- Kể từ cuối tháng 9, BTC gần như không thay đổi trong bối cảnh cổ phiếu Trung Quốc tăng vọt 20% nhờ các biện pháp kích thích kinh tế.
- Sự phục hồi của thị trường chứng khoán Trung Quốc đang suy yếu có thể hút cạn Vốn khỏi thị trường tiền điện tử và chứng khoán châu Á.
- Sự luân chuyển Vốn có thể chỉ diễn ra trong thời gian ngắn.
Thị trường chứng khoán Trung Quốc đang gặp khó khăn đã hồi phục trở lại nhờ loạt biện pháp kích thích kinh tế của Bắc Kinh.
Nhưng theo các nhà quan sát, đợt tăng giá này có thể hút hết Vốn khỏi thị trường tiền điện tử, hạn chế đà tăng của bitcoin, loại tiền điện tử hàng đầu theo giá trị thị trường, và các thị trường châu Á khác.
"Đợt tăng giá hiện tại của cổ phiếu Trung Quốc, được thúc đẩy bởi gói kích thích và hoạt động của nhà đầu tư trong tuần lễ nghỉ lễ quốc khánh, đại diện cho một giao dịch rủi ro-phần thưởng được tính toán cho các nhà đầu tư thông minh. Ngay cả với chi phí 3-5% để chuyển đổi [stablecoin] USDT thành cổ phiếu, tiềm năng tăng giá 50-70% khiến đây trở thành một động thái chiến lược", Danny Chong, đồng sáng lập giao thức multi-staking và đồng sáng lập Hiệp hội Tài sản Kỹ thuật số Singapore, đã chia sẻ với CoinDesk trong một email.
Beijing Bazooka cũng đang thu hút Vốn từ các thị trường chứng khoán châu Á khác. "Chúng tôi đang cắt giảm các vị thế mua dài hạn của mình trên khắp châu Á để tài trợ cho các giao dịch mua tại Trung Quốc", Eric Yee, giám đốc danh mục đầu tư cấp cao tại Atlantis Investment Management ở Singapore, nói với Bloomberg.
Kể từ ngày 24 tháng 9, Chỉ số Shanghai Composite đã tăng vọt hơn 20%, đạt mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2023. Chỉ số Hang Seng China Enterprises, bao gồm các cổ phiếu Trung Quốc được niêm yết tại Hồng Kông, đã tăng vọt hơn 25%, theo nguồn dữ liệu TradingView.
Đợt tăng giá diễn ra sau các thông báo về gói kích thích bao gồm cắt giảm lãi suất, hỗ trợ thanh khoản cho cổ phiếu, bơm Vốn hệ thống ngân hàng và cam kết hỗ trợ giá bất động sản.
Gói kích thích khổng lồ, ước tính lên tới hơn 7,5 nghìn tỷ nhân dân tệ (CNY), được nhiều người coi là cực kỳ lạc quan đối với bitcoin và các tài sản rủi ro khác. Tuy nhiên, Bitcoin vẫn giữ nguyên ở mức khoảng 64.000 đô la sau khi có gói kích thích của Trung Quốc, kéo dài quá trình củng cố kéo dài sáu tháng giữa mức 50.000 đô la và 70.000 đô la.
Ca tạm thời
Theo Chong, sự dịch chuyển Vốn này có thể chỉ là tạm thời và cuối cùng các nhà đầu tư sẽ tập trung lại vào tiền điện tử.
"Sự thay đổi này có thể chỉ là tạm thời. Khi đỉnh điểm của đợt tăng giá gần đây của cổ phiếu Trung Quốc ổn định, chúng ta có thể mong đợi thấy sự tái phân bổ Vốn trở lại tiền điện tử. Đây là ví dụ điển hình về tư duy trưởng thành của các nhà đầu tư sẵn sàng chuyển đổi giữa các loại tài sản để tối ưu hóa lợi nhuận của họ", Chong cho biết.
Các nhà phân tích thị trường truyền thống tin rằng biện pháp kích thích mới nhất của Bắc Kinh Short giải quyết được các vấn đề kinh tế thực sự và có thể không dẫn đến đợt tăng giá lâu dài cho cổ phiếu Trung Quốc.
"Nhìn xa hơn sự thúc đẩy tình cảm trong ngắn hạn, hiệu quả của các biện pháp có thể giảm dần trừ khi một số vấn đề cơ bản được giải quyết. Vấn đề chính là sửa chữa bảng cân đối kế toán bị hư hỏng - đặc biệt là của các ngân hàng. Cho đến khi điều đó xảy ra, bất kỳ nỗ lực nào nhằm thúc đẩy việc vay nợ và chấp nhận rủi ro đòn bẩy đều có khả năng thất bại", TS Lombard cho biết trong một lưu ý gửi cho khách hàng vào ngày 2 tháng 10.
Công ty cho biết thêm rằng các biện pháp mới nhất chỉ chiếm 1,5% tổng sản phẩm quốc nội của Trung Quốc, trái ngược với 32% vào năm 2008 và 22% vào năm 2015-16, đồng thời cho biết tác động lan tỏa từ gói kích thích lần này có thể sẽ không lớn.
Tuần trước, BCA Research cũng đưa ra quan điểm tương tự khi cho rằng đà tăng của cổ phiếu Trung Quốc có thể sẽ không kéo dài.
