Vào sáng sớm nay, giá Bitcoin đã giảm mạnh trong thời gian ngắn xuống 94.000 USD, gây ra sự biến động mạnh mẽ trên thị trường tiền điện tử, với các Altcoin có biểu hiện tồi tệ hơn, khi hầu hết các token giảm 20%-30%. Tính đến thời điểm viết bài, Bitcoin đã có phần hồi phục. Đợt biến động này đã dẫn đến việc thanh lý tài khoản trên toàn mạng lưới với quy mô lên tới 1,716 tỷ USD, liên quan đến 570.876 nhà giao dịch. Sự kiện này không chỉ là đợt thanh lý lớn nhất trong vòng 2 năm qua, mà còn phản ánh những rủi ro cơ cấu và biến động tâm lý trên thị trường tiền điện tử hiện tại.
Bài viết sẽ phân tích sâu về bối cảnh, dữ liệu, tác động thị trường và xu hướng trong tương lai của sự kiện này.
Quy mô thanh lý thị trường đạt mức cao nhất trong một năm: Giao dịch margin trở thành điểm nổ
Đợt thanh lý này đã lập kỷ lục mới về quy mô cháy tài khoản trong năm 2023 với 1,716 tỷ USD, vượt xa mức khoảng 500 triệu USD trong tháng trước. Trong đó, vị thế long (mua) chịu tổn thất nặng nề với 1,53 tỷ USD, trong khi vị thế short (bán) chỉ mất 155 triệu USD.Dữ liệu cho thấy, các Altcoin nhỏ là "điểm nóng" của đợt thanh lý này, với quy mô thanh lý lên tới 564 triệu USD, trong đó vị thế long chiếm trên 96%.
Điểm nóng của thanh lý: Logic đằng sau dữ liệu của các nền tảng
Binance dẫn đầu trong đợt thanh lý này với tổng quy mô lên tới 740 triệu USD, chiếm 42% tổng thanh lý trên toàn mạng.
OKX và Bybit xếp thứ hai và thứ ba với mức thanh lý lần lượt là 422 triệu USD và 369 triệu USD. Giao dịch thanh lý lớn nhất xảy ra trên hợp đồng ETH/USDT của Binance, với quy mô lên tới 19,69 triệu USD.
Bitcoin và Ethereum, là hai tài sản lõi của thị trường tiền điện tử, cũng không thoát khỏi ảnh hưởng.
Bitcoin đã giảm dưới ngưỡng tâm lý 100.000 USD trong thời gian ngắn, giảm hơn 6.000 USD trong một ngày, ghi nhận 182 triệu USD thanh lý, trong đó vị thế long chiếm 77%.
Ethereum, sau khi không thể vượt qua mức kháng cự 4.050 USD, đã quay lại kiểm tra mức hỗ trợ 3.500 USD, ghi nhận 243 triệu USD thanh lý, trong đó vị thế long mất 219 triệu USD.
Góc nhìn lịch sử: Tại sao quy mô thanh lý lại lớn đến vậy?
Các sự kiện thanh lý quy mô lớn trên thị trường tiền điện tử không phải là hiếm, nhưng quy mô của đợt này thì rõ ràng là bất thường.
Về xu hướng, kể từ năm 2022, cùng với sự mở rộng quy mô thị trường và tăng tỷ lệ đòn bẩy, tổng giá trị thanh lý liên tục tăng. Điều quan trọng hơn là, sự phơi bày rủi ro tập trung của các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy đã khiến thị trường trở nên dễ bị tổn thương hơn trước những biến động cực端.
Đáng chú ý là, trong một năm qua, thị trường đã trải qua nhiều đỉnh thanh lý, nhưng quy mô thường trong khoảng 500 triệu USD đến 1 tỷ USD. Tuy nhiên, con số khổng lồ này đã vượt xa mức kỷ lục cháy tài khoản từ sự kiện 519 vào năm 2021, và xa hơn cả sự kiện 312 vào năm 2020.
Nguyên nhân chính của đợt thanh lý này bao gồm: hiệu ứng domino từ các vị thế sử dụng đòn bẩy cao, chuỗi thanh lý do biến động thị trường mạnh, và cơ cấu vị thế long chiếm ưu thế. Đặc biệt, sự sụt giảm mạnh của Bitcoin đã kích hoạt việc cháy tài khoản sử dụng đòn bẩy, cộng với tính biến động cao của thị trường Altcoin, khiến vị thế long chiếm trên 90% tổng thanh lý. Khác với sự kiện 312 do tác động bên ngoài, lần này là do mất cân bằng đòn bẩy nội tại.
Điều này một lần nữa cảnh báo nhà đầu tư: Kiểm soát đòn bẩy một cách hợp lý là then chốt để tham gia lâu dài trên thị trường biến động cao.
Ethereum: Từ hoạt động trên chuỗi đến tính chống chịu của thị trường phái sinh
Dữ liệu trên chuỗi và hoạt động mạng
Xếp hạng khối lượng giao dịch DApp trong 7 ngày qua
Với tư cách là tài sản lớn thứ hai trên thị trường, Ethereum đã thể hiện sự chống chịu nhất định trong đợt thanh lý này. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, khối lượng giao dịch trên mạng Ethereum trong tuần qua tăng 24%, đạt 24,2 tỷ USD, cộng với các giải pháp lớp 2 như Base, Arbitrum, Polygon, tổng khối lượng giao dịch đã tăng lên 48,6 tỷ USD. Con số này vượt xa mức 29,5 tỷ USD của Solana, cho thấy hoạt động trên mạng Ethereum vẫn sôi động.
Ngoài ra, kể từ ngày 29/11, dòng vốn vào các quỹ giao dịch hoán đổi ETF (ETF) đã đạt mức kỷ lục 1,17 tỷ USD, bơm thêm thanh khoản cho thị trường. Tuy nhiên, giá ETH vẫn chưa thể vượt qua ngưỡng kháng cự 4.050 USD, cho thấy áp lực tại mức này vẫn đang hạn chế diễn biến giá.
Tín hiệu từ thị trường phái sinh: Tâm lý lạc quan chưa hoàn toàn tan biến
Nhìn vào thị trường hợp đồng tương lai và quyền chọn, thị trường phái sinh của Ethereum vẫn duy trì tính chống chịu tương đối mạnh.
Phần trăm trên kỳ hạn của hợp đồng tương lai ETH vẫn duy trì ở mức 17%, cao hơn nhiều so với mức trung tính 10%, cho thấy nhu cầu sử dụng đòn bẩy đối với ETH vẫn sôi động.
Đồng thời, độ lệch của quyền chọn ETH đã giảm từ -7% xuống -2%, cho thấy tâm lý thị trường đã chuyển từ cực đoan lạc quan về trung tính, nhưng chưa xuất hiện tín hiệu rõ ràng về xu hướng giảm.
Hơn nữa, lãi suất tài trợ hợp đồng tương lai hiện ở mức 2,7%, cao hơn ngưỡng trung tính 2,1%, cho thấy nhu cầu sử dụng đòn bẩy ngắn hạn trên thị trường vẫn mạnh. Tuy nhiên, lãi suất tài trợ đã giảm dần từ đỉnh 5,4% vào ngày 5/12, phản ánh một số nhà giao dịch có thể đã tăng cảnh giác hơn trước biến động thị trường.
Vĩ mô và vi mô: Hai yếu tố ảnh hưởng đến tâm lý thị trường
Biến động trên thị trường tiền điện tử thường đi kèm với sự thay đổi của các biến số kinh tế vĩ mô. Đợt sụt giảm này cũng không ngoại lệ, khi môi trường kinh tế vĩ mô đã gây ảnh hưởng rõ rệt đến niềm tin của nhà đầu tư.
Gần đây, chỉ số lạm phát của Trung Quốc trong tháng 11 đã giảm 0,6% so với tháng trước, phản ánh rủi ro tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Việc Nvidia bị điều tra về độc quyền cũng khiến cổ phiếu giảm, gây thêm áp lực lên các tài sản rủi ro.
Đồng thời, tính biến động và rủi ro cơ cấu của thị trường tiền điện tử cũng làm gia tăng tâm lý hoảng loạn. Mặc dù hoạt động trên chuỗi và dòng vốn vào các quỹ ETF đã mang lại một số hỗ trợ cho thị trường, nhưng chưa thể hoàn toàn bù đắp ảnh hưởng tiêu cực từ bên ngoài.
Triển vọng trong tương lai: Liệu Altcoin có cơ hội thở phào?
Mặt kỹ thuật và các mức hỗ trợ then chốt
Bitcoin cần giữ vững mức 100.000 USD, mức hỗ trợ tâm lý quan trọng, để ổn định tâm lý thị trường; Ethereum cần
Kết luận: Đánh giá và cảnh báo sau cơn bão thanh lý
Sự kiện thanh lý lần này một lần nữa nổi bật tính chất biến động và rủi ro cao của thị trường tiền điện tử. Sự sụt giảm mạnh của Bitcoin và Ethereum, không chỉ gây ra tâm lý hoảng loạn ngắn hạn, mà còn nhắc nhở các nhà đầu tư cần quản lý cẩn thận các vị thế sử dụng đòn bẩy, tránh rơi vào những rủi ro không thể kiểm soát do biến động thị trường.
Theo dữ liệu từ CoinGlass, xác suất tăng giá của Bitcoin trong tháng 12 và tháng 1 trong 12 năm qua là 50%. Dữ liệu lịch sử này cho thấy, thị trường tiền điện tử vào cuối và đầu năm nhìn chung có diễn biến khá trầm lắng, biến động tăng nhưng xu hướng không rõ ràng. Trong tương lai, các nhà đầu tư cần chú ý hơn đến dữ liệu thị trường, môi trường vĩ mô và diễn biến của các vị thế sử dụng đòn bẩy, để quản lý rủi ro tốt hơn khi lập kế hoạch đầu tư dài hạn.
