Tác giả: Tanay Ved, Cooper Duschang Nguồn: Coin Metrics Dịch: Shan Ou Ba, Jinse Finance
Giới thiệu
Năm 2024 là một năm mang tính bước ngoặt đối với ngành tài sản kỹ thuật số, từ việc quỹ giao dịch Bitcoin giao ngay (ETF) được phê duyệt mà mọi người mong đợi lâu nay, đến khi kết thúc cuộc bầu cử tổng thống Mỹ. Dòng vốn tổ chức đổ vào thị trường, thúc đẩy giá Bitcoin lập kỷ lục mới và thúc đẩy sự phát triển của toàn bộ hệ sinh thái. Stablecoin đã tăng vọt lên trên 200 tỷ USD, xu hướng token hóa tài sản rủi ro vẫn mạnh mẽ, nhu cầu của doanh nghiệp đối với Bitcoin tăng lên với tốc độ chưa từng có. Bitcoin đã trải qua đợt giảm phân nửa định kỳ bốn năm một lần, Ethereum đã mở rộng dưới dạng Blob, hệ sinh thái Solana cũng đã phát triển nhanh chóng. Trong khi đó, những câu chuyện cũ dần phai nhạt, nhường chỗ cho các chủ đề mới nổi.
Gần đây, ngành công nghiệp tiền điện tử đã phải đối mặt với sự kiểm tra nghiêm ngặt của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ và chu kỳ tăng lãi suất đầy bất định. Nhưng giờ đây, tâm lý lạc quan đã trở lại. Với sự ủng hộ của chính phủ Mỹ ủng hộ tiền điện tử và sự hăng hái của toàn bộ hệ sinh thái, Bitcoin đã tăng vọt lên trên 100.000 USD sau cuộc bầu cử. Những diễn biến này đã giúp ngành công nghiệp này vững chãi trước khi bước vào năm 2025, sẵn sàng khám phá các xu hướng và cơ hội cải cách trong tương lai.
Triển vọng thị trường
Tài sản, chủ đề và ngành công nghiệp
Triển vọng: Đến năm 2025, chúng tôi dự đoán sẽ có sự biểu hiện ưu việt có chọn lọc của các nhóm mới nổi và trưởng thành, chẳng hạn như các chuỗi Layer 1, Ethereum, Solana và DeFi trên Base, cũng như sự giao thoa không ngừng phát triển giữa tiền điện tử và trí tuệ nhân tạo.
Bitcoin (BTC)
Triển vọng: Được hỗ trợ bởi xu hướng tăng trưởng chu kỳ và việc áp dụng cấu trúc nhanh hơn, Bitcoin (BTC) sẽ thử nghiệm khoảng giá từ 140.000 USD đến 170.000 USD vào năm 2025. Trong bối cảnh nguồn cung giảm, dòng vốn vào các quỹ ETF, việc áp dụng của doanh nghiệp và khả năng áp dụng quốc gia sẽ thúc đẩy nhu cầu đối với BTC.
Ethereum (ETH)
Triển vọng: Khi tỷ lệ ETH/BTC quay trở lại 0,055, sự trì trệ của Ethereum sẽ biến mất. Chúng tôi dự đoán khoảng giá của Ethereum (ETH) sẽ đạt 7.500-10.000 USD, nhờ vào nhu cầu của các tổ chức tăng lên, hệ sinh thái Layer 2 trưởng thành và vị trí chủ đạo của Ethereum trong lĩnh vực stablecoin, token hóa tài sản thực và DeFi.
Xu hướng airdrop
Triển vọng: Mặc dù airdrop có thể tiếp tục làm thất vọng những nhà đầu cơ vào năm 2025, nhưng các đợt airdrop mới và cấu trúc phân bổ, quy trình được điều chỉnh có thể mang lại sự hài lòng cho nhiều người dùng hơn khi họ nhận được phần thưởng từ việc tham gia.
Ngành công nghiệp
Quỹ giao dịch trao đổi (ETF)
Triển vọng: Với sự nới lỏng môi trường quản lý sau khi chính quyền mới lên nắm quyền, lĩnh vực tài sản kỹ thuật số sẽ trở nên rõ ràng hơn, chúng tôi dự đoán sự tham gia rộng rãi hơn của các tổ chức sẽ duy trì dòng vốn lớn vào quỹ giao dịch Bitcoin giao ngay (ETF) của Mỹ. Tài sản đang quản lí (AUM) dự kiến sẽ tăng hơn gấp đôi, và đến năm 2025, lượng Bitcoin nắm giữ sẽ vượt quá 2,5 triệu BTC.
Cơ sở hạ tầng
Layer 1
Triển vọng 2025: Cục diện công nghệ Layer 1 sẽ vượt qua EVM, khi cơ sở hạ tầng và các giải pháp mở rộng tiếp tục tiến bộ, nhu cầu về không gian khối sẽ tập trung vào hệ sinh thái EVM, Ethereum và Solana. "Phí Layer 1" sẽ duy trì mạnh mẽ.
Layer 2
Triển vọng: Không gian Blob sẽ đóng vai trò ngày càng quan trọng trong khả năng mở rộng của Ethereum. Khi ngày càng nhiều tổ chức (Ink Chain, Soneium) và Layer 2 tùy chỉnh (Unichain) được xây dựng trên Ethereum, phí Blob dự kiến sẽ chiếm tỷ trọng lớn hơn trong tổng phí thanh toán Ethereum.
Do kế hoạch tăng mục tiêu tỷ lệ Blob trong nâng cấp Pectra của Ethereum, Layer-2 sẽ cần tiếp tục theo dõi tình trạng bao gồm Blob của mình, đồng thời đảm bảo chi phí được tối thiểu hóa so với các giải pháp sẵn có khác về tính khả dụng của dữ liệu.
Ứng dụng
Stablecoin
Triển vọng #1: Stablecoin tăng khoảng 50% vào năm 2024, vượt quá 200 tỷ USD, với tổng khối lượng giao dịch vượt quá 12 nghìn tỷ USD. Chúng tôi dự đoán rằng, được thúc đẩy bởi thị trường bò, sự ra mắt và mở rộng mạng lưới của các nhà phát hành, luật về stablecoin được thông qua và việc áp dụng thanh toán và dịch vụ tài chính của người tiêu dùng và doanh nghiệp, cung cấp stablecoin sẽ vượt quá 400 tỷ USD vào năm 2025, với khối lượng thanh toán tăng trên 20 nghìn tỷ USD.
Triển vọng #2: USDT và USDC rất có thể sẽ duy trì vị trí hai stablecoin lớn nhất vào năm 2025, vượt qua tốc độ tăng trưởng của năm 2024 và duy trì vị trí thống lĩnh thị trường. Tuy nhiên, các stablecoin "khác" - được thúc đẩy bởi sự ra mắt mới và sự tăng trưởng của các sản phẩm thay thế hiện có - dự kiến sẽ thu hẹp khoảng cách về tổng cung cấp và chiếm tỷ trọng ngày càng lớn trong thị trường stablecoin (khoảng 30%).
Token hóa tài sản thực (RWA)
Triển vọng: Với sự phát triển của môi trường quản lý và các tổ chức tìm kiếm các kênh tiếp cận vốn và thanh khoản dễ dàng hơn, chúng tôi dự đoán sẽ có dòng chảy của các tài sản được token hóa vào các blockchain chính. Do đó, thị trường tài sản RWA được đưa vào các kênh blockchain công cộng sẽ tăng gấp đôi. Chúng tôi dự đoán ít nhất một công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York hoặc Nasdaq sẽ token hóa cổ phiếu của họ trên blockchain.
Kết luận
Mặc dù vẫn có nhiều xu hướng tích cực khi bước vào năm 2025, nhưng chúng ta phải công nhận rằng một số yếu tố rủi ro vĩ mô và cụ thể của tiền điện tử vẫn tồn tại. Lạm phát, mặc dù tốt hơn trước, vẫn khó loại bỏ hoàn toàn, và sự suy giảm doanh thu của "Big Seven" có thể tạo ra hiệu ứng domino đối với ngành công nghiệp
