Nhận những Bit, Vốn và phân tích Bit tốt nhất mỗi tuần:
Các Quỹ Giao dịch Trao đổi Bit, Một Năm Sau
Bởi: Tanay Ved
Những Điểm Chính:
Trong năm đầu tiên, các Quỹ Giao dịch Trao đổi Bit đã thu hút 115 tỷ USD AUM, 32 tỷ USD dòng vốn ròng, và hiện nắm giữ khoảng 5,7% nguồn cung Bit.
Quỹ Bit ETF iShares của BlackRock thống trị với 540.000 BTC, trong khi các khoản nắm giữ của Grayscale giảm khi các nhà đầu tư chuyển sang các lựa chọn có chi phí thấp hơn.
Các Quỹ Giao dịch Trao đổi Bit đã thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi ở cấp độ tổ chức, định hình lại cấu trúc thị trường và củng cố vai trò của Bit như một tài sản chính thống.
Giới thiệu
Đã hơn một năm kể từ khi các Quỹ Giao dịch Trao đổi (ETF) Bit giao dịch trực tiếp tại thị trường tài chính Hoa Kỳ. Những phương tiện này đã mở rộng khả năng tiếp cận Bit cho các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức, thu hút hàng tỷ đô la vốn chưa được khai thác và nâng tầm loại tài sản này từ niche lên thành tài sản chính thống. Việc ra mắt này có thể sẽ được ghi nhận là sự ra mắt ETF thành công nhất trong lịch sử tài chính, với hơn 110 tỷ USD tài sản được quản lý (AUM) chỉ trong một năm.
Trong số phát hành này của Coin Metrics' State of the Network, chúng tôi sẽ phản ánh về thành công đáng kể của các Quỹ Giao dịch Trao đổi Bit giao dịch trực tiếp khi họ kỷ niệm 1 năm hoạt động, xem xét lại các dòng vốn, các nhà phát hành nổi bật và tác động định hình thị trường của họ.
Hãy để các Dòng Vốn Bắt đầu
Sau một thập kỷ chờ đợi, các đơn đăng ký bị từ chối và các tweet giả mạo đã khiến thị trường Bit bị sai lệch, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cuối cùng cũng đã phê duyệt việc ra mắt các Quỹ Giao dịch Trao đổi Bit giao dịch trực tiếp vào ngày 10 tháng 1 năm 2024. Ngay sau khi được phê duyệt, 11 quỹ đã gia nhập thị trường, cạnh tranh để thu hút dòng vốn. Các nhà phát hành bao gồm các ông lớn tài chính truyền thống như công ty quản lý tài sản 11 nghìn tỷ USD - BlackRock, Fidelity, cũng như các nhà phát hành gốc Bit như Bitwise.
Nguồn: Coin Metrics Labs
Dòng vốn đầu tư bắt đầu tăng lên khi năm tiến triển, đưa tổng số Bit nắm giữ của các nhà phát hành ETF lên trên 800.000 BTC vào tháng 3. Sự gia tăng dòng vốn này trùng với một giai đoạn tâm lý thị trường mạnh mẽ, điều này được phản ánh trong sự tăng trưởng của các lĩnh vực khác trong hệ sinh thái Bit. Trong khi mùa hè mang lại một giai đoạn điều chỉnh, chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ vào tháng 11 đã thúc đẩy lạc quan một lần nữa, thúc đẩy dòng vốn vào các ETF và phần còn lại của thị trường tăng lên.
Hiện tại, các Quỹ Giao dịch Trao đổi Bit giao dịch trực tiếp đã ghi nhận khoảng 32 tỷ USD dòng vốn ròng, tổng cộng nắm giữ hơn 1,1 triệu BTC - tương đương với 115 tỷ USD tài sản được quản lý. Những khoản nắm giữ này hiện chiếm khoảng 5,7% nguồn cung Bit lưu hành. Để so sánh, đây là khoảng 1% tổng AUM của tất cả các ETF trên toàn cầu, cho thấy tiềm năng tăng trưởng vô cùng lớn phía trước.
Nguồn: Coin Metrics Labs
Các Quỹ Giao dịch Trao đổi Bit này phục vụ 3 nhóm nhà đầu tư chính - nhà đầu tư cá nhân, cố vấn tài sản và các tổ chức. Các bản kê khai 13F đã tiết lộ những người mua các ETF này, chủ yếu là các nhà đầu tư bán lẻ và các nhóm nhà đầu tư chuyên nghiệp bao gồm quỹ phòng vệ và các tổ chức tài chính lớn như Goldman Sachs và Millennium Management. Điều này phản ánh sự kết hợp giữa sự quan tâm ngày càng tăng trong việc đưa Bit vào các danh mục đầu tư và sự hấp dẫn của cấu trúc ETF được quản lý, đóng vai trò như một cây cầu nối giữa tài chính truyền thống và thế giới Bit.
Như chúng tôi đã tiết lộ trong Báo cáo Triển vọng 2025, chúng tôi dự kiến dòng vốn đầu tư sẽ tăng tốc vào năm 2025, có thể tăng gấp đôi AUM trên các ETF này khi các điều kiện quản lý được nới lỏng mang lại sự tham gia rộng rãi hơn từ các kênh như quỹ hưu trí, văn phòng gia đình và quỹ tài trợ.
Sự Chuyển Đổi của Grayscale, Sự Thịnh Vượng của BlackRock
Khi xem xét từ góc độ của từng nhà phát hành riêng lẻ, không phải tất cả đều có cùng hiệu suất. Trong khi Quỹ Bit ETF iShares (IBIT) của BlackRock đã tích lũy khoảng 540.000 BTC, chiếm một nửa tổng số BTC được tích lũy bởi các ETF, thì khoản nắm giữ của Quỹ GBTC của Grayscale đã giảm từ hơn 600.000 xuống còn 200.000, kéo dòng vốn ròng xuống thấp hơn.
Nguồn: Coin Metrics Labs
Tính đến ngày 19 tháng 1, Quỹ IBIT của BlackRock đang ở mức AUM 59 tỷ USD, vượt qua Quỹ ETF Vàng iShares (IAU) của BlackRock về tài sản, củng cố vị thế của Bit như "vàng kỹ thuật số". Theo phân tích ETF của Bloomberg, IBIT đã đạt mốc 50 tỷ USD tài sản được quản lý chỉ trong 227 ngày giao dịch, phá vỡ kỷ lục trước đó là 1.323 ngày do iShares Core MSCI Emerging Markets ETF thiết lập.
Nguồn: Coin Metrics Institution Metrics, Grayscale
Mặt khác, Quỹ Bit Grayscale (GBTC), một thời là phương tiện chính để có được phơi bày gián tiếp với Bit, đã gặp khó khăn khi chuyển đổi thành một ETF. Các nhà đầu t
Kết luận
Các Quỹ Giao dịch Giao ngay Bitcoin (Spot Bitcoin ETFs) đã làm thay đổi cảnh quan đầu tư tiền điện tử, thu hút vốn từ các tổ chức và nhà bán lẻ đồng thời thúc đẩy nhu cầu cơ cấu đối với BTC. Trong năm qua, chúng đã chứng minh được tiềm năng của mình trong việc hợp pháp hóa và mở rộng khả năng tiếp cận các tài sản kỹ thuật số. Các Quỹ Giao dịch Ethereum (Ethereum ETFs), mặc dù khởi đầu chậm hơn, đã bắt đầu lấy lại đà, phản ánh sự gia tăng nhu cầu đối với các sản phẩm như vậy. Khi thị trường trưởng thành, các cơ hội mới - như các Quỹ Giao dịch ETH được stake và SOL hoặc các Quỹ Giao dịch đa tài sản cho các tài sản tiền điện tử khác - có thể tăng cường thêm khả năng tiếp cận và củng cố vai trò của các Quỹ Giao dịch trong việc kết nối tài chính truyền thống với tài sản kỹ thuật số. Đợt dòng vốn vào Quỹ Giao dịch tiếp theo có thể giải phóng sự tăng trưởng lớn hơn, thúc đẩy đà tăng trưởng cho việc áp dụng tiền điện tử.
Thông tin về Dữ liệu Mạng
Các Chỉ số Tóm tắt
Nguồn: Coin Metrics Network Data Pro
Số địa chỉ Bitcoin hoạt động tăng 8% trong tuần này, trung bình 800K địa chỉ hàng ngày. Trong hệ sinh thái stablecoin, USDC trên Solana đã tăng 56% về số địa chỉ hoạt động và tăng 25% về vốn hóa thị trường lên 5,9 tỷ USD. PYUSD trên Solana tăng vọt 162% về số địa chỉ hoạt động hàng ngày, do hoạt động gia tăng từ việc phát hành đồng tiền TRUMP trước lễ nhậm chức của Donald Trump.
Cập nhật Coin Metrics
Để tìm hiểu sâu hơn về các xu hướng và triển vọng định hình ngành công nghiệp tiền điện tử trong năm tới, hãy chắc chắn kiểm tra Báo cáo Triển vọng 2025 của chúng tôi
Theo dõi bản tin Tình trạng Thị trường của Coin Metrics, nơi cung cấp bình luận súc tích, hình ảnh phong phú và dữ liệu kịp thời về các diễn biến thị trường tiền điện tử trong tuần.
Như luôn, nếu bạn có bất kỳ phản hồi hoặc yêu cầu nào, vui lòng cho chúng tôi biết tại đây.
Đăng ký và Các Số trước
State of the Network của Coin Metrics là một cái nhìn khách quan và tuần về thị trường tiền điện tử, dựa trên dữ liệu mạng (on-chain) và thị trường của chính chúng tôi.
Nếu bạn muốn nhận State of the Network vào hộp thư đến của mình, vui lòng đăng ký tại đây. Bạn có thể xem các số trước của State of the Network tại đây.
