Hôm nay, nhà sáng lập BitMEX Arthur Hayes đã đăng một bài viết mới có tựa đề "Black or White", tại đây, tập trung thảo luận về chính sách kinh tế trong tương lai của Mỹ và dự đoán rằng nếu ông Trump được bầu lại làm Tổng thống Mỹ, ông sẽ thúc đẩy chính sách công nghiệp tương tự như Trung Quốc, điều này sẽ thúc đẩy Bitcoin (BTC) tăng giá trong môi trường lạm phát.
Mục lục
ToggleTừ 'QE của người giàu' đến 'QE của người nghèo'
Trong bài viết, Arthur Hayes chỉ ra rằng kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang được thành lập vào năm 1913, Mỹ đã dần chuyển từ chủ nghĩa tư bản thuần túy sang "chủ nghĩa tư bản xã hội hóa", đặc biệt trong thời kỳ khó khăn về kinh tế, thường xảy ra hiện tượng "xã hội hóa lợi nhuận cho người giàu, xã hội hóa tổn thất cho người nghèo". Trong giai đoạn 2008-2020, chính sách nới lỏng định lượng (QE) chủ yếu mang lại lợi ích cho người giàu, họ đã đầu tư số tiền nhận được vào tài sản, nhưng không thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thực sự, dẫn đến tỷ lệ nợ so với GDP tăng dần.
Tuy nhiên, trong đại dịch năm 2020, chính phủ ông Trump đã áp dụng một chiến lược khác, trực tiếp phát "séc cứu trợ" cho người dân, biện pháp này đã tăng cường sức mua của người tiêu dùng và thúc đẩy hoạt động kinh tế thực tế, khiến tỷ lệ nợ so với GDP giảm. Arthur Hayes mô tả chính sách này là "QE của người nghèo". Ông viết trong bài:
"Khi tốc độ lưu thông tiền tệ vượt xa mức 1, nền kinh tế phát triển mạnh mẽ. Nghĩa là, 1 đô la nợ tạo ra hơn 1 đô la hoạt động kinh tế. Do đó, tỷ lệ nợ Mỹ so với GDP danh nghĩa đã giảm một cách kỳ diệu."
Chủ nghĩa tư bản Mỹ mang phong cách Trung Quốc
Arthur Hayes cho rằng, chính sách kinh tế mới của ông Trump sẽ tiếp tục thúc đẩy "QE của người nghèo" và chính sách công nghiệp nhấn mạnh "Mỹ trước tiên", cách tiếp cận này tương tự như mô hình phát triển kinh tế của Trung Quốc từ những năm 1980. Cụ thể, chính phủ ông Trump dự định cung cấp ưu đãi về thuế và trợ cấp để thúc đẩy các ngành công nghiệp then chốt như đóng tàu, bán dẫn và sản xuất ô tô quay trở lại Mỹ, từ đó tạo ra việc làm trong nước.
Các chính sách này dự kiến sẽ tăng cường sức cạnh tranh của ngành sản xuất Mỹ và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế thông qua mở rộng tín dụng ngân hàng. Arthur Hayes cũng chỉ ra rằng chính phủ ông Trump có thể sẽ nới lỏng các quy định tài chính, đặc biệt là giới hạn tỷ lệ đòn bẩy bổ sung (SLR), cho phép các ngân hàng mua không giới hạn trái phiếu chính phủ Mỹ và các "trái phiếu được phê duyệt" khác, để thực hiện "QE của người nghèo" và thúc đẩy hoạt động kinh tế thực tế.
Trong dự đoán của Arthur Hayes, chính sách kinh tế mới sẽ mang lại lợi ích cho công nhân bình thường, doanh nghiệp vừa và nhỏ, cũng như các công ty sản xuất "sản phẩm được phê duyệt", trong khi những người giàu nắm giữ trái phiếu dài hạn hoặc tiền gửi có thể bị tổn thất do lợi suất thấp hơn tốc độ tăng trưởng kinh tế. Sự phục hồi của các công đoàn cho thấy công nhân sẽ được hưởng mức lương cao hơn do lạm phát. Arthur Hayes tin rằng mô hình kinh tế này sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và giảm tỷ lệ nợ so với GDP của Mỹ.
Tài sản kháng lạm phát trong kỷ nguyên mới
Tuy nhiên, khi chính phủ Mỹ tăng cường hỗ trợ cho các ngành công nghiệp trong nước, niềm tin của thị trường vào tiền pháp định có thể sẽ tiếp tục giảm. Chính sách "Mỹ trước tiên" của chính phủ ông Trump nhằm thúc đẩy phát triển sản xuất trong nước và cung cấp lượng tín dụng lớn, mặc dù có thể thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, nhưng cũng có thể làm gia tăng áp lực lạm phát đối với đồng đô la Mỹ.
Arthur Hayes cho biết, để giảm tỷ lệ nợ so với GDP danh nghĩa của Mỹ (khử đòn bẩy), Mỹ cần tiếp tục mở rộng quy mô tín dụng. Sự mở rộng tín dụng này sẽ kích thích nhu cầu thị trường, đặc biệt là nhu cầu đối với các tài sản khan hiếm như Bitcoin, từ đó thúc đẩy giá cả của chúng tăng lên.
Arthur Hayes tin rằng, trong vài năm tới, giá trị của Bitcoin có thể tăng đáng kể, thậm chí đạt đến mức triệu đô la. Bitcoin, cùng với vàng, là một trong những loại tài sản có khả năng chống lại sự suy giảm của tiền pháp định, và giá của chúng sẽ tiếp tục tăng khi Mỹ gia tăng nới lỏng định lượng.
