Samara Cohen, Giám đốc Đầu tư Quỹ ETF và Chỉ số của BlackRock, xuất hiện trên Tạp chí Time
Vào tháng trước, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã chấp thuận cho Nasdaq ISE niêm yết và giao dịch các hợp đồng quyền chọn trên iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock, đánh dấu một bước quan trọng trong việc đưa các hợp đồng quyền chọn Bitcoin được quản lý vào thị trường Hoa Kỳ.
Mặc dù hầu hết các nhà đầu tư bán lẻ sở hữu Bitcoin sẽ không sử dụng công cụ tài chính này, nhưng sự có sẵn của nó tại Hoa Kỳ có thể ảnh hưởng đến việc áp dụng, thanh khoản và biến động của Bitcoin.
Sự phát triển này có thể sẽ tiếp tục hội nhập Bitcoin vào hệ thống tài chính toàn cầu, hỗ trợ sự tăng trưởng liên tục của mạng lưới Bitcoin - và sẽ thay đổi mãi mãi cách sử dụng Bitcoin như một phần của danh mục đầu tư tổng thể.
Các công cụ tài chính tương tự đã tồn tại một thời gian, nhưng cho đến nay chúng chỉ có sẵn trên các nền tảng bên ngoài Hoa Kỳ, chẳng hạn như Deribit. Tuy nhiên, việc SEC chấp thuận các hợp đồng quyền chọn IBIT có nghĩa là các nhà đầu tư Hoa Kỳ sẽ có thể tiếp cận các hợp đồng này trong một khuôn khổ được quản lý.
Trong nhiều thập kỷ, Hoa Kỳ đã được coi là lãnh đạo toàn cầu trong lĩnh vực tài chính, với thị trường cổ phiếu và trái phiếu lớn nhất, thanh khoản nhất và đa dạng nhất các công cụ tài chính cũng như cơ sở nhà đầu tư. Bằng cách chấp thuận các hợp đồng quyền chọn Bitcoin ETF này, các cơ quan quản lý sẽ cho phép các nhà đầu tư Bitcoin sử dụng các công cụ tài chính mạnh mẽ chưa từng có để quản lý rủi ro và vị thế của họ.
Hơn nữa, khi các nhà tham gia như quỹ phòng hộ và quỹ hưu trí bắt đầu sử dụng các hợp đồng quyền chọn Bitcoin, thanh khoản của thị trường sẽ tự nhiên tăng lên, làm cho các giao dịch quy mô lớn dễ dàng hơn mà không làm gián đoạn sự ổn định của giá tài sản.
Các hợp đồng quyền chọn Bitcoin ETF là gì?
Các hợp đồng quyền chọn Bitcoin là các hợp đồng cấp quyền cho người nắm giữ quyền mua hoặc bán Bitcoin với mức giá và thời hạn nhất định, nhưng không có nghĩa vụ phải làm như vậy. Đối với các nhà đầu tư tổ chức, các hợp đồng quyền chọn này cung cấp một phương tiện để phòng ngừa biến động giá hoặc đầu cơ diễn biến thị trường mà không cần nắm giữ tài sản cơ sở.
Thông qua giao dịch quyền chọn, các nhà đầu tư bây giờ có thể phòng ngừa rủi ro Bitcoin hiệu quả hơn hoặc gia tăng tiềm năng lợi nhuận thông qua đòn bẩy. Sự linh hoạt này có thể thu hút thêm nhiều loại tham gia viên, cung cấp các phương thức mới để tiếp cận rủi ro giá Bitcoin mà không cần mua tài sản trực tiếp.
Trong tương lai, các hợp đồng quyền chọn Bitcoin được quản lý tại Hoa Kỳ có thể dẫn đến sự gia tăng đáng kể về giá trị danh nghĩa tổng hợp, nghĩa là tổng giá trị của các hợp đồng phái sinh chưa được thanh toán trên thị trường. Khi giao dịch quyền chọn mở rộng, giá trị danh nghĩa liên kết với Bitcoin có thể tăng lên đáng kể mà không cần mua hoặc bán Bitcoin thực. Điều này mở ra một con đường mới cho các tham gia viên thị trường, đồng thời mở rộng ảnh hưởng của Bitcoin trong nền kinh tế toàn cầu.
Các hợp đồng quyền chọn Bitcoin hoạt động như thế nào?
Các hợp đồng quyền chọn IBIT sẽ tuân thủ các quy tắc giao dịch quyền chọn ETF hiện có, bao gồm các tiêu chuẩn niêm yết, yêu cầu ký quỹ và tạm dừng giao dịch, để đảm bảo chúng được tích hợp một cách suôn sẻ vào hệ thống tài chính rộng hơn.
Các quy tắc được phê duyệt bao gồm các hạn chế về vị thế và hạn chế thực hiện nghiêm ngặt, thiết lập giới hạn vị thế là 25.000 hợp đồng. So với một số ETF khác, giới hạn này rõ ràng là bảo thủ hơn (một số có giới hạn lên đến 250.000 hợp đồng), nhằm giảm thiểu rủi ro thao túng thị trường.
Ngoài ra, SEC và Nasdaq ISE cũng triển khai các cơ chế giám sát và báo cáo mạnh mẽ để theo dõi chặt chẽ các giao dịch và phát hiện bất kỳ dấu hiệu gian lận hoặc thao túng nào.
Khuôn khổ quản lý cũng bao gồm việc truy cập vào thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin của Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago, cung cấp giám sát thời gian thực và theo dõi các thị trường tương lai và spot liên quan chặt chẽ.
Các hợp đồng quyền chọn này sẽ được thanh toán bằng tài sản và tuân theo phương thức thực hiện kiểu Mỹ, có nghĩa là chúng có thể được thực hiện bất kỳ lúc nào trước khi đáo hạn.
Cách sử dụng các hợp đồng quyền chọn Bitcoin để phòng ngừa rủi ro
Các hợp đồng quyền chọn Bitcoin cung cấp một phương pháp phức tạp để quản lý rủi ro và phòng ngừa biến động. Một chiến lược phòng ngừa phổ biến là mua quyền chọn bán, cho phép bạn có quyền bán Bitcoin với mức giá và thời hạn nhất định. Điều này có thể bảo vệ bạn khỏi sự sụt giảm tiềm năng của giá Bitcoin.
Ví dụ, nếu bạn nắm giữ một lượng lớn Bitcoin và lo ngại về khả năng giá giảm trong ngắn hạn, bạn có thể mua quyền chọn bán. Nếu giá Bitcoin giảm dưới mức giá thực hiện, bạn có thể thực hiện quyền chọn bán và bán Bitcoin với mức giá cao hơn, giới hạn được khoản thua lỗ của bạn.
Mặt khác, quyền chọn mua được sử dụng để phòng ngừa cơ hội bỏ lỡ hoặc tiềm năng tăng giá. Bằng cách mua quyền chọn mua, bạn có thể có quyền mua Bitcoin với mức giá nhất định, cho phép bạn tham gia vào lợi nhuận khi giá Bitcoin tăng, mà không cần phải trực tiếp phơi bày với biến động của tài sản.
Cả hai chiến lược này đều cho phép bạn quản lý vị thế Bitcoin của mình một cách chính xác hơn, mà không bị buộc phải bán tài sản cơ sở trong thời kỳ suy thoái kinh tế hoặc bỏ lỡ lợi nhuận tiềm năng trong xu hướng tăng.
Thanh khoản và tác động của nó đối với biến động của Bitcoin
Việc giới thiệu các hợp đồng quyền chọn Bitcoin ETF sẽ ảnh hưởng đến biến động giá của Bitcoin thông qua việc cải thiện thanh khoản.
Khi thanh khoản thị trường cao hơn, các giao dịch quy mô lớn có thể được thực hiện mà không ảnh hưởng đáng kể đến giá tài sản. Điều này là do thanh khoản cao hơn có nghĩa là có nhiều người mua và bán hơn tại bất kỳ thời điểm nào, làm giảm tác động của bất kỳ giao dịch đơn lẻ nào đối với toàn thị trường.
Trong bối cảnh Bitcoin, các hợp đồng quyền chọn cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức các công cụ để phòng ngừa vị thế hoặc chấp nhận rủi ro theo cách có kiểm soát, dẫn đến hoạt động giao dịch thường xuyên hơn nhưng ít phá hoại hơn.
Hơn nữa, sự tồn tại của các hợp đồng quyền chọn tăng số lượng các tham gia viên thị trường, mỗi người áp dụng các chiến lược khác nhau, từ phòng ngừa đến đầu cơ, làm tăng độ phức tạp của quá trình hình thành giá. Do đó, thanh khoản được phân bổ đều hơn trên toàn thị trường, giảm biến động giá mạnh do thanh khoản thấp.
Kỷ nguyên mới của Bitcoin tại Hoa Kỳ
Việc SEC chấp thuận các hợp đồng quyền chọn Bitcoin ETF cho thấy Bitcoin đang ngày càng được chấp nhận trong hệ thống tài chính được quản lý. Khi các tổ chức tiếp cận nhiều hơn các sản phẩm tài chính được quản lý, bao gồm cả Bitcoin, Bitcoin sẽ tiếp tục trưởng thành và hội nhập vào hệ thống tài chính.
Với sự gia tăng tỷ lệ áp dụng của các tổ chức, tương lai của Bitcoin trông rất sáng sủa. Khi có thêm nhiều quỹ và các tham gia viên tổ chức tham gia vào thị trường quyền chọn, thanh khoản và ổn định thị trường của Bitcoin có thể được cải thiện, khiến nó trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư bảo thủ. Điều này sẽ thu hút thêm dòng vốn tổ chức, tiếp tục làm giảm biến động giá Bitcoin mạnh mẽ trong lịch sử, khuyến khích sự tham gia của nhiều người hơn.
