Tiêu đề bản gốc: Những gì đã và sẽ xảy ra trên thị trường Bit (Tháng 2 năm 2025)
Tác giả: 0xTodd, Đối tác tại Nothing Research (@0x_Todd)
Trong tuần vừa qua, nhiều người bạn đã gọi điện thoại hỏi về tình hình thị trường, vì vậy tôi thấy cần phải công khai chia sẻ quan điểm của mình về diễn biến hiện tại -
"Điều gì đã thay đổi"
"Tiến trình trong tương lai"
Những người theo dõi tôi lâu nay đều biết rằng, tôi là một nhà đầu tư dài hạn. Vì vậy, từ năm 2019, tôi đã có một chiến lược hàng năm được cập nhật, và năm 2024-2025 sẽ là bài viết này, để chia sẻ và thảo luận cùng gia đình.
I. DeepSeek đã xuyên thủng bong bóng
Dù không biết DeepSeek có thực sự tốn 5 triệu USD để huấn luyện AI như vậy hay không, nhưng câu chuyện là như vậy: "Nâng cấp thuật toán" ít nhất trong ngắn hạn đã vượt qua "Nâng cấp tỷ lệ băm".
Không cần phải tranh cãi về việc liệu nó có thực sự như vậy hay không - nếu thị trường đồng thuận với việc 5 triệu USD, thì hãy coi như nó là sự thật.
Khi chúng ta đến cuối năm 2024, ngoài MEME, tôi không muốn thừa nhận nhưng khách quan mà nói, chỉ còn lại một câu chuyện cuối cùng: Tác nhân AI, có thể coi là hy vọng của cả làng.
Tuy nhiên, không ai ngờ rằng, Tác nhân AI lại bị DeepSeek từ ngành AI thực sự vô tình đánh bại.
Như nhóm DS, họ toàn là những người thực sự có IQ 200, tốt nghiệp Thanh Hoa, Bắc Kinh, đầy những người giành huy chương Olympic.
Còn trong ngành của chúng ta, những người được ưa chuộng lại là những lập trình viên cấp hai, những kỹ sư AI bị sa thải hoặc làm việc bán thời gian, vì vậy đôi khi chúng ta bị buộc phải có IQ 50.
Vì vậy...
Vào ngày 27/1, tôi đã ôm tiếc nuối mà chốt lời tất cả vị thế token AI của mình, mặc dù không bán ở đỉnh nhưng vẫn phải chịu nhiều khoản lỗ. Sự thật lạnh lùng là, điều này đã khiến cả ngành đua tranh Tác nhân AI của chúng ta trở thành trò cười, và điều này có vẻ là sự thật.
Lý do "sự kiện" đứng trước "câu chuyện" là vì "sự kiện" này vẫn chưa xảy ra, chỉ có thể dựa vào "câu chuyện". Một khi câu chuyện không thể tiếp tục, thì sự suy thoái của ngành này sẽ là không thể đảo ngược.
II. Đám đông hỗn loạn của hai vị Tổng thống
Không biết mọi người cảm nhận thế nào trong dịp Tết vừa qua, nhưng cảm nhận của tôi là, nhiều bạn bè và người thân đang hỏi làm thế nào để đăng ký BN hoặc OKX, vì họ muốn mua Coin Trump.
Lần cuối họ phấn khích như vậy, là vào dịp Quốc khánh, khi họ muốn mở tài khoản và xông vào thị trường cổ phiếu A.
Diễn biến chỉ số Thượng Hải - Nguồn: Tencent Securities
Nếu tôi không nhớ nhầm, những chiến binh can đảm gia nhập thị trường A vào ngày 10/8 đó, cho đến nay vẫn còn mắc kẹt trên đỉnh núi. Sau khi chốt lời vị thế AI, thành thật mà nói, tôi càng lo lắng hơn, và sau đó tôi đã thấy bài đăng này.
Nói ngắn gọn: Tổng thống có vẻ như đang thua lỗ, nhưng nguyên nhân có thể là:
1. Ông ấy không kiếm tiền theo cách mà chúng ta có thể thấy;
2. Ông ấy là một tên ngốc;
Tôi biết chắc chắn câu trả lời không phải là 2.
Đúng vậy! MEME giờ đây đã trở thành trò chơi của Tổng thống, và ông ấy còn có thể kiếm tiền thông qua những kênh không ai biết đến chúng ta. Công bằng mà nói, MEME của chúng ta có thể so sánh với Trump ngồi trong Văn phòng Bầu dục sao?
Một con hà mã Thái Lan, một con sóc Mỹ, một chai thuốc kéo dài tuổi thọ của ruồi, thực sự có thể ngồi cùng bàn với Trump, người ổn định trong Văn phòng Bầu dục?
Tết đến rồi, người lớn một bàn, trẻ em một bàn.
Người lớn uống rượu nổi tiếng, trẻ em chỉ uống Sprite.
Vì vậy, vào ngày đó, tôi đã bán hầu hết vị thế MEME của mình. Vị thế MEME của tôi từng có lãi khổng lồ, nhưng do chủ động hạ IQ xuống 50, nên không hoàn thành được cuộc rút lui vĩ đại, mà lại liên tục tham gia cuộc cách mạng vĩ đại.
Cảm giác như một giấc mơ vậy.
III. Một tín hiệu đỉnh: Một chàng trai cấp 3 kiếm được triệu đô
Tôi tin rằng, tất cả những người chơi MEME, thậm chí cả những người không chơi MEME, đều đã nghe về câu chuyện huyền thoại gần đây này.
Một chàng trai cấp 3, sau một tháng ngồi yên, đã một lần đặt cược trúng Jelly, với chi phí rất thấp, kiếm được cả triệu đô.
Tất nhiên, khi truyền đi càng lúc càng phóng đại, tin đồn càng nhiều, tôi không chắc chắn 100% về sự thật của câu chuyện này, nhưng tôi biết hương vị này là đúng.
Nhìn lại đỉnh lịch sử 69K của năm 2021, trước đó 1-3 ngày, tôi đã cảm thấy:
Sinh viên thực tập, tỷ suất lợi nhuận dễ dàng vượt qua các quản lý quỹ lão làng;
Những người đóng góp cơ sở của ENS, chỉ cần không gian không đã nhận được cả triệu đô;
Lúc đó, đúng là lúc này.
Tôi đã thích một bài đăng, một biên tập viên của TIME (hoặc có thể là hacker) chỉ cần một tin giả trên Twitter, cũng có thể ngay lập tức thu hoạch vô số SOL. Tôi hỏi bạn, điều này có ý nghĩa gì?
Không phải nói kiếm tiền không được - những người giỏi luôn có thể kiếm tiền, ngay cả ở đáy thị trường gấu vẫn có thể kiếm. Nhưng nếu chủ ngữ là người bình thường: Sinh viên thực tập kiếm được số tiền lớn, người đóng góp ENS kiếm được số tiền lớn, chàng trai cấp 3 kiếm được số tiền lớn, biên tập viên kiếm được số tiền lớn.
Điều này có nghĩa là: 【Vào thời điểm này, tất cả mọi người đều rất lỏng lẻo】 Những người chơi bài thường xuyên đều biết, chỉ có khi lãi cao mới trở nên lỏng lẻo.
Điều này cho thấy chỉ số tham lam đã đạt đến đỉnh thực sự.
Đây là một tín hiệu đỉnh siêu cấp.
Vì vậy, vào ngày 30, tôi đã thanh lý hầu hết các vị thế Altcoin, chỉ giữ lại BTC và một số đồng tiền chủ chốt khác như ETH/SOL/DOGE/Coin sàn giao dịch. Mặc dù vẫn có thua lỗ, nhưng ít ra cũng còn lại một ít trái ngọt chiến thắng. Tôi ngưỡng mộ những thao tác tuyệt vời của chàng trai cấp 3, và tôi cũng kính sợ định luật thị trường của loại hình đầu tư thay thế này.
IV. Những nghi vấn về BN và phản hồi của BN
Ồ, thành thật mà nói, tôi không muốn bàn về chủ đề này.
Là một cựu nhân viên CEX, với những màn "tư vấn - niêm yết - bán hàng" như vậy, tôi đã thấy quá nhiều lần, từ sự phẫn nộ ban đầu đến sự lờ đi dần dần, đã trở nên quen thuộc.
Nhưng trước đây, những thứ này được đặt dưới gầm bàn, thuộc về "Sự phát triển nhỏ là chất bôi trơn";
Thuộc về "Nước càng trong, cá càng ít", nước mặt hơi đục một chút, coi như là một phần của luật chơi.
Cuối cùng, chúng ta không sống trong một Utopia, không sống trong một gia đình hoàn hảo.
Nhưng điều này, cái mà nó sợ nhất, là từ dưới gầm bàn lên mặt bàn nói.
Tôi không có ý định chỉ trích BN hay Chị Một, vì điều này tồn tại trong hầu hết các CEX.
Nếu đặt trong thế giới truyền thống, nói quá đáng, đây là một scandal khổng lồ, có thể khiến hàng trăm người mất việc, hàng chục người bị bắt.
Có lẽ Chị Một cũng không nên phản hồi, học theo các ngôi sao, làm ph
Nhưng khi mọi người phát hiện ra rằng những người công bộc dưới quyền "Thần" lại muốn kiếm một số tiền nhanh, niềm tin cũng đã bị xóa nhòa, và rất nhanh chóng được chiếu rọi lên những thứ liên quan đến "Thần" - tất cả các Altcoin trên BN đều đang đối mặt với sự nghi ngờ và ánh mắt lớn từ các nhà đầu tư bán lẻ. Nếu AI và HOOK là như vậy, liệu các đồng tiền khác có thực sự tốt hơn không?
Năm, kịch bản tương lai
Nếu theo quan điểm "cắm cọc tìm kiếm", đợt giảm giá này rất giống với 5.19, tôi khuyên mọi người nên tự xem lại diễn biến sau 5.19.
Diễn biến sau 5.19 năm 21, nguồn: Bitfinex
Nếu theo kịch bản 5.19, sau đó sẽ là một chuỗi dao động kéo dài 2 tháng, cho đến khi rửa sạch cả những người trung thành nhất, sau đó sẽ đón chào một Cao nhất mọi thời đại (ATH) mới của Bitcoin.
Tất nhiên, cũng có người nghi ngờ đây là kịch bản 12.4, tức là bắt đầu của một thị trường gấu.
Từ quan điểm cá nhân, tôi hy vọng đây là 5.19. Cuối cùng, việc Bitcoin trở thành Chiến lược Dự trữ Quốc gia của Hoa Kỳ đang đi đến chỗ rõ ràng, đừng bao giờ coi thường tác động to lớn của điều này, thực sự. Thậm chí nếu Bitcoin đạt 85K-88K, tôi vẫn sẵn sàng bổ sung thêm vị thế.
Sáu, cơ cấu vị thế của tôi
Vị thế hiện tại của tôi:
40% BTC;
20% các đồng tiền chủ chốt (ETH, SOL, DOGE, BNB/MNT);
40% tài chính ổn định;
Bitcoin là niềm tin vĩnh cửu của tôi, tôi nghĩ rằng tôi sẽ không bao giờ bán BTC và cũng sẽ không giao dịch sóng nữa.
Lý do giữ ETH: Thành thật mà nói, niềm tin của tôi vào ETH đang suy giảm.
Tuy nhiên, nhìn một cách khách quan, Tổng thống đang mua ETH cho các dự án DeFi của mình.
Tôi không biết gia đình các bạn có đầu tư cổ phiếu Mỹ nhiều không, nhiều người đều hối hận vì không sao chép lệnh của Bà Nancy Pelosi - "Nữ thần chứng khoán" của Quốc hội.
Nguồn ảnh: Tạp chí Thiên hạ
Thời kỳ đỉnh cao của Pelosi là Chủ tịch Hạ viện, đây chỉ là vị trí thứ ba trong bộ máy chính trị Mỹ.
Và hiện tại, ông Trump là Tổng thống chính thức, vị Tổng thống tiền điện tử này đang nắm giữ một vị thế lớn trong ETH (mặc dù hiện đã gửi vào Coinbase không thể truy vết), điều này không thể coi thường.
Thứ hai, ETH đã giảm đến mức ngày hôm nay, tôi cảm thấy đã đến điểm cực FUD, có thể sẽ có sự phản ứng ngược lại. Tôi không thể mua khi không ai quan tâm, ít nhất cũng đừng bán khi không ai quan tâm.
Lý do giữ SOL:
Có khả năng nhỏ có thể có ETF;
Nhưng câu chuyện về AI đang nguội lạnh và sự suy yếu ngắn hạn của MEME, coi như là hai đám mây mờ nhỏ.
Lý do giữ DOGE:
Grayscale đã ra mắt Quỹ Tín thác Dogecoin, DOGE cũng có khả năng nhỏ có ETF;
Ngoài ra, Musk, trong bộ phận D.O.G.E, đang nỗ lực không ngừng;
Và đi cùng với vị tỷ phú số 1 thế giới kiêm "Chủ tịch Ủy ban Kế hoạch và Phát triển Hoa Kỳ", tôi nghĩ mình cũng có thể ngủ yên.
Lý do giữ token sàn giao dịch:
Nói thẳng ra, sàn giao dịch không có bất kỳ khả năng nào để lên một sân khấu lớn hơn.
Coinbase sẽ không niêm yết BNB, Binance cũng sẽ không niêm yết MNT.
Nhưng sàn giao dịch là tổ chức duy nhất trong ngành công nghiệp này có thể kiếm tiền + chia lợi nhuận;
Nếu thị trường gấu thực sự đến, token sàn giao dịch sẽ tương đối kháng giảm, thỉnh thoảng một IEO cũng có thể lấy lại được máu, chỉ có thể dựa vào điều này để sống qua giai đoạn gấu.
Bảy, quan điểm tàn khốc: Những ngày tháng tốt đẹp của những người cũ đã kết thúc
Ngoài những điều trên, trong thời gian ngắn tôi hầu như sẽ không nắm giữ bất kỳ Altcoin nào với vị thế lớn - lý do cũng rất đơn giản, lạm phát quá nhanh.
Tốc độ người dùng mới và dòng vốn mới gia nhập thị trường hoàn toàn không kịp với tốc độ phát hành token của những kẻ điên cuồng này.
Nguồn: Decrypt
Vài ngày trước có một thống kê, tài khoản tốt nhất trên pump fun đã phát hành 17.000 đồng coin trong 3 tháng.
Không phải 170, không phải 1.700, mà là 17.000! Sự đóng góp của một người có thể vượt quá tổng số lượng token phát hành trong cả chu kỳ bò năm 2017.
Tại sao chiến lược đầu tư của những người cũ lại không còn hiệu quả?
Quá nhiều lựa chọn!
Quá nhiều góc độ!
Thậm chí cùng một góc độ cũng có N CA, làm sao mà những người cũ có thể theo kịp Altcoin?
Chiến lược yêu thích nhất của những người cũ: Mua một Altcoin trung bình ở vị trí 100M, 200M.
Nắm giữ nó 2-3 tháng, cá cược nó sẽ vượt qua Bitcoin.
Tuy nhiên, bây giờ có lẽ nó không thể vượt qua cả ETH.
Còn chiến lược ưa thích của Thống chế P: Mua một dự án định giá 10K trên sàn nội bộ.
Sau 30 phút thì chạy mất.
Những người đàn ông thực sự không bao giờ quay lại nhìn vụ nổ.
Rõ ràng, trong bối cảnh lạm phát token ngày nay, Thống chế P vượt trội hơn những người cũ.
Tôi không kêu gọi mọi người trở thành Thống chế nhỏ, chỉ mong mọi người ít nhất cũng đừng trở thành những người cũ.
Tám, vị thế tối ưu: 50% Bitcoin + 50% tài chính ổn định
Ngoài ra, tôi thực sự khuyên mọi người nên nắm giữ một số lượng U nhất định để vượt qua thời gian sắp tới.
Bạn phải chấp nhận một sự thật rằng, không ai có thể thực sự bán ở đỉnh siêu lớn.
Đỉnh mỗi 4 năm một lần, trong hơn 1.000 ngày, bạn phải tìm ra một ngày để bán, xác suất 1/1.000, những người có thể làm được đều là những người may mắn siêu cấp.
Đến giai đoạn này, nửa vị thế là lựa chọn tốt nhất.
50% vốn của bạn đầu tư vào tài chính, chúng ta không nói về việc đào hay làm bất kỳ giao dịch tạo lợi nhuận nào.
Chúng ta chỉ làm những việc đơn giản nhất như Ethena USDE, hiện tại Pendle vẫn có thể mang lại 18% lãi suất.
Nếu không muốn làm Pendle, trực tiếp gửi vào AAVE hoặc dịch vụ tài chính của các sàn giao dịch chính, vẫn có thể đạt 10%.
50% còn lại chủ yếu là Bitcoin, yên lặng chờ đợi ngày Chiến lược Dự trữ Bitcoin của Mỹ đến.
Vừa có dòng tiền lãi, vừa có ước mơ và niềm tin, bạn chắc chắn sẽ cảm thấy thoải mái và an toàn.
Tất nhiên, bạn có thể cắt ra 5% để đầu tư vào một số đồng coin mà bạn thực sự tin tưởng, bất kể là ETH, SOL, DOGE hay bất kỳ đồng nào khác.
Cắt ra thêm 5% để PVP một vài lần, thắng thì ăn mừng, thua thì coi như tiêu xài, giữ được cảm giác, không phải là tuyệt vời sao?
Cuối cùng tạo thành một phân bố như hình tương quan âm dương.
PS: Đây cũng là mô hình tôi dần dần muốn điều chỉnh vị thế của mình Nguồn: 0x Todd
Chín, cuối cùng
Tôi cũng khá hài lòng với vị thế hiện tại của mình, cuối cùng đây là năm thứ 8 tôi lênh đênh trong ngành công nghiệp tiền điện tử, sau bao nhiêu năm lắng đọng chắc hẳn cũng có chút kinh nghiệm. Điều duy nhất tôi hơi tiếc là trong những ngày Tết vừa qua, tôi đã ở Osaka chơi, lười biếng, không kịp sắp xếp những suy nghĩ này để đưa ra sớm.
Cùng một chiến lược, nếu nói vài ngày trước có thể giúp ích cho nhiều người, nhưng nói muộn hơn thì chỉ còn là phân
