Tác giả: Matt Crosby, Bitcoin Magazine; Biên dịch: Đặng Thông, Jinse Finance
Khi giá Bit đạt mức 6 chữ số đã trở thành điều bình thường, và mức giá cao hơn dường như đã trở thành tất yếu, việc phân tích các dữ liệu Chuỗi quan trọng cung cấp những nhận xét quý báu về tình trạng sức khỏe tiềm năng của thị trường. Bằng cách hiểu những chỉ báo này, các nhà đầu tư có thể dự đoán xu hướng giá tốt hơn và chuẩn bị cho những đỉnh cao tiềm năng của thị trường, thậm chí là bất kỳ sự sụt giảm sắp tới.
Giá trị cuối cùng
Chỉ số giá trị cuối cùng kết hợp số ngày đốt Bit (CDD), đồng thời xem xét lượng cung Bit, luôn là một chỉ báo đáng tin cậy để dự đoán đỉnh chu kỳ Bit.
Hình 1: Giá trị cuối cùng của Bit đã vượt quá 185.000 USD.
Hiện tại, giá trị cuối cùng đã vượt quá 185.000 USD và có thể tăng lên 200.000 USD khi chu kỳ tiếp tục. Vì Bit đã vượt qua 100.000 USD, điều này có nghĩa là chúng ta có thể vẫn còn vài tháng tăng giá tích cực trong tương lai.
Hệ số Puell
Hệ số Puell đánh giá thu nhập hàng ngày của thợ đào (tính bằng USD) so với đường trung bình động 365 ngày của nó. Sau sự kiện giảm nửa, thu nhập của thợ đào giảm mạnh, tạo ra một giai đoạn điều chỉnh giá.
Hình 2: Hệ số Puell đã tăng lên trên 1,00.
Hiện tại, hệ số Puell đã tăng trở lại trên 1, cho thấy các thợ đào sẽ trở lại có lãi. Lịch sử cho thấy vượt qua ngưỡng này cho thấy chu kỳ thị trường bò đã bước vào giai đoạn cuối, thường được đánh dấu bằng việc tăng giá theo cấp số nhân. Mô hình tương tự đã được quan sát trong tất cả các chu kỳ thị trường bò trước đây.
Điểm số MVRV Z
Điểm số MVRV Z đo lường giá trị thị trường so với giá trị thực (cơ sở chi phí trung bình của người nắm giữ Bit). Được chuẩn hóa thành điểm số Z để xem xét biến động của tài sản, nó rất chính xác trong việc xác định các đỉnh và đáy của chu kỳ.
Hình 3: Điểm số MVRV-Z vẫn thấp hơn nhiều so với các đỉnh trước đây.
Hiện tại, điểm số MVRV Z của Bit vẫn ở mức thấp hơn vùng quá nóng, khoảng 3,00, cho thấy vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng. Mặc dù xu hướng giảm điểm số đỉnh là phổ biến trong một vài chu kỳ gần đây, nhưng điểm số Z cho thấy thị trường vẫn chưa đạt đến đỉnh cao đáng mừng.
Tâm lý địa chỉ hoạt động
Chỉ báo này theo dõi tỷ lệ thay đổi 28 ngày của các địa chỉ mạng hoạt động cũng như sự thay đổi giá cùng kỳ. Khi giá tăng vượt quá hoạt động mạng, điều này cho thấy thị trường có thể quá mua trong ngắn hạn, vì xét về mức độ sử dụng mạng, đà tăng giá tích cực có thể không bền vững.
Hình 4: AASI cho thấy tình trạng quá nóng ở mức trên 100.000 USD.
Dữ liệu gần đây cho thấy, sau khi Bit tăng nhanh từ 50.000 USD lên 100.000 USD, thị trường đã hạ nhiệt một chút, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh lành mạnh. Sự dừng lại này có thể tạo nền tảng cho sự tăng trưởng bền vững lâu dài và không có nghĩa là chúng ta nên có quan điểm bi quan về trung và dài hạn.
Tỷ lệ lợi nhuận đầu ra đã tiêu thụ
Tỷ lệ lợi nhuận đầu ra đã tiêu thụ (SOPR) đo lường lợi nhuận đã thực hiện của các giao dịch Bit. Dữ liệu gần đây cho thấy việc bán ra để lấy lãi đã tăng lên, điều này có thể cho thấy chúng ta đang bước vào giai đoạn cuối của chu kỳ.
Hình 5: Cụm lớn các giao dịch lấy lãi SOPR.
Một vấn đề cần xem xét là việc sử dụng Quỹ Trao đổi Giao dịch Bit (Bit ETF) và các sản phẩm phái sinh ngày càng tăng. Các nhà đầu tư có thể chuyển từ tự lưu trữ sang Bit ETF để được tiện lợi và ưu đãi về thuế, điều này có thể ảnh hưởng đến giá trị SOPR.
Số ngày đốt giá trị
Số ngày đốt giá trị (VDD) nhân tố mở rộng CDD bằng cách tính đến các nhà tham gia lâu dài hơn. Khi chỉ số này vào vùng quá nóng, nó thường báo hiệu một đỉnh giá lớn, vì những người tham gia lớn và có kinh nghiệm nhất trên thị trường bắt đầu bán ra để lấy lãi.
Hình 6: VDD hơi nóng, nhưng không quá nóng.
Mặc dù mức VDD hiện tại của Bit cho thấy thị trường hơi quá nóng, lịch sử cho thấy Bit có thể duy trì khoảng này trong vài tháng trước khi đạt đỉnh. Ví dụ, vào năm 2017, VDD cho thấy tình trạng quá mua đã xuất hiện gần một năm trước khi chu kỳ đạt đỉnh.
Tóm lại
Tổng hợp lại, những chỉ báo này cho thấy Bit đang bước vào giai đoạn cuối của chu kỳ thị trường bò. Mặc dù một số chỉ báo cho thấy sẽ có sự hạ nhiệt hoặc hơi quá mua trong ngắn hạn, nhưng hầu hết các chỉ báo đều cho thấy vẫn còn nhiều dư địa tăng lên trong cả năm 2025. Mức kháng cự then chốt của chu kỳ này có thể nằm trong khoảng 150.000 USD đến 200.000 USD, và khi chúng ta tiến gần đến đỉnh, các chỉ báo như SOPR và VDD sẽ cung cấp tín hiệu rõ ràng hơn.
