Bitcoin giảm nửa, Cao nhất mọi thời đại (ATH) và mùa Altcoin đến - đây có phải là công thức kinh điển của thị trường bò không? Hay không phải như vậy?
Trước hết, việc BTC giảm nửa đã làm giảm tỷ lệ phát hành của nó, từ đó gây ra tình trạng thiếu hụt cung. Sau đó, BTC sẽ tăng lên mức Cao nhất mọi thời đại (ATH), kéo theo đó là sự đầu cơ Altcoin, nhà đầu tư càng có xu hướng tìm kiếm lợi nhuận cao hơn, mùa Altcoin sẽ bùng nổ toàn diện. Không lâu sau lần giảm nửa gần đây của Bitcoin, nó đã vượt qua mức 100.000 USD - một cột mốc lịch sử. Tuy nhiên, hiện tại thị trường Altcoin vẫn chưa thấy sự bùng nổ.
Đà phục hồi trước đây ở đâu? Kịch bản kinh điển đã bị phá vỡ? Sự gia tăng đáng kể của vốn tổ chức và sự thắt chặt thanh khoản do lãi suất cao đã xác định một điều: chu kỳ này sẽ khác với bất kỳ chu kỳ nào chúng ta từng chứng kiến trước đây.
Chu kỳ này khác gì?
Mỗi chu kỳ đều có bốn giai đoạn: tích lũy, tăng giá, phân phối và giảm giá. Mặc dù các cơ chế đằng sau những giai đoạn này đã được biết đến rộng rãi, nhưng việc nắm bắt thời điểm thị trường là một trong những kỹ năng được công nhận nhất. Bạn cố gắng dự đoán khi nào chúng ta sẽ bước vào một giai đoạn cụ thể để xây dựng chiến lược giao dịch. Tuy nhiên, mặc dù các chu kỳ tuân theo các mô hình có thể dự đoán được, chúng ta cũng không thể bỏ qua bối cảnh thị trường rộng lớn hơn - tiền điện tử đã trải qua nhiều thay đổi trong một năm qua.
Vốn tổ chức
Sự tham gia ngày càng tăng của các nhà đầu tư tổ chức trong thị trường Bitcoin đã làm thay đổi động lực của thị trường Bitcoin. Với sự xuất hiện và tăng trưởng của các quỹ ETF tiền điện tử, Bitcoin đã trở thành tài sản lớn thứ bảy trên toàn cầu và trở thành lựa chọn mới của các nhà đầu tư tổ chức. Sự tăng lên của mức độ tham gia của các nhà đầu tư tổ chức thường mang lại sự ổn định giá cả lớn hơn. Tuy nhiên, đối với Altcoin, điều này có thể không phải là tin tốt. Cuối cùng, sự biến động và điều chỉnh lớn sẽ dẫn dòng vốn quay trở lại Altcoin. Sự giảm biến động có nghĩa là lợi nhuận có thể được tái đầu tư vào thị trường Altcoin sẽ giảm.
Năm nay là một năm đặc biệt. Sự ra mắt của quỹ ETF giao dịch giao ngay (spot) Bitcoin đã mang lại dòng vốn tài chính truyền thống lớn vào thị trường tiền điện tử. Dòng vốn tổ chức vào các quỹ ETF này đã gây ra cú sốc cung cấp Bitcoin, tăng cường vị trí chủ đạo của nó. Nhu cầu đối với Bitcoin do ETF tạo ra ảnh hưởng trực tiếp đến vị trí chủ đạo của Bitcoin, hiện khoảng 56%, đây là một chỉ báo quan trọng thường bị các nhà giao dịch mới bỏ qua. Nó đo lường thị phần của BTC so với Altcoin, cho chúng ta thấy liệu chúng ta đang ở mùa Bitcoin (BTC biểu hiện tốt) hay mùa Altcoin (Altcoin biểu hiện tốt). Vị trí chủ đạo mạnh mẽ của BTC cùng với mức giá Bitcoin ổn định có nghĩa là gì? Bán tháo Altcoin. Và trong chu kỳ này, quỹ ETF giao dịch giao ngay (spot) Bitcoin đã kéo dài vị trí chủ đạo của Bitcoin. Biến số mới này không tồn tại trong các chu kỳ bò trước đây, sẽ chắc chắn làm cho mùa Altcoin vào năm 2025 là duy nhất.
Vĩ mô: Thanh khoản và quản lý
Nếu bạn hỏi bất kỳ giám đốc tài chính nào về chỉ số tài chính quan trọng nhất, họ sẽ nói với bạn đó là thanh khoản.
Vào năm 2023 và 2024, lãi suất của Mỹ sẽ đạt mức cao nhất trong nhiều năm qua. Mặc dù nó đã giảm từ 5,25% một năm trước xuống 4,19% hiện tại, nhưng đối với các tài sản không rủi ro, đây vẫn là một mức sinh lợi tương đối hấp dẫn. Mặt khác, việc giảm lãi suất thường thúc đẩy chu kỳ tăng giá của tiền điện tử, lý do rất đơn giản - nó tạo ra môi trường thuận lợi cho sự phát triển của các tài sản rủi ro cao hơn. Cuối cùng, như năm 2021, trái phiếu chính phủ không rủi ro với mức sinh lợi 0,11% cũng hấp dẫn như việc mất vốn do lạm phát. Lãi suất thấp nghĩa là vay mượn rẻ hơn và thanh khoản cao hơn, điều này lại thúc đẩy các nhà đầu tư tìm nơi để đạt được lợi nhuận cao hơn. Ở đâu? Đúng vậy, bạn đoán đúng rồi. Tiền điện tử.
Chiến thắng của Trump chắc chắn đã làm rung chuyển thế giới tiền điện tử. Dự luật Bitcoin đã gây ra cuộc tranh luận sôi nổi trong giới tiền điện tử và phi tiền điện tử. Nếu được thông qua, luật pháp của Thượng viện sẽ yêu cầu Bộ Tài chính và Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ mua 200.000 BTC mỗi năm trong vòng 5 năm, để tích lũy 1 triệu BTC. Nói cách khác, khoảng 5% tổng nguồn cung toàn cầu. Không có gì nghi ngờ, các quy định ủng hộ tiền điện tử là một bước rất có ý nghĩa đối với việc áp dụng rộng rãi tài sản tiền điện tử, và lập trường của Trump đã được chứng minh là có thể kích thích tâm lý tích cực, không lâu sau khi Tổng thống xác nhận việc tạo ra Kế hoạch Dự trữ Liên bang BTC, BTC đã lập kỷ lục mới.
Với BTC duy trì vị trí chủ đạo, lãi suất cao và Hoa Kỳ ủng hộ các quy định về tiền điện tử, liệu chúng ta có nên kỳ vọng vào một chu kỳ siêu Altcoin toàn diện vào năm 2025 không? Đây là một câu hỏi trị giá hàng tỷ đô la.
Mùa Altcoin sẽ đến vào lúc nào?
Nếu lịch sử dạy chúng ta điều gì đó, đó là sự bùng nổ giá của Altcoin thường đi kèm với các xu hướng quan trọng của Bitcoin. Tuy nhiên, ước tính mức độ lớn của những biến động giá này - hoặc sau bao lâu Bitcoin lập kỷ lục mới thì Altcoin sẽ bùng nổ - là không thể.
David Siemer, Giám đốc điều hành của Wave Digital Assets, cho biết: "Tôi nghĩ rằng chúng ta sẽ không thấy một mùa Altcoin kịch tính như năm 2021, có nghĩa là vị trí chủ đạo của BTC sẽ không giảm xuống dưới 40%. Nhưng khi BTC tiếp tục tăng, chúng ta sẽ thấy giá trị Altcoin tăng đáng kể."
Siemer sau đó bổ sung: "Để Altcoin có thể vượt qua BTC như năm 2021, việc sử dụng (áp dụng) và giá trị (thu nhập) của Altcoin cần phải tăng lên vài bậc", và nhấn mạnh rằng điều này có thể mất ít nhất 3 năm. Nhưng một khi bắt đầu, chính bản thân mùa Altcoin sẽ dễ dàng được nhận ra, vì có một số tín hiệu khá lạc quan:
· Giá Altcoin tăng nhanh chóng và biểu hiện tốt hơn Bitcoin, đặc biệt là các Altcoin có vốn hóa lớn (large-cap altcoins). Điều này có nghĩa là không chỉ Altcoin nói chung đang tăng, mà chúng còn tăng với tốc độ nhanh hơn Bitcoin.
· Vị trí chủ đạo của Altcoin tăng vọt, giống như mùa Altcoin vào tháng 5 năm 2021. Những mã thông báo này chiếm ưu thế trên thị trường, tổng vốn hóa của 100 Altcoin hàng đầu đạt 1,3 lần vốn hóa của Bitcoin.
· Tâm lý được thúc đẩy bởi Hội chứng sợ bỏ lỡ (FOMO), khối lượng giao dịch cao và nhà đầu tư rủi ro đang gia tăng áp lực mua và đà tăng giá.
Cane Island Digital Research trong "Bằng chứng về mùa Altcoin" của họ đã chia sẻ những phát hiện về tính chu kỳ mùa vụ của Altcoin, cho thấy ETH là đại diện cho Altcoin trải qua chu kỳ tăng giá. Ngoài ra, nó cũng đề cập đến mô hình lặp lại từ tháng 1 đến tháng 5 của mùa vụ Altcoin.
Thống trị của câu chuyện
Mặc dù mùa Altcoin sắp tới có thể khác với những gì chúng ta quen thuộc, nhưng một số phân khúc đã chiếm vị trí trong lĩnh vực tiền điện tử. Sau khi token VIRTUAL tăng 24908,4% (tức 249 lần), có thể khẳng định chắc chắn rằng chúng ta đã bước vào một cấp độ mới của sự thống trị của câu chuyện.
Trong khi memecoins có thể vượt qua các tài sản thực tế hoặc lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo, thì AI Agent lại là một trường hợp đặc biệt, thường được coi là động lực cho chu kỳ siêu mạnh tiếp theo. Trí tuệ nhân tạo vẫn đang ở đỉnh cao, với sự tiến bộ của các AI Agent, nền kinh tế trí tuệ nhân tạo trên chuỗi đã chiếm một phần lớn thị phần, theo dữ liệu của Kaito AI, sẽ đạt đỉnh 50
Vị trí chủ đạo của Bitcoin là một chỉ báo tham chiếu cổ điển, vui lòng sử dụng nó một cách hiệu quả để nắm bắt thời cơ giao dịch. Các trang web như BlockchainCenter.net có thể giúp đánh giá thị trường hiện đang ở mùa Altcoin hay mùa Bitcoin. Cần lưu ý rằng:
Thị trường tiền điện tử trong một mức độ lớn được thúc đẩy bởi tâm lý, vì vậy hãy chú ý đến các biện pháp quản lý, xu hướng kinh tế vĩ mô hoặc các câu chuyện bản địa của crypto (DeFi, AI Agent, MEME).
Không phải tất cả các Altcoin đều sẽ thay đổi theo động thái giá của Bitcoin. Nhìn lại lịch sử, các dự án có nền tảng vững chắc hoặc phù hợp với các câu chuyện mới nổi (ví dụ: dự án AI) sẽ có hiệu suất tốt hơn. Tuy nhiên, hãy kiên trì với chất lượng thay vì số lượng, và tập trung vào các dự án có nền tảng vững chắc, đội ngũ hoạt động tích cực và trong lý tưởng nhất là có sự phù hợp về sản phẩm thị trường có thể kích thích một cộng đồng lớn.
Điều chỉnh hồi là một hiện tượng lành mạnh. Chúng cho thấy thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh giá và cho phép nhà đầu tư tham gia vị thế trước khi bắt đầu đợt tăng tiếp theo. Mùa Altcoin thường xảy ra trong giai đoạn cuối của thị trường bò. Hãy kiên nhẫn.
Kết luận
Thị trường tiền điện tử đang trở nên chín muồi hơn. Mỗi chu kỳ là một bước đệm và nên được coi là bài học kinh nghiệm. Mặc dù MEME vẫn đang gặt hái thành công, nhưng các câu chuyện mới đang trở nên ảnh hưởng hơn. Nhưng điều thú vị nhất là - các câu chuyện thịnh hành hiện tại, chẳng hạn như AI Agent, không chỉ là một trào lưu tạm thời. Quan trọng nhất là, so với bất kỳ chu kỳ tăng trưởng nào trước đây, chúng ta bây giờ sẽ phải đối mặt với ảnh hưởng lớn hơn từ các yếu tố vĩ mô và việc áp dụng của tổ chức. Điều này có nghĩa là liệu chúng ta có nên kỳ vọng một động thái Altcoin khác với những năm trước không? Một phần là như vậy. Chúng ta cũng không nên mù quáng tuân theo mô hình của những năm gần đây. Vấn đề không phải là liệu mùa Altcoin có xảy ra hay không, mà là nó sẽ xảy ra khi nào và sẽ khác biệt với những năm trước như thế nào.
