Từ lịch sử, tháng 2 thường là tháng Bit có diễn biến mạnh mẽ trong năm giảm nửa.
Chu kỳ 2017 và 2021: Bit giảm trong tháng 1, sau đó hồi phục xu hướng tăng vào tháng 2. Dự đoán 2025: Nếu lịch sử lặp lại, chúng ta có thể chứng kiến diễn biến tăng giá tương tự trong năm nay. Trong những tháng tới, đang có những đồn đoán về các sắc lệnh hành chính liên quan đến Bit. Mặc dù chưa được xác nhận, nhưng những sự kiện như vậy thường có ảnh hưởng lớn đến thị trường.
Tổng quan ngành
1. Cơ sở hạ tầng và khả năng tương tác
Giảm chủ nghĩa bộ lạc mạng thông qua kết nối liên chuỗi.
Chúng tôi đang chứng kiến sự gia tăng phát triển liên chuỗi - các dự án như Superposition (Arbitrum L3) và Abstract (tích hợp Stargate của Hydra) đang ra mắt các giải pháp nhằm tăng hiệu quả chuyển tài sản và chia sẻ dữ liệu. LayerZero đang mở rộng ảnh hưởng của mình, cho phép các ứng dụng trên Superposition truy cập thanh khoản từ hơn 100 chuỗi được kết nối. Trong khi đó, Arcana Network hợp tác với Scroll để cho phép người dùng thanh toán phí nhiên liệu bằng stablecoin (USDC/USDT) trên bất kỳ chuỗi nào, đáng kể đơn giản hóa quy trình gia nhập cho người dùng.
Quan điểm của tôi: Điều này nổi bật sự thúc đẩy liên tục về khả năng tương tác không rào cản. Khả năng chuyển tài sản và dữ liệu liền mạch giữa các chuỗi (L1 → L2 → L3) đang nhanh chóng trở thành yêu cầu cơ bản. Các dự án có thể tích hợp giao diện thân thiện với người dùng, trừu tượng hóa phí nhiên liệu và cầu nối chung, có thể giảm "chủ nghĩa bộ lạc mạng" đã cản trở việc áp dụng DeFi trong quá khứ. Dự kiến sẽ có nhiều tiêu chuẩn hóa hơn và có thể có nhiều L3 chuyên nghiệp hơn, được thiết kế riêng cho các ngành đặc thù (ví dụ: game, RWA, DeFi dành cho tổ chức).
2. Thanh khoản, vay mượn và tài sản thực tế
Thánh địa của hệ sinh thái tín dụng và cho vay.
Điều gì đã xảy ra:
- Coinbase ra mắt các khoản vay hỗ trợ BTC cho người dùng Mỹ, mang đến khả năng tiếp cận chủ lưu hơn cho những người có thể sử dụng Bitcoin của họ.
- Tradable tích hợp với ZKsync, mang đến 1,7 tỷ USD tài sản tín dụng tư nhân được token hóa (RWA) vào mạng, cho thấy các sản phẩm cấp tổ chức đang tiếp tục thâm nhập DeFi.
plumenetwork đã gọi vốn hơn 4,5 tỷ USD tài sản được token hóa, có 66 triệu USD TVL trước khi ra mắt mạng lưới và ra mắt quỹ sinh thái RWAfi trị giá 25 triệu USD.
Quan điểm của tôi: Sự mờ nhạt giữa CeFi và DeFi là một dấu hiệu điển hình của sự trưởng thành của ngành. Sự chuyển hướng của Coinbase sang cho vay tiền mã hóa cho thấy các sàn giao dịch tập trung sẵn sàng cung cấp các sản phẩm thường liên quan đến nền tảng DeFi - điều này có thể sẽ ăn mòn cơ sở người dùng trực tiếp của DeFi, nhưng cũng xác nhận hiệu quả của các khoản vay trên chuỗi như công cụ tài chính then chốt. Ngoài ra, việc tích hợp RWA vẫn là "thánh địa", kết nối tài chính truyền thống với thanh khoản trên chuỗi. Nếu xu hướng này tiếp tục, DeFi có thể sẽ chứng kiến lợi nhuận mạnh mẽ hơn, thanh khoản sâu hơn và niềm tin của tổ chức cao hơn, mặc dù giám sát của cơ quan quản lý cũng có thể tăng lên.
3. Gửi tiền đảm bảo thanh khoản và Bitcoin tổng hợp
Sáng tạo trong cơ chế gửi tiền đảm bảo.
Điều gì đã xảy ra:
- babylonlabs io ra mắt YBTC, một token gửi tiền đảm bảo thanh khoản được hỗ trợ 1:1 bởi Bitcoin, đã tích hợp với pSTAKE.
- BrahmaFi ra mắt Onchain+ với kế hoạch bó buộc nhiều chuỗi và một tác nhân AI (ConsoleKit) để tự động hóa các hoạt động DeFi.
Quan điểm của tôi: Gửi tiền đảm bảo thanh khoản đã được chứng minh là một cách để giải phóng thêm lợi nhuận cho những người gửi tiền đảm bảo, mà không mất thanh khoản. Bằng cách token hóa tài sản được gửi tiền đảm bảo (như BTC, ETH, v.v.), những người tham gia DeFi có thể sử dụng chúng làm tài sản thế chấp hoặc giao dịch tự do. Cách tiếp cận "hai lợi ích" này - kiếm được phần thưởng gửi tiền đảm bảo và có thể kiếm được lợi nhuận DeFi - có thể tiếp tục tăng tốc. Tuy nhiên, vẫn tồn tại rủi ro nội tại: Khi số lần "gửi tiền đảm bảo thanh khoản" của tài sản tăng lên, độ phức tạp của hệ thống cũng sẽ sâu hơn. Các giao thức phải duy trì tính minh bạch và được kiểm toán đầy đủ để ngăn chặn đòn bẩy ẩn phá vỡ sự ổn định của hệ thống.
4. Mở rộng hệ sinh thái và hợp tác chiến lược
Nỗ lực đưa người dùng lớn vào và hợp tác doanh nghiệp.
Điều gì đã xảy ra:
- Polygon Labs hợp tác với nhà cung cấp dịch vụ viễn thông lớn nhất Ấn Độ Reliance Jio (4,5 tỷ người dùng) để tích hợp các giải pháp blockchain vào các ứng dụng Jio.
- Ledger tích hợp Uniswap vào Ledger Live Desktop, nâng cao trải nghiệm người dùng ví phần cứng.
Abstract đang chuẩn bị ra mắt mạng chính, gợi ý về một làn sóng các sản phẩm đa chuỗi mới sắp ra mắt.
5. Airdrop, khích lệ và khai thác thanh khoản
Cạnh tranh để thu hút người dùng.
Điều gì đã xảy ra:
- Scroll, Quai Network, Fuel, Bubblemaps và nhiều dự án khác đang triển khai airdrop hoặc tiếp tục mùa thưởng, mỗi dự án đều có tiêu chí tham gia cộng đồng riêng.
- Các giao thức như Vertex (2,1 triệu token SEI) và Derive (200.000 token DRV cho nhà cung cấp thanh khoản) liên tục khuyến khích người dùng tham gia, trong khi Nodepay và Solayer cung cấp quy trình nhận trước hoặc phân phối TGE ngay lập tức.
Quan điểm của tôi: Airdrop đã được chứng minh là một phương tiện hiệu quả để mở đường cho nhóm người dùng ban đầu, nhưng chúng cũng đang trở thành một "yêu cầu" chiến lược cạnh tranh của các giao thức mới. Với quá nhiều dự án cung cấp các khoản khuyến khích, sự mệt mỏi của người dùng có thể trở thành vấn đề. Bí quyết của các dự án là cung cấp thực sự tiện ích, chứ không chỉ dựa vào "săn đuổi khoản khuyến khích". Theo thời gian, các giao thức cần cân bằng giữa khuyến khích và kinh tế học token bền vững. Trạng thái tối ưu là thu hút người dùng mới thông qua các khoản thưởng, đồng thời cung cấp cho họ giá trị sản phẩm thực sự để duy trì người dùng.
Tổng quan về câu chuyện
Diễn biến giá BTC và tác động vĩ mô
Thứ Hai tuần đầu tiên của năm đánh dấu một đợt bẫy gấu đáng kể, với Bit tăng vọt sau khi mở cửa thị trường New York, giá trên Coinbase có mức chênh lệch, khiến nhiều người tin rằng đã bước vào một chu kỳ bò. Tuy nhiên, đây được chứng minh là tín hiệu giả, vì BTC đã đi ngang và giảm mạnh vào ngày hôm sau, kéo theo các altcoin cũng giảm.
Các yếu tố vĩ mô chính tạo ra sự không chắc chắn
- Lo ngại về lạm phát: Dữ liệu thị trường lao động mạnh mẽ ngày 10/1 (báo cáo NFP) gợi ý về áp lực lạm phát tiềm ẩn, có thể làm giảm kỳ vọng về việc giảm lãi suất - một tín hiệu giảm đối với cổ phiếu và tiền mã hóa.
- Chỉ số đô la Mỹ (DXY): Đạt mức cao mới là 110.
- Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm: Tăng từ 4,6% lên 4,8% (từ đầu năm).
- Chỉ số S&P 500: Kiểm tra lại mức giá trước bầu cử.
Các token AI agent: Điều chỉnh và cơ hội
Các token AI agent đang được thị trường chú ý gần đây đã trải qua những điều chỉnh đáng kể:
- VIRTUAL: Giảm 57% từ đỉnh 5,2 tỷ USD.
- AI16Z: Giảm 63% từ đỉnh 2,5 tỷ USD.
- ZEREBRO: Giảm 73% từ đỉnh 820 triệu USD.
- FAI: Giảm từ đỉnh 650 triệu USD xuống 500 triệu USD.
- AIXBT: Vẫn gần mức cao nhất lịch sử, mặc dù thị trường yếu.
Vượt qua thị trường, tăng 6% kể từ đầu năm. Mối quan hệ của Ripple với chính phủ Mỹ sắp tới và mối liên kết của Giám đốc điều hành Brad Garlinghouse với các nhân vật chính trị quan trọng đã thúc đẩy tâm lý tăng giá.
Các đồng tiền khác trong nhóm này có biểu hiện mạnh mẽ bao gồm:
HBAR
XLM
ADA
Các xu hướng đáng chú ý khác
Các đồng tiền có biểu hiện mạnh
SPX: Vượt qua mức vốn hóa 1 tỷ USD, đạt 1,6 tỷ USD, nhưng hiện đã giảm -30%.
GIGA: Gần đạt 1 tỷ USD, nhưng gặp phải sự kháng cự và giảm -30%.
SUI: Đạt mức cao kỷ lục mới (54 tỷ USD FDV), chỉ giảm -13%.
Các đồng tiền mới ra mắt
BIO: Ra mắt như giao thức DeSci chính, FDV là 3 tỷ USD, nhưng hiện giảm -55%.
GRASS: Cho thấy sự mạnh mẽ sau những phiên giao dịch dao động trong vài tuần.
USUAL: Giảm -66% từ mức cao kỷ lục do tranh cãi về thay đổi chuộc lại USD0++.
Cần thận trọng
FTM: Hợp đồng giao dịch bị hủy niêm yết, có thể có cơ hội thứ hai nhưng đối mặt với vấn đề di cư lớn.
RUNE: Đối mặt với rủi ro liên quan đến khoản vay của ThorFi, gợi nhớ đến LUNA.
Đồng tiền meme động vật: POPCAT, WIF và NEIRO là những đồng tiền có biểu hiện tệ nhất kể từ đầu năm, trong đó POPCAT giảm -73% từ mức cao kỷ lục.
