Dự kiến tốc độ tăng CPI sẽ tiếp tục chậm lại
Đây là tin tốt đối với các tài sản rủi ro như Bitcoin và Ethereum, theo Scott Garliss.
Tăng trưởng lạm phát đang nhanh chóng tiến gần mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ.
Một trong những phần yêu thích nhất của tôi mỗi sáng là uống cà phê. Sau khi máy pha cà phê espresso của tôi đã sẵn sàng, tôi mong đợi được pha hai ly cà phê sữa, mỗi ly với một phần cà phê espresso. Điều này đã trở thành một phần của cuộc sống hàng ngày của tôi, đến mức tôi thường cảm thấy rằng nếu không có nó, ngày của tôi sẽ không thể bắt đầu.
Trước COVID, thói quen hàng ngày của tôi hơi khác. Lúc đó, tôi vẫn mong đợi được uống cà phê mỗi ngày, nhưng tôi không tự làm mà thích đi mua cà phê. Tôi sẽ đến văn phòng, hoàn thành công việc buổi sáng, rồi chạy ra ngoài gặp người pha chế cà phê yêu thích của tôi và thưởng thức một tách cà phê nóng hổi.
Khi tôi trở lại văn phòng lần đầu tiên, mọi thứ đã thay đổi. Bạn thấy đấy, trước đại dịch, tôi mất khoảng 10 đô la mỗi ngày, hoặc 5 đô la mỗi tách. Nhưng khi tôi lấy cà phê lần đầu tiên, tôi nhận thấy giá đã tăng lên 7,50 đô la. Mặc dù trước đây 5 đô la mỗi tách không khiến tôi phiền lòng, vì giá này đã giữ ổn định trong nhiều năm, nhưng lần tăng giá này khiến tôi rất bận tâm.
Không lâu sau đó, tôi bắt đầu giảm số lần đi mua cà phê, chỉ uống một tách. Không lâu sau đó, tôi chỉ uống vài tách mỗi tuần. Trước số tiền tiết kiệm được khi tự pha cà phê, việc giá mỗi tách tăng 50% như một cú đấm. Tôi không còn thấy cần thiết phải làm như vậy nữa.
Gần đây, tôi bận rộn và không thể tự pha cà phê. Vì vậy, tôi dừng lại và mua một tách cà phê sữa. Khi thanh toán, tôi nhận thấy giá vẫn không thay đổi. Tôi tin rằng nhiều người như tôi đang trải qua tình huống tương tự. Sau đại dịch, khi giá cả các mặt hàng tăng vọt, bạn cũng không muốn lãng phí tiền vất vả kiếm được vào việc mua chúng.
Vào cuối tuần này, Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ sẽ công bố chỉ số lạm phát tháng 9. Khi dữ liệu này được công bố, nó sẽ cho thấy áp lực giá đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021. Sự thay đổi này sẽ ủng hộ ngân hàng trung ương của chúng ta tiếp tục giảm lãi suất, hỗ trợ sự phục hồi ổn định của các tài sản rủi ro như Bitcoin.
Nhưng đừng chỉ nghe tôi nói, hãy cùng xem dữ liệu nói gì với chúng ta.
Mỗi tháng, các Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas, Kansas City, New York và Philadelphia hỏi các nhà sản xuất trong khu vực của họ về tình trạng hoạt động. Bảng câu hỏi hỏi các công ty về đơn đặt hàng mới, thời gian giao hàng, việc làm và sản xuất. Nó cũng hỏi liệu chi phí đang tăng, giảm hay không thay đổi.
Nhưng chúng ta phải tập trung vào "giá hàng hóa". Con số này cho biết giá mà khách hàng trả cho sản phẩm hoàn chỉnh của nhà sản xuất. Điều này tương tự như Chỉ số Giá Tiêu Dùng (CPI). Do đó, xu hướng của giá nhận được là một chỉ báo về việc liệu lạm phát đang tăng hay giảm.
Bây giờ, các bang nơi có trụ sở của bốn ngân hàng này - Texas, Missouri, New York và Pennsylvania - chiếm khoảng 25% tổng sản lượng kinh tế trong nước. Do đó, chúng ta có thể có một cái nhìn khá tốt về nhu cầu toàn quốc. Và những kết quả này được công bố trước CPI, vì vậy nó giống như có thông tin trước về dữ liệu.
Và những đọc mới nhất cho thấy giá nhận được đã giảm...
Trong biểu đồ trên, tôi đã kết hợp các số liệu của bốn Ngân hàng Dự trữ Liên bang thành một chỉ số tổng hợp. Chỉ số này được gọi là Chỉ số Giá Nhận (CPRI), được biểu thị bằng đường xanh dương. Tôi đã so sánh nó với Chỉ số Giá Tiêu Dùng (CPI, đường cam). Như bạn có thể thấy, CPRI thường là một chỉ báo dẫn đầu. Nó đạt đỉnh vào tháng 10 năm 2021. Tuy nhiên, phải đến tháng 6 năm 2022 thì CPI mới cuối cùng đạt mức cao nhất trong hơn 40 năm và bắt đầu giảm.
Như bạn có thể thấy trong biểu đồ trên, chỉ số của tôi duy trì xu hướng ổn định vào năm 2019 và đầu năm 2020. Tăng trưởng lạm phát cũng theo sau, luôn duy trì dưới 2%. Nhưng khi các doanh nghiệp gửi nhân viên về nhà trong giai đoạn đầu của đại dịch, chỉ số CPRI giảm. Khi nền kinh tế mở cửa trở lại, chỉ số này bắt đầu tăng. Trong mỗi trường hợp, chúng ta có thể thấy CPI có xu hướng tương tự, nhưng có độ trễ.
Bây giờ, xu hướng của CPRI dường như đang ổn định. Bạn có thể thấy điều này ở phía bên phải của biểu đồ trên. Sự thay đổi này xảy ra trong bối cảnh chúng ta thấy các khoản tiết kiệm dư thừa của người tiêu dùng sau COVID dần biến mất và tiêu dùng chậm lại. Điều này có nghĩa là sự nhạy cảm của cá nhân với giá đang tăng lên và họ càng giữ lại tiền của mình.
Vào tháng 12 năm 2023, chỉ số này đạt 8,4. Tháng trước, chỉ số là 8,8. Trên thực tế, chỉ số này đã duy trì trong khoảng từ 5 đến 10 trong suốt năm nay. Điều này quan trọng vì càng duy trì ổn định trong thời gian dài, khả năng tăng trưởng lạm phát chậm lại càng cao. Bởi vì các số đọc cao hơn trong quá khứ sẽ làm giảm mức tăng năm hóa, giúp CPI trở lại mục tiêu dưới 2%.
Trong ba tháng qua, lạm phát đã tăng 0,1% mỗi tháng. Nếu tốc độ này tiếp tục, chúng ta có thể thấy tăng trưởng năm hóa giảm xuống 1,5% vào tháng 3 năm 2025.
Như bạn có thể thấy, đội ngũ kinh tế của các ngân hàng trung ương khu vực dự báo CPI tổng thể sẽ giảm từ 2,5% vào tháng 8 xuống 2,3% vào tháng 9. Đây sẽ là mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2021, khi dữ liệu lạm phát bắt đầu tăng vọt.
Như tôi đã nói ở đầu, tăng giá đang chậm lại. Các nhà sản xuất cho chúng tôi biết họ ngày càng khó chuyển gánh nặng tăng giá cho người tiêu dùng. Và nếu mô hình của tôi đúng, chúng ta sẽ sớm thấy tăng trưởng lạm phát trở lại mức 2%.
Vì vậy, khi báo cáo vào cuối tuần này xác nhận những gì chỉ số của tôi cho thấy, xin đừng ngạc nhiên. Sự giảm bớt áp lực giá nên tăng cường niềm tin của Cục Dự trữ Liên bang vào việc lạm phát đang chậm lại. Điều này sẽ tạo điều kiện cho ngân hàng trung ương tiếp tục giảm lãi suất. Sự thay đổi này sẽ là động lực cho sự tăng trưởng ổn định lâu dài của các tài sản rủi ro định giá bằng đô la Mỹ, bao gồm cả Bitcoin và Ethereum.
