Vào ngày 28 tháng 9, giá Bitcoin đóng cửa ở mức cao nhất trong 2 tháng, gần mức 66.000 USD. Đà tăng này phù hợp với việc chỉ số S&P 500 đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) vào ngày 26 tháng 9 và được thúc đẩy bởi các chỉ số kinh tế mạnh mẽ của thị trường Trung Quốc. Tuy nhiên, các chỉ báo cho thấy thị trường Bitcoin hiện vẫn chưa bước vào chu kỳ thị trường bò.
Tâm lý hoài nghi thị trường đang ảnh hưởng đến đà tăng gần đây của Bitcoin
Các nhà đầu tư vẫn hoài nghi về khả năng giá Bitcoin tiếp tục tăng, chủ yếu do Bitcoin đã gặp khó khăn ở mức 70.000 USD trước đó và lo ngại về suy thoái kinh tế toàn cầu ngày càng gia tăng. Những lo ngại này thường khiến nhà đầu tư đánh giá lại chiến lược vị thế rủi ro của họ. Mặc dù tâm lý này không khiến nhà đầu tư trực tiếp bán tài sản rủi ro, nhưng nó tạo ra tâm lý bearish, khiến nhà đầu tư dễ rơi vào FUD, từ đó hạn chế đà tăng của Bitcoin. Xu hướng tăng của thị trường cổ phiếu, đặc biệt là chỉ số S&P 500 đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH), không nhất thiết có nghĩa là Bitcoin cũng sẽ vượt qua mức cao trước đó. Một số nhà phân tích cảnh báo rằng việc các ngân hàng trung ương chuyển sang chính sách tiền tệ mở rộng có thể là dấu hiệu của những rủi ro kinh tế tiềm ẩn, nhưng không có nghĩa là bong bóng kinh tế sẽ bị vỡ. Bởi ngay cả trong chu kỳ suy thoái, các công ty công nghệ lớn như Google, Amazon, Apple và Microsoft vẫn có tỷ suất lợi nhuận cao và bảng cân đối kế toán vững chắc. Nhờ tỷ suất lợi nhuận cao và bảng cân đối kế toán mạnh mẽ, những công ty này có thể mua lại các công ty niche với giá chiết khấu và ít phải cạnh tranh trong việc tuyển dụng nhân viên mới và mua thiết bị (bao gồm vi mạch cho trí tuệ nhân tạo). Thực tế, nền kinh tế quá nóng lại là tiêu cực đối với tỷ suất lợi nhuận, vì nó dẫn đến thiếu hụt nguồn cung và tăng chi phí logistics. Mặt khác, mặc dù nhà đầu tư vẫn có thể đánh giá cao tính khan hiếm và chủ quyền của Bitcoin, các yếu tố thúc đẩy giá Bitcoin rõ ràng khác với các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường cổ phiếu truyền thống. Lịch sử cho thấy khi nhà đầu tư lo ngại về suy thoái kinh tế, họ thường tìm đến vàng, trái phiếu chính phủ ngắn hạn và tài sản của các công ty lớn thống trị trong lĩnh vực của họ, cho thấy họ có thể không chọn Bitcoin làm nơi trú ẩn an toàn. Do đó, ngay cả khi chỉ số S&P 500 tiếp tục tăng, điều đó không đảm bảo giá Bitcoin sẽ tăng theo. Các nhà đầu tư long Bitcoin cần phân tích kỹ lưỡng về tình hình tiềm ẩn của thị trường để xác định xem kể từ khi giá Bitcoin không thể quay lại mức 70.000 USD, tình hình thị trường có thay đổi hay không. Các yếu tố như lãi suất giảm và nợ chính phủ tăng có thể không đủ để thúc đẩy giá Bitcoin. Trước khi dự đoán về diễn biến tương lai của Bitcoin, nhà đầu tư cần xem xét tổng thể tình hình kinh tế, bao gòm các rủi ro suy thoái tiềm ẩn và tâm lý thị trường.
Mặc dù dòng vốn từ các tổ chức đổ vào, thị trường stablecoin Trung Quốc vẫn cho thấy tâm lý bearish
Dòng vốn của các nhà đầu tư tổ chức có thể thúc đẩy đà tăng gần đây của Bitcoin, với dữ liệu về các quỹ giao dịch Bitcoin spot (spot ETF) hỗ trợ quan điểm này. Tuy nhiên, xu hướng gần đây của thị trường stablecoin Trung Quốc lại thể hiện tâm lý ngược lại. Bằng cách phân tích nhu cầu thị trường đối với stablecoin ở Trung Quốc, chúng ta có thể hiểu rõ hơn về việc nhà đầu tư đang gia nhập hay rút khỏi thị trường tiền điện tử. Trong thị trường bò, nhu cầu cao đối với stablecoin khiến giá giao dịch của chúng cao hơn tỷ giá chính thức 1,5% hoặc hơn. Ngược lại, trong thị trường gấu, giá stablecoin thường được bán với giá chiết khấu. Trong 2 tuần qua, phí đổi stablecoin ở khu vực Trung Quốc vẫn thấp hơn dự kiến, cho thấy tâm lý bearish mạnh mẽ trên thị trường. Xu hướng này trái ngược với nhu cầu ngày càng tăng đối với các quỹ giao dịch Bitcoin spot (spot ETF) tại Mỹ và củng cố quan điểm của các nhà đầu cơ giá xuống về sự thiếu hụt nhu cầu tổng thể. Hơn nữa, sự thiếu tự tin của nhà đầu tư cũng phản ánh trong thị trường phái sinh Bitcoin. Trong thị trường trung tính, các hợp đồng phái sinh Bitcoin thường giao dịch với phụ trội hàng năm từ 5% đến 10% để phản ánh kỳ hạn thanh toán dài hơn. Tuy nhiên, dữ liệu cho thấy ngay cả khi giá Bitcoin tăng lên 66.000 USD vào ngày 29 tháng 9, phụ trội hợp đồng tương lai Bitcoin vẫn ổn định ở mức khoảng 6%. Điều này cho thấy các nhà đầu tư tinh tế vẫn giữ vị thế trung tính, do lo sợ bỏ lỡ cơ hội. Tuy nhiên, hành vi do dự này có thể cung cấp sự xác nhận cần thiết cho các nhà đầu cơ giá xuống, cho thấy niềm tin của thị trường đang suy yếu.
