Tác giả: 636Marx
Bitcoin dường như đã vững vàng ở mức 90.000 USD, chỉ cần một đợt tăng nhỏ là có thể vượt qua mốc 100.000 USD mà mọi người đã mong đợi lâu nay. Với việc Bitcoin lập kỷ lục mới - 94.000 USD vào hôm qua, tôi bắt đầu nghiêm túc suy nghĩ về vấn đề này: Bitcoin đã đạt đến đỉnh điểm chưa, nếu chưa thì còn có bao nhiêu không gian tăng trưởng ở phía trên?
Hội chứng sợ bỏ lỡ (FOMO) giảm, thị trường quay về lý trí
Nỗi sợ bỏ lỡ (FOMO) luôn là động lực truyền thống thúc đẩy sự hồi phục của Bitcoin. Tuy nhiên, tâm lý thị trường hiện tại dường như không lạc quan như các chu kỳ tăng giá trước đây. Dữ liệu mới nhất từ internet cho thấy, so với sự phấn khích sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ vào ngày 5 tháng 11, ngoại trừ không có dữ liệu từ Trung Quốc, thì từ khóa tìm kiếm Bitcoin ở Mỹ đã giảm xuống vị trí thứ 22, có thể bao gồm nhiều người dùng lục địa sử dụng VPN.
Các chỉ số tâm lý thị trường chính
Chỉ số sợ hãi và tham lam của tiền điện tử, dao động từ 0 (sợ hãi cực độ) đến 100 (tham lam cực độ), đã dao động trên 80 trong tuần qua, cao nhất là 90. Về mặt lịch sử, những mức độc như vậy thường xuất hiện trước khi giá cả đạt đỉnh cục bộ. Chỉ số này lần gần đây nhất đạt những mức độ này là trong giai đoạn Bitcoin tăng lên 60.000 USD vào đầu năm 2021.
Xu hướng tìm kiếm và mức độ nhắc đến Bitcoin trên toàn cầu đã giảm liên tục trong vòng 7 ngày, so với các chu kỳ tăng giá trước đây. Một số người cho rằng đây là dấu hiệu của sự trưởng thành của thị trường, trong khi một khả năng khác là thiếu sự tham gia của những người dùng mới về Bitcoin.
Nền tảng của Bitcoin đang lung lay
Khai thác Bitcoin là nguồn dòng vốn tăng trưởng lớn nhất và chính yếu. Báo cáo tài chính mới nhất của Argo Blockchain, một trong những công ty khai thác Bitcoin lớn nhất, cho thấy sự thực tế trái ngược với sự phát triển của Bitcoin.
1. Lợi nhuận giảm: Argo báo cáo lợi nhuận từ khai thác trong quý 3 là 8%, giảm mạnh so với 58% cùng kỳ năm ngoái. Sự sụt giảm này chủ yếu do thiếu các khoản trợ cấp điện năng trước đây hỗ trợ cho hoạt động kinh doanh.
2. Doanh thu giảm: Doanh thu quý của Argo giảm từ 104 triệu USD trong quý 3 năm 2023 xuống còn 75 triệu USD. Mặc dù nợ đã giảm 124 triệu USD, nhưng công ty vẫn báo lỗ ròng 63 triệu USD trong quý này.
3. Chi phí tăng: Giá năng lượng tăng và hệ sinh thái khai thác ngày càng chật chội đã tiếp tục ăn mòn biên lợi nhuận, gây khó khăn cho khả năng sinh lời của các công ty khai thác quy mô nhỏ và vừa.
Nga sẽ thực hiện các hạn chế nghiêm ngặt đối với khai thác Bitcoin, dự kiến sẽ cấm hoạt động khai thác Bitcoin tại một số khu vực từ tháng 12 năm 2024 đến tháng 3 năm 2031, với lý do rằng khai thác Bitcoin đã phá hoại hệ thống cung cấp nhiệt cho mùa đông tại địa phương.
Đánh giá tương lai của Bitcoin - giảm hay tăng?
Một số chỉ báo trên chuỗi cung cấp những cái nhìn có giá trị về tình trạng hiện tại và xu hướng tiềm năng của Bitcoin:
Tỷ lệ MVRV
Tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị thực hiện sẽ so sánh giá trị thị trường của Bitcoin với giới hạn thực hiện (tổng giá mua của tất cả token). Tỷ lệ MVRV cao, thường trên 3,7, cho thấy đỉnh thị trường. Hiện tỷ lệ này là 2,67, cho thấy giá có thể còn tăng thêm trước khi đạt mức quá mua.
Gia tăng vốn thực hiện
Chỉ số này đo lường vốn đổ vào thị trường, tăng trưởng mạnh cho thấy nhu cầu mạnh mẽ, các quỹ giao dịch Bitcoin tiếp tục chứng kiến dòng vốn khỏe mạnh, gợi ý tiềm năng xu hướng tăng giá liên tục.
Số ngày Token bị hủy (CDD)
Chỉ số này theo dõi hoạt động Bitcoin ngủ đông, hiện vẫn dưới ngưỡng tới hạn. Tăng đáng kể có thể báo hiệu những người nắm giữ lâu dài bắt đầu chốt lời, điều này có thể dẫn đến giảm giá. Số Bitcoin ngủ đông được công nhận là khoảng 15 triệu, với khả năng mất private key ở mức 10%-30% trong số 19 triệu Bitcoin.
Liệu quỹ giao dịch Bitcoin spot ETF có hạn chế mức tăng giá của Bitcoin?
Các quỹ giao dịch Bitcoin spot ETF (ETF) được ra mắt tại Mỹ, như BlackRock, Ark, Fidelity, đã thúc đẩy đáng kể đợt hồi phục gần đây. Những quỹ này đã thu hút lượng vốn lớn, cho thấy nhu cầu từ các tổ chức mạnh mẽ. Tuy nhiên, tôi cho rằng cơn sốt ETF đã được thị trường tiêu hóa, và phần tăng giá dư thừa chính là lợi nhuận của những tổ chức này.
Tất nhiên, với việc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ liên tục tăng lãi suất, Bitcoin cũng phải cạnh tranh với các tài sản truyền thống như trái phiếu chính phủ Mỹ.
Quan điểm của tôi:
Không thể phủ nhận, Bitcoin vẫn đang ở giai đoạn thị trường bò. Trong 21 triệu Bitcoin, còn 2 triệu chưa được khai thác, cơ chế giảm phân nửa liên tục sẽ thúc đẩy giá Bitcoin tăng.
Tuy nhiên, đáng chú ý là từ số lượng địa chỉ giao dịch, Bitcoin thiếu người dùng mới gia nhập. Bất kể do vấn đề năng lượng hay chính trị, sự bất ổn trong khai thác Bitcoin cũng là một sự lung lay nền tảng của Bitcoin. Với tư cách là người dùng thông thường, tôi không khuyên nên theo đuổi Bitcoin ở mức giá cao, càng không nên tham gia bằng hợp đồng tương lai, mỗi lần điều chỉnh hồi và tăng giá đều là những lần hối tiếc và tổn thương.
