Nhu cầu đến từ đâu khi Bitcoin vượt qua mức 82.000 đô la: Van Straten

• Tuần trước, Bit tăng 17%, đây là tuần tốt thứ hai trong năm.
• Khối lượng giao dịch Bit tại Coinbase tăng vọt, tiến gần mức cao nhất vào tháng 3 năm 2024.
• Số dư tài khoản của tiền điện tử lớn nhất đạt mức thấp nhất trong năm, cho thấy áp lực mua tăng, theo dữ liệu của Glassnode.

Chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ của Donald Trump đã kích hoạt một vài ngày sôi động cho các loại tiền điện tử, với Bit tăng lên mức kỷ lục và tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử vượt quá 2,7 nghìn tỷ USD, mức cao nhất trong năm.

Bit, với 1,16 nghìn tỷ USD, hiện là tài sản tài chính lớn thứ chín theo vốn hóa thị trường. Đồng tiền điện tử lớn nhất đã đăng ký tuần tốt thứ hai trong năm, tăng 17%. Đây gần như là mức tăng 22% trong tuần kết thúc vào ngày 3 tháng 3, theo dữ liệu của Glassnode.

Để hiểu liệu Bit có thể lý thuyết leo cao hơn hay đây là đỉnh cục bộ, điều cần thiết là hiểu ai đang mua Bit và đây có phải là đợt tăng giá do giao dịch gốc hay do đòn bẩy.

Khối lượng giao dịch gốc tại Coinbase tăng vọt

Trước tiên, hãy xem xét chỉ số sự thay đổi khối lượng giao dịch gốc tích lũy (CVD), mà Glassnode định nghĩa là "đo lường sự khác biệt ròng giữa khối lượng giao dịch mua và bán, cụ thể là sự khác biệt về khối lượng nơi người mua hoặc người bán là người khởi xướng. Nó bao gồm các giao dịch nơi USD hoặc các loại tiền tệ liên quan đến USD được sử dụng làm đồng tiền định giá, bao gồm cả tiền pháp định và stablecoin."

Phần lớn CVD gốc đến từ Coinbase, một sàn giao dịch tiền điện tử được các nhà đầu tư và tổ chức Mỹ sử dụng rộng rãi, và trùng với một đỉnh của Chỉ số Phụ trội Coinbase.

Nhìn rộng hơn trong ba năm qua, rõ ràng rằng khi CVD gốc của Coinbase tăng vọt, thường là gần các đỉnh và đáy cục bộ. Vào tháng 3, một trong những mức CVD cao nhất đã xảy ra khi Bit phá vỡ mức kỷ lục trước đó trên 73.000 USD. Cũng có những mức cao gần các đáy chu kỳ xung quanh sự sụp đổ của Luna và FTX vào năm 2022, cho thấy Smart Money mua gần đáy và những người khác mua gần đỉnh.

Giao dịch cơ sở hay mua Bit thực sự

Đã có nhiều tranh luận về việc liệu dòng vốn vào các quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) niêm yết tại Mỹ có phải chỉ là mua gốc hay là một phần của chiến lược được gọi là giao dịch cơ sở.

Giao dịch cơ sở là một kỹ thuật để kiếm lợi nhuận từ sự chênh lệch giữa giá gốc và giá hợp đồng tương lai. Nó bao gồm một nhà đầu tư nắm giữ một vị thế dài trong một ETF trong khi đồng thời mở một vị thế ngắn trên thị trường hợp đồng tương lai Chicago Mercantile Exchange (CME), thu lợi nhuận từ khoảng cách giá.

Vào đầu năm, khi các ETF được giới thiệu, đã có những dòng vốn lớn. Tuy nhiên, kể từ đó, Bit đã giữ ổn định, cho thấy các ETF không ảnh hưởng đến giá nhiều như nhà đầu tư nghĩ, chủ yếu là do họ vận hành chiến lược trung lập delta.

Tháng trước, Giám đốc điều hành của nhà cung cấp chỉ số tiền điện tử CF Benchmarks cho biết với CoinDesk rằng "40% dòng vốn vào các ETF là do giao dịch cơ sở trực tiếp." Tuy nhiên, khi dòng vào các ETF tiếp tục lập kỷ lục, lãi suất mở tại sàn CME lại không theo kịp.

Nhà phân tích Bit Checkmate cũng nhận thấy xu hướng này:

"Dòng vốn vào các ETF Bit gốc đã vượt xa tốc độ tăng trưởng của lãi suất mở tại CME tuần trước. Mua Bit gốc theo hướng đã trở lại. Thứ Hai có thể sẽ chứng kiến Hội chứng sợ bỏ lỡ (FOMO) và những người mua do đà tăng momentum," họ nói trong một bài đăng trên X, đề cập đến nỗi sợ một số nhà đầu tư bỏ lỡ đợt tăng giá.

Số dư tài khoản sàn giao dịch đạt mức thấp nhất Từ đầu năm đến nay

Dữ liệu của Glassnode cho thấy Bit trên các sàn giao dịch đã đạt mức thấp nhất Từ đầu năm đến nay ở 2,95 triệu BTC. Kể từ cuộc bầu cử ngày 5 tháng 11, đã có sự giảm khoảng 40.000 BTC, và nhu cầu dường như đến từ nhiều sàn giao dịch như Coinbase, Binance và Bitfinex. Số dư thấp hơn trên các sàn giao dịch cho thấy chủ sở hữu Bit đang muốn mua thêm Bit.