Nó sẽ tăng hay giảm sau khi Trump nhậm chức? Phân tích toàn diện về triển vọng thị trường crypto năm 2025
Bài viết này được dịch máy
Xem bản gốc
Dưới đây là bản dịch tiếng Việt của văn bản:
Trước tiên, chúng ta hãy xem lại diễn biến của năm 2024.
Năm 2024 có thể được coi là năm đầu tiên của sự xung đột giữa tiền điện tử và chính trường Mỹ. Chúng ta phải thừa nhận rằng, BTC đã không phụ lòng kỳ vọng của bất kỳ ai trong suốt những năm qua, giống như ông Star Xu, nhà sáng lập của OKX, đã nói, ông chưa từng thấy bất kỳ quỹ nào có thể vượt qua BTC. Đầu năm 2024, với sự chấp thuận của Ủy ban Chứng khoán Mỹ, BTC ETF đã được thông qua. Sau một đợt bán tháo ngắn hạn, giá BTC đã giảm từ khoảng 49.000 USD xuống khoảng 38.000 USD, mở ra một đợt tăng giá mạnh mẽ khi dòng vốn chảy vào BTC ETF vượt xa dự kiến, đẩy giá BTC lên tới gần 73.000 USD. Sau khi cơn sốt với BTC ETF mới qua đi và tình hình địa chính trị bất ổn, BTC đã dao động mạnh trong khoảng 50.000 USD - 70.000 USD trong 6 tháng. Trong thời gian này, các câu chuyện chủ yếu xoay quanh việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) giảm lãi suất và ông Trump tranh cử tổng thống Mỹ, tham gia hội nghị Bitcoin.
Ngay trước khi ông Trump được bầu, BTC lại tăng giá mạnh, nhưng đã dừng lại ở mức gần 73.700 USD, không thể vượt qua mức cao trước đó. Trong bối cảnh các nhà đầu tư tìm nơi trú ẩn an toàn, BTC đã điều chỉnh giảm xuống mức 66.000 USD. Sau đó, khi Đảng Cộng hòa và Đảng Dân chủ ở Mỹ cùng lên ngôi, xác nhận ông Trump đắc cử, BTC lại tăng mạnh, vượt qua mức cao trước đó 73.700 USD, tách biệt khỏi chứng khoán Mỹ và tăng gần 50%, lên mức cao nhất 108.000 USD.
Vào ngày 7 tháng 1, khi dữ liệu việc làm ở Mỹ vượt dự báo, thị trường đã giảm kỳ vọng về việc FED sẽ giảm lãi suất vào năm 2025, BTC đã giảm từ mức 102.000 USD cùng với chứng khoán Mỹ. Sau đó, khi dữ liệu việc làm tiếp tục xấu, thị trường thậm chí đồn đoán FED sẽ tăng lãi suất, BTC đã giảm xuống mức thấp nhất 89.000 USD, "tốt lành" nhưng "kinh hoàng" khi quay trở lại vùng thanh khoản dày đặc, tạo ra một đợt phục hồi mạnh. Trong quá trình phục hồi này, CPI và PPI cũng tạo ra tín hiệu tích cực, khiến thị trường lại kỳ vọng FED sẽ giảm lãi suất vào năm 2025, BTC tăng hơn 15.000 điểm tính đến thời điểm viết bài. Tuy nhiên, BTC vẫn chưa lập được đỉnh mới, dừng lại ở mức xấp xỉ 106.000 USD, sau đó lại giảm do ảnh hưởng từ việc ông Trump phát hành đồng tiền meme chính thức trên mạng Solana, khiến Solana tăng hơn 50%.
Tiếp theo, hãy quan sát động thái của một số cá voi trên chuỗi:
Một cá voi nổi tiếng trong việc giao dịch ngắn hạn trên ETH, có tỷ lệ thắng 84%, đang thực hiện giao dịch short BTC và ETH với giá bình quân short BTC là 103.155,8 USD, ETH là 3.442 USD, hiện tại độ lành mạnh của ví chính là 1,61;
Một nhà đầu tư tinh ranh đã kiếm được 5,16 triệu USD khi short $BTC trong vụ sụp đổ của LUNA/UST, và đã mua 31,17 WBTC và cbWBTC với giá trị 3,19 triệu USD ở mức giá trung bình 103.872 USD, không rõ liệu có tiếp tục tăng vị thế hay không;
Một nhà đầu tư tinh ranh khác đã kiếm được 4,92 triệu USD từ việc giao dịch ngắn hạn $PEPE trong 6 tháng qua, và đã thanh lý 588,2 tỷ PEPE (11 triệu USD), thu về lợi nhuận 1,053 triệu USD.
Tóm lại, một số cá voi lựa chọn thanh lý và rút khỏi thị trường để tránh rủi ro; một số khác lại tin tưởng vào kịch bản lớn tiếp theo của ông Trump và mua một phần vị thế BTC; cũng có những cá voi liều lĩnh chọn cách short với đòn bẩy cao, đặt cược 10 triệu USD vào kịch bản "Sell The News", tin rằng việc ông Trump lên nắm quyền sẽ tạo ra tác động mạnh mẽ lên thị trường tiền điện tử, khiến tin tức tích cực trở thành tin xấu.
Nếu nhìn từ góc độ biểu đồ kỹ thuật, BTC đã vượt qua đường xu hướng giảm và nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ từ vùng thanh khoản dày đặc, có thể hiểu đây là một "hố vàng" đáy, tạo thành một đợt phục hồi dạng V, cũng đã phá vỡ cấu trúc giảm điểm cao hơn, điểm thấp hơn, thay vào đó là cấu trúc tăng điểm cao hơn, điểm thấp hơn. Dựa trên quan điểm của nhiều người, khi giá BTC vẫn nằm trên EMA200 4 giờ, được coi là "ranh giới" giữa xu hướng tăng và xu hướng giảm, có thể coi BTC vẫn chưa kết thúc xu hướng tăng.
Khi nhìn lại câu chuyện về BTC ETF vừa được thông qua, chúng ta có thể thấy cấu trúc của nó và câu chuyện về ông Trump khá tương đồng, đều vượt qua đường xu hướng giảm, tạo ra "hố vàng" và phục hồi dạng V. Sau khi BTC ETF được thông qua, nó liên tiếp vượt qua đỉnh cũ, bước vào nửa sau của chu kỳ tăng giá. Vậy câu chuyện về ông Trump liệu có tạo ra một đỉnh cao tương tự?
Ở đây có thể xem xét hai góc độ:
Góc độ thứ nhất, đợt tăng giá trước khi BTC ETF được thông qua chỉ khoảng 20%, trong khi câu chuyện về ông Trump đã đẩy giá BTC từ 70.000 USD lên gần 100.000 USD, tức tăng gần 50%, có thể nói đã "tiêu hao" hết đợt tăng giá, hoặc thị trường đã "định giá" đầy đủ vào câu chuyện về ông Trump. Có hai bằng chứng trực tiếp: Thứ nhất, vào rạng sáng ngày 18/1, BTC đã rất gần mức cao nhất lịch sử nhưng lại giảm trở lại, không tạo ra đỉnh mới; Thứ hai, sau khi ông Trump phát hành đồng tiền meme chính thức, nó đã "hút máu" BTC, tỷ giá SOL/BTC, SOL/ETH tăng 20%, đối với thị trường tiền điện tử, dòng vốn không dồi dào, sự gia tăng thanh khoản của một tài sản là do sự giảm thanh khoản của tài sản khác, không có sự gia tăng độc lập.
Góc độ thứ hai, câu chuyện về BTC ETF và câu chuyện về ông Trump không cùng một cấp độ. Câu chuyện về BTC ETF chỉ mang lại dòng vốn từ thị trường chứng khoán Mỹ vào thị trường tiền điện tử, trong khi câu chuyện về ông Trump trở thành Tổng thống Mỹ và xây dựng chiến lược dự trữ quốc gia BTC sẽ mang lại dòng vốn từ nhiều thị trường quốc gia, đồng thời cũng sẽ tăng tỷ trọng dòng vốn từ thị trường chứng khoán Mỹ vào thị trường tiền điện tử, do đó dòng vốn vào sẽ lớn hơn và câu chuyện sẽ vĩ mô hơn.
Tiếp theo, chúng ta hãy xem xét từ góc độ vĩ mô.
Hiện tại, có hai câu chuyện quan trọng ảnh hưởng đến BTC: Thứ nhất là môi trường vĩ mô, bao gồm quyết định giảm lãi suất của FED và quyết định tăng lãi suất của Nhật Bản, điều này ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường tài chính toàn cầu; Thứ hai là câu chuyện về ông Trump.
Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản cũng có ảnh hưởng rất lớn đến thị trường tiền điện tử, lý do là chiến lược giao dịch Carry Trade bằng Yên Nhật. Do Nhật Bản thực hiện chính sách lãi suất thấp trong thời gian dài, nhà đầu tư có thể vay Yên Nhật, sau đó đổi sang các đồng tiền có lãi suất cao hơn (như Đô la Úc, Đô la New Zealand, v.v.), rồi đầu tư vào trái phiếu hoặc thị trường chứng khoán của các quốc gia đó để kiếm lãi suất chênh lệch. Tuy nhiên, việc Nhật Bản tăng lãi suất sẽ ảnh hưởng rất lớn đến Carry Trade, làm giảm thanh khoản toàn cầu, chính là nguyên nhân khiến BTC giảm từ 70.000 USD xuống 49.000 USD vào giữa năm 2024 do ảnh hưởng của việc Nhật Bản tăng lãi suất.
Tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ hay phát triển âm thầm? Những điều bạn cần biết về ngành tiền điện tử sau cuộc bầu cử lớn năm 2024.
Không nghi ngờ gì, Trump là Tổng thống thân thiện nhất với tiền điện tử trong lịch sử chính trị Mỹ, những đóng góp của ông là mang tính đột phá, nhưng những lời hứa và hành động của ông trước khi nhậm chức vẫn chưa thể giúp BTC độc lập khỏi vận hành kinh tế vĩ mô lớn, sau khi lên nắm quyền, liệu ông có thể khiến BTC độc lập khỏi chứng khoán Mỹ và vàng, thậm chí "hút máu" vàng, biến BTC thành một khoản dự trữ chiến lược hoàn toàn mới, chúng ta vẫn chưa thể đưa ra kết luận.
Tiếp theo, chúng ta hãy xem xét dữ liệu.
Dữ liệu trên chuỗi:
Từ biểu đồ trên, chúng ta đã vượt qua "giai đoạn nguy hiểm", và đáy của đường xanh dương cũng đang liên tục tăng lên. Nghĩa là, từ vị trí hiện tại, ngay cả khi đường đỏ lại điều chỉnh, mức đáy thấp nhất cũng đã tăng lên mức MVRV 2,16, tương ứng với mức giá BTC khoảng $90.000. Tuy nhiên, điều này cũng không chắc chắn sẽ xảy ra; Trong ngắn hạn, sau khi dữ liệu CPI được công bố, động lực tăng giá của BTC lên trên 10.000 USD sẽ mạnh hơn so với đợt phục hồi lên 102.000 USD vào ngày 6 tháng 1. Khi giá thấp hơn nhưng "NRPL (lãi/lỗ ròng đã thực hiện)" lại cao hơn, cho thấy sau một thời gian điều chỉnh, các vị trí mua cao đã cơ bản hoàn tất việc chuyển giao ở mức giá thấp, và làm giảm bình quân giá mua của các vị trí giao dịch hoạt động. Do đó, trong quá trình phục hồi, thị trường có thể tạo ra nhiều lợi nhuận ròng hơn. Từ góc độ này, BTC có điều kiện tiếp tục tăng trong ngắn hạn, và khả năng này rất lớn. Khi phân tích các nhóm nắm giữ ngắn hạn, từ 1 ngày - 1 tuần, 1 tuần - 1 tháng và 1 tháng - 3 tháng, chi phí nắm giữ bình quân của họ đã bắt đầu hội tụ với nhau.
Nhiều đường cong hội tụ lại với nhau, cho thấy dù là vị trí nắm giữ siêu ngắn hạn hay hơi dài hạn hơn, chi phí mua của họ đều gần như như nhau. Như vậy, thị trường sẽ bước vào trạng thái tương đối cân bằng, trong trạng thái cân bằng này, không có vị trí nắm giữ ngắn hạn nào có chi phí quá cao hay quá thấp, mọi người đều gần như như nhau. Khi đối mặt với biến động thị trường, tâm lý chung cũng sẽ trở nên tương đối ổn định hơn.
Nhìn từ góc độ stablecoin:
Loại bỏ hầu hết các stablecoin mà đa số mọi người không sử dụng, chỉ xét về USDT và USDC, nguồn cung USDT đã giảm 4 tỷ USD so với đỉnh tháng 12, trong khi nguồn cung USDC đã tăng 6 tỷ USD so với 3 tháng trước, phần nào cho thấy những nhà đầu tư chủ chốt của thị trường tiền điện tử, các nhà đầu tư Mỹ, vẫn giữ quan điểm lạc quan về thị trường trong thời gian tới.
Nhìn từ góc độ khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai, khối lượng nắm giữ đột ngột giảm, phí tài chính nhanh chóng giảm xuống âm, các vị thế mua dài hạn trong đợt này đã có quy mô
Nguồn
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung trên chỉ là ý kiến của tác giả, không đại diện cho bất kỳ lập trường nào của Followin, không nhằm mục đích và sẽ không được hiểu hay hiểu là lời khuyên đầu tư từ Followin.
Thích
Thêm vào Yêu thích
Bình luận
Chia sẻ
Nội dung liên quan