Tác giả: 0xWeilan, nguồn: EMC Labs
Bánh xe chu kỳ lớn đang quay, đẩy thị trường vốn đầy sợ hãi và do dự trước đây vào một giai đoạn mới, giao dịch đang nóng lên trong tâm lý này.
Như chúng tôi đã dự đoán: việc điều chỉnh nội bộ của thị trường BTC đã hoàn tất, điểm nổ tung bên ngoài đến vào tháng 11 - cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ ngày 6 tháng 11, ứng viên Đảng Cộng hòa ủng hộ Crypto là ông Trump chiến thắng, giá BTC liên tục lập kỷ lục mới, tiến gần 100.000 USD.
Sự kiện lớn nhất trong năm này đã được quyết định, khiến các nhà giao dịch trên các thị trường tài chính dần thoát khỏi hỗn loạn và không chắc chắn, quay lại với nhịp giao dịch đã định, chứng khoán Mỹ lại bắt đầu tăng trở lại. "Chính sách kinh tế của Trump" được kỳ vọng trở thành điểm giao dịch chính, Tesla, MicroStrategy trở thành những mã tăng mạnh nhất.
BTC thậm chí còn bất ngờ khởi động từ đà giảm cuối tháng 10, một lần nữa vượt qua "vùng điều chỉnh giá mới cao nhất", "đường xu hướng tăng", liên tục lập kỷ lục mới, cao nhất lên tới 99.860 USD, tăng 37,42% trong tháng.
Cùng với việc hoạt động giao dịch trở nên sôi động, tháng 11 chứng kiến dòng vốn khổng lồ chảy vào, tổng cộng 25,9 tỷ USD, trở thành tháng có dòng vốn vào lớn nhất lịch sử thị trường Crypto.
Trong bối cảnh BTC tiến sát mốc 100.000 USD, dòng vốn liên tục chảy vào cuối cùng đã kích hoạt đợt tăng giá mạnh, tăng giá chung của các Altcoin như ETH.
Dựa trên đánh giá đa chiều, EMC Labs cho rằng đợt tăng thứ hai của "giai đoạn tăng" của chu kỳ thị trường Crypto đã bắt đầu, dòng vốn trong thị trường sẽ dần chảy vào các Altcoin, tạo ra đợt tăng giá chung.
Tuy nhiên, sự xung đột giữa "chính sách kinh tế của Trump" có thể gây ra lạm phát cao và nhịp giảm lãi suất đang diễn ra của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trở thành yếu tố không chắc chắn lớn nhất. Tuy nhiên, sự không chắc chắn này chỉ là một điểm không hài hòa của sự chắc chắn lớn hơn, không đủ để thay đổi xu hướng vận hành của thị trường.
Tài chính vĩ mô: Chính sách kinh tế của Trump
Chính sách kinh tế của "Trump" chủ yếu bao gồm giảm thuế và nới lỏng quy định, chính sách bảo hộ thương mại, độc lập về năng lượng và ủng hộ năng lượng truyền thống, mở rộng tài khóa và rủi ro nợ, chính sách nhập cư và lao động, quản lý chính trị và nợ công, v.v.
Những chính sách kinh tế mang tinh thần "Nước Mỹ trên hết" này sẽ tạo ra những thách thức lớn đối với trật tự thương mại và tài chính toàn cầu hiện tại, gây ra những xung đột và hỗn loạn khó lường. Ngay cả trong nội bộ Mỹ, tăng trưởng kinh tế, nhập cư bất hợp pháp và hệ thống tài chính cũng sẽ tạo ra những mâu thuẫn dường như không thể hòa giải.
Trục xuất người nhập cư bất hợp pháp, tăng thuế nhập khẩu có thể đẩy lạm phát lên cao, trong khi lãi suất liên bang vẫn ở mức cao, lạm phát bùng phát, khó có thể giảm lãi suất. Nếu không giảm lãi suất, việc mở rộng tài khóa của chính phủ chắc chắn sẽ gặp khó khăn hơn, quy mô nợ cao càng khiến chính phủ Mỹ không thể gánh nổi.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang trong quá trình giảm lãi suất và thu hẹp bảng cân đối kế toán cũng đang đối mặt với tình thế khó xử. Chỉ số CPI của Mỹ trong tháng 11 tăng bất ngờ, trong khi dữ liệu việc làm và tình hình kinh tế vẫn tốt, nghĩa là nhu cầu giảm lãi suất đã giảm đáng kể. Mặc dù biểu đồ điểm và biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cho thấy, khả năng cao sẽ giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12, nhưng quá trình giảm lãi suất vào năm 2025 có khả năng sẽ chậm lại.
Ông Powell hy vọng sẽ duy trì tinh thần chuyên nghiệp, bảo vệ sự ổn định kinh tế và mức lạm phát bình thường. Nhưng ông Trump rõ ràng sẽ thực hiện các cam kết tranh cử bằng cách thay đổi và xung đột - giảm thuế doanh nghiệp, tăng thuế nhập khẩu, cung cấp thêm việc làm trong nước. Hai quan điểm này gần như không thể hòa giải, mâu thuẫn giữa họ đã được công khai hóa.
Mặc dù tồn tại rất nhiều yếu tố không chắc chắn, nhưng các nhà giao dịch trên các thị trường đã lựa chọn phe và đưa ra kết quả quyết định - long nền kinh tế Mỹ, kết quả lạc quan nhất là "lạm phát cao, tăng trưởng cao".
Trong tháng 11, Nasdaq, Dow Jones và S&P 500 tăng lần lượt 6,21%, 7,54% và 5,74%, trong khi RUT2000 đại diện cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ tăng 11,01%, lập kỷ lục mới.
Về trái phiếu Mỹ, lãi suất kỳ hạn dài và ngắn cuối tháng lần lượt là 4,177% và 4,160%, cả hai đều ghi nhận mức giảm nhẹ, cho thấy rủi ro giảm giá trái phiếu Mỹ tạm thời giảm.
Chỉ số đô la Mỹ tiếp tục tăng, đóng cửa tháng 11 ở mức 105,74, tăng thêm 1,02% so với tháng trước, đồng thời tỷ giá euro, nhân dân tệ, yên Nhật cũng giảm so với đô la Mỹ. Trong tương lai, dòng vốn toàn cầu lạc quan với thị trường tài chính Mỹ, xu hướng mua tài sản định giá bằng đô la Mỹ vẫn tiếp tục.
Tương ứng với điều này, vàng, tài sản trú ẩn toàn cầu, giảm 3,41% trong tháng, ghi nhận mức giảm lớn nhất trong 14 tháng qua. Khi dần thoát khỏi thời kỳ hậu đại dịch, thanh khoản ngày càng lan tràn, thị trường toàn cầu đang tăng cường khẩu vị rủi ro. Tài sản cổ phiếu, cũng như Crypto đại diện là BTC, chính là những người hưởng lợi từ sự gia tăng này.
Tài sản Crypto: BTC lập Cao nhất mọi thời đại (ATH), Altseason có thể bắt đầu bất cứ lúc nào
Trong tháng 11, BTC mở cửa ở 70.198,02 USD, đóng cửa ở 96.465,42 USD, tăng 37,42%, biên độ 47,12%, khối lượng giao dịch tăng đáng kể.
Sau khi quay trở lại "đường trung bình 200 ngày" và vượt qua "đường xu hướng giảm" vào tháng 11, tháng này BTC tiếp tục có những bước đột phá quan trọng về kỹ thuật, một lần nữa vượt qua "vùng điều chỉnh giá mới cao nhất" đã kéo dài 8 tháng, và sau 4 tháng lại bước lên "đường xu hướng tăng".
Diễn biến giá BTC trên biểu đồ ngày
Trên biểu đồ tháng, BTC đã tăng liên tiếp 3 tháng và khối lượng giao dịch tiếp tục gia tăng nhẹ, thể hiện xu hướng tăng tích cực.
Diễn biến giá BTC trên biểu đồ tháng
Trong các báo cáo trước đây, chúng tôi đã nhiều lần nhấn mạnh rằng trong khoảng thời gian từ tháng 3 đến tháng 10 năm nay, khi BTC lập Cao nhất mọi thời đại (ATH) mới, hơn 30% BTC đã chuyển địa chỉ, quá trình định giá lại này đã xảy ra nhiều lần trong các chu kỳ trước, trở thành nền tảng cấu trúc bên trong cho đợt tăng giá tiếp theo.
Nhưng việc giá cuối cùng cũng vượt qua được, lại cần đến những điều kiện bên ngoài kích hoạt.
Sự kiện toàn cầu lớn nhất trong tháng 11 là ông Trump tái đắc cử Tổng thống Mỹ, và sự nhiệt tình mà ông thể hiện đối với Crypto trước đây cũng như các "cam kết" trong quá trình tranh cử, trở thành yếu tố kích hoạt tâm lý giúp BTC vượt qua "vùng điều chỉnh giá mới cao nhất" kéo dài 8 tháng.
Liệu "đợt tăng Trump" của BTC có thể bền vững không? EMC Labs cho rằng, dù là Đạo luật Đổi mới Tài chính và Công nghệ Thế kỷ 21 được đề xuất năm ngoái, hay Dự thảo Chiến lược Dự trữ Bitcoin Quốc gia năm nay, thậm chí là Đạo luật Quyền Bitcoin vừa được Hạ viện Pennsylvania thông qua gần đây, đều cho thấy Mỹ đang dần chuyển từ "cho phép" sang "thúc đẩy" việc áp dụng Crypto, mục tiêu là thông qua các quy định pháp lý và chiến lược quốc gia để cuối cùng kiểm soát được tài sản Crypto như BTC và ngành công nghiệp blockchain (chuỗi công khai, cơ sở
Dưới đây là bản dịch tiếng Việt của văn bản, với các từ và cụm từ được thay thế như yêu cầu:So với những "người dẫn đầu" đảm nhận nhiệm vụ nặng nề, dòng vốn của Neo kênh lại có vẻ chậm chạp hơn. Sau khi bước sang tháng 11, cùng với việc giá BTC liên tục phá vỡ các mức kháng cự, dòng vốn mới mới bắt đầu gia tăng mạnh mẽ. Tuy nhiên, dòng vốn vào các kênh Neo trong tháng này đạt 19,5 tỷ USD, vượt xa dòng vốn vào các quỹ ETF.
Thống kê dòng vốn hàng ngày trên thị trường tiền điện tử
Vào ngày 22/11 khi BTC tấn công mức 10.000 USD, dòng vốn trong thị trường bắt đầu chảy vào ETH, khiến đồng này tăng 9,31% trong ngày. Tính chung trong tháng 11, ETH tăng 47,05%, vượt qua BTC, cho thấy thị trường đang bước vào Altseason.
EMC Labs cho rằng, sau khi BTC vượt qua mức 10.000 USD, Altseason sẽ dần mở ra. Khi Altseason bắt đầu, thị trường sẽ dần thể hiện: 1) ETH phá vỡ Cao nhất mọi thời đại (ATH); 2) Thị trường tăng chung; 3) Xu hướng chính của thị trường dần được xác định.
Cuộc chơi giữa phe long và phe short: Thanh khoản tạo ra đợt bán tháo thứ hai
Chu kỳ là cuộc chơi giữa phe long và phe short trong không gian và thời gian để tích lũy và phân phối token.
Phe long tích lũy token trong giai đoạn giảm giá, tích lũy và phục hồi, trong khi bán ra liên tục trong giai đoạn tăng giá và chuyển đổi, cho đến khi thanh khoản không thể hấp thụ được áp lực bán ra, thị trường sẽ đảo chiều.
Trong chu kỳ này, kể từ tháng 1/2024, phe long đã tiến hành đợt bán tháo lớn thứ nhất, sau đó khi thị trường điều chỉnh giá vào tháng 3, họ lại quay lại tích lũy token. Vào tháng 11, khi thanh khoản phục hồi và giá liên tục lập đỉnh mới, phe long đã khởi động đợt bán tháo lớn thứ hai, cũng là đợt bán tháo lớn cuối cùng trong chu kỳ này.
Lịch sử bán tháo của phe long BTC trong 15 năm qua
Tính đến cuối tháng 9, phe long nắm giữ 14,22 triệu BTC, đến cuối tháng 11 đã bán ra 1,37 triệu BTC, quy mô bán tháo trong 2 tháng là 530.000 BTC.
Trong giai đoạn tăng giá, động cơ bán tháo của phe long là do sự gia tăng thanh khoản dẫn đến giá tăng, và việc giá tăng cũng là quá trình tự khẳng định của thị trường, sẽ thu hút thêm dòng vốn mới.
Đợt bán tháo lần hai của phe long vừa mới diễn ra trong 2 tháng, cùng với sự gia tăng liên tục của thanh khoản, dự kiến sẽ tiếp tục diễn ra trong nửa đầu năm 2025.
Kết luận
Trong tháng 11, chu kỳ một lần nữa thể hiện khả năng điều chỉnh thị trường mạnh mẽ của mình.
EMC Labs cho rằng, nguyên nhân cơ bản khiến giá BTC và thị trường tiền điện tử tăng lên là do, trên nền tảng cơ cấu nội bộ đã được điều chỉnh hoàn chỉnh, các nền kinh tế lớn trên thế giới tiếp tục giảm lãi suất và sự gia tăng đáng kể của thị hiếu rủi ro của nhà đầu tư. Ngoài ra, việc áp dụng Chuỗi công khai quy mô lớn và kỳ vọng về chính sách quốc gia của Mỹ cũng cung cấp động lực tinh thần và vật chất rất lớn.
Chúng tôi cho rằng, những yếu tố bên ngoài này sẽ tiếp tục cung cấp động lực hỗ trợ cho thị trường tiền điện tử trong một năm tới. Do đó, sau khi thị trường bò khởi động lại, sẽ tiếp tục xu hướng tăng, mặc dù vẫn có những biến động, nhưng giai đoạn cuối của chu kỳ tăng chắc chắn sẽ mang lại những khoản lợi nhuận hậu hĩnh cho các nhà đầu tư dài hạn.
