bản tóm tắt
Gần đây, cựu Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã tái khẳng định chính sách áp thuế cao đối với Canada, Mexico và Trung Quốc, gây ra những biến động nghiêm trọng trên thị trường tài chính toàn cầu. Bị ảnh hưởng bởi điều này, thị trường chứng khoán, thị trường ngoại hối và thị trường crypto đều có những biến động đáng kể và giá Bitcoin (BTC) đã có lúc giảm xuống dưới mức 92.000 đô la. Mặc dù thị trường bị ảnh hưởng trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài, chiến tranh thương mại và chính sách thuế quan cao thực sự có thể có lợi cho tài sản phi tập trung như Bitcoin .
Báo cáo này sẽ phân tích sâu sắc tác động của chính sách thuế quan của Trump đối với Bitcoin và toàn bộ thị trường crypto từ nhiều góc độ, bao gồm kinh tế vĩ mô, chính sách tiền tệ, cấu trúc thị trường và tâm lý đầu tư, đồng thời khám phá các xu hướng hoạt động có thể có trong tương lai Bitcoin.
1. Tổng quan về Chính sách thuế quan của Trump
1.1 Bối cảnh chính sách thuế quan
1.1.1 Sự trở lại của chủ nghĩa bảo hộ thương mại
Trong bối cảnh toàn cầu hóa, quan hệ thương mại giữa các quốc gia ngày càng trở nên chặt chẽ hơn. Tuy nhiên, chính sách thương mại của Hoa Kỳ trong những năm gần đây đã dần chuyển dịch sang chủ nghĩa bảo hộ, đặc biệt là dưới thời chính quyền Trump (2017-2021). Chính quyền Trump cho rằng rằng Hoa Kỳ từ lâu đã ở thế "thất thế" trong thương mại quốc tế với những lý do chính sau:
Thâm hụt thương mại ngày càng gia tăng: Thâm hụt thương mại của Hoa Kỳ với các quốc gia và khu vực như Trung Quốc, Mexico, Nhật Bản và Liên minh châu Âu vẫn ở mức cao trong một thời gian dài. Trump cho rằng rằng thâm hụt này đã dẫn đến việc mất việc làm trong ngành sản xuất của Hoa Kỳ.
Công nghiệp rỗng ruột: Trong vài thập kỷ qua, hoạt động sản xuất của Hoa Kỳ đã được chuyển ra nước ngoài cho Châu Á và các khu vực khác, khiến ngành sản xuất trong nước thu hẹp. Chính quyền Trump hy vọng thúc đẩy các công ty quay trở lại Hoa Kỳ bằng cách tăng thuế quan.
Những cân nhắc về an ninh quốc gia: Trump và đội ngũ cố vấn của ông cho rằng rằng sự phát triển công nghệ của Trung Quốc gây ra mối đe dọa đối với Hoa Kỳ, vì vậy họ đang cố gắng kiềm chế sự phát triển công nghiệp của Trung Quốc bằng cách hạn chế xuất khẩu các sản phẩm công nghệ cao và áp dụng thuế quan.
1.1.2 Bối cảnh cuộc bầu cử Hoa Kỳ năm 2024
Trong cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2024, Trump một lần nữa trở thành ứng cử viên tổng thống của đảng Cộng hòa và đã thúc đẩy mạnh mẽ chính sách "Nước Mỹ trên hết" trong suốt chiến dịch. Các biện pháp cốt lõi bao gồm:
Áp dụng lệnh trừng phạt thương mại nghiêm ngặt hơn đối với Trung Quốc: Hứa sẽ áp thuế ít nhất 60% đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Trung Quốc.
Xem xét lại các hiệp định thương mại với Mexico và Canada: Nếu được bầu, ông có thể đánh giá lại Hiệp định Hoa Kỳ-Mexico-Canada (USMCA).
Gây áp lực thương mại lên các đồng minh như Châu Âu và Nhật Bản: yêu cầu họ giảm thặng dư thương mại với Hoa Kỳ, nếu không họ sẽ phải đối mặt với mức thuế quan cao.
Việc đưa ra các chính sách này đã làm gia tăng sự bất ổn trên thị trường toàn cầu về hoàn cảnh thương mại trong tương lai, từ đó ảnh hưởng đến dòng vốn toàn cầu và tâm lý thị trường.
1.2 Các biện pháp thuế quan chính
Cốt lõi trong chính sách thương mại của Trump là áp đặt mức thuế quan cao đối với các nền kinh tế lớn trên thế giới, đặc biệt là hàng hóa từ Trung Quốc, Liên minh châu Âu, Nhật Bản và Mexico. Sau đây là những biện pháp cụ thể có thể thực hiện:
1.2.1 Áp dụng mức thuế quan trên 60% đối với hàng hóa Trung Quốc
Trump đã áp đặt sê-ri thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc từ năm 2018 đến năm 2020, nhưng nếu ông tái đắc cử tổng thống, mức thuế dự kiến áp dụng đối với hàng hóa Trung Quốc sẽ còn nghiêm ngặt hơn nữa.
Phạm vi sản phẩm: bao gồm các sản phẩm điện tử, ô tô, tấm pin mặt trời, thiết bị công nghiệp, thiết bị sản xuất chip và các ngành công nghiệp quan trọng khác.
Tác động: Có thể dẫn đến chi phí nhập khẩu tăng cho Hoa Kỳ và làm gia tăng sự bất ổn trong Chuỗi cung ứng toàn cầu.
1.2.2 Điều chỉnh chính sách thuế quan đối với Châu Âu, Nhật Bản và Mexico
Châu Âu: Trump có thể tăng thuế đối với ô tô Đức, rượu vang Pháp và các thương hiệu thời trang Ý để giảm thâm hụt thương mại giữa Hoa Kỳ và Châu Âu.
Nhật Bản: Có thể yêu cầu Nhật Bản mở cửa thị trường hơn nữa, nếu không thuế nhập khẩu ô tô và phụ tùng ô tô Nhật Bản sẽ tăng.
Mexico: Trump đã đe dọa sẽ áp dụng thêm thuế quan đối với hàng xuất khẩu của Mexico sang Hoa Kỳ nhằm buộc Mexico phải thắt chặt kiểm soát biên giới. Nếu được bầu lại, các chính sách tương tự có thể được khôi phục.
1.2.3 Chính sách hỗ trợ cho ngành sản xuất trong nước tại Hoa Kỳ
Giảm thuế: Các ưu đãi về thuế được dành cho các công ty đầu tư vào sản xuất tại Hoa Kỳ để khuyến khích họ chuyển cơ sở sản xuất trở về Hoa Kỳ.
Xu hướng mua sắm của chính phủ: Tăng cường chính sách "Mua hàng Mỹ" và yêu cầu các cơ quan chính phủ mua nhiều sản phẩm sản xuất trong nước hơn.
Việc thực hiện các biện pháp này có thể làm căng thẳng thêm hoàn cảnh thương mại toàn cầu, ảnh hưởng đến sự ổn định của thị trường và gián tiếp thúc đẩy tăng trưởng về tài sản phi tập trung như Bitcoin .
2. Tác động của chính sách thuế quan đến thị trường và nền kinh tế toàn cầu
2.1.1 Tác động của chiến tranh thương mại đến nền kinh tế toàn cầu
Chính sách thuế quan của Trump có thể mang lại những tác động tiêu cực sau:
Tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại: Thuế quan cao hơn sẽ làm tăng chi phí sản xuất cho các công ty và có thể dẫn đến chi tiêu của người tiêu dùng giảm, từ đó làm giảm tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã cảnh báo rằng một cuộc chiến thương mại có thể giảm tăng trưởng GDP toàn cầu từ 0,5% đến 1%.
Gián đoạn Chuỗi cung ứng: Thuế quan có thể khiến các công ty phải hiệu chỉnh lại Chuỗi cung ứng của mình, làm tăng thêm sự bất ổn. Các công ty như Apple và Tesla có thể phải tìm kiếm nhà cung cấp thay thế, làm tăng chi phí hoạt động. Áp lực lạm phát toàn cầu tăng Việc áp dụng thuế quan sẽ dẫn đến giá hàng hóa nhập khẩu tăng, từ đó sẽ đẩy lạm phát tăng. Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể điều chỉnh chính sách tiền tệ của mình, ảnh hưởng đến thanh khoản của thị trường.
2.1.2 Tác động của chính sách thuế quan đến nền kinh tế Hoa Kỳ
Mặc dù chính quyền Trump cho rằng việc tăng thuế có thể thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ, nhưng thực tế nó có thể mang lại rủi ro sau:
Chi phí tăng cho người tiêu dùng: Vì nhiều mặt hàng tiêu dùng hàng ngày được nhập khẩu nên mức thuế quan cao hơn có thể khiến người tiêu dùng Hoa Kỳ chi tiêu nhiều hơn.
Chính sách thuế quan năm 2018-2019 đã gây ra thêm hơn 80 tỷ đô la chi phí cho doanh nghiệp và người tiêu dùng Mỹ.
Giảm lợi nhuận của doanh nghiệp: Thuế quan có thể làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp, dẫn đến việc sa thải hoặc giảm đầu tư. Các ngành công nghiệp như sản xuất, bán lẻ và nông nghiệp có thể bị ảnh hưởng nặng nề.
Điều chỉnh chính sách tiền tệ của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ: Nếu lạm phát tiếp tục tăng, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất hoặc tiếp tục tăng lãi suất, ảnh hưởng đến thanh khoản thị trường. Hoàn cảnh lãi suất cao có thể gây áp lực lên thị trường chứng khoán và trái phiếu, dẫn đến gia tăng tính biến động của thị trường.
2.1.3 Tác động của chính sách thuế quan đối với Bitcoin và thị trường crypto
Mặc dù thị trường có thể bị ảnh hưởng trong ngắn hạn, nhưng chiến tranh thương mại có thể gián tiếp mang lại lợi ích cho Bitcoin trong dài hạn vì những lý do sau:
Nhu cầu thị trường tăng cao về việc tránh rủi ro: Đối diện tình hình kinh tế toàn cầu bất ổn, tiền có thể chảy từ thị trường truyền thống phi tập trung tài sản phi tập trung như Bitcoin .
Kỳ vọng tăng về sự mất giá của đồng đô la: Nếu chiến tranh thương mại khiến Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng, đồng đô la có thể mất giá, do đó làm tăng sức hấp dẫn của Bitcoin .
Dòng vốn tháo chạy thúc đẩy tăng trưởng của thị trường crypto : Lịch sử, bất cứ khi nào thị trường toàn cầu gặp phải cú sốc, nhu cầu về Bitcoin sẽ tăng lên.
2.2 Phản ứng của thị trường tài chính truyền thống
Chính sách thuế quan của Trump đã làm trầm trọng thêm sự bất ổn của thị trường, làm suy yếu niềm tin của các nhà đầu tư vào triển vọng kinh tế và dẫn đến tình trạng gia tăng tâm lý rủi ro trên thị trường toàn cầu. Từ thị trường chứng khoán đến thị trường kim loại quý, xu hướng giá của mọi loại tài sản đều bị ảnh hưởng.
2.2.1 Thị trường chứng khoán sụp đổ: Mối lo ngại của nhà đầu tư về tăng trưởng kinh tế gia tăng
Sau khi Trump tuyên bố tăng thuế nhập khẩu, ba chỉ số chứng khoán chính của Hoa Kỳ - S&P 500, Dow Jones Industrial Average (DJIA) và Nasdaq Composite Index (NASDAQ) đều giảm 2%-4%. Sự suy giảm của thị trường chứng khoán chủ yếu do các yếu tố sau: chi phí doanh nghiệp tăng, lợi nhuận bị ảnh hưởng, chi tiêu của người tiêu dùng giảm, nhu cầu thị trường hạn chế, tâm lý rủi ro trên thị trường tăng và dòng vốn chảy vào tài sản rủi ro thấp .
Khi sự bất ổn của thị trường gia tăng, các nhà đầu tư có xu hướng rút khỏi thị trường chứng khoán và chuyển tiền sang tài sản trú ẩn an toàn (như vàng, đô la Mỹ và trái phiếu Mỹ). Do dòng tiền chảy ra khỏi thị trường chứng khoán, thị trường tiếp tục chịu áp lực và hình thành xu hướng giảm.
2.2.2 Chỉ số đô la Mỹ (DXY) mạnh lên: Nhu cầu trú ẩn an toàn đẩy đồng đô la lên
Bất chấp tác động tiêu cực của chính sách thuế quan của Trump đối với nền kinh tế toàn cầu, Chỉ số đồng đô la Mỹ (DXY) vẫn tăng giá trong ngắn hạn. Nguyên nhân chủ yếu là do thị trường kỳ vọng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ không cắt giảm lãi suất ngay lập tức, trong khi các nhà đầu tư đang tìm kiếm đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn.
Tác động đến chính sách tiền tệ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ: Chính sách thuế quan có thể dẫn đến áp lực lạm phát tăng, khiến Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ không muốn cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn để ngăn chặn lạm phát mất kiểm soát. Thị trường kỳ vọng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất trong những tháng tới, nhưng việc áp dụng chính sách thuế quan đã thay đổi kỳ vọng này và đẩy giá đồng đô la tăng.
Dòng vốn toàn cầu đổ vào tài sản bằng đô la Mỹ: Khi sự bất ổn của thị trường về nền kinh tế gia tăng, các nhà đầu tư toàn cầu có xu hướng nắm giữ tiền mặt bằng đô la Mỹ hoặc đầu tư vào trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ để tránh rủi ro. Trong cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung năm 2018, chỉ số đô la Mỹ đã từng vượt qua ngưỡng 100 và tăng mạnh. Tình huống tương tự có thể xảy ra lần nữa.
Áp lực lên tài sản rủi ro như Bitcoin: Đồng đô la mạnh hơn thường gây áp lực lên tài sản rủi ro được tính bằng đô la như Bitcoin , vì tiền có xu hướng chảy vào thị trường đô la thay vì thị trường crypto.
Trong ngắn hạn, đồng đô la mạnh hơn có thể khiến giá Bitcoin giá giảm, nhưng về lâu dài, mối lo ngại của thị trường về hệ thống tín dụng đô la Mỹ có thể thúc đẩy giá trị Bitcoin tăng trưởng.
2.2.3 Kim loại quý tăng : Vàng vượt ngưỡng 2.800 đô la/ounce
Trong bối cảnh tâm lý rủi ro gia tăng, thị trường kim loại quý tăng, đặc biệt giá vàng vượt ngưỡng 2.300 USD/ounce. Nguyên nhân chủ yếu là do:
Các quỹ trú ẩn an toàn đổ vào thị trường vàng: Là một tài sản trú ẩn an toàn được công nhận trên toàn cầu, vàng thường được các quỹ ưa chuộng khi thị trường biến động.
Các nhà đầu tư tổ chức và Quỹ phòng hộ có thể tăng lượng vàng nắm giữ trong thời kỳ thị trường chứng khoán hỗn loạn để phòng ngừa rủi ro thị trường.
Khi kỳ vọng lạm phát tăng, sức hấp dẫn của vàng cũng tăng: Chính sách thuế quan có thể đẩy lạm phát tăng và tăng chức năng lưu trữ giá trị của vàng.
Dữ liệu lịch sử trước đây cho thấy vàng có xu hướng hoạt động tốt trong hoàn cảnh lạm phát cao. Ví dụ, trong thời kỳ đình lạm những năm 1970, giá vàng tăng mạnh.
2.3 Biến động nghiêm trọng trên thị trường crypto
So với thị trường tài chính truyền thống, thị trường crypto biến động mạnh hơn, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường, thanh lý đòn bẩy và cú sốc thanh khoản.
2.3.1 Sự sụt giảm ngắn hạn Bitcoin: tài sản trú ẩn an toàn hay tài sản rủi ro ?
Mặc dù một số nhà đầu tư coi Bitcoin là "vàng kỹ thuật số", nhưng tác động của mức thuế quan lần đã khiến giá Bitcoin giảm mạnh trong ngắn hạn, có thời điểm giảm xuống dưới 92.000 đô la, giảm hơn 10% so với mức cao nhất.
Trong ngắn hạn, Bitcoin vẫn được coi là một tài sản rủi ro : do sự tham gia ngày càng tăng của các nhà đầu tư tổ chức, mối tương quan giữa Bitcoin và cổ phiếu Hoa Kỳ đã tăng lên. Khi thị trường hoảng loạn, các nhà đầu tư thường chọn bán Bitcoin và chuyển sang đồng đô la Mỹ và vàng.
Về lâu dài, tính chất trú ẩn an toàn của Bitcoin có thể được cải thiện: nếu thị trường bắt đầu nghi ngờ hệ thống tín dụng của đồng đô la Mỹ, Bitcoin có thể lấy lại tính chất trú ẩn an toàn của mình. Ví dụ, trong cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung năm 2019, Bitcoin đã tăng mạnh và trở thành nơi trú ẩn an toàn cho các quỹ trên toàn cầu.
2.3.2 Thanh lý ký quỹ làm trầm trọng thêm tình trạng bán tháo trên thị trường
Đặc điểm đòn bẩy cao của thị trường crypto quyết định tính phi tuyến tính của biến động giá. Khi thị trường giảm, vị thế đòn bẩy cao bị thanh lý cưỡng bức, dẫn đến sự suy giảm "giống như thác nước".
Khối lượng thanh lý của toàn bộ thị trường hợp đồng mạng vượt quá 2 tỷ đô la Mỹ: Dữ liệu cho thấy trong đợt lao dốc Bitcoin, khối lượng thanh lý của toàn bộ thị trường hợp đồng tiền điện tử crypto đạt 2 tỷ đô la Mỹ, trong đó hơn 80% là các vị thế mua.
Cơ chế tự động giảm đòn bẩy (ADL) của sàn giao dịch càng làm trầm trọng thêm tình trạng biến động của thị trường.
Tâm lý thị trường cực đoan và tình trạng bán tháo đang gia tăng: Vì thị trường crypto chủ yếu do nhà đầu tư bán lẻ chi phối nên tâm lý thị trường cực đoan sẽ dẫn đến tình trạng bán tháo, làm trầm trọng thêm sự suy giảm. Chỉ số Sợ hãi & Tham lam chuyển từ Tham lam sang Sợ hãi trong vòng 24 giờ.
2.3.3 Altcoin giảm nhiều hơn
So với Bitcoin, hiệu suất của thị trường Altcoin thậm chí còn tệ hơn, với mức giảm thường vượt quá 15%.
Thanh khoản cạn kiệt và giá cả biến động mạnh: Do độ sâu giao dịch của một số Altcoin thấp nên khi thị trường bán tháo, không có đủ lực mua, dẫn đến giá giảm nhanh chóng.
Hệ sinh thái DeFi bị ảnh hưởng: Do giá trị tài sản thế chấp trong hệ sinh thái DeFi giảm, lượng lớn các sự kiện thanh lý đã xảy ra, làm trầm trọng thêm sự hoảng loạn của thị trường.
3. Các chính sách của Trump sẽ có lợi cho Bitcoin như thế nào trong dài hạn
Mặc dù chính sách thuế quan của Trump đã gây ra những biến động mạnh trên thị trường trong ngắn hạn và thậm chí dẫn đến sự sụt giảm tạm thời giá Bitcoin, nhưng về lâu dài, những chính sách này có thể trở thành động lực thúc đẩy Bitcoin. Những lý do chính là: chiến tranh thương mại có thể dẫn đến sự mất giá của đồng đô la Mỹ, dòng vốn tháo chạy sẽ thúc đẩy nhu cầu về Bitcoin và xu hướng "phi đô la hóa" toàn cầu sẽ tăng tốc và địa vị của Bitcoin như một tài sản dự trữ có thể được củng cố hơn nữa. Phần này sẽ phân tích chi tiết cách các yếu tố này có lợi cho Bitcoin về lâu dài.
3.1.1 Chiến tranh thương mại có thể dẫn đến sự mất giá của đồng đô la Mỹ
Chính sách thuế quan và chủ nghĩa bảo hộ thương mại của Trump có thể làm suy yếu tiềm năng tăng trưởng của nền kinh tế Hoa Kỳ và cuối cùng dẫn đến đồng đô la yếu hơn, trong khi Bitcoin thường hoạt động tốt khi đồng đô la mất giá.
3.1.2 Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể buộc phải cắt giảm lãi suất, dẫn đến đồng đô la Mỹ mất giá
Nếu nền kinh tế Hoa Kỳ chịu áp lực từ chiến tranh thương mại, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể buộc phải áp dụng chính sách tiền tệ nới lỏng hơn, bao gồm cắt giảm lãi suất hoặc khởi động lại nới lỏng định lượng (QE). Sự bất ổn về chiến tranh thương mại có thể khiến tăng trưởng kinh tế chậm lại và Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể phải cắt giảm lãi suất để kích thích nền kinh tế. Việc hạ lãi suất sẽ làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la, dẫn đến dòng vốn chảy ra ngoài và đồng đô la mất giá. Đồng đô la yếu hơn thường tốt cho Bitcoin
Là một tài sản khan hiếm, tương tự như "vàng kỹ thuật số", sức hấp dẫn của Bitcoin tăng khi Bitcoin pháp định mất giá.
Ví dụ, khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ triển khai nới lỏng định lượng (QE) trên quy mô lớn vào năm 2020, giá Bitcoin đã tăng vọt từ 4.000 đô la lên 69.000 đô la.
3.1.3 Các quỹ của tổ chức có thể chuyển sang Bitcoin
Các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm tài sản để phòng ngừa đồng đô la mất giá: Các nhà đầu tư tổ chức có thể giảm phân bổ vào tài sản bằng đô la (như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ) và chuyển sang các công cụ phòng ngừa như Bitcoin. Vào năm 2021, các công ty như MicroStrategy, Tesla và Square đã mua Bitcoin để phòng ngừa rủi ro đồng đô la Mỹ mất giá. Bitcoin được coi là “vàng kỹ thuật số”: Trong vài năm qua, tính chất trú ẩn an toàn của Bitcoin đã dần tăng lên và mối tương quan của nó với vàng cũng tăng lên.
Khi đồng đô la mất giá, Bitcoin có thể trở thành công cụ phòng ngừa rủi ro cho ngày càng nhiều nhà đầu tư.
3.2 Dòng vốn tháo chạy thúc đẩy nhu cầu Bitcoin
Trong hoàn cảnh bất ổn gia tăng, vốn có xu hướng chảy từ thị trường tài chính truyền thống phi tập trung tài sản phi tập trung như Bitcoin. Chính sách thuế quan của Trump có thể gián tiếp thúc đẩy dòng tiền đổ vào thị trường Bitcoin.
3.2.1 Cuộc chiến thương mại làm trầm trọng thêm sự bất ổn của thị trường và các quỹ tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn
Sự bất ổn của thị trường tăng và các quỹ tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn: Các chính sách thuế quan đã gây ra tình trạng hỗn loạn trên thị trường và nhiều nhà đầu tư có thể tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn như vàng và Bitcoin. Trong cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung năm 2019, Bitcoin đã tăng khi thị trường chứng khoán toàn cầu biến động.
Sự hấp dẫn ngày càng tăng của tài sản phi tập trung : Trong hoàn cảnh chính sách của chính phủ không thể đoán trước, tài sản phi tập trung như Bitcoin trở nên hấp dẫn hơn do khả năng chống kiểm duyệt và thanh khoản toàn cầu. Nguồn tiền không còn giới hạn ở vàng hoặc đô la Mỹ nữa mà một phần cũng sẽ chảy vào thị trường tài sản crypto .
3.2.2 Tầng lớp giàu có ở Hoa Kỳ có thể chuyển tài sản sang Bitcoin
Người giàu tìm cách trốn thuế và bảo vệ tài sản: Nếu chính sách thuế quan của Trump tiếp tục, dẫn đến nền kinh tế Hoa Kỳ suy yếu hoặc áp lực thuế gia tăng, người giàu có có thể tìm nơi trú ẩn an toàn tài sản . Thanh khoản toàn cầu và bản chất phi tập trung của Bitcoin khiến nó trở thành công cụ lý tưởng để lưu trữ của cải.
Bitcoin giảm nửa vào năm 2024 có thể thúc đẩy dòng vốn chảy vào: Vào năm 2024, Bitcoin sẽ mở ra một vòng "sự kiện giảm nửa" mới và phần thưởng thợ đào sẽ giảm từ 6,25 BTC xuống còn 3,125 BTC. Việc giảm nguồn cung có thể đẩy giá Bitcoin lên cao. Kết hợp với sự bất ổn kinh tế toàn cầu, các nhà đầu tư giàu có có thể triển khai Bitcoin trước để phòng ngừa rủi ro.
3.3 Xu hướng phi đô la hóa tăng cường, thúc đẩy Bitcoin trở thành tài sản dự trữ
Chính sách thương mại bảo hộ của Trump có thể đẩy nhanh quá trình “phi đô la hóa” toàn cầu và nhiều quốc gia có thể cân nhắc sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ.
3.3.1 Xu hướng phi đô la hóa toàn cầu đang tăng tốc
Hoa Kỳ thường xuyên sử dụng các biện pháp trừng phạt tài chính thúc đẩy các quốc gia phi đô la hóa: Trong những năm gần đây, Hoa Kỳ thường xuyên sử dụng hệ thống đô la để áp đặt các biện pháp trừng phạt tài chính đối với các quốc gia khác (chẳng hạn như trừng phạt Nga và Iran).
Để khắc phục những hạn chế của hệ thống quyết toán bằng đô la Mỹ, nhiều quốc gia đã bắt đầu tìm kiếm các giải pháp thay thế như quyết toán bằng nhân dân tệ, tiền kỹ thuật số và Bitcoin.
Chính sách của Trump có thể đẩy mạnh quá trình phi đô la hóa: Chiến tranh thương mại có thể thúc đẩy Trung Quốc, Liên minh châu Âu, Nga và các nước khác giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ và đẩy nhanh quá trình "phi đô la hóa". Vào năm 2023, các nước BRICS đã bắt đầu nghiên cứu việc thiết lập một hệ thống quyết toán thương mại mới để giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ.
3.3.2 Các quốc gia hoặc tổ chức có thể coi Bitcoin là tài sản dự trữ
Khả năng Bitcoin được đưa vào dự trữ của ngân hàng trung ương dưới dạng "vàng kỹ thuật số" ngày càng tăng: Trong những năm gần đây, một số quốc gia (như El Salvador) đã bắt đầu đưa Bitcoin vào dự trữ tài sản quốc gia. Trong tương lai, nếu niềm tin toàn cầu vào hệ thống đô la Mỹ giảm, một số quốc gia có thể xem xét Bitcoin như một phần tài sản dự trữ của mình để đa dạng hóa rủi ro.
Chiến lược phân bổ tài sản của các nhà đầu tư tổ chức có thể chuyển sang Bitcoin: Trong năm năm qua, sự quan tâm của các tổ chức đối với Bitcoin tăng đáng kể, với những gã khổng lồ như BlackRock và Fidelity tung ra các sản phẩm liên quan đến Bitcoin. Trong thời kỳ kinh tế toàn cầu bất ổn, các nhà đầu tư tổ chức có thể tăng phân bổ vốn vào Bitcoin.
4. Phân tích xu hướng thị trường: Bitcoin sẽ phản ứng thế nào?
Sau khi chính sách thuế quan của Trump gây ra sự hỗn loạn trên thị trường toàn cầu, xu hướng giá của Bitcoin có thể sẽ trải qua sự biến động và củng cố trong ngắn hạn, phục hồi trong trung hạn và cuối cùng có thể mở ra một bước đột phá dài hạn đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH). Trong quá trình này, thị trường sẽ bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như hoàn cảnh kinh tế vĩ mô, chính sách của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ , dòng vốn của các tổ chức và dữ liệu Chuỗi . Phần này sẽ cung cấp phân tích chuyên sâu về các mức hỗ trợ và kháng cự chính, tâm lý thị trường, dữ liệu trên Chuỗi , lộ trình phát triển của thị trường, v.v.
4.1 Các mức hỗ trợ và kháng cự chính: các mức giá chính trên thị trường
Có một số mức hỗ trợ và kháng cự quan trọng Bitcoin ở cả cấp độ kỹ thuật và tâm lý thị trường. Biến động của thị trường có xu hướng dao động quanh những vùng giá quan trọng này.
4.1.1 Phân tích các mức hỗ trợ chính
91.000 đô la (Hỗ trợ ngắn hạn): Đây là vùng hỗ trợ mà Bitcoin đã thử nghiệm ban đầu trong quá trình suy giảm và có thể trở thành vùng đáy ngắn hạn nếu tâm lý thị trường phục hồi. Việc giá giảm xuống dưới 90.000 đô la có thể gây ra sự hoảng loạn hơn nữa trên thị trường và tình trạng thanh lý đòn bẩy.
85.000 đô la (Hỗ trợ trung hạn): Đây là mức hỗ trợ kỹ thuật mạnh hơn và có thể là lĩnh vực đầu tư chính của các tổ chức.
Nếu thị trường phản ứng tiêu cực với chính sách Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, BTC có thể tiếp tục điều chỉnh hồi về khu vực này để tìm kiếm sự hỗ trợ.
70.000 đô la (hỗ trợ trong trường hợp cực đoan): Nếu tình trạng hỗn loạn trên thị trường do chiến tranh thương mại gây ra tiếp tục và tâm lý rủi ro tăng, ngưỡng quan trọng này có thể bị thử thách. Khu vực này sẽ là cơ hội mua vào quan trọng cho các nhà đầu tư dài hạn và lượng lớn tiền có thể sẽ đổ vào Mua bắt đáy.
4.1.2 Phân tích các mức kháng cự chính
105.000 đô la: Đây là mức quan trọng mà thị trường đang chú ý. Một bước đột phá có thể mang lại dòng vốn chảy vào nhanh hơn. Các nhà đầu tư tổ chức có thể kiểm tra thanh khoản của thị trường trong lĩnh vực này.
110.000 đô la (Cao nhất mọi thời đại (ATH)): Đây là mục tiêu quan trọng mà BTC có thể đạt được trong thị trường bò và sự đột phá có thể dẫn đến FOMO (mua vào hoảng loạn). Nếu dòng tiền toàn cầu đổ vào Bitcoin với tốc độ nhanh hơn, BTC có thể hình thành hình thành giá mới trong lĩnh vực này.
150.000 đô la (mức kháng cự tiềm năng): Nếu Bitcoin bước vào một siêu chu kỳ do các quỹ tổ chức thúc đẩy, khu vực này có thể trở thành mục tiêu mới của thị trường.
4.2 Các con đường phát triển thị trường có thể: Phân tích xu hướng của BTC trong các chu kỳ khác nhau
Xu hướng thị trường của Bitcoin có thể trải qua ba giai đoạn: củng cố sốc ngắn hạn, phục hồi trung hạn và đột phá dài hạn Cao nhất mọi thời đại (ATH). Mỗi giai đoạn có các yếu tố thúc đẩy khác nhau về tâm lý thị trường, dòng vốn và hoàn cảnh vĩ mô.
4.2.1 Sự củng cố cú sốc ngắn hạn (1-3 tháng): Giai đoạn sửa chữa thị trường
Đặc điểm thị trường
Mức giá: $80.000 - $100.000
Tâm lý thị trường: Tâm lý giảm bớt, tâm tâm lý tăng cường
Các yếu tố vĩ mô: Chính sách Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, thanh khoản thị trường, mua vào của tổ chức
Các yếu tố thị trường ngắn hạn:
Tâm lý thị trường được phục hồi và các quỹ Mua bắt đáy can thiệp: Nếu giá ổn định ở mức 90.000 đô la, tâm lý của thị trường có thể dần lắng xuống và tiền sẽ được tái phân bổ. Nếu dự trữ stablecoin sàn giao dịch bắt đầu tăng, điều đó cho thấy các nhà đầu tư đã sẵn sàng tham gia lại thị trường.
Chính sách Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ trở thành tâm điểm chú ý của thị trường: Nếu Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, thị trường có thể tiếp tục biến động và chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn. Nếu Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ chuyển sang quan điểm ôn hòa, thị trường có thể phục hồi.
Theo dõi dữ liệu trên Chuỗi : Dòng vốn: Phân tích địa chỉ nắm giữ Bitcoin: Nếu người nắm giữ dài hạn (LTH) giảm bán, điều đó cho thấy thị trường đang bắt đầu ổn định. Dòng Bitcoin chảy sàn giao dịch : Nếu lượng lớn BTC chảy ra khỏi sàn giao dịch, điều đó có nghĩa là niềm tin của thị trường đã phục hồi và các nhà đầu tư chọn nắm giữ trong dài hạn.
4.2.2 Phục hồi trung hạn (3-6 tháng): Thị trường điều chỉnh và bước vào kênh phục hồi
Đặc điểm thị trường
Mức giá: $100.000 - $120.000
Tâm lý thị trường: lạc quan thận trọng, dòng vốn chảy vào tăng tốc
Các động lực vĩ mô: Các quỹ đầu tư tổ chức tham gia thị trường với tốc độ nhanh hơn Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ rất rõ ràng
Các yếu tố thị trường trung hạn
Nếu Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ chuyển sang quan điểm ôn hòa, thanh khoản sẽ được cải thiện: Nếu Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ công bố cắt giảm lãi suất hoặc tạm dừng tăng lãi suất, thanh khoản thị trường sẽ được cải thiện và Bitcoin có thể bước vào kênh tăng . Lịch sử có thể lặp lại vào năm 2020, khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ thực hiện nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ và giá Bitcoin tăng vọt 1.600%.
Các quỹ đầu tư tổ chức đang đầu tư Bitcoin , đẩy giá tăng trở lại: Sau khi ra mắt ETF (quỹ spot Bitcoin ) vào năm 2024, nhu cầu của các tổ chức đối với BTC có thể sẽ tăng thêm. Tương tự như năm 2021, các tổ chức như Grayscale và MicroStrategy có thể tiếp tục tăng lượng nắm giữ BTC của mình.
Dữ liệu trên Chuỗi hỗ trợ xu hướng tăng
Sự gia tăng địa chỉ vị thế giữ BTC: Nếu số lượng địa chỉ vị thế giữ BTC lớn (địa chỉ cá voi) tăng lên, điều đó cho thấy các tổ chức đã bắt đầu mua vào.
Nguồn cung BTC sàn giao dịch giảm: Thanh khoản Bitcoin sàn giao dịch cạn kiệt, cho thấy sức mua mạnh trên thị trường.
4.2.3 Đột phá dài hạn Cao nhất mọi thời đại (ATH)(6-12 tháng): Mở ra chu kỳ thị trường bò
Đặc điểm thị trường
Mức giá: $120.000 - $150.000+
Tâm lý thị trường: FOMO (mua vào hoảng loạn), tiền đổ vào
Động lực vĩ mô: Vốn toàn cầu tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn, Bitcoin trở thành tài sản dự trữ toàn cầu
Các yếu tố thị trường dài hạn
Khi cuộc chiến thương mại toàn cầu tiếp diễn, dòng vốn tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn Bitcoin: Nếu cuộc chiến thương mại kéo dài, các quỹ trú ẩn an toàn trên thị trường toàn cầu có thể chảy vào BTC.
Sau khi Bitcoin giảm nửa vào năm 2024, cung và cầu trên thị trường sẽ trở nên eo hẹp, đẩy giá lên cao hơn nữa.
Giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin nằm trong phạm vi phân bổ tài sản của tổ chức: Nếu giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin vượt quá 2 nghìn tỷ đô la Mỹ, nó có thể được đưa vào danh mục đầu tư của nhiều tổ chức hơn trên toàn thế giới. Tương tự như vàng, Bitcoin có thể trở thành một trong tài sản được phân bổ bởi các quỹ đầu tư quốc gia toàn cầu.
Quy mô của Bitcoin ETF tiếp tục tăng trưởng: Hiện tại, quy mô của BTC spot ETF vẫn đang trong giai đoạn đầu và có thể thu hút thêm nhiều quỹ đầu tư tổ chức hơn trong tương lai. Nếu tiền ETF chảy vào nhanh hơn, BTC có thể bước vào chu kỳ siêu thị trường bò mới.
4.3 Kết luận: Bitcoin sẽ tăng dài hạn sau những biến động ngắn hạn
Tóm tắt lộ trình phát triển thị trường
Ngắn hạn (1-3 tháng): Thị trường biến động, với mức hỗ trợ là 90.000 đô la, chờ đợi tín hiệu chính sách Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ.
Trung hạn (3-6 tháng): Bitcoin dần phục hồi lên mức 100.000 đô la và dòng tiền của các tổ chức chảy vào với tốc độ nhanh hơn.
Dài hạn (6-12 tháng): Nếu chiến tranh thương mại kéo dài, BTC có thể vượt qua mức 120.000 đô la và thiết lập Cao nhất mọi thời đại (ATH).
Mặc dù chính sách thuế quan của Trump đã gây ra sự hoảng loạn trên thị trường trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài, nó có thể đẩy nhanh quá trình Bitcoin trở thành tài sản trú ẩn an toàn trên toàn cầu.
5. Kết luận: Biến động ngắn hạn, xu hướng tích cực dài hạn
Chính sách thuế quan của Trump chắc chắn đã mang lại sự biến động lớn cho thị trường toàn cầu, đặc biệt là thị trường crypto. Trong ngắn hạn, hiệu suất giá của Bitcoin bị ảnh hưởng mạnh mẽ bởi tâm lý thị trường. Bitcoin đã có đợt điều chỉnh hồi giá đáng kể trong ngắn hạn, với mức giảm vượt quá 10% tại một thời điểm. Tuy nhiên, xét theo góc độ rộng hơn, nền kinh tế toàn cầu đang thay đổi và tác động lâu dài của các chính sách của Trump có thể hỗ trợ giá trị lâu dài của Bitcoin và thúc đẩy giá của nó tăng dần.
Mặc dù chính sách thuế quan của Trump đã gây ra những biến động ngắn hạn trên thị trường và tạo áp lực giảm giá Bitcoin, nhưng xét về góc độ dài hạn, giá trị cốt lõi của Bitcoin vẫn không thay đổi. Khi tình hình kinh tế toàn cầu ngày càng bất ổn, xu hướng số hóa thị trường vốn và đặc biệt là sự phát triển của các hệ thống tài chính phi tập trung, nhu cầu về Bitcoin như một tài sản trú ẩn an toàn sẽ tiếp tục tăng, thúc đẩy giá trị dài hạn của nó tăng.
Các nhà đầu tư nên chú ý đến các chính sách kinh tế toàn cầu, tâm lý thị trường và tiến trình công nghệ của mạng lưới Bitcoin , đồng thời lập kế hoạch trung và dài hạn hợp lý. Mặc dù thị trường có thể tiếp tục đối mặt với một số biến động trong ngắn hạn, tính chất tài sản an toàn của Bitcoin và tiềm năng trở thành vàng kỹ thuật số của nó sẽ đóng nhân vật ngày càng quan trọng trong nền kinh tế toàn cầu. Khi hoàn cảnh kinh tế toàn cầu thay đổi, Bitcoin sẽ tiếp tục là một tài sản quan trọng không thể bỏ qua trong hệ thống tài chính toàn cầu.
