Sau khi bài viết được đăng vào hôm kia, nhiều độc giả đã để lại bình luận hỏi về giá trị hợp lý của Bitcoin là bao nhiêu?
Đây cũng là vấn đề tôi đã suy nghĩ rất nhiều, vì nó quyết định những hành động tôi có thể thực hiện vào năm sau.
Trước hết, hãy nói về câu trả lời của tôi: Thực ra cho đến nay, tôi vẫn chưa thể đưa ra một giá trị hợp lý rõ ràng. Nhưng tôi đã có một số suy nghĩ, xin mời các bạn tham khảo.
Để ước tính giá trị, trước hết chúng ta cần có một khung thời gian.
Tôi vẫn tin rằng đỉnh của chu kỳ này sẽ đến vào năm sau, vì vậy bài viết hôm nay sẽ thảo luận về ước tính giá trị Bitcoin tại đỉnh chu kỳ vào năm sau.
Sau khi có khung thời gian, chúng ta cần tìm một cái gì đó để so sánh, và đây là phần khó nhất khi ước tính giá trị của Bitcoin.
- Dựa trên đặc tính của Bitcoin, nó giống như vàng, nhưng lại khác vàng ở chỗ - chu kỳ sản xuất của nó giảm dần theo thời gian.
- Nó là một tài sản mã hóa, nhưng không giống như các tiền điện tử khác (như Ethereum) có một số chức năng dịch vụ hoặc tạo giá trị.
Những thông tin chúng ta biết hiện tại chỉ có những điều này, vì vậy tôi chỉ có thể dựa vào hai góc độ này để tìm một cái gì đó để so sánh.
Một số độc giả đã đề cập đến việc so sánh tổng giá trị thị trường của Bitcoin với vàng.
Khi ước tính giá trị dài hạn, tôi thực sự đã tính toán theo cách này.
Trong bài viết trước, tôi đã từng nói rằng: Trong tưởng tượng của tôi, giá trị thị trường của Bitcoin sẽ vượt qua vàng trong tương lai. Nhưng đó là "tương lai", chứ không phải gần đây.
Tôi cho rằng "tương lai" đó là khoảng 13 năm nữa. Trong 13 năm tới (không tính năm nay), nếu xem xét chu kỳ 4 năm tăng gấp đôi, thì đến năm 2029 sẽ là 250.000 USD, năm 2033 sẽ là 500.000 USD, năm 2037 sẽ là 1.000.000 USD.
Mức tăng gấp đôi này là chỉ từ đỉnh của chu kỳ trước đến đỉnh của chu kỳ tiếp theo.
Dựa trên dữ liệu của hai chu kỳ gần đây: Đỉnh năm 2017 vượt quá 19.000 USD, đỉnh năm 2021 là 67.000 USD.
Vì vậy, tôi cho rằng quy luật này dường như vẫn áp dụng được cho đến nay.
Từ góc độ này, nếu năm sau giá Bitcoin đạt đến hoặc vượt quá 250.000 USD, tôi cảm thấy rõ ràng đó sẽ là một bong bóng.
Từ góc độ tài sản mã hóa, trong các thị trường giảm và tăng trưởng trước đây, chúng ta rất chú ý theo dõi một chỉ số: Tỷ trọng thị trường của Bitcoin, tức là tổng giá trị thị trường của Bitcoin chiếm tỷ lệ bao nhiêu trong tổng giá trị thị trường của các tài sản mã hóa.
Tại đỉnh của chu kỳ tăng trưởng năm 2017, tỷ trọng thị trường của Bitcoin khoảng 33%; tại đỉnh của chu kỳ tăng trưởng năm 2021, tỷ trọng thị trường của Bitcoin khoảng 44%.
Vì vậy, từ góc độ này, nếu năm sau giá Bitcoin đạt đỉnh, giả sử quy luật về tỷ trọng thị trường vẫn áp dụng, thì tỷ trọng thị trường của Bitcoin sẽ khoảng 30% - 50% (lớn hơn 30%, nhỏ hơn 50%).
Hai tiêu chuẩn trên là kết luận dựa hoàn toàn trên dữ liệu.
Ngoài ra, tôi cảm thấy kinh nghiệm cá nhân và cảm nhận cũng là một chỉ báo tham khảo rất quan trọng.
Nói chung, khi chúng ta rõ ràng thấy hầu hết các phân khúc trong toàn bộ hệ sinh thái đều đã luân phiên, thì chu kỳ này cũng sẽ gần kết thúc.
Tôi tin rằng nhiều người tham gia cũng sẽ có cảm nhận như vậy. Chỉ là vào thời điểm cuồng nhiệt đó, lòng tham của chúng ta sẽ cố ý lờ đi cảm nhận này, cố ý làm cho bản thân mê muội, nghĩ rằng vẫn có thể nhảy múa và ngựa vẫn chạy.
Vì vậy, tổng hợp lại, ba tiêu chuẩn trên (hai tiêu chuẩn dữ liệu, một tiêu chuẩn cảm nhận) chính là cách tiếp cận mà tôi sử dụng để ước tính giá trị hợp lý của Bitcoin.
Tuy nhiên, cách tiếp cận này có rất nhiều hạn chế, vì nó chỉ ước tính được giới hạn trên của giá trị Bitcoin, chứ không phải giới hạn dưới. Vì vậy, hoàn toàn có thể xảy ra tình huống giá trị đỉnh của Bitcoin thậm chí còn thấp hơn nhiều so với giá trị giới hạn trên, và thị trường tăng trưởng sẽ sụp đổ.
