Sau khi trải qua Tết Nguyên đán tồi tệ nhất trong lịch sử, thị trường Bit dường như đã trở nên lạnh lẽo.
Trong khi người Hoa trên toàn quốc đang vui mừng đón Tết Nguyên đán, thì phía sau đó là một bức tranh ảm đạm của ngành Bit. Ban đầu, người ta hy vọng rằng sau khi ông Trump chính thức nhậm chức, tương lai tươi sáng của ngành Bit sẽ sớm hiện ra, nhưng chỉ vài ngày sau, vào ngày 3 tháng 2, ngành công nghiệp Bit và thị trường toàn cầu đã phải đối mặt với một cú đấm mạnh từ Tổng thống mới.
Trong bối cảnh Hoa Kỳ khai mào một cuộc chiến thuế quan mới, thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua một cơn lốc. Trong ngày đó, cả ba chỉ số chính của Hoa Kỳ đều giảm, thị trường châu Á-Thái Bình Dương chịu ảnh hưởng rõ rệt, thị trường chứng khoán Hàn Quốc giảm hơn 2,8%, thị trường chứng khoán Nhật Bản giảm 2,48%, thị trường chứng khoán Hồng Kông giảm 1,9%. Mặc dù sau đó do Mexico và Canada nhượng bộ, chính sách thuế quan được hoãn lại một tháng, giúp thị trường tài chính phần nào bớt hoảng loạn, nhưng thị trường Bit vẫn phải chịu đựng sự bất định này.
Giá BTC một度 giảm mạnh, chạm mức thấp nhất 91.100 USD, giảm khoảng 7% trong ngày. ETH cũng giảm 25%, chạm mức thấp nhất 2.080,19 USD, mức thấp nhất trong gần một năm qua, các token trong top 200 về giá trị vốn hóa thị trường cũng giảm chung, dẫn đến một đợt thanh lý quy mô lớn, với hơn 720.000 người bị thanh lý, ước tính khoảng 80-100 tỷ USD đã bị thanh lý.
Sự kiện này dường như đã trở thành một mốc quan trọng, mặc dù sau đó tin tức tích cực liên tục xuất hiện và các đồng tiền chính cũng hồi phục, nhưng tâm lý thị trường vẫn rất mong manh, biến động giá cả trở nên mạnh mẽ hơn, phân khúc Altcoin trì trệ, thậm chí cả phân khúc AI trước đây rất mạnh cũng bị ảm đạm do sự xuất hiện của Deepseek.
Liệu thị trường bò đã kết thúc? Câu hỏi này đang dần được thảo luận sôi nổi trên thị trường.
Thực ra, trong bối cảnh thị trường Bit phụ thuộc rất lớn vào sự gia tăng thanh khoản, thì cuộc chơi chính trên thị trường hiện nay chỉ xoay quanh hai hướng chính sách tiền tệ của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và chính sách Bit của ông Trump.
Chính sách tiền tệ của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ ảnh hưởng đến thanh khoản toàn cầu, việc ông Powell thể hiện tư tưởng "diều hâu" vào tháng 12 năm ngoái khiến thị trường sụt giảm mạnh cũng cho thấy tầm quan trọng của chỉ báo này, chính vì vậy, toàn cầu đang dành sự quan tâm chưa từng có đến lạm phát của Hoa Kỳ.
Vào rạng sáng ngày 30 tháng 1 theo giờ Bắc Kinh, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã tạm dừng xu hướng giảm lãi suất liên tiếp ba lần trước đó, giữ nguyên mục tiêu khoảng lãi suất quỹ liên bang ở mức 4,25%-4,5%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. So với tuyên bố về chính sách tiền tệ vào tháng 12 năm 2024, tuyên bố lần này đã loại bỏ cụm từ "tình trạng thị trường lao động đã dần được cải thiện (eased)", nhưng nhấn mạnh tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp. Đồng thời, cụm từ "lạm phát đã có tiến triển đáng kể hướng tới mục tiêu 2% của Ủy ban" cũng bị loại bỏ.
Tiếp theo đó, vào ngày 9 tháng 2, Bộ Lao động Hoa Kỳ đã công bố báo cáo việc làm phi nông nghiệp, cho thấy tỷ lệ thất nghiệp của Hoa Kỳ vào tháng 1 là 4%, tăng thêm 143.000 việc làm. Theo đánh giá của Thành viên Hội đồng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Kugler, số liệu này cho thấy "tình trạng thị trường lao động vẫn tốt, không có dấu hiệu suy yếu, cũng không cho thấy dấu hiệu quá nóng".
Phản ứng của thị trường rất rõ ràng, thậm chí những số liệu trước đây không được quan tâm như chỉ số Đại học Michigan cũng ảnh hưởng trực tiếp đến giá cả. Một cuộc khảo sát của Đại học Michigan cho thấy, kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng trong một năm tới đã tăng đúng một điểm phần trăm, lên 4,3%, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2023.
Chịu ảnh hưởng của điều này, Bitcoin, sau khi vất vả tăng lên 100.000 USD, đã quay trở lại mức 96.000 USD, ETH cũng chỉ dao động quanh 2.700 USD, các đồng tiền chính không có kết quả tốt, các Altcoin tiếp tục giảm.
Nhìn từ góc độ vĩ mô, việc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ thận trọng là hoàn toàn chính đáng, đặc biệt là sau khi ông Trump lên nắm quyền và khởi động cuộc chiến thuế quan, khiến tâm lý tránh rủi ro trên toàn cầu ngày càng gia tăng. Các dấu hiệu cho thấy, thuế quan đã trở thành một "cây búa tốt" trong tay ông Trump, không chỉ có thể sử dụng như một công cụ ngoại giao để đảm bảo an ninh biên giới, mà còn có thể sử dụng như một công cụ kinh tế để thúc đẩy việc dịch chuyển sản xuất trở lại, thậm chí còn có thể sử dụng như một nguồn thu để giảm thâm hụt ngân sách liên bang.
Sau khi đe dọa áp thuế quan với các nước láng giềng ở Bắc Mỹ, hình dạng của một cuộc chiến tranh thương mại toàn diện của Hoa Kỳ đã hiện ra. Mặc dù về lâu dài, chỉ cần Hoa Kỳ kiểm soát tốt đối tượng và sản phẩm chịu thuế, chẳng hạn như thận trọng với thuế quan dầu thô của Canada và nông sản của Mexico, các mặt hàng khác vẫn có thể kiểm soát được, nhưng việc tăng thuế cộng với việc trục xuất người nhập cư bất hợp pháp và ôm ấp năng lượng hóa thạch, vẫn khó tránh khỏi việc lạm phát tăng lên.
Để phòng ngừa những bất định bên ngoài và tạo thêm không gian cho các chính sách, chiến lược quan sát thận trọng là chiến lược khách quan mà Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cần áp dụng. Hiện nay, nhiều người trong thị trường tiền tệ Hoa Kỳ cho rằng, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể sẽ giảm lãi suất vào tháng 6 hoặc tháng 7, nhưng định giá cho việc giảm lãi suất trong cả năm vẫn chưa đạt đến mức hai lần. Xét từ đợt giảm lãi suất gần đây vào tháng 3, "Quan sát Cục dự trữ liên bang" của CME cho thấy, khả năng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ giữ nguyên lãi suất vào tháng 3 là 92%, khả năng giảm 25 điểm cơ bản là 8%, việc không giảm lãi suất vào tháng 3 đã trở thành sự đồng thuận của thị trường.
Sự bất định không chỉ đến từ bên ngoài, mà bên trong cũng không phải là bình lặng. Trong bối cảnh Musk đang vung cờ "cắt giảm chi tiêu" ở bộ phận DOGE, chính trị nội bộ Hoa Kỳ cũng đang trở nên hỗn loạn, trang web chính thức của Cơ quan Bảo vệ Tài chính Người tiêu dùng (CFPB) - cơ quan quản lý tài chính hàng đầu của Hoa Kỳ - một度 bị tê liệt, và gần đây, Musk đang kêu gọi luận tội Thẩm phán Khu vực Liên bang Paul Engelmayer ở New York, với lý do vị thẩm phán này đã ra lệnh tạm thời hạn chế đội ngũ DOGE truy cập vào hệ thống thanh toán và dữ liệu nhạy cảm của Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Uy quyền của Trump đang được Musk phát huy triệt để, nhưng mối quan hệ tế nhị giữa hai người này cũng đang được thị trường thảo luận, tất cả những rắc rối này chỉ thúc đẩy dòng tiền chảy vào các lĩnh vực an toàn hơn.
Ngoài tác động bất lợi từ góc độ vĩ mô, uy quyền của Trump trong lĩnh vực Bit cũng có mặt tích cực, các cơ quan, bộ phận từng có thái độ phản đối Bit đang phải đối mặt với việc thanh lý toàn diện.
SEC đứng đầu, việc Gary Gensler rời khỏi đã kéo theo nhiều quan chức pháp lý cấp cao trong SEC từ chức, những vụ kiện tụng và thông báo Wells đáng sợ đối với ngành trước đây cũng đang dần biến mất, SEC đã bắt đầu thu hẹp quy mô bộ phận thực thi pháp luật về Bit. Sự chuyển hướng của SEC trực tiếp có lợi cho ETF, các ETF Altcoin đang được đẩy nhanh.
Gần đây, SEC đã tiếp nhận một loạt đơn đăng ký liên quan đến ETF tiền điện tử, bao gồm đơn đăng ký ETF Litecoin của Grayscale, đề xuất cho phép iShares Bitcoin ETF của BlackRock thực hiện tạo lập và chuộc lại bằng tài sản vật chất, Cboe cũng đã nộp đơn đăng ký niêm yết và giao dịch bốn ETF nhằm theo dõi giá XRP. Hiện tại, do không có sự tham gia
Dưới đây là bản dịch tiếng Việt của văn bản, với các từ và cụm từ được dịch như hướng dẫn:Ngoài các quan chức cấp cao của Hoa Kỳ, nhiều bang cũng đã khởi động việc đề xuất dự trữ chiến lược Bitcoin, bao gồm 15 bang như Alabama, Arizona, Florida và các bang khác. Arizona và Utah đã chuyển sang giai đoạn thông qua hai viện, chỉ còn một bước nữa để trở thành luật.
Từ những tuyên bố trước đây của Nhà Trắng, dự trữ Bitcoin cấp quốc gia của Hoa Kỳ sẽ tập trung vào các loại tiền điện tử đang nắm giữ, chứ không phải mua thêm. Tuy nhiên, đối với dự trữ chiến lược của các bang, triển vọng trông còn tươi sáng hơn, dù là mua bằng quỹ hưu trí hay ngân sách công, đây đều là dòng vốn tăng thêm, sẽ trực tiếp tạo ra sức mua, từ đó hỗ trợ và có khả năng đẩy giá Bit lên cao.
Nhìn chung, sau khi lên nắm quyền, chính sách ủng hộ Bit của ông Trump vẫn tiếp tục, từ khía cạnh hành chính, quản lý, tài chính đều có những động thái, tin tức tích cực liên tục được công bố. Tuy nhiên, nhìn vào thị trường, Altcoin vẫn ảm đạm, BTC và ETH cũng không mấy lạc quan.
Cốt lõi là tâm lý thị trường quá mong manh, kỳ vọng vĩ mô đang ăn mòn niềm tin của nhà đầu tư, yếu tố phòng ngừa rủi ro đang chi phối dòng vốn, khiến thanh khoản giảm. Tuy nhiên, do có những tin tích cực, nhóm tiền điện tử chính vẫn tương đối ổn định, không xảy ra sụt giảm lớn. Lấy Bit làm ví dụ, vùng hỗ trợ 93.000-98.000 USD rõ ràng, ngay cả khi tạm thời giảm xuống dưới 91.000 USD trong dịp Tết, sau đó cũng nhanh chóng hồi phục.
Nhìn từ động thái của các tổ chức, niềm tin về triển vọng vẫn còn. Mặc dù thị trường đang ở giai đoạn "thời gian rác", nhưng các tổ chức vẫn đang tiếp tục mua vào. Theo dữ liệu của SoSoValue, từ ngày 3/2 đến 7/2, dòng vốn ròng vào Bit ETF giao ngay đạt 204 triệu USD, trong đó BlackRock IBIT đạt 315 triệu USD. Cùng thời gian đó, dòng vốn ròng vào ETH ETF giao ngay đạt 420 triệu USD, và không có ETF nào có dòng vốn ra. Kể từ cuối tháng 1, dòng vốn vào ETH ETF giao ngay đã vượt 500 triệu USD.
Các tổ chức sẵn sàng đầu tư, rõ ràng họ lạc quan về dài hạn, đặc biệt là ETH vẫn liên tục bị FUD. Mặc dù áp lực bán trên thị trường mạnh, nhưng từ việc định hình của BlackRock, Fidelity và các tổ chức khác, dù là cầm cố hay RWA, ETH vẫn còn nhiều đề tài để thổi phồng. Nhìn từ thị trường, do không có tin tức tích cực mạnh, Bit có khả năng dao động trong khoảng 90.000 - 106.000 USD trong thời gian tới, khả năng giảm mạnh là thấp, trong khi ETH thiếu yếu tố ổn định lại càng có thể giảm thêm.
Nhưng Altcoin thì không may mắn như vậy. Dựa trên số liệu, nguồn cung Altcoin hiện tại rõ ràng là thừa, tổng số mã thông báo Bit trên CoinMarketCap đã gần 11 triệu, trong khi hiện có hơn 36 triệu Altcoin, so với chưa đến 3.000 vào năm 2018 và 500 vào năm 2013, chênh lệch quá lớn. Xét về dòng vốn thị trường hiện nay, sự mất cân bằng cung cầu là rõ ràng.
Mặt khác, các hoạt động của chính ông Trump cũng đã "dội một gáo nước lạnh" lên Altcoin. Việc ông tự phát hành tiền điện tử để "bóc lột" nhà đầu tư từ một góc độ nào đó đã phá vỡ hiệu ứng lan tỏa của "Altcoin bull market" mà ngành vẫn tin tưởng, khiến thanh khoản Altcoin càng bị thắt chặt, PVP trở thành từ khóa của ngành. Nhìn vào điều này, ngoài những Altcoin được các nhà đầu tư lớn chứng thực hoặc có đề tài đầu cơ, những Altcoin khác sẽ tiếp tục xu hướng tiêu cực trong ngắn hạn, thậm chí Trump cũng đã giảm xuống 16 USD, muốn quay lại "Altcoin bull market" có lẽ chỉ có thể chờ đến khi môi trường vĩ mô trở nên thoáng hơn.
Trong bối cảnh này, các chỉ số vĩ mô vẫn cần được theo dõi chặt chẽ, tuần này là tuần công bố các chỉ số quan trọng. Ngày 11 và 12/2, Hoa Kỳ sẽ công bố dự báo lạm phát 1 năm, 3 năm của Cục Dự trữ Liên bang New York, Chủ tịch Powell cũng sẽ trình bày báo cáo chính sách tiền tệ hai lần một năm trước Quốc hội Hoa Kỳ, CPI tháng 1, CPI lõi, PPI cũng sẽ được công bố vào thứ Năm tuần này.
Thận trọng tránh rủi ro có lẽ là cách vận hành tốt nhất trên thị trường hiện tại.
