Tác giả: Ben Weiss, DL News; Biên dịch: Đặng Thông, Jinse Finance
MicroStrategy muốn nhà đầu tư biết rằng họ đang tích trữ Bitcoin.
MicroStrategy công bố tiêu đề báo cáo kết quả kinh doanh quý I: "Hiện đang nắm giữ 214.400 Bitcoin."
Trong quý II, thông báo của công ty là: "Hiện đang nắm giữ 226.500 Bitcoin."
Và dường như ngoài việc ca ngợi Thực tế tăng cường (AR) lớn nhất thế giới, người sáng lập và Chủ tịch Hội đồng quản trị Michael Saylor gần như không làm gì khác trên TRON.
"Bitcoin là một đàn ong lớn phục vụ nữ thần trí tuệ, ăn bằng ngọn lửa chân lý," bài đăng nổi bật trên trang cá nhân TRON của ông viết.
Nhưng MicroStrategy không chỉ mua Bitcoin. Họ có 1.637 nhân viên.
Phó Chủ tịch Điều hành và Giám đốc Sản phẩm Chính Saurabh Abhyankar cho biết, hầu hết những nhân viên này đang làm việc cho các sản phẩm phân tích dữ liệu của công ty.
Đúng vậy, cơn sốt mua Bitcoin của MicroStrategy đã thu hút các tiêu đề tin tức - đặc biệt là khi Thực tế tăng cường (AR) lớn nhất thế giới lập kỷ lục mới và vượt mức 100.000 USD.
Khi giá Bitcoin tăng vọt, cổ phiếu của MicroStrategy cũng tăng vọt.
Cổ phiếu của công ty niêm yết trên Nasdaq đã tăng hơn 450% trong năm nay, vượt xa mức tăng 135% của Bitcoin.
Mặc dù cơn sốt Bitcoin đang nóng lên, nhân viên của MicroStrategy vẫn đang phát triển phần mềm âm thầm cho các công ty như Hilton, Crate & Barrel và Emirates Airlines.
Abhyankar cho biết, các sản phẩm phần mềm của MicroStrategy là phần cốt lõi của hoạt động kinh doanh - và cũng là một phần của cuộc sống hàng ngày của nhiều người ở Mỹ và nơi khác.
"Bạn có thể đã sử dụng MicroStrategy," ông nói, "vì bạn đang tương tác với một số ngân hàng lớn và nhà bán lẻ lớn."
MicroStrategy phục vụ ai?
Sản phẩm chủ lực của MicroStrategy, MicroStrategy ONE, không nhắm đến người dùng hàng ngày như Uber hoặc Google Search.
Phần mềm doanh nghiệp của họ chạy ở hậu trường của các doanh nghiệp lớn.
Abhyankar nói, lấy ví dụ về nhà bán lẻ.
"Quản lý cửa hàng cần làm rất nhiều việc để vận hành kinh doanh của họ."
Điều này bao gồm dữ liệu về hàng tồn kho cửa hàng, lịch trình nhân viên và dự kiến giao hàng. Các dữ liệu này và phần mềm để phân loại chúng thường bị cô lập.
Nói cách khác, lịch của nhân viên để quản lý và lịch để theo dõi hàng tồn kho cửa hàng là các chương trình khác nhau.
Nhưng đối với các doanh nghiệp lớn, quản lý và cấp cao có thể xem tất cả thông qua một nền tảng hiệu quả hơn.
"Về cơ bản, nền tảng của chúng tôi có thể giúp bạn kết nối dữ liệu từ tất cả những hệ thống khác nhau này," Abhyankar nói.
Và vì mỗi công ty có bộ phần mềm và dữ liệu khác nhau - Hilton và Crate & Barrel không phải là cùng một công ty - phần mềm của MicroStrategy phải linh hoạt.
"Ngân hàng, bán lẻ, bệnh viện, dược phẩm và nhiều hơn nữa - hầu hết các hoạt động kinh doanh của họ đều sử dụng MicroStrategy để vận hành," Abhyankar nói thêm.
Khách hàng hiện tại bao gồm các công ty như Pfizer, Bưu điện Hoa Kỳ và thậm chí là ông lớn gà rán KFC.
Đợt chào bán công khai lần đầu
Tuy nhiên, nhà đầu tư không đổ xô mua cổ phiếu MicroStrategy với giá trên 370 USD vì họ tin tưởng vào khả năng giúp bệnh viện hoạt động hiệu quả hơn của công ty.
MicroStrategy đã chào bán công khai lần đầu vào năm 1998. Nhưng vào năm 2020, khi Saylor công bố công ty của ông đã mua 21.454 Bitcoin với khoảng 250 triệu USD, MicroStrategy đã thu hút một nhóm nhà đầu tư mới.
Ông nói trong một thông cáo báo chí: "Khoản đầu tư này phản ánh niềm tin của chúng tôi rằng Bitcoin, là tiền điện tử được áp dụng rộng rãi nhất trên toàn cầu, là một phương tiện lưu trữ giá trị đáng tin cậy và một tài sản đầu tư hấp dẫn, với tiềm năng tăng giá trị dài hạn lớn hơn so với giữ tiền mặt."
Theo phân tích của nhà phân tích Bernstein, chiến lược tài chính Bitcoin của MicroStrategy là: sử dụng tiền mặt dư thừa từ hoạt động kinh doanh phần mềm để mua Bitcoin. Mua Bitcoin bằng cách phát hành cổ phiếu hoặc trái phiếu. Khi giá Bitcoin tăng (hy vọng như vậy), giá trị tài sản của MicroStrategy sẽ tăng, thúc đẩy giá cổ phiếu của MicroStrategy.
Kể từ năm 2020, công ty đã tích lũy hơn 402.100 Bitcoin, trị giá khoảng 40 tỷ USD.
Đại diện cho Bitcoin
Giá cổ phiếu của MicroStrategy đồng bộ với giá Bitcoin, đặc biệt là trong năm nay khi công ty đầu tư ngày càng nhiều nguồn lực của mình vào tiền điện tử.
Nhà đầu tư thường xem cổ phiếu tiền điện tử như một đại diện cho Bitcoin - một cách đơn giản và rẻ để khóa lợi nhuận từ Bitcoin mà không cần tương tác trực tiếp với thị trường tiền điện tử.
Thực tế, các nhà phân tích phố Wall gần như không nhắc đến phần mềm khi đưa ra khuyến nghị cổ phiếu cho khách hàng tổ chức.
Thứ Tư, Bernstein thậm chí xem phần mềm là một rào cản tiềm năng để MicroStrategy được đưa vào chỉ số chuẩn S&P 500.
Phân tích viên của Bloomberg Intelligence, James Seyffart, cũng có cùng quan điểm, cho rằng sự thiếu lợi nhuận của công ty là rào cản để được đưa vào S&P 500.
Bernstein dự đoán rằng MicroStrategy sẽ tiếp tục đầu tư mạnh vào Bitcoin, thúc đẩy cổ phiếu của họ tăng lên 600 USD trong 12 tháng tới.
Từ bỏ kinh doanh phần mềm?
Sự chú tâm cuồng nhiệt của MicroStrategy vào tiền điện tử lớn nhất thế giới đặt ra câu hỏi: liệu hoạt động kinh doanh phần mềm của họ có đang suy giảm?
Từ năm 2020 đến 2024, doanh thu quý từ bán phần mềm đã đi ngang ở mức 110 triệu USD đến 135 triệu USD.
Từ cuối năm 2020 đến quý III năm 2024, số lượng nhân viên của MicroStrategy giảm 22%.
Abhyankar từ chối tiết lộ liệu MicroStrategy có chuẩn bị trở thành quỹ tài sản thuần Bitcoin hay không. "Mục tiêu của tôi là phát triển kinh doanh phân tích," ông nói.
Thay vào đó, ông nói rằng ông tin rằng sự tập trung của công ty vào Bitcoin bổ sung cho hoạt động kinh doanh phần mềm của họ.
Ông cho rằng, việc giá cổ phiếu MicroStrategy tăng vọt giúp thu hút và giữ chân nhân tài phần mềm, trong khi bảng cân đối kế toán tập trung vào Bitcoin giúp họ không cần phải theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn bằng cách hy sinh lợi nhuận dài hạn.
Ông nói, nhà đầu tư thường đánh giá các nhà cung cấp phần mềm dựa trên doanh thu quý và số lượng khách hàng. Tuy nhiên, bảng cân đối kế toán Bitcoin của MicroStrategy đã thêm một chỉ số khác để các nhà phân tích đánh giá công ty.
"Mục tiêu của tôi là phát triển kinh doanh phân tích." - Saurabh Abhyankar
"Chiến lược Bitcoin của chúng tôi đã giảm bớt áp lực này, do đó chúng tôi có thể áp dụng phương pháp dài hạn để thực hiện các khoản đầu tư kỹ thuật và chiến lược đổi mới của mình," Abhyankar nói.
Cuối cùng, ông biết rằng kinh doanh phân tích dữ liệu của MicroStrategy sẽ không trở thành tin tức đầu trang. Tuy nhiên, Abhyankar cam đoan rằng, đa số trong số 1.637 nhân viên của công ty đang làm những việc khác, chứ không chỉ đơn thuần là tích trữ Bitcoin cho Michael Saylor.
"Có lẽ chúng tôi chỉ là một phần nhỏ của MicroStrategy," Abhyankar nói, ám chỉ vị trí nổi bật của hoạt động phần mềm trên bảng cân đối kế toán của công ty. "Nhưng chúng tôi vẫn là một phần quan trọng."
