Tác giả: Marie Poteriaieva
Dịch: Bạch Ngữ Blockchain
Bitcoin đã vượt qua mức 10.000 USD vào tuần trước, đây chắc chắn là một cột mốc lịch sử quan trọng. Tuy nhiên, ngay khi đồng tiền mã hóa hàng đầu này đang kỷ niệm thành tựu của mình, nhiều Altcoin đã bắt đầu vượt qua Bitcoin, báo hiệu sự xuất hiện của mùa Altcoin.
Kể từ đầu năm, có 20 trong số 50 tài sản mã hóa hàng đầu về vốn hóa đã tăng hơn 124% ấn tượng của Bitcoin. Sự gia tăng vốn hóa Altcoin, sự gia tăng sự chú ý của truyền thông và sự tăng lên của chỉ số mùa Altcoin đều củng cố thêm xu hướng này. Ngoài ra, một báo cáo gần đây của CCData cho thấy khối lượng giao dịch trong tháng 11 đạt mức cao nhất trong năm, và hợp đồng chưa thanh toán cũng lập kỷ lục mới. Những dấu hiệu này cho thấy sự gia tăng của thị trường đối với rủi ro. Và sự thay đổi này thường có lợi hơn cho Altcoin vì chúng có nhiều tiềm năng sinh lời hơn.
Nhìn sâu hơn, đầu tư vào Altcoin thực sự là đầu tư vào Web3 và các ngành công nghiệp liên quan đến blockchain. Ngành này phụ thuộc rất nhiều vào sự rõ ràng của các quy định, và sau cuộc bầu cử ở Mỹ, thị trường đã trở nên lạc quan hơn về vấn đề này. Hơn nữa, theo dữ liệu mới nhất của CryptoQuant, khối lượng giao dịch Altcoin không được thúc đẩy bởi các cặp giao dịch BTC. Điều này có nghĩa là thị trường đang trải qua một sự tăng trưởng thực sự, chứ không chỉ là sự luân chuyển tài sản từ Bitcoin sang Altcoin. Điều này cũng có thể có nghĩa là mùa Altcoin lần này sẽ không chờ đợi sự điều chỉnh giá của Bitcoin, mà có thể thấy cả hai loại tài sản mã hóa cùng tăng.
Sự phục hồi của Altcoin kể từ tháng 11 dường như báo hiệu rằng mùa Altcoin lớn hơn sẽ đến vào năm 2025. Các xu hướng và công nghệ mới nổi có thể thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư tổ chức và quỹ mạo hiểm. Dưới đây là một số dự đoán về tiềm năng và các chủ đề chính của mùa Altcoin tiếp theo dựa trên dữ liệu chuỗi và các xu hướng khác.
1. Mùa Altcoin không chỉ về giá cả
Mùa Altcoin thường được định nghĩa là giai đoạn Altcoin liên tục vượt qua Bitcoin. Giai đoạn này thường xảy ra vào năm cuối của chu kỳ 4 năm của Bitcoin, khi nhiệt độ thị trường lan từ Bitcoin sang các đồng tiền khác, các Altcoin có vốn hóa lớn sẽ tiếp cận hoặc vượt qua mức cao kỷ lục của chúng, và các chủ đề mới sẽ thúc đẩy các đồng tiền có vốn hóa thấp hơn vượt qua các đỉnh chưa biết.
Cuối cùng, giai đoạn này sẽ đạt đỉnh cao với sự lan rộng của tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ), đẩy toàn bộ thị trường mã hóa vào trạng thái quá nhiệt. Sự quá nhiệt này thường báo hiệu rằng thị trường sắp điều chỉnh và cuối cùng sẽ bước vào chu kỳ thị trường gấu.
Tuy nhiên, mùa Altcoin không chỉ liên quan đến giá cả, mà còn đại diện cho sự tiến hóa toàn diện của hoạt động thị trường, sự phổ biến của ứng dụng và đổi mới. Cho đến nay, mỗi vòng mùa Altcoin đều phản ánh những thay đổi công nghệ và xu hướng thị trường độc đáo.
Vòng mùa Altcoin đầu tiên vào năm 2017 được đánh dấu bởi cơn sốt ICO và sự nổi lên của NFT (còn nhớ CryptoKitties chứ?). Vòng mùa Altcoin thứ hai vào năm 2021 kết hợp sự trỗi dậy của DeFi cùng với sự bùng nổ toàn diện của NFT và trào lưu game. Để hỗ trợ những diễn biến này, các giải pháp Layer2 rẻ hơn và có khả năng mở rộng tốt hơn cũng đã ra đời. Tất cả những đổi mới này đã vượt qua được thử thách của mùa đông crypto và tiếp tục phát triển đến ngày nay.
Nhìn về tương lai, mùa Altcoin thứ ba vào năm 2025 có thể mang lại những chủ đề và công nghệ hoàn toàn mới, một số đang trong quá trình phát triển và một số khác vẫn chưa xuất hiện.
2. Các chỉ số của mùa Altcoin
Nhiều chỉ số cho thấy mùa Altcoin sắp đến. Sự suy giảm của chỉ số thống trị của Bitcoin, sự vượt trội của Altcoin so với Bitcoin và mức vốn hóa mới đạt được. Tuy nhiên, chỉ số Mùa Altcoin và các chỉ số liên quan khác cho thấy đỉnh điểm của Altcoin có thể chưa đến.
Về giá trị tuyệt đối, tổng vốn hóa của Altcoin, tính bằng cách trừ vốn hóa của Bitcoin ra khỏi tổng vốn hóa thị trường mã hóa, đã đạt mức cao kỷ lục. Theo dữ liệu của Coingecko, vốn hóa hiện tại là 1,89 nghìn tỷ USD, vượt qua mức đỉnh 1,79 nghìn tỷ USD vào tháng 11 năm 2021. Về giá trị tương đối, kể từ tháng 11, chỉ số thống trị của Bitcoin đã giảm từ 60% xuống 51%.
Tuy nhiên, cả hai chỉ số này đều bao gồm stablecoin và các tài sản được đóng gói. Mặc dù chúng rất quan trọng đối với thanh khoản của thị trường, nhưng chúng không nhất thiết phản ánh chính xác sự phát triển của thị trường Altcoin. Hơn nữa, trong điều kiện thị trường bò, những tài sản này thường có xu hướng hướng về Altcoin vì chúng có đặc tính rủi ro-lợi nhuận cao hơn.
Để đo lường thị trường một cách tinh khiết hơn, chỉ số Mùa Altcoin của Blockchain Center loại trừ stablecoin và các tài sản được đóng gói. Chỉ số này định nghĩa mùa Altcoin là giai đoạn trong 90 ngày qua, khi hơn 75% trong số 50 Altcoin hàng đầu vượt qua Bitcoin. Gần đây, chỉ số này đã vượt qua ngưỡng 75% vào ngày 2 tháng 12 và duy trì trong một tuần. Trong mùa Altcoin trước, chỉ số này đã duy trì trên ngưỡng này gần ba tháng. Điều này ủng hộ quan điểm rằng đỉnh của mùa Altcoin có thể xuất hiện vào năm 2025.
Chỉ số OTHERS tính toán bởi các nền tảng như TradingView là một chỉ số quan trọng khác để đánh giá hiệu suất của Altcoin. Chỉ số này theo dõi tổng vốn hóa thị trường mã hóa sau khi loại trừ 10 đồng tiền hàng đầu (bao gồm cả hai stablecoin lớn nhất). Mặc dù chỉ số này đã tăng 123% trong 30 ngày qua (sau đó có sự điều chỉnh), nhưng vẫn chưa đạt đến mức cao kỷ lục trước đây. Lần trước, nó tăng 525% từ mức cao kỷ lục vào năm 2017, cho thấy vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng.
Cuối cùng, xu hướng tìm kiếm trên Google cũng phản ánh sự quan tâm của mọi người đối với Altcoin. Đạt đỉnh vào tháng 5 năm 2021 (chỉ số 100), mức độ tìm kiếm hiện tại đã tăng lên 87, mức cao nhất kể từ đó.
3. Các chủ đề chính của mùa Altcoin 2025
Tính đến năm 2024, ba trong số 50 Altcoin có hiệu suất tốt nhất là Memecoin: Dogwifhat (WIF +2.027%), PEPE (+1.764%) và Dogecoin (DOGE +382%). Mặc dù Memecoin thường là biểu tượng của mùa Altcoin, nhưng chúng không có khả năng định hình chủ đề chính của thị trường mã hóa vào năm 2025.
Theo dữ liệu của Blockchain Center, trong số các công nghệ mới nổi xuất hiện vào năm 2023-2024, BRC-20Token có hiệu suất tốt nhất. Mặc dù một số người không coi chúng là Altcoin thực sự, nhưng nhờ các công nghệ như Ordinals hoặc Runes, những Token này phát hành trên chuỗi khối Bitcoin đã tăng hơn 1.000% trong năm qua. Trong các loại Altcoin truyền thống hơn, RWAs (Token hóa tài sản thực) dẫn đầu với mức tăng trưởng 717% hàng năm, bao gồm các phiên bản Token hóa tài sản thực và các giao thức hỗ trợ chúng. Tiếp theo là các Token liên quan đến trí tuệ nhân tạo (+513%) và DePIN (cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung, +303%).
Đến năm 2025, các chủ đề mới có thể nổi lên, và các động thái của quỹ mạo hiểm có thể tiết lộ những hướng đi triển vọng nhất. Theo dữ liệu của Pitchbook, hoạt động của quỹ mạo hiểm trong lĩnh vực mã hóa tương đối ôn hòa (10 tỷ USD) vào năm 2023, đạt 7,1
