Dưới đây là ba lý do tại sao Bitcoin Open Interest đạt mức cao kỷ lục khi giá BTC tăng vọt lên 71.000 đô la

• Lãi suất mở của hợp đồng tương lai BTC trong một ngày đã tăng mạnh nhất trong 24 giờ kể từ tháng 6, tăng hơn 20.000 BTC.
• Kể từ ngày 16 tháng 10, các quỹ ETF niêm yết tại Mỹ đã ghi nhận dòng vốn ròng 2,7 tỷ USD.

Các hợp đồng tương lai theo dõi BTC đã thiết lập mức cao kỷ lục về lãi suất mở (OI) tính bằng đô la Mỹ vào đầu thứ Ba khi tài sản này vượt mức 71.000 USD lần đầu tiên kể từ tháng 6, dữ liệu cho thấy.

Các hợp đồng tương lai BTC đã ghi nhận mức tăng lớn nhất trong một ngày về OI kể từ ngày 3 tháng 6. Tính đến thứ Ba, OI đã tăng lên hơn 20.000 BTC, tương đương 2,5 tỷ USD ở mức giá hiện tại, đạt gần 600.000 BTC, tương đương 42,6 tỷ USD.

OI đề cập đến tổng số hợp đồng phái sinh chưa được thanh toán, chẳng hạn như hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn. Lãi suất mở cao cho thấy có sự quan tâm đáng kể đối với một tài sản cụ thể. Khi lãi suất mở tăng cùng với giá tăng, điều này cho thấy dòng vốn mới đang đổ vào thị trường, cho thấy xu hướng gia tăng - như vào thứ Ba.

Lãi suất mở cao có thể dẫn đến tăng biến động, đặc biệt khi các hợp đồng gần đến ngày đáo hạn. Các nhà giao dịch có thể vội vã đóng, chuyển hoặc điều chỉnh vị thế, dẫn đến những biến động giá đáng kể. Công ty nghiên cứu Kaiko cho biết trong một bài đăng trên X rằng trong khi các hợp đồng tương lai cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ từ các nhà giao dịch, các mức phí tài trợ cho các vị thế như vậy vẫn ở mức thấp hơn nhiều so với mức cao nhất vào tháng 3, điều này cho thấy nhu cầu được kiềm chế.

Các mức phí tài trợ trong các thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn là các khoản thanh toán định kỳ giữa các nhà giao dịch để đảm bảo rằng giá của hợp đồng tương lai vĩnh viễn vẫn gần với giá giao ngay của tài sản cơ sở. Các nhà giao dịch như QCP Capital có trụ sở tại Singapore vẫn lạc quan về BTC trong ngắn hạn, kỳ vọng giá sẽ tiếp tục tăng trong những tuần tới.

"Với kỳ vọng gia tăng xung quanh một chiến thắng tiềm năng của Trump, cả cổ phiếu và BTC đều được thúc đẩy, chúng tôi tin rằng BTC đang ở vị thế tốt để đạt được những lợi nhuận trung hạn", công ty này viết trong một bản tin vào thứ Ba trên Telegram.

Lý do tại sao OI của BTC đã tăng vọt

Các hợp đồng được cung cấp trên Sàn giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) đã tăng 9% trong 24 giờ, đưa lãi suất mở của họ lên 171.700 BTC, trị giá hơn 12,22 tỷ USD, điều này khiến CME chiếm 30% thị phần lãi suất mở của thị trường hợp đồng tương lai. Họ vẫn giữ vị trí số một trên thị trường này.

Vào giữa tháng 10, BTC giao dịch xung quanh mức 67.000 USD và OI trên CME đạt mức cao nhất mọi thời đại cả về giá trị danh nghĩa (12,4 tỷ USD) và hợp đồng tương lai tính bằng BTC (179.930 BTC), theo dữ liệu của Glassnode.

Thứ hai, mức phí tài trợ trên các thị trường vĩnh viễn cũng đã tăng vọt trong 24 giờ qua lên 15%, theo dữ liệu của Coinglass, đây là một trong những mức cao nhất được ghi nhận trong vài tháng qua, cho thấy sự thiên vị cực đoan đối với các giao dịch dài hạn.

Cuối cùng, lý do thứ ba có thể được gán cho dòng vốn mạnh mẽ từ các quỹ ETF giao dịch trên sàn Mỹ, trong những tuần gần đây đã chứng kiến một sự tiến hóa nhẹ từ giao dịch cơ sở thể chế vào đầu năm sang các vị thế dài hạn hướng đến lợi nhuận.

Kể từ ngày 16 tháng 10, các hợp đồng tương lai tính bằng BTC trên sàn CME đã giảm hơn 6%, điều này trái ngược với dòng vốn vào các quỹ ETF, những quỹ này đã ghi nhận dòng vốn ròng 2,7 tỷ USD. Đà tăng được dẫn dắt bởi iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock, quỹ này đã thu hút 2,2 tỷ USD dòng vốn ròng trong cùng kỳ đồng thời đạt mức kỷ lục nắm giữ hơn 400.000 BTC trong quỹ.

Vào đầu năm, rõ ràng là giao dịch cơ sở hoặc giao dịch mua bán trái phiếu đang diễn ra, điều này liên quan đến việc tận dụng sự chênh lệch giá giữa giá giao ngay và giá hợp đồng tương lai của BTC. Giao dịch cơ sở bao gồm việc mở vị thế dài trên quỹ ETF và sau đó mở vị thế ngắn trên giá hợp đồng tương lai BTC trên CME. Đây là một trong những lý do khiến BTC giao dịch trong một khoảng ngang dài kể từ tháng 3, vì không phải tất cả các dòng vốn vào các quỹ ETF đều hướng đến lợi nhuận mà chủ yếu là chiến lược trung lập ròng.

Checkmate, một nhà phân tích, cũng lưu ý sự khác biệt gần đây giữa OI của CME và dòng vốn vào các quỹ ETF.

"Chúng tôi có sự khác biệt giữa dòng vốn vào các quỹ ETF BTC và Lãi suất mở của CME. Dòng vốn vào các quỹ ETF đang tăng đáng kể. Lãi suất mở của CME cũng tăng, nhưng không nhiều như vậy. Dòng vốn ra khỏi GBTC cũng rất ít. Chúng tôi đang chứng kiến dòng vốn vào các quỹ ETF theo hướng tăng trưởng thực sự, chứ không phải giao dịch cơ sở và mua bán trái phiếu", Checkmate viết.

Việc Đại học Emory mua Quỹ Mini Bitcoin (BTC) của Grayscale có thể ủng hộ quan điểm của Checkmate về một giao dịch dài hạn theo hướng tăng trưởng, vì người ta không mong đợi một trường đại học sẽ bắt đầu thực hiện giao dịch cơ sở. Đại học Emory sẽ là quỹ đầu tiên mua một quỹ ETF BTC và mặc dù 15 triệu USD không phải là một khoản lớn đối với một nhà đầu tư tổ chức, nhưng cách tiếp cận và giao dịch theo hướng tăng trưởng lại nổi bật tương tự như Quỹ Hưu trí Wisconsin.

Tuy nhiên, Andre Dragosch, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Bitwise, lại có quan điểm khác: ông tin rằng do sự gia tăng vị thế ngắn ròng và sự gia tăng lãi suất mở trên CME trong 24 giờ qua, giao dịch cơ sở đã