Nguồn: Chainalysis; Tổng hợp: Wu Baht, Jinse Finance
Như những năm trước, Bắc Mỹ vẫn là thị trường crypto lớn nhất thế giới, với giá trị Chuỗi tính đạt 1,3 nghìn tỷ USD trong khoảng thời gian từ tháng 7 năm 2023 đến tháng 6 năm 2024, chiếm khoảng 22,5% hoạt động toàn cầu.
Vị trí chủ đạo của thị trường crypto ở Bắc Mỹ chủ yếu được thúc đẩy bởi hoạt động thể chế – nhiều hơn bất kỳ khu vực nào khác. Khoảng 70% hoạt động crypto của khu vực liên quan đến việc chuyển khoản hơn 1 triệu USD, phản ánh tầm ảnh hưởng ngày càng tăng của những người chơi tài chính lớn trong thị trường crypto của khu vực.
Hoạt động này được thúc đẩy chủ yếu bởi Hoa Kỳ, nơi năm 2024 đang chứng tỏ là năm bản lề cho việc áp dụng crypto và tăng trưởng ngành.
Ngành công nghiệp crypto Bắc Mỹ đã có sự phục hồi đáng chú ý sau khi trải qua thị trường gấu , một phần do sự cố FTX vào cuối năm 2022 và vỡ nợ ngân hàng Silicon Valley vào tháng 3 năm 2023. Vào tháng 3 năm 2024, giá Bitcoin(BTC) đã vượt qua 73.000 USD, thiết lập Cao nhất mọi thời đại (ATH), đánh dấu sự phục hồi sau thời kỳ biến động liên tục, cuối cùng là củng cố tính toàn vẹn và khả năng phục hồi của hệ sinh thái.
Sự hội tụ của tài chính truyền thống (TradFi) và crypto đã được củng cố vào năm 2024, với việc ra mắt các sản phẩm giao dịch sàn giao dịch Bitcoin spot (ETP) trên thị trường Hoa Kỳ đã thúc đẩy sự nhiệt tình của các tổ chức. Đặc biệt, Quỹ hoán đổi danh mục(ETF)—loại ETP phổ biến nhất và có tiếng nhiều nhất—đã thu hút sự chú ý của nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức.
Hoàn cảnh crypto ở Bắc Mỹ có nhiều động lực thể chế đáng kể hơn bao giờ hết. Các tổ chức tài chính lâu đời như Goldman Sachs, Fidelity và BlackRock đã ảnh hưởng đến thị trường tài chính Hoa Kỳ và toàn cầu trong nhiều thập kỷ và hiện đang chiếm một địa vị nổi bật trong không gian crypto . Khi crypto ngày càng hòa nhập vào xu hướng phổ biến, điều này đánh dấu một điểm trưởng thành quan trọng đối với ngành.
Hoa Kỳ là trụ cột quan trọng nhất trong việc áp dụng crypto toàn cầu
Thị trường crypto của Hoa Kỳ là thị trường lớn nhất và có ảnh hưởng nhất trên thế giới, dẫn đầu trên toàn cầu.
Địa vị này phần lớn xuất phát từ sự giàu có, dân số đông, thị trường vốn sâu rộng và thanh khoản cũng như hệ sinh thái đổi mới phát triển mạnh của đất nước. Hoa Kỳ cũng được hưởng lợi từ sự ổn định chính trị, hoàn cảnh đầu tư thuận lợi và địa vị hiện tại của đồng đô la Mỹ là đồng tiền dự trữ chính trong hệ thống tài chính quốc tế. Nhờ những yếu tố này, Hoa Kỳ địa vị thế giới về việc áp dụng crypto , đứng thứ tư trong Chỉ số chấp nhận toàn cầu hàng năm của chúng tôi.
Về mặt tăng trưởng , thị trường Hoa Kỳ biến động mạnh hơn đáng kể so với thị trường toàn cầu. Trong những quý gần đây, Hoa Kỳ đã thể hiện mức độ nhạy cảm cao đối với cả thị trường gấu thị trường bò và giá xuống. Khi giá crypto tăng, thị trường Hoa Kỳ tăng trưởng nhiều hơn thị trường toàn cầu, trong khi khi thị trường crypto giảm thì điều ngược lại là đúng. Chúng ta có thể thấy xu hướng này bên dưới, so sánh tăng trưởng của thị trường Hoa Kỳ và toàn cầu với lợi nhuận của Bitcoin.
Phần lớn sự biến động này có thể là do mức độ hoạt động thể chế đáng kể trong nước, một xu hướng khiến thị trường Hoa Kỳ trở thành động lực chính của các xu hướng tài chính toàn cầu như crypto và TradFi.
Đồng thời, Hoa Kỳ đang trở thành nước sử dụng lớn các dịch vụ tập trung trong không gian crypto trên toàn cầu, phản ánh sự phụ thuộc ngày càng tăng vào các nền tảng tài chính tập trung (CeFi) như Coinbase và Gemini để quản lý tài sản và lưu ký.
Nhu cầu tăng trưởng đối với các sản phẩm tài chính liên quan đến crypto như ETP (mà chúng tôi sẽ khám phá chi tiết hơn bên dưới) có thể sẽ thúc đẩy nhu cầu về CeFi.
Gemini, giám đốc tổ chức và người giám sát sàn giao dịch tập trung , nhấn mạnh tầm quan trọng của việc làm cho tài sản kỹ thuật số có thể truy cập được đối với người dùng hàng ngày thông qua các nền tảng tập trung. Cô giải thích: “Tại Gemini, chúng tôi đang việc kinh doanh vực trừu tượng - công việc của chúng tôi là đơn giản hóa công nghệ crypto để bất kỳ ai có điện thoại đều có thể truy cập tài sản kỹ thuật số một cách an toàn”.
Ngoài ra, sự gia nhập của các tổ chức khổng lồ như BlackRock vào không gian crypto làm nổi bật sự hội tụ ngày càng tăng của TradFi và crypto . Để hiểu rõ hơn về sự phát triển này, chúng tôi đã nói chuyện với Kevin Tang từ đội ngũ tài sản kỹ thuật số của BlackRock. Sự đột phá của BlackRock vào tài sản kỹ thuật số - bao gồm BTC và ETH ETP cũng như token hóa- đã được lên kế hoạch cẩn thận, với các mối quan hệ đối tác chiến lược của CeFi đặt nền tảng cho sự thành công của nó. Ví dụ: vào năm 2022, BlackRock hợp tác với Coinbase để tích hợp chức năng Coinbase Prime vào Aladdin, nền tảng quản lý đầu tư độc quyền của công ty. Sự tích hợp này cho phép BlackRock và khách hàng của mình quản lý rủi ro Bitcoin và Ethereum một cách liền mạch cùng với tài sản truyền thống. Tang giải thích: “ Tích hợp nền tảng rất quan trọng để xây dựng chức năng nền tảng, cuối cùng mở đường cho việc xây dựng IBIT [iShares Bitcoin Ủy thác tín nhiệm]”.
Các nền tảng tập trung có thể sẽ vẫn đóng một vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự hội tụ TradFi- crypto tiếp tục. “CeFi và cơ quan tập trung đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự phát triển và cung cấp cơ sở hạ tầng cho phép các công ty như BlackRock hoạt động trong không gian [crypto],” Tang nhấn mạnh.
Thị trường Hoa Kỳ thúc đẩy giá toàn cầu khi ETP củng cố mối quan hệ của crypto với TradFi
Như chúng tôi đã khám phá ở các thị trường crypto toàn cầu khác, việc ra mắt Bitcoin ETP spot tại Hoa Kỳ vào tháng 1 năm 2024 đã có tác động mang tính thay đổi đối với thị trường crypto toàn cầu và Hoa Kỳ, thúc đẩy sự quan tâm của tổ chức và mang lại nguồn vốn chưa từng có cho dòng tiền BTC.
Ngay sau khi được SEC chấp thuận, thị trường đã trải qua một thị trường bò giá toàn cầu mang lại lợi nhuận dương rất lớn chỉ vài tuần sau khi ra mắt.
Mặc dù không thể tách biệt hoàn toàn tác động của việc ra mắt Bitcoin ETP của Hoa Kỳ, nhưng nhiều người cho rằng rằng ETP góp phần thúc đẩy tâm lý thị trường kỳ vọng tăng giá và tăng mức độ tiếp xúc với BTC của tổ chức. Làn sóng nhu cầu này là do khả năng của ETP trong việc phục vụ cả nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức, cung cấp một phương tiện quen thuộc, được quản lý để tiếp cận BTC trong khi tránh sự phức tạp của việc quản lý ví riêng hoặc sử dụng cơ sở hạ tầng crypto tử.
Sự ra mắt của Bitcoin ETP tại Hoa Kỳ, sau đó vài tháng là ETP spot Ethereum , đã đánh dấu một thời điểm quan trọng trong quá trình tích hợp của TradFi với crypto, chủ yếu vì nó tác động đến lợi ích của tổ chức và tâm lý thị trường rộng hơn. Thị trường crypto đã đạt được tăng đáng kể khi Bitcoin ETP được chấp thuận tại Hoa Kỳ.
Để hiểu sâu hơn về tác động của cột mốc quan trọng này, chúng tôi đã hỏi Kevin Tang của BlackRock, người có iShares Bitcoin Ủy thác tín nhiệm(IBIT) đã trở thành BTC ETP phổ biến nhất, để thảo luận về tác động của nó. “Sự ra mắt của Bitcoin ETP của Hoa Kỳ lịch sử và minh họa nhu cầu bị dồn nén của các nhà đầu tư về một cách đầu tư Bitcoin với chi phí thấp, hiệu quả và an toàn.” IBIT phá vỡ nhiều kỷ lục, bao gồm cả việc trở thành ETP nhanh nhất đạt 10 tỷ USD và kỷ lục 20 tỷ USD tài sản được quản lý (AUM). Tang cho biết: “Chúng tôi đặt kỳ vọng cao vào việc thu thập tài sản thông qua Bitcoin ETP và sự quan tâm mạnh mẽ của khách hàng mà chúng tôi nhận thấy cho đến nay thể hiện một chiến thắng dành cho các nhà đóng gói ETF”.
Trong 200 ngày đầu tiên ra mắt, dòng tiền vào Bitcoin ETF của Hoa Kỳ đã vượt xa cả ETF vàng phổ biến nhất trong lịch sử, khiến nó trở thành danh mục ETP phổ biến nhất trong lịch sử.
Việc áp dụng nhanh chóng này xác nhận nhu cầu cơ bản mạnh mẽ đối với các sản phẩm cấp tổ chức, được quản lý cung cấp quyền truy cập vào BTC.
Tác động của Bitcoin ETP của Hoa Kỳ không chỉ là một hiện tượng của Hoa Kỳ, nó còn có những hậu quả sâu rộng và còn tạo tiền đề cho một làn sóng áp dụng rộng rãi hơn trên phạm vi quốc tế. Tang lưu ý rằng sản phẩm đã thu hút đầu tư từ châu Á, châu Âu và châu Mỹ Latinh. “Tác động toàn cầu của các ETP này là không thể phủ nhận.” Tang nhấn mạnh thêm rằng Bitcoin ngày càng được xem như một loại tiền tệ thay thế toàn cầu và là công cụ đa dạng hóa duy nhất cho danh mục đầu tư, đặc biệt là một hàng rào tiềm năng chống lại lạm phát hoặc bất ổn địa chính trị – Bài báo gần đây của Sách trắng về Bitcoin. các nhà đầu tư.
Sự chấp nhận ngày càng tăng của BTC và ETH như tài sản đáng để đầu tư nghiêm túc đang mở đường cho việc áp dụng rộng rãi hơn của các tổ chức. Tang lưu ý rằng nhiều nhà đầu tư hiện đang thảo luận sâu hơn về vai trò của BTC và tài sản crypto khác trong danh mục đầu tư của họ. Ông nói: “Họ đang hỏi làm thế nào Bitcoin phù hợp với danh mục đầu tư cùng với các khoản đầu tư truyền thống khác”, đồng thời lưu ý rằng việc ra mắt ETP sẽ mở ra cơ hội tiếp cận rộng rãi hơn với crypto. Tang giải thích: “ETP đã chuyển cuộc trò chuyện sang giá trị đầu tư và đề xuất giá trị của BTC và ETH, chứ không chỉ là những thách thức hậu cần khi mua chúng”.
Đối với nhiều tổ chức, Bitcoin ETP là bước đầu tiên để tham gia sâu vào thị trường crypto. Rủi ro này cuối cùng có thể dẫn đến các khoản đầu tư rộng hơn vào công nghệ blockchain và tài chính phi tập trung(DeFi), vượt xa rủi ro đối với giá BTC và ETH. Ông giải thích: “Hiện tại, chúng tôi đang tập trung vào BTC và ETH vì chúng tôi thấy nhu cầu và quy định rõ ràng”. "Khi thị trường phát triển, chúng tôi vẫn cam kết đáp ứng nhu cầu của khách hàng."
Thông qua những nỗ lực không ngừng nhằm giáo dục các nhà đầu tư và xây dựng niềm tin vào không gian, các tổ chức tài chính truyền thống (FI) như BlackRock đang đóng một vai trò quan trọng trong việc định hình lại cách các tổ chức tiếp cận crypto, đặt nền tảng cho việc áp dụng rộng rãi hơn trong tương lai. Như Tang đã nói, “Chúng tôi tin tưởng chắc chắn vào tiềm năng của công nghệ blockchain và đặc biệt là token hóa, có thể Sự lật đổ nền tài chính truyền thống”.
Tăng trưởng stablecoin bị đình trệ ở thị trường Hoa Kỳ
Bất chấp hoạt động kỷ lục, thị trường Hoa Kỳ đã phải đối mặt với một số thách thức trong năm qua, bao gồm cả hoạt động stablecoin có sự khác biệt đáng kể so với các nền tảng quản lý của Hoa Kỳ. Xu hướng này có thể phản ánh những trở ngại do tiến độ chậm trong việc ban hành quy định rộng hơn stablecoin và tài sản kỹ thuật số.
Thị phần giao dịch stablecoin trên sàn giao dịch do Hoa Kỳ quản lý đã tăng trưởng ổn định tính đến năm 2023, phù hợp với việc áp dụng stablecoin trên toàn cầu ngày càng tăng. Tuy nhiên, đến năm 2024, xu hướng này đã bắt đầu đảo ngược, như hình dưới đây.
Do sự gia tăng áp dụng stablecoin ở các thị trường mới nổi và toàn cầu, sự thay đổi này có thể phản ánh sự suy giảm tương đối hơn là giảm tuyệt đối trong việc sử dụng stablecoin tại thị trường Hoa Kỳ. Ngày càng có nhiều giao dịch stablecoin diễn ra trên sàn giao dịch không được Hoa Kỳ quản lý, cho thấy rằng việc áp dụng stablecoin trên toàn cầu đang vượt xa tăng trưởng của Hoa Kỳ. Dưới đây, chúng ta có thể thấy những cái do Hoa Kỳ quản lý và không do Hoa Kỳ quản lý. Sàn giao dịch được quản lý đang tăng trưởng , nhưng hoạt động stablecoin tăng trưởng nhanh hơn ở các thị trường sàn giao dịch ngoài Hoa Kỳ.
Như đã lưu ý ở trên, sự thay đổi này không nhất thiết cho thấy giảm mạnh về sự tham gia vào thị trường Hoa Kỳ mà là vai trò mở rộng nhanh chóng của stablecoin ở các thị trường mới nổi và ngoài Hoa Kỳ.
Để tìm hiểu thêm về thị trường stablecoin đang phát triển, chúng tôi đã nói chuyện với Circle, công ty phát hành USDC, stablecoin được neo giá bằng đồng đô la Mỹ. Circle nhấn mạnh nhu cầu toàn cầu tăng trưởng đối với tài sản được đảm bảo bằng đồng đô la, đặc biệt là ở những người bên ngoài hệ thống ngân hàng truyền thống, những người bị hạn chế tiếp cận với các loại tiền tệ ổn định.
Người phát ngôn của Circle giải thích: “Một phương pháp để nghĩ về cơ hội ngắn hạn của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ là tập trung vào nhu cầu toàn cầu đối với tiền mặt bằng đô la Mỹ”. lưu hành) được lưu giữ ở bên ngoài Hoa Kỳ, hai phần ba trong số tờ 100 đô la trong đó đang được lưu hành, bất chấp những khó khăn mà người dân bên ngoài Hoa Kỳ phải đối mặt khi cố gắng kiếm được đô la thông qua hệ thống ngân hàng địa phương của họ."
Tăng trưởng trong việc sử dụng stablecoin bên ngoài Hoa Kỳ phản ánh xu hướng rộng lớn hơn, trong đó các thị trường quốc tế đối mặt với biến động tiền tệ đang chuyển sang sử dụng stablecoin bằng đô la Mỹ để bảo toàn giá trị và tạo điều kiện cho các giao dịch nhanh hơn, rẻ hơn. Stablecoin như USDC và USDT (Tether) cung cấp một giải pháp hấp dẫn để đạt được sự ổn định của đồng đô la Mỹ mà không cần sử dụng các kênh ngân hàng truyền thống, thường khó có được bên ngoài Hoa Kỳ hơn.
Tuy nhiên, sự không chắc chắn về quy định của Hoa Kỳ đang đe dọa địa vị của đất nước trong không gian stablecoin . Circle lưu ý rằng do sự thiếu rõ ràng về quy định ở Hoa Kỳ, các trung tâm tài chính khác như Liên minh Châu Âu (EU), Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE), Singapore và Hồng Kông có thể thu hút các dự án stablecoin với khung pháp lý thuận lợi hơn . Người phát ngôn lưu ý: “Với khuôn khổ MiCA, Châu Âu đã thành công trong việc đạt được điều mà Hoa Kỳ chưa đạt được: cung cấp sự rõ ràng về mặt pháp lý và quy định cho toàn bộ thị crypto tài sản kỹ thuật tài sản(MiCA) sẽ có hiệu lực vào tháng 6”. Năm 2024, việc cung cấp stablecoin của EU đặt nền tảng pháp lý.
Sự rõ ràng về quy định bên ngoài Hoa Kỳ đang thúc đẩy tăng trưởng stablecoin trên toàn cầu, trong khi Hoa Kỳ rủi ro bị tụt lại phía sau. Người phát ngôn của Circle cảnh báo: “Việc thiếu khung pháp lý đối với stablecoin bằng đô la Mỹ ở Hoa Kỳ gây ra mối đe dọa đối với lợi ích của Hoa Kỳ”. “Khoảng trống này kích thích tăng trưởng của stablecoin bên ngoài Hoa Kỳ vì nhu cầu về đô la Mỹ lớn hơn ở những khu vực này. “Chi phí cơ hội đối với Hoa Kỳ không chỉ là bỏ lỡ hoạt động kinh tế liên quan đến stablecoin mà còn rủi ro mất đi ảnh hưởng và quyền lực đối với nhân vật tương lai của đồng đô la Mỹ trong thương mại Chuỗi . Điều này không khác với tiền lệ lịch sử của Eurodollar, vốn ban đầu nhận được rất ít sự chú ý từ các nhà hoạch định chính sách Hoa Kỳ do quy mô thị trường nhỏ hơn. Tuy nhiên, đồng Eurodollar tăng trưởng nhanh chóng và giúp củng cố địa vị quốc tế của đồng đô la - thật may mắn cho các nhà lập pháp. Nếu Hoa Kỳ tiếp tục tụt hậu trong việc cung cấp tính minh bạch, điều đó có thể không xảy ra đối với stablecoin.
Tuy nhiên, bất chấp sự chậm trễ về quy định, Circle vẫn lạc quan về tiềm năng của USDC tại Hoa Kỳ. Họ nói thêm: “Hoa Kỳ là quê hương của đồng đô la Mỹ và thị trường nội địa của Circle, và chúng tôi rất lạc quan về tiềm năng của STABLECOIN tại đây”. sự bất ổn thúc đẩy nhu cầu, các nhà hoạch định chính sách Hoa Kỳ đang chịu áp lực ngày càng tăng phải hành động. Họ nói: “Câu hỏi quan trọng hiện nay là liệu Hoa Kỳ cuối cùng sẽ xây dựng các quy tắc stablecoin của riêng mình hay duy trì hiện trạng không chắc chắn, điều mà các nhà hoạch định chính sách của Hoa Kỳ ở cả hai bên lối đi đã nói là không thể chấp nhận được.”
Hoa Kỳ không hoàn toàn không có tiến bộ về stablecoin. Circle chỉ ra dự luật stablecoin do Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện đưa ra vào tháng 7 năm 2023, dự luật này có thể cung cấp sự rõ ràng về mặt quy định mà thị trường Hoa Kỳ cần để duy trì tính cạnh tranh. Stablecoin stablecoin gọi: “Quốc hội nên phê chuẩn dự luật này trên cơ sở lưỡng đảng”.
Thị trường Canada theo sau Mỹ
Mặc dù thị trường Canada nhỏ hơn thị trường Hoa Kỳ nhưng nó vẫn là thị trường chính ở thị trường Bắc Mỹ, tạo ra giá trị khoảng 119 tỷ USD từ tháng 7 năm 2023 đến tháng 6 năm 2024.
Mặc dù thị trường Canada đi theo xu hướng của Hoa Kỳ nhưng chúng có xu hướng ít biến động hơn, với tăng khiêm tốn hơn trong thị trường bò và mức giảm khiêm tốn hơn trong thị trường gấu.
Canada có mối tương quan chặt chẽ với mức trung bình toàn cầu về phân bổ tài sản và quy mô giao dịch.
Để hiểu bối cảnh crypto của Canada thực sự như thế nào, chúng tôi đã nói chuyện với Kunal Bhasin, Đối tác và Đồng Giám đốc Dịch vụ Tư vấn tại Trung tâm Xuất sắc về Tài sản Kỹ thuật số của KPMG. Bhasin đã cung cấp nhận xét về việc áp dụng crypto ở Canada, cũng như một số thách thức mà ngành này phải đối mặt.
Gemini gia nhập Binance OKX với tư cách là doanh nghiệp mới nhất chứng kiến một số doanh nghiệp crypto lớn của Canada đình chỉ hoạt động tại quốc gia này sau những cải cách quy định được thực hiện vào năm ngoái nhằm đưa ra các quy định chặt chẽ hơn về quyền lưu ký, đòn bẩy và sàn giao dịch stablecoin rời khỏi thị trường. Tuy nhiên, Bhasin cho biết xu hướng này không chỉ xuất phát từ những thách thức pháp lý. Ông giải thích: “Các cơ quan quản lý Canada đã mang lại sự minh bạch cao hơn cho sàn giao dịch crypto so với các khu vực pháp lý khác ở Bắc Mỹ bằng cách đưa ra khái niệm về hợp đồng crypto , giúp cho rằng rõ khả năng áp dụng các quy định sàn giao dịch khoán cho các nền tảng crypto .” một quyết định kinh doanh rộng hơn thay vì một khuôn khổ không thể thực hiện được. Tuy nhiên, Bhasin nhấn mạnh rằng vẫn còn “nhiều địa điểm được quản lý để người Canada có thể tham gia vào crypto một cách có ý nghĩa”.
Mặc dù khung pháp lý của Canada đối với nền tảng giao dịch và quỹ đầu tư giúp duy trì sự tự tin nhất định, nhưng vẫn còn những khoảng trống – đặc biệt là trong quy định về stablecoin và DeFi. Bhasin giải thích: “ Phương pháp quy định của Canada đối với stablecoin hơi khác so với phương pháp tiếp cận của các khu vực pháp lý hướng tới tương lai khác như EU, UAE, Hồng Kông và Singapore”. “Không có khung pháp lý rõ ràng stablecoin. Do đó, bạn có thể thấy các nhà phát hành stablecoin rời khỏi Canada và các đổi mới liên quan đến crypto sẽ di chuyển ra ngoài Canada.”
Bất chấp những trở ngại này, Bhasin vẫn nói về những bước phát triển đầy hứa hẹn. Tổ chức Điều tiết Đầu tư Canada (CIRO) là một tổ chức tự quản lý toàn Canada hiện đang quản lý tất cả các đại lý đầu tư, đại lý quỹ tương hỗ và các hoạt động giao dịch trên thị trường nợ và vốn của Canada. Theo khuôn khổ này, sàn giao dịch crypto bắt buộc phải trở thành thành viên CIRO, buộc họ phải tuân thủ các yêu cầu tiết lộ, kiểm soát nội bộ và báo cáo theo quy định chặt chẽ hơn. “Đây là dấu hiệu của hoàn cảnh pháp lý trưởng thành đối với các công ty crypto ở Canada,” Bassin nói.
Một thách thức khác đối với việc áp dụng crypto ở Canada là sự miễn cưỡng của các tổ chức tài chính lớn trong việc tham gia một cách có ý nghĩa vào crypto . “Các ngân hàng lớn trên thế giới đã thực hiện các bước thích hợp để hiểu rủi ro đặc biệt của các công ty crypto do ngân hàng quản lý và đã đưa vào các chương trình thẩm định nâng cao liên quan đến việc kinh doanh crypto , việc kinh doanh là crypto tiền gửi mới cho các ngân hàng này. Tuy nhiên, chúng tôi chưa '. Tôi chưa thấy các ngân hàng Canada thực hiện các biện pháp tương tự”, Bhasin giải thích. “Điều này đã gây khó khăn cho các công ty crypto trong việc tiếp cận các dịch vụ ngân hàng, khiến một số đổi mới phải chuyển ra ngoài Canada.” Hơn nữa, ông lưu ý rằng các ngân hàng lớn của Canada có đội ngũ crypto và đã thực hiện nhiều chương trình thí điểm và bằng chứng khái niệm, nhưng “ khi có nhu cầu, Lãnh đạo có xu hướng chần chừ khi muốn vượt qua những thử nghiệm này,” ông nói, cho rằng điều này là do ác cảm rủi ro và ưu tiên duy trì các mô hình kinh doanh hiện tại hơn là phá vỡ chúng bằng các dự án crypto mới, tiềm rủi ro .
Một động lực quan trọng của việc áp dụng crypto toàn cầu là lập trường chủ động của các chính phủ, như Singapore và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, coi crypto như một phần trong chiến lược kinh tế của họ. Bhasin cho biết sự tham gia nhiều hơn của chính phủ có thể thúc đẩy tăng trưởng và đầu tư. Ông nói: “Cần có sự tham gia nhiều hơn ở cấp liên bang để biến tài sản kỹ thuật số trở thành ngành ưu tiên ở Canada”.
Bất chấp những thách thức mà thị trường crypto của Canada phải đối mặt, Bhasin vẫn lạc quan về tương lai, đặc biệt là trước những nỗ lực không ngừng của khu vực công và tư nhân. “Canada vẫn có hoàn cảnh pháp lý mạnh mẽ đối với một số hoạt động crypto nhất định như quỹ đầu tư,” Bhasin nói và lưu ý rằng Canada là quốc gia đầu tiên triển khai quỹ ETH ETF cam kết. Ông nói thêm: “Có thể phát triển crypto này hơn nữa bằng cách cung cấp một lộ trình rõ ràng cho thị trường thứ cấp cho tài sản trong thế giới thực token hóa ”. không có lý do gì Canada không thể đảm nhận địa vị dẫn đầu toàn cầu trong việc áp dụng crypto .”
Sự phát triển trong tương lai của crypto ở Bắc Mỹ phụ thuộc vào sự cân bằng giữa động lực thể chế, sự rõ ràng của quy định và sự đổi mới
Ảnh hưởng to lớn của Bắc Mỹ và đặc biệt là Hoa Kỳ đối với thị trường crypto toàn cầu là không thể phủ nhận. Vị trí chủ đạo của khu vực trong giai đoạn này, được thúc đẩy bởi sự ra đời của ETP và sự hội tụ TradFi- crypto ngày càng tăng, đã định hình đáng kể bối cảnh crypto trong nước và quốc tế. Như Claire Ching của Gemini chỉ ra, “Việc áp dụng của tổ chức đã mang một hương vị khác trong chu kỳ này. Sau sự suy giảm đáng kinh ngạc của FTX trong chu kỳ trước, nó trở nên thận trọng hơn và đòi hỏi sự siêng năng hơn. Với mức độ quan tâm và nguồn lực này, cam kết của tổ chức đối với. cánh đồng đã được xi măng chắc chắn.”
Những tổ chức khổng lồ như BlackRock không còn chỉ đang thử nghiệm nữa—họ đã đầu tư đầy đủ, báo hiệu rằng crypto đã chuyển từ phần rìa sang cuộc trò chuyện tài chính chính thống. Nói về sự thay đổi mô hình này, Kevin Tang của BlackRock bày tỏ “tầm quan trọng của quan điểm hiện tại về blockchain như một công nghệ biến đổi có khả năng Sự lật đổ các mô hình và Chuỗi giá trị truyền thống – không chỉ trong tài chính mà còn rộng hơn nữa trong các ngành và lĩnh vực.”
Bất chấp động lực, thách thức vẫn còn. Sự không chắc chắn về quy định ở Hoa Kỳ và Canada, cùng với sự thay đổi thị thị phần stablecoin bên ngoài Bắc Mỹ, nhấn mạnh sự cần thiết phải đổi mới cân bằng, khung pháp lý rõ ràng và tiếp tục hỗ trợ thể chế để đảm bảo tăng trưởng và ổn định liên tục trong toàn ngành công nghiệp crypto .
