Nguồn bài viết: Ngoài lề
Hôm nay thị trường tiếp tục sôi động, phần lớn mọi người dường như đang ở giai đoạn lạc quan, nhiều người lại bắt đầu tin rằng thị trường bò đã quay trở lại, vào buổi sáng, Bitcoin tiếp tục vượt qua mức kỷ lục lịch sử, đạt gần 89.000 USD.
Nhiều nhà phân tích cho rằng việc Bitcoin tăng nhanh hôm nay là nhờ sự hỗ trợ của MicroStrategy, có thông tin cho biết vào tối ngày 11/11, MicroStrategy (Micro Strategy) đã công bố rằng họ đã mua 27.200 BTC trong khoảng thời gian từ 31/10 đến 10/11, với tổng giá trị khoảng 2,03 tỷ USD, với giá trung bình khoảng 74.463 USD/BTC. Nguồn vốn mua BTC này đến từ hoạt động bán cổ phiếu ATM của công ty. Tính đến nay, tổng số BTC do MicroStrategy nắm giữ là 279.420 BTC, với tổng chi phí mua khoảng 11,9 tỷ USD, giá trung bình mua là 42.692 USD/BTC. Tính theo giá BTC hiện tại 89.000 USD, khoản đầu tư BTC của MicroStrategy đang có lãi khoảng 12,9 tỷ USD.
Tất nhiên, nhiều người cũng đang quan tâm đến diễn biến của thị trường trong thời gian tới, nếu chúng ta tham khảo theo biểu đồ tuần, thì BTC nhìn chung vẫn đang ở xu hướng tăng, nhưng cũng cần lưu ý rủi ro biến động ngắn hạn, cố gắng tránh xa các hợp đồng có đòn bẩy.
Về chủ đề diễn biến giá BTC, trong các bài viết gần đây của Ngoài lề, chúng tôi đã có một số góc nhìn và suy nghĩ. Trong bài chia sẻ này, chúng ta tiếp tục cùng thảo luận một chút về vấn đề Altcoin nhé.
Như chúng tôi đã đề cập trong bài viết trước, khi BTC.D (Dominance của BTC) thay đổi, kết hợp với kỳ vọng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ tiếp tục giảm lãi suất, cùng với điều kiện vĩ mô vẫn thuận lợi, khi dòng vốn mới chảy vào thị trường, Altcoin có thể sẽ xuất hiện một đợt tăng trưởng mới và kéo dài một thời gian.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng do trong chu kỳ này đã xuất hiện quá nhiều Altcoin, rõ ràng là cung vượt cầu, ngay cả khi chúng ta sẽ đón nhận một mùa Altcoin mới, thì không phải tất cả Altcoin đều có cơ hội tăng trưởng, hoặc chỉ có một số ít Altcoin mới có cơ hội tăng giá đáng kể.
Ở đây, chúng ta có thể cần hiểu thêm về khái niệm Altcoin:
Nhiều người thường gọi tất cả các loại tiền điện tử ngoài BTC (hiện có khoảng hàng triệu loại tiền điện tử trên chuỗi) là Altcoin, và gọi ETH là "Vua Altcoin".
Nhưng về bản chất, Altcoin vẫn có thể được phân loại tiếp, chẳng hạn như có thể chia thành hai loại chính: Tiền điện tử (Alt Cryptocurrencies) và Token (Alt Tokens).
Mặc dù phân loại này có vẻ giống nhau, nhưng về logic cơ bản thì khác nhau, Alt Cryptocurrencies chủ yếu là những token có thể cung cấp động lực phát triển cho mạng blockchain, trong khi Alt Tokens chủ yếu là để cung cấp động lực cho sự phát triển của giao thức hoặc DApp, và loại token này thường được phát hành trên các mạng blockchain khác nhau.
Alt Cryptocurrencies:
Ví dụ, những token như ETH, SOL mà chúng ta đã biết là thuộc loại Alt Cryptocurrencies, loại token này có thể chạy trên blockchain riêng của chúng (Ethereum) dựa trên giao thức của chính chúng, đồng thời token cũng có thể được sử dụng làm nguồn Gas (hoặc thanh toán), nhu cầu tăng trưởng của chúng thường phản ánh vào các giao dịch thực tế, người dùng hoạt động và doanh thu, và việc có hệ thống kinh tế token mạnh mẽ cũng có thể kích thích nhu cầu của chúng và ảnh hưởng liên tục đến giá cả. Loại token này dễ hiểu, chúng tôi sẽ không giải thích thêm ở đây.
Alt Tokens:
Ví dụ, những token như UNI, LINK là thuộc loại Alt Tokens, loại token này được phát hành trên các dự án cụ thể, và chúng không nhất thiết phải chạy trên blockchain riêng của chúng, mục đích sử dụng của token khác nhau tùy theo giao thức khác nhau, có thể dùng để thanh toán, nhưng phổ biến hơn là dùng cho quản trị DAO, nói một cách trực tiếp, mục đích chính của phần lớn loại token này là để cung cấp cơ hội thoát vốn cho các nhà đầu tư sớm của dự án.
Chúng tôi sẽ giải thích thêm về Alt Tokens. Loại token này thực sự không thân thiện với phần lớn nhà đầu tư bán lẻ, chỉ cần nhìn vào những người bạn xung quanh bạn đã bị mắc kẹt là biết.
Trừ khi xảy ra các trường hợp sau:
Trường hợp thứ nhất là, khi DAO có lượng vốn lớn, giao thức có thể tạo ra doanh thu mạnh mẽ, và dự án sẵn sàng chia sẻ doanh thu đó với người nắm giữ token thông qua các cơ chế kích thích hệ thống, thì token quản trị tương ứng có thể trở nên hấp dẫn (hoặc có tiềm năng phát triển nhất định), và sức hấp dẫn này cuối cùng sẽ được phản ánh vào giá token.
Trường hợp thứ hai là, khi thị trường đang trong xu hướng tăng, chẳng hạn như trong giai đoạn thị trường bò, khi không khí đầu cơ và Hội chứng sợ bỏ lỡ (FOMO) đang nóng lên, một số token có thể được các nhà đầu cơ lợi dụng để thao túng và đẩy giá lên cao.
Tất nhiên, hiện nay trong lĩnh vực tiền điện tử, nhiều khái niệm dường như vẫn chưa có định nghĩa thống nhất hoặc phân loại, đối với Altcoin, mỗi người có thể có cách hiểu khác nhau, cách phân loại mà chúng tôi đưa ra ở trên chỉ là một gợi ý.
Sau khi đã hiểu được khái niệm cơ bản về Altcoin, nếu bạn muốn tham gia giao dịch, trong quá trình này, chúng ta cần cố gắng tránh đầu tư quá nhiều vào ba loại Altcoin sau:
Thứ nhất là các dự án cũ lỗi thời
Nhiều dự án cũ không có sự đổi mới liên tục, nhưng định giá vẫn hơi cao, loại dự án này khó có tiềm năng tăng giá lớn hơn nữa. Nhìn từ góc độ dài hạn, loại token này dường như đã bị thị trường thay đổi nhanh chóng bỏ rơi, vì vậy nên tránh xa những dự án cũ lỗi thời, không có đổi mới, hệ thống kích thích, hoặc năng lực tiếp thị.
Thứ hai là các dự án có lượng token giải phóng lớn
Loại token này về cơ bản được kiểm soát bởi các nhóm lợi ích liên quan đến dự án, giá token cũng dễ bị thao túng, nếu bạn không có đủ thông tin bên trong hoặc tự tin, tham gia vào đây rất dễ trở thành người nhận hàng cuối cùng, và khi tình hình thị trường xấu đi, loại token này thường là những người bị giảm giá nhanh và mạnh nhất.
Thứ ba là các câu chuyện lỗi thời
Trước khi chu kỳ thị trường bò bắt đầu, nhiều người vẫn còn ảo tưởng về NFT, P2E, Metaverse, v.v., nhưng theo thời gian, khi các câu chuyện mới như BRC20, RWA, AI, MEME, v.v. trở nên nóng hơn, những câu chuyện từng rất nổi tiếng trước đây đã không còn được thị trường quan tâm nhiều nữa. Hơn nữa, nhiều dự án dưới các câu chuyện nóng hơn trước đây cũng có lưu thông thấp và FDV cao, có thể sẽ phải chịu áp lực bán ra liên tục. Nhiều người bạn đã tham gia vào chu kỳ bò trước đây đã bị mắc kẹt trong nhiều năm, bây giờ cuối cùng cũng đợi được đến chu kỳ bò mới, nhưng nhiều người thậm chí còn chưa thể lấy lại vốn.
Sau khi hoàn thành việc hiểu những điều trên, dựa trên nguyên tắc "không hiểu thì đừng chạm vào", tiếp theo là bước vào công việc lựa chọn và nghiên cứu dự án cụ thể:
Nghiên cứu dự án có thể chia thành nhiều khía cạnh, những người quan tâm có thể trực tiếp sử dụng "Hộp công cụ Ngoài lề" để lấy mẫu "Bảng mẫu nghiên cứu dự án" để tìm hiểu và phân loại. Ở đây, chúng tôi chỉ đơn giản đề cập một số điểm trọng tâm có thể cần quan tâm, bao gồm khả năng kể câu chuyện của dự án, tỷ lệ MC/FDV, tình hình giải phóng token, và xây dựng cộng đồng, để hiểu và đánh giá tiềm năng tăng giá của dự án đó.
Ở đây, chúng tôi đưa ra một ví dụ đơn giản (không phải là lời khuyên đầu tư, chỉ cung cấp một cách tiếp cận và phương pháp phân tích cụ thể):
Ví dụ, bạn cho rằng khi ông Trump chính thức nhậm chức vào tháng 1 năm sau, có thể sẽ có một số thay đổi mới trong việc quản lý lĩnh vực tiền điện tử, câu chuyện DeFi có thể sẽ được một số vốn quan tâm và đầu cơ, vì vậy bạn muốn t
Đây là bản dịch tiếng Việt của nội dung được cung cấp:Trước tiên, thông qua việc phân tích ở trên, bạn nên đã hiểu rõ rằng AAVE là một dự án Altcoin. Mục đích sử dụng của token AAVE chủ yếu tập trung vào hai lĩnh vực: một là làm token quản trị, nghĩa là người nắm giữ AAVE có thể bỏ phiếu cho các đề án hoặc đề xuất các đề án mới, những đề án này có thể ảnh hưởng đến các thông số rủi ro, cơ chế khích lệ, cải tiến và nâng cấp sản phẩm của giao thức; hai là làm token chấp nhận thế chấp, nghĩa là người nắm giữ AAVE có thể lựa chọn phân bổ token vào mô-đun an toàn của giao thức, những người gửi tiền đảm bảo AAVE sẽ nhận được các khoản thưởng tương ứng (theo thông tin trên trang web, họ hiện đang thúc đẩy một đề án phân phối thu nhập mới).
Do đó, hiện tại, một trong những chỉ báo cốt lõi thúc đẩy giá của token này chính là Phí (Fees), bởi vì những người gửi tiền đảm bảo sẽ nhận được thêm nhiều token AAVE, cũng như một tỷ lệ nhất định của phí giao thức, điều này sẽ kích thích nhu cầu đối với token AAVE và tạo ra sức hấp dẫn hơn.
Bổ sung kiến thức nhỏ: Phí (Fees) là gì?
Phí (Fees) có nghĩa là các khoản phí mà người dùng phải trả, nhiều người mới bắt đầu có thể sẽ hơi mơ hồ, chúng ta có thể hiểu đơn giản đó là các khoản phí mà người dùng phải trả (ngược lại, đó chính là doanh thu của giao thức), chủ yếu dùng để đánh giá xem liệu người dùng có sẵn lòng trả phí để sử dụng giao thức hay không, hoặc giao thức có phù hợp với thị trường hay không. Nếu vẫn chưa hiểu, tôi sẽ nói rõ hơn, Phí (Fees) bạn có thể coi là tổng doanh thu của dự án. Một khái niệm liên quan và thường xuất hiện cùng với Phí (Fees) là Doanh thu (Revenue), Doanh thu có thể hiểu là phần phí mà giao thức giữ lại, nói cách đơn giản là doanh thu thực tế của giao thức khi cung cấp các dịch vụ tương ứng, cũng thể hiện khả năng tạo ra doanh thu thực tế của dự án. Nếu diễn giải bằng một công thức đơn giản thì: Phí (Fees) = Doanh thu (Revenue) + các khoản thu nhập khác (các dự án có thể có mô hình doanh thu khác nhau).
Tiếp theo, chúng ta hãy tìm hiểu dữ liệu lịch sử của AAVE:
Hiện tại, AAVE chiếm 67% thị phần trong lĩnh vực cho vay DeFi, đứng ở vị trí dẫn đầu phân khúc này.
Trong năm 2021 khi thị trường bò, AAVE đã có doanh thu (Phí) là 343 triệu USD, và giá token đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH) là 666 USD. Đến năm 2024, AAVE đã đạt được 320 triệu USD doanh thu, nếu dựa trên mức 32 triệu USD doanh thu vào tháng 10 vừa qua để dự đoán, thì năm nay chắc chắn sẽ lập kỷ lục doanh thu mới. Như hình dưới đây thể hiện.
Xét về giá token, hiện tại AAVE đang ở mức 188 USD, vẫn giảm 71,7% so với mức cao nhất mọi thời đại (ATH). Do đó, nếu bạn vẫn cho rằng chỉ báo cốt lõi Phí (Fees) là hiệu quả, thì lý thuyết AAVE vẫn có thể tăng khoảng 3 lần.
Tiếp theo, chúng ta có thể kết hợp các chỉ báo khác để hỗ trợ đánh giá. Ví dụ như:
Tỷ lệ MC/FDV của AAVE hiện là 0,94. Nguồn cung lưu thông của AAVE hiện là 14,9 triệu, chiếm phần lớn trong tổng nguồn cung 16 triệu token, ngoài ra còn khoảng 1 triệu token được giữ lại trong két tài chính của giao thức, dùng để thưởng cho việc gửi tiền đảm bảo và cung cấp thanh khoản. Có nghĩa là token AAVE hiện đang ở trạng thái lưu thông gần như hoàn toàn, không còn nhiều token mới được mở khóa trong tương lai.
Tỷ lệ MC/TVL của AAVE hiện là 0,16. Thông thường, tỷ lệ này càng thấp, dự án càng có thể bị định giá thấp, các bạn quan tâm có thể tự so sánh với các dự án DeFi tương tự.
Tất nhiên, chúng ta cũng có thể kết hợp phân tích xu hướng nến kỹ thuật. Thậm chí, chúng ta còn có thể kết hợp với các tin tức, chẳng hạn như:
Aave đã đề xuất tích hợp quỹ có token hóa của BlackRock, BUIDL, vào mô-đun stablecoin GHO, việc này có thể làm đa dạng hóa nguồn thu nhập của Aave, tăng cường phơi bày với tài sản thế chấp thực (RWA).
Trong vài tháng gần đây, Aave nhiều lần gợi ý sẽ xem xét mở rộng sang mạng Solana.
v.v...
Sau những phân tích từ nhiều góc độ như trên, hy vọng bạn đã có thêm hiểu biết về dự án.
Cuối cùng, việc có tham gia giao dịch cụ thể hay không, tùy thuộc vào kế hoạch cá nhân và quản lý vị thế của bạn. Tuy nhiên, tôi cần nhắc lại rằng những thông tin trên chỉ là ví dụ, không phải là bất kỳ lời khuyên đầu tư nào, chủ yếu là để cung cấp một cách tiếp cận và phương pháp phân tích cụ thể, hy vọng mọi người có thể vận dụng linh hoạt.
