Tác giả: James Morgan
Biên dịch: Bạch Ngữ Blockchain
Hiện nay, tiền điện tử đang ở giai đoạn trưởng thành và rõ ràng hơn so với trước đây. Mặc dù thị trường vẫn còn những chu kỳ đầu cơ, nhưng nhiều lĩnh vực trong ngành đã thể hiện sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường (PMF) và có giá trị ứng dụng thực tế ngoài yếu tố đầu cơ. Trong khi đó, một số lĩnh vực khác vẫn đang ở giai đoạn thử nghiệm hoặc đối mặt với các vấn đề, và những thách thức chưa được giải quyết đang cản trở việc áp dụng rộng rãi.
Bài viết này sẽ phân tích các yếu tố then chốt thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi, khám phá những lĩnh vực đã đạt được thành công và những lĩnh vực vẫn đối mặt với những rào cản lớn.
1. Động lực của công nghệ cốt lõi: Nền tảng tăng trưởng của tiền điện tử
1) Chi phí giao dịch thấp: Layer 2 và tốc độ giao dịch cao của Layer 1
Một trong những bước đột phá lớn của ngành tiền điện tử là sự giảm đáng kể chi phí giao dịch. Sự ra đời của các giải pháp mở rộng Layer 2 (L2) Rollup và các chuỗi Layer 1 (L1) có tốc độ giao dịch cao đã giúp các nhà phát triển dễ dàng xây dựng các ứng dụng hiệu quả và dễ sử dụng hơn.
Các giải pháp mở rộng L2 - như Arbitrum (arbitrum.io), Optimism (optimism.io) và Polygon (polygon.com) - cung cấp giao dịch nhanh hơn, chi phí thấp hơn, đồng thời vẫn duy trì mức độ phi tập trung và tính mở cao.
Các giải pháp L1 tốc độ cao thay thế - như Solana (solana.com), Aptos (aptosfoundation.org) và Sui (sui.io) - sử dụng kỹ thuật thực hiện song song và các chiến lược phi tập trung khác nhau để đạt được tốc độ giao dịch cao và chi phí thấp.
Lý do tăng trưởng: Chi phí giao dịch thấp hơn đã giảm rào cản gia nhập cho các nhà phát triển và người dùng, thúc đẩy sự phổ biến nhanh chóng của các lĩnh vực như DeFi, trò chơi và Token hóa tài sản.
2) Nâng cấp ví và trải nghiệm người dùng (UX) không gián đoạn
Một trong những rào cản lớn đối với việc áp dụng tiền điện tử là quy trình khởi động phức tạp, nhưng vấn đề này đã được cải thiện đáng kể và sẽ tiếp tục được tối ưu hóa trong vài tháng tới.
Ví hợp đồng thông minh - Các ví thông minh như Safe (safe.global) và Coinbase Wallet (coinbase-smart-wallet) đã giới thiệu các tính năng như giao dịch không cần gas, khôi phục tự động, cơ chế bảo mật chữ ký đa, đồng thời hỗ trợ người dùng thanh toán phí gas và trừu tượng hóa chuỗi, cải thiện đáng kể trải nghiệm người dùng.
Đăng nhập xã hội và xác thực không cần khóa - Với các công cụ như Web3Auth và Privy, người dùng có thể truy cập ví trực tiếp bằng email hoặc số điện thoại, không cần quản lý cụm từ khôi phục phức tạp.
Ý định xuyên chuỗi (Crosschain Intents) - Các ví và DApp tiên tiến đang tích hợp cơ sở hạ tầng xuyên chuỗi và hỗ trợ các tiêu chuẩn như EIP-7683, cho phép người dùng quản lý tài sản đa chuỗi và thực hiện giao dịch một cách liền mạch thông qua "cơ chế ý định".
Lý do tăng trưởng: Giảm rào cản tương tác, giúp người dùng không am hiểu kỹ thuật dễ dàng tiếp cận hơn, trải nghiệm sử dụng các ứng dụng tiền điện tử đang dần tiến gần hơn với công nghệ tài chính truyền thống, thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi hơn.
2. Bức tranh ngành tiền điện tử năm 2025: Các trường hợp sử dụng tiền điện tử đã được xác minh và tăng trưởng nhanh chóng - Bitcoin
ETF: Chất xúc tác cho sự tham gia của các tổ chức
Một trong những cột mốc tài chính quan trọng nhất của Bitcoin là việc Mỹ chấp thuận và ra mắt quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) giao dịch giao ngay Bitcoin, điều này đã kích thích dòng vốn đầu tư từ các tổ chức.
Các tổ chức triển khai ETF - BlackRock, Fidelity, Grayscale đã ra mắt các ETF Bitcoin và Ethereum được quản lý, giúp các quỹ phòng hộ, quỹ hưu trí và nhà đầu tư bán lẻ dễ dàng tiếp cận các tài sản tiền điện tử tuân thủ quy định.
Dòng vốn đổ vào - Những ETF này đã thu hút hàng tỷ đô la, tiếp tục củng cố vị thế của Bitcoin như một loại tài sản mới trong ngành tài chính, đặc biệt là trong bối cảnh thị trường không chắc chắn hiện tại.
Sự công nhận của tài chính truyền thống - ETF cho phép các tổ chức nắm giữ Bitcoin và Ethereum theo cách tuân thủ quy định và hiệu quả về thuế, tương tự như việc áp dụng các quỹ giao dịch hoán đổi vàng ban đầu. Trong những năm tới, nhiều ETF dựa trên tiền điện tử khác sẽ không thể tránh khỏi ra đời.
Lý do tăng trưởng: Bitcoin hiện được coi là "vàng kỹ thuật số", trong khi Ethereum có thể được ví như "trái phiếu sinh lợi". Sự quan tâm rộng rãi của các tổ chức xác nhận giá trị của chúng như một công cụ phòng ngừa lạm phát và sự bất ổn của tiền pháp định trong dài hạn. Khi khung pháp lý trở nên rõ ràng hơn, sự an toàn của các tổ chức tham gia sẽ tăng lên, dẫn đến thanh khoản nhiều hơn, áp dụng rộng rãi hơn và sự hội nhập sâu sắc giữa ngành tiền điện tử và tài chính truyền thống.
3. Stablecoin: Ứng dụng "sát thủ" trong lĩnh vực thanh toán
Stablecoin đã trở thành sản phẩm tài chính được ứng dụng rộng rãi nhất trong lĩnh vực tiền điện tử, hiệu quả giải quyết các vấn đề thực tế và các khâu kém hiệu quả trong thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới.
Quy mô lưu thông vượt 2.200 tỷ USD - USDT (tether.to) và USDC (circle.com) thống trị các giao dịch thanh toán tiền điện tử toàn cầu.
Thanh toán và chuyển tiền - Các ứng dụng như Strike (strike.me) sử dụng stablecoin để thực hiện chuyển tiền xuyên biên giới ngay lập tức, gần như không phí, giảm đáng kể chi phí thanh toán quốc tế.
Áp dụng trong tài chính truyền thống (TradFi) - Coinbase kết nối TradFi và DeFi thông qua Base, PayPal ra mắt PYUSD, và nhiều ngân hàng lớn cũng đang khám phá ứng dụng Token hóa tiền gửi.
Mạng thanh toán tối ưu hơn - SpaceX sử dụng USDC để xử lý thanh toán cho khách hàng Starlink, đặc biệt là ở các quốc gia có biến động tiền tệ lớn, tránh được rủi ro ngoại hối và tối ưu hóa quy trình thanh toán.
Lý do tăng trưởng: Stablecoin cung cấp phương thức chuyển tiền nhanh hơn, rẻ hơn và hiệu quả hơn so với hệ thống ngân hàng truyền thống. Cuối cùng, người dùng có thể không nhận ra họ đang sử dụng mạng thanh toán nào, nhưng stablecoin chắc chắn sẽ thay thế cơ sở hạ tầng thanh toán truyền thống, chậm chạp và kém hiệu quả.
4. DeFi: Nền tảng của tài chính trên chuỗi
Mặc dù đối mặt với các lỗ hổng bảo mật và biến động thị trường, các giao thức DeFi vẫn là trụ cột cốt lõi của tài chính trên chuỗi và tiếp tục tăng trưởng. Tôi vẫn tin tưởng vào những lợi thế to lớn của DeFi trong việc cung cấp dịch vụ tài chính công bằng, không cần cấp phép và phi tập trung.
Cho vay trên chuỗi - Các giao thức như Aave và Compound cung cấp thị trường tín dụng tức thời, không cần cấp phép, không cần sự can thiệp của các tổ chức tài chính truyền thống.
Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) - Các giao thức giao dịch phi tập trung như Uniswap và Curve xử lý hàng tỷ đô la giao dịch mỗi ngày, không cần trung gian, tăng cường thanh khoản thị trường.
Token hóa tài sản thế giới thực (RWA) - Ondo Finance và Maple Finance đưa các tài sản tài chính truyền thống vào chuỗi, thực hiện cơ sở hạ tầng tài chính hiệu quả hơn.
Lý do tăng trưởng: DeFi cung cấp hệ thống tài chính nhanh hơn, hiệu quả hơn và có thể tiếp cận toàn cầu, đồng thời cung cấp mức sinh lợi cao hơn so với ngân hàng truyền thống. Tính có thể lắp ráp (Composable Money) giúp dòng vốn linh hoạt hơn, thúc đẩy sự xuất hiện không ngừng của các mô hình tài chính đổi mới, đồng thời cũng có thể hội nhập với các khái niệm tài chính hiện có, tạo ra các điểm tăng trưởng mới.
5. Token hóa tài sản thế giới thực (RWA): Tương lai của việc áp dụng của các tổ chức
RWA là một trong những lĩnh vực được các tổ chức quan tâm nhất, khi các tổ chức tài chính lớn đang tích cực Token hóa các tài sản như trái phiếu, bất động sản và các khoản tín dụng, thúc đẩy sự chuyển dịch của tài chính truyền thống sang chuỗi.
Tín dụng được cấp & Trái phiếu - Các công ty như Centrifuge (centrifuge.io) Token hóa các
7、Hộ chiếu sản phẩm số (DPPs) và Token hóa hàng hóa
Các thương hiệu và doanh nghiệp xa xỉ đang sử dụng các hệ thống xác thực dựa trên Blockchain để nâng cao tính xác thực của sản phẩm và minh bạch chuỗi cung ứng.
DPP as a Service (DPPasS) - Các nền tảng như Arianee, Crossmint đang thúc đẩy sự phát triển của các giải pháp DPP, đồng thời cũng có nhiều nền tảng DPP dịch vụ không dựa trên Blockchain (DPaS) tham gia cạnh tranh.
Các thương hiệu xa xỉ dẫn đầu xu hướng - LVMH, Prada, Breitling, Cartier và các thương hiệu xa xỉ khác đã sớm áp dụng công nghệ DPP và thúc đẩy toàn bộ ngành hàng tiêu dùng cao cấp tiến gần hơn với xác thực dựa trên Blockchain.
Khung pháp lý của EU thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi - Khung pháp lý DPP của EU là động lực quan trọng cho sự tăng trưởng trong lĩnh vực này. Tuy nhiên, nếu EU nới lỏng quy định, quá trình này có thể bị chậm lại. Tuy nhiên, bất kể quy định thay đổi như thế nào, Blockchain vẫn là công nghệ lý tưởng để hỗ trợ Hộ chiếu sản phẩm (DPP) trong nhiều kịch bản như xác thực tính xác thực và truy xuất nguồn gốc.
Lý do tăng trưởng: Doanh nghiệp cần một hệ thống theo dõi sản phẩm minh bạch và chống giả mạo, và các quy định sắp được ban hành (như kế hoạch DPP của EU) đang thúc đẩy việc áp dụng xu hướng này.
8、Các lĩnh vực vẫn còn vấn đề
Mặc dù một số lĩnh vực của ngành công nghiệp tiền điện tử đã chứng minh được giá trị của mình, nhưng vẫn còn một số lĩnh vực đang ở trong tình trạng không chắc chắn, quá lạm dụng hoặc ở giai đoạn thử nghiệm sớm. Các lĩnh vực này đang đối mặt với các thách thức về mặt kỹ thuật, pháp lý hoặc việc áp dụng, và chúng sẽ khó đạt được sự phổ biến rộng rãi trước khi giải quyết được các vấn đề này.
DAO (Tổ chức tự trị phi tập trung) - Sự tham gia quản trị thấp, hiệu quả ra quyết định kém, quản lý tài chính hỗn loạn vẫn là những điểm đau chính của DAO. Mặc dù một số DAO như ENS, Gitcoin hoạt động tốt, nhưng đa số DAO vẫn khó tìm được sự cân bằng giữa tính phi tập trung và hiệu quả quản trị. Tôi lạc quan về việc kết hợp AI và DAO như một giải pháp tiềm năng - một cách châm biếm, DAO có thể cần đến AI để thực sự phát huy giá trị của mình, thậm chí là phơi bày bản chất thực sự của quản trị phi tập trung.
AI & Crypto - Ngoài đầu cơ, các trường hợp ứng dụng thực tế của AI kết hợp với tiền điện tử vẫn còn hạn chế. Mặc dù các dự án AI phi tập trung như Bittensor, Render Network rất thú vị, nhưng vẫn là những lĩnh vực nhỏ lẻ, và hầu hết các token AI vẫn chỉ dừng lại ở các ứng dụng giá trị thấp như chatbot AI kiểu meme. Điểm giao nhau giữa AI và tiền điện tử vẫn cần những trường hợp ứng dụng thực tế đột phá mới có thể thực sự bùng nổ.
Gaming & Metaverse - Các trò chơi Web3 vẫn chưa thực hiện được những lời hứa của mình, mô hình Chơi để kiếm tiền (Play-to-Earn) gần như đã biến mất, và việc tích hợp Blockchain lại làm giảm trải nghiệm chơi game. Sự lạm dụng Metaverse đã bắt đầu nguội lạnh, thất bại của một số dự án nổi bật (như chuyển đổi chiến lược VR của Meta, sự trì trệ của Decentraland) cho thấy người dùng không muốn chỉ vì "Metaverse" mà bước vào thế giới ảo. Tuy nhiên, tôi vẫn kỳ vọng vào sự phát triển của kính AR (Thực tế tăng cường), có thể mang lại một trải nghiệm "Metaverse lai" kết hợp, thúc đẩy một giai đoạn khám phá mới của ngành.
9、Suy nghĩ cuối cùng: Bước tiếp theo là gì?
Khi ngành công nghiệp tiền điện tử tiếp tục phát triển, sự tăng trưởng tiếp theo rất có thể sẽ được thúc đẩy bởi các đột phá công nghệ quan trọng, thay đổi về mặt pháp lý và các câu chuyện mới nổi. Dưới đây là một số suy nghĩ về tương lai...
Tài chính On-Chain sẽ tiếp tục mở rộng - Stablecoin vẫn đang tăng trưởng nhanh chóng, việc Token hóa Tài sản thực (RWA) sẽ kết hợp thị trường vốn truyền thống và DeFi, có thể thu hút hàng nghìn tỷ USD từ dòng vốn tổ chức. Câu hỏi then chốt là tốc độ tiến triển của khung pháp lý, nó sẽ quyết định liệu cuộc cách mạng này có thể thực sự được triển khai hay không.
Vai trò của Bitcoin sẽ thay đổi - Với sự ra mắt của các quỹ ETF thu hút đầu tư tổ chức, Bitcoin có thể từ từ chiếm lĩnh thị phần tài sản dự trữ số toàn cầu, hoặc vẫn chỉ là một công cụ lưu trữ giá trị thiếu khả năng mở rộng, bị các blockchain chức năng cao hơn thay thế.
ETF cầm cố ETH sẽ làm đảo lộn Tài chính truyền thống (TradFi) - Một khi các ETF hỗ trợ lãi suất cầm cố ra mắt, Ethereum có thể trở thành tiền điện tử đầu tiên được coi là "tài sản sinh lời", thay đổi cấu trúc danh mục đầu tư và trực tiếp thách thức thị trường trái phiếu.
Xác thực danh tính sẽ trở thành lĩnh vực then chốt - Với sự bùng nổ của việc giả mạo sâu bằng AI, gian lận và hoạt động bot, các giải pháp xác thực danh tính gốc tiền điện tử (Bằng chứng không tri thức, WorldCoin, tiêu chuẩn DID) sẽ hoặc được áp dụng rộng rãi, hoặc trở thành ác mộng về mặt pháp lý. Nếu điều này xảy ra, chúng ta có thể trở thành "rối búp bê kỹ thuật số" của AI hoặc chính phủ, doanh nghiệp.
Token hóa hàng hóa & Áp dụng ở cấp tiêu dùng - Liệu NFT có thể vượt ra ngoài phạm vi các tác phẩm sưu tập và hòa nhập vào các kịch bản kinh doanh thực tế? Nếu các thương hiệu và doanh nghiệp có thể thành công trong việc tích hợp sâu Hộ chiếu sản phẩm số (DPP) và tạo ra đủ giá trị cho người dùng, Blockchain có thể âm thầm trở thành hạ tầng cơ bản cho lĩnh vực thương mại điện tử bán lẻ.
Memecoins và đầu cơ sẽ không biến mất - Mặc dù gây tranh cãi, Memecoins đã chứng minh bản chất của thị trường tiền điện tử: đầu cơ, do cộng đồng thúc đẩy và các câu chuyện lây lan như virus. Trong tương lai, chúng có thể phát triển thành một hình thức tài chính xã hội mới, hoặc chỉ là một chu kỳ đầu cơ vô tận. Nhưng dù sao, tôi sẽ không dễ dàng đặt cược vào sự thất bại của sòng bạc.
Những năm tới sẽ quyết định liệu tiền điện tử có hòa nhập toàn diện vào hệ thống tài chính toàn cầu, hay vẫn tiếp tục tồn tại như một "thị trường chuyên biệt" có rủi ro và lợi nhuận cao. Chu kỳ tiếp theo, câu chuyện nào sẽ chiếm ưu thế? Câu trả lời vẫn đang được viết.
