Báo cáo việc làm phi nông nghiệp vào thứ Sáu tuần trước có vẻ khá trung tính, vẫn còn khả năng cao để giảm lãi suất vào tháng 12. Dữ liệu việc làm tổng thể cao hơn một chút so với dự kiến, nhưng số liệu yếu kém của tháng trước (chỉ 12.000) gần như không được điều chỉnh, cho thấy thị trường lao động thực sự có một số dấu hiệu suy yếu, tuy nhiên tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ cho thấy thị trường lao động đang dần hạ nhiệt, chứ không có sự suy thoái đáng kể, trong bối cảnh rủi ro tích cực hiện tại, điều này ủng hộ Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ giảm lãi suất thêm một lần vào tháng 12, hiện thị trường dự báo khả năng giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là 85%, và khả năng giảm thêm vào tháng 1 là khoảng 30%.
Biến động trái phiếu giảm xuống mức thấp nhiều năm, lợi suất tiếp tục giảm, lợi suất 2 năm tiến gần 4%, lợi suất 10 năm trở lại mức 4,15%, trước cuộc họp FOMC, thị trường sẽ chứng kiến việc công bố dữ liệu CPI và PPI, đây là những dữ liệu kinh tế quan trọng cuối năm, cùng với việc chính sách Trump 2.0 dần hình thành, đường cong lợi suất có thể sẽ lại trở nên dốc.
Về thị trường chứng khoán Mỹ, do dữ liệu tích cực và diễn biến bình ổn của thị trường trái phiếu, chứng khoán Mỹ lại tiến sát mức cao lịch sử. Về mặt kỹ thuật, vẫn còn hỗ trợ, chỉ số Nasdaq tiếp tục di chuyển lên phía bên phải trên, số lượng cổ phiếu đạt mức cao 52 tuần vẫn vượt trội so với số lượng đạt mức thấp, thị trường cổ phiếu tăng chung.
Điều thú vị là, sự thích ứng rủi ro phổ biến đến mức cổ phiếu tăng trưởng lại vượt trội so với cổ phiếu giá trị, điều này tương đối hiếm gặp trong giai đoạn cuối chu kỳ tăng trưởng. Đây là tín hiệu ngược của thị trường quá nóng hiện tại, hay là dấu hiệu ban đầu của một đợt tăng mới có thể đến vào tháng 1? Điều chắc chắn là, trong thị trường hiện tại, bất kỳ hình thức đầu cơ giá xuống nào cũng đều đối mặt với rủi ro rất lớn...
Về mảng tiền điện tử, tất cả các chỉ số đều chung hướng tích cực, BTC lại đóng cửa ở mức xung quanh 10.000 USD, trong khi ETH dự kiến sẽ vượt mức 4.000 USD. Dòng vốn vào các quỹ ETF rất lớn, quỹ ETF BTC và ETF ETH lần lượt ghi nhận dòng vốn mới 2,7 tỷ USD và 800 triệu USD, liên tiếp 10 ngày ghi nhận dòng vốn ròng dương. Dòng vốn vào từ TradFi vẫn là yếu tố chủ đạo thúc đẩy diễn biến giá hiện tại, tích lũy kể từ sau bầu cử khoảng 12 tỷ USD. Đồng thời, Blackrock và Microstrategy đã âm thầm trở thành những nhà nắm giữ BTC lớn nhất trên thị trường, với tổng cộng gần 1 triệu BTC, vĩnh viễn thay đổi cung cầu và cấu trúc thị trường.
Cuối cùng, khi tâm lý kỳ vọng tăng giá trên thị trường vẫn tiếp tục, Số lượng giao dịch trên mỗi giây (TPS) của hợp đồng tương lai vẫn tương đối cao, Tỷ suất lợi nhuận hàng năm của các sàn giao dịch chính vượt quá 20%. Đường cong biến động của BTC cũng thể hiện sự lệch về kỳ vọng tăng giá rõ rệt, tuy nhiên chiến lược bán vẫn phổ biến, biến động tổng thể vẫn ổn định.
