán, tuy nhiên, thông cáo báo chí mới nhất của họ xác nhận rằng kết quả bỏ phiếu cuối cùng sẽ được công bố vào ngày 7 tháng 10 năm 2024, trước phiên điều trần xác nhận. Với hơn 95% chủ nợ bỏ phiếu ủng hộ mạnh mẽ ban đầu cho kế hoạch tái cơ cấu sửa đổi của FTX, kế hoạch này nhằm mục đích giải quyết 100% trái quyền phá sản. Một phần lớn trong số các khoản thanh toán này dự kiến sẽ quay trở lại thị trường, trong đó Bitcoin có khả năng giành được thị thị phần lớn.
Cắt giảm lãi suất Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và nới lỏng ngân hàng trung ương toàn cầu
Những chất xúc tác này cho Bitcoin trùng hợp với một diễn biến lớn khác – Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2020. Tuần trước, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang vào tháng 9, đánh dấu một sự thay đổi lớn đối với chính sách tiền tệ nới lỏng hơn.
Việc cắt giảm lãi suất Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ là một phần của xu hướng rộng lớn hơn. Các ngân hàng trung ương khác, bao gồm Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ và Ngân hàng Canada, cũng đã bắt đầu cắt giảm lãi suất. Điều thú vị là Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cũng đã bắt đầu cắt giảm lãi suất và các biện pháp kích thích kinh tế lớn, mặc dù ngân hàng này chưa tham gia vào các chính sách thắt chặt phối hợp ở nơi khác. Điều này đặt ra câu hỏi: Liệu chúng ta có kết thúc trong tình trạng kinh tế tương tự cho dù ngân hàng trung ương có hành động gì không? Đây có thể là chủ đề của một bài viết trong tương lai.
Tuy nhiên, việc các ngân hàng trung ương chuyển sang cắt giảm lãi suất sẽ tạo thêm thuận lợi cho Bitcoin trong trung hạn. Điều này phù hợp với sự gia tăng lượng cung ứng tiền M2 toàn cầu, làm tăng thêm tâm lý rủi ro . Mặc dù việc cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương thường phản ánh tình hình kinh tế vĩ mô đang xấu đi nhưng chúng có thể thúc đẩy thị trường trong ngắn hạn bằng cách tạo ra hoàn cảnh thuận lợi hơn cho tài sản rủi ro . Chúng tôi đã chứng kiến M2 toàn cầu phá vỡ những đỉnh cao mới.
Khi chúng ta bước vào quý 4, Bitcoin đang ở ngã tư của một số lực lượng thị trường mạnh mẽ. Xu hướng lịch sử cho thấy Bitcoin hoạt động mạnh mẽ trong quý cuối cùng, đặc biệt là trong chu kỳ giảm nửa. Lần này, sự phát triển về quy định, dòng vốn tiềm năng từ phân phối FTX và chính sách tiền tệ toàn cầu dễ dàng hơn đã thúc đẩy Bitcoin hơn nữa. Kết hợp lại với nhau, những yếu tố này cho thấy Bitcoin ETF có thể đạt được động lực mới và có khả năng ghi nhận dòng vốn vào kỷ lục trước cuối năm nay. Với hành động giá bắt đầu phù hợp với dòng chảy ETF, các điều kiện đã chín muồi cho một năm kỳ vọng tăng giá cao Bitcoin vào cuối năm 2024.
