- Hợp đồng quyền chọn của tháng 10 sẽ đáo hạn vào thứ Sáu lúc 08:00 UTC, với 4,2 tỷ USD hợp đồng quyền chọn đáo hạn cho BTC và hơn 1 tỷ USD cho ETH.
- BTC có tỷ lệ quyền chọn bán/quyền chọn mua cao hơn ETH, điều này cho thấy tâm lý tích cực hơn khi chúng ta tiến gần đến thời điểm đáo hạn quyền chọn.
Các hợp đồng quyền chọn BTC và ETH trị giá 4,2 tỷ USD và 1 tỷ USD sẽ đáo hạn trên Deribit vào lúc 08:00 UTC. Một quyền chọn cho phép người nắm giữ có quyền, nhưng không có nghĩa vụ, mua hoặc bán tài sản cơ sở ở một mức giá xác định trong một khoảng thời gian nhất định.
Theo dữ liệu từ Deribit, điều đáng chú ý là các hợp đồng quyền chọn BTC trị giá hơn 682 triệu USD, tương đương 16,3% tổng số 4,2 tỷ USD, sẽ đáo hạn "trong tiền", trong đó phần lớn là quyền chọn mua. Một quyền chọn mua có mức giá thực hiện thấp hơn mức giá thị trường hiện tại được gọi là trong tiền, trong khi các quyền chọn bán trong tiền là những quyền chọn có mức giá thực hiện cao hơn mức giá giao dịch hiện tại.
Động thái này có thể tạo ra biến động thị trường khi những người nắm giữ các quyền chọn trong tiền có lãi tìm cách đóng các vị thế của họ hoặc di chuyển các vị thế đến kỳ hạn tiếp theo. Đợt đáo hạn quý trước vào cuối tháng 9 có sự phân bổ lợi ích mở tương tự.
Dữ liệu Deribit cho thấy tỷ lệ quyền chọn bán/quyền chọn mua lợi ích mở của BTC đứng ở mức 0,62 trước khi đáo hạn, cho thấy tâm lý tương đối lạc quan. Nói cách khác, với mỗi 100 quyền chọn mua đang hoạt động, có 62 quyền chọn bán đang mở. Xu hướng ưa thích các quyền chọn mua không phải là điều bất ngờ, xét đến việc BTC gần đây đã chạm mức 70.000 USD lần đầu tiên kể từ tháng 7.
:format(jpg)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/coindesk/PJWBIEKOCBCNJGDWACCZ3LCWUU.png)
Mức đau đớn tối đa ở 64.000 USD
Mức đau đớn tối đa của BTC là 64.000 USD, nơi hầu hết các quyền chọn - sẽ - đáo hạn không có giá trị, gây ra tổn thất lớn nhất cho người mua quyền chọn và tối đa hóa lợi nhuận cho người viết quyền chọn.
Tại thời điểm báo chí, BTC giao dịch gần 67.000 USD, cao hơn nhiều so với mức đau đớn tối đa trong khi ETH giao dịch xung quanh mức đau đớn tối đa 2.600 USD. Vì vậy, những người tin vào lý thuyết mức đau đớn tối đa có thể nói rằng BTC có thể giảm trước khi đáo hạn trong khi mức giảm của ETH được hạn chế.
Lý thuyết mức đau đớn tối đa cho rằng các hoạt động trước khi đáo hạn của các nhà giao dịch có vị thế quyền chọn ngắn thường thúc đẩy tài sản cơ sở tiến gần hơn đến mức đau đớn tối đa. Tuy nhiên, cộng đồng tiền điện tử lại chia rẽ về tác động của mức đau đớn tối đa, với một số người cho rằng thị trường quyền chọn vẫn còn khá nhỏ để ảnh hưởng đến giá giao ngay.
Thị trường quyền chọn sẽ tiếp tục phát triển
Thị trường quyền chọn tiền điện tử đã tăng trưởng nhiều lần trong bốn năm qua, với các hợp đồng trị giá hàng tỷ USD đáo hạn mỗi tháng và quý. Tuy nhiên, nó vẫn còn tương đối nhỏ so với thị trường giao ngay. Theo Glassnode, tính đến dữ liệu của thứ Sáu, khối lượng giao dịch giao ngay là khoảng 8,2 tỷ USD, trong khi khối lượng quyền chọn là khoảng 1,8 tỷ USD. Ngoài ra, lợi ích mở 4,2 tỷ USD của BTC sẽ đáo hạn vào thứ Sáu này chỉ chiếm chưa đến 1% vốn hóa thị trường 1,36 nghìn tỷ USD của BTC.
:format(jpg)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/coindesk/MZ2BVXMPBJAYPOSBHJZT5RKQLQ.png)
Tuy nhiên, nó có thể trở nên lớn hơn và mở rộng ra ngoài BTC và vào các sản phẩm liên quan đến tiền điện tử trong tương lai khi có thêm nhiều tổ chức tham gia vào thị trường. Vào thứ Sáu, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt các quyền chọn liên quan đến các quỹ giao dịch được chứng nhận bằng BTC giao ngay. Điều này đến sau khi phê duyệt giao dịch các quyền chọn của Quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock.
Jeff Park, trưởng bộ phận chiến lược alpha tại Bitwise Invest, gọi việc phê duyệt này là "thay đổi trò chơi" và tin rằng các sàn giao dịch có bên bảo lãnh trung tâm, mà LedgerX và Deribit không cung cấp, là cần thiết. Park tiếp tục nói rằng ông tin rằng các quyền chọn sẽ bắt đầu có sẵn để giao dịch vào quý 1 năm 2025.
Biên tập bởi Parikshit Mishra.
