Tác giả: David Feliba, CoinTelegraph; Biên dịch: Bạch Thủy, Jinse Finance
Mặc dù chính quyền Trump đã đặt nền móng ban đầu cho việc quản lý ngành công nghiệp Bit của Mỹ (dự kiến Bit Tsar mới của Nhà Trắng sẽ đưa ra định hướng trong vài tháng tới), nhưng các tài sản kỹ thuật số này đã phát triển mạnh mẽ trên các thị trường mới nổi.
Các Stablecoin Neo liên kết với tiền pháp định đang trở thành công cụ tài chính quan trọng ở nhiều quốc gia đang phát triển, thúc đẩy chuyển tiền và thương mại xuyên biên giới, lấp đầy khoảng cách về bao phủ tài chính và cung cấp phòng ngừa lạm phát ở những quốc gia mà hoạt động ngân hàng truyền thống thường không đủ và hàng triệu người gần như không thể tiếp cận các dịch vụ tài chính.
Các Stablecoin (chủ yếu Neo với Đô la Mỹ) đã tăng trưởng theo cấp số nhân trong những năm gần đây, và phạm vi ứng dụng thực tế của chúng đã mở rộng nhanh chóng sang Châu Phi, Mỹ Latin và một số quốc gia đang phát triển ở Châu Á. Trong khi Mỹ vẫn đang nghiên cứu cách áp dụng công nghệ này ngoài lĩnh vực Bit, các thị trường mới nổi đã chứng minh tầm quan trọng của Stablecoin.
Ở những khu vực này, chúng không chỉ là một thí nghiệm tài chính mà còn là một giải pháp.
Stablecoin như một công cụ phòng ngừa lạm phát ở Nam Mỹ
Ở những nền kinh tế bị lạm phát như Argentina và Venezuela, Stablecoin cung cấp một bến đỗ Neo với Đô la Mỹ để tránh sự suy giảm của đồng tiền địa phương, đặc biệt là khi các kênh trao đổi ngoại hối bị kiểm soát chặt chẽ. Trên khắp Châu Phi và Trung Mỹ, chúng là một công cụ chuyển tiền và thanh toán xuyên biên giới hiệu quả về mặt kinh tế, trong khi ở Indonesia, chúng có thể cung cấp một giải pháp thay thế dễ tiếp cận hơn so với các hoạt động ngân hàng bằng Đô la Mỹ truyền thống, những hoạt động này có thể liên quan đến các yêu cầu phức tạp.
Giáo sư Thương mại tại Đại học Cornell, Eswar Prasad, cho biết: Trong khi ở các nền kinh tế giàu có và phát triển hơn, Stablecoin chủ yếu được sử dụng trong DeFi và như một cầu nối giữa ngân hàng truyền thống và DeFi, thì ở các thị trường mới nổi có cơ sở hạ tầng tài chính hạn chế, vai trò của chúng lại càng cơ bản và không thể thiếu.
"Ở các nền kinh tế thu nhập trung bình và thấp có hệ thống tài chính chưa phát triển, chúng có thể đóng vai trò hữu ích, cung cấp cho công dân và doanh nghiệp một hệ thống thanh toán kỹ thuật số rộng khắp, tiện lợi và giá rẻ."
Đô la Mỹ được coi là phương tiện lưu trữ giá trị toàn cầu, và việc tiếp cận Đô la Mỹ là yếu tố then chốt thúc đẩy việc áp dụng Stablecoin ở các thị trường mới nổi. Trái ngược với sự biến động của các Bit tiền điện tử ban đầu như Bitcoin, Stablecoin nhằm mục đích cung cấp sự ổn định, với hầu hết các Stablecoin Neo với Đô la Mỹ, trong đó USDT Tether chiếm gần 60% thị phần toàn cầu, tiếp theo là tài sản được hỗ trợ bằng Đô la Mỹ khác là USDC.
Các Stablecoin được phát hành. Nguồn: Castle Island Ventures.
"Có một số vấn đề trên thế giới cần được giải quyết bằng một loại Bit có giá không liên tục biến động," Julián Colombo, một quan chức cấp cao của sàn giao dịch Bit Bitso ở Mexico, nơi có văn phòng chính thức tại Argentina, Brazil và Colombia, cho biết trong cuộc phỏng vấn.
"Stablecoin cung cấp một cách để mang tất cả những lợi ích của Bit vào các trường hợp sử dụng thực tế - chứ không chỉ là tiềm năng làm giàu bằng Bitcoin."
Stablecoin là nhiệm vụ ưu tiên của Bit Tsar Trump
Đà lên của Mỹ xung quanh Stablecoin đang tăng lên khi các Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa và Dân chủ đề xuất luật pháp vào ngày 4 tháng 2 để thiết lập một khuôn khổ quản lý. David Sacks, Bit Tsar Trí tuệ nhân tạo và Bit của Nhà Trắng, đã nhấn mạnh rằng quản lý Stablecoin là nhiệm vụ ưu tiên của chính phủ trong bài phát biểu đầu tiên của ông với ngành công nghiệp này, và nhóm do cựu nhà đầu tư mạo hiểm này lãnh đạo sẽ soạn thảo các chính sách then chốt trong vòng sáu tháng tới.
Dù sao đi nữa, sự tăng trưởng của Stablecoin cũng đáng kinh ngạc. Theo dữ liệu của DeFiLlama, chỉ trong một năm qua, giá trị thị trường của chúng đã đạt mức 100 tỷ Đô la Mỹ, và tính đến tháng 2 năm 2025, tổng giá trị thị trường đã tăng vọt lên 225 tỷ Đô la Mỹ. USDT vẫn giữ vị trí thống lĩnh, chiếm hơn 60% thị phần, nhưng những đối thủ cạnh tranh - bao gồm cả những đối thủ được các tập đoàn tài chính lớn như PayPal hỗ trợ - đang nhanh chóng nổi lên.
"Stablecoin - các mã thông báo hóa tiền pháp định lưu hành trên blockchain - chắc chắn là 'ứng dụng giết chết' của Bit," một báo cáo do Castle Island Ventures viết và được VISA tài trợ nhận xét.
"Chúng tôi tin rằng Stablecoin đại diện cho một sự đổi mới trong thanh toán, có khả năng mang lại dịch vụ thanh toán an toàn, đáng tin cậy và tiện lợi cho nhiều người ở nhiều nơi hơn," Cuy Sheffield, Giám đốc Toàn cầu về Bit của tập đoàn thanh toán Mỹ, cho biết.
Báo cáo lưu ý: "Mặc dù chúng ban đầu xuất hiện như một loại tài sản thế chấp gốc Bit và phương tiện thanh toán cho các nhà giao dịch và sàn giao dịch, chúng đã vượt qua khoảng cách và được áp dụng rộng rãi trong nền kinh tế thông thường toàn cầu."
"Dựa trên sự khác biệt giữa hoạt động Stablecoin và chu kỳ thị trường Bit, rõ ràng là việc áp dụng Stablecoin đã vượt ra ngoài phạm vi chỉ phục vụ cho người dùng và trường hợp sử dụng Bit."
Khối lượng giao dịch Bit spot so với địa chỉ gửi Stablecoin hàng tháng. Nguồn: Castle Island Ventures.
Stablecoin được coi là một công cụ lưu trữ giá trị, phòng ngừa lạm phát và thanh toán xuyên biên giới, và đã thu hút sự quan tâm đáng kể ở các thị trường mới nổi. Một báo cáo gần đây của Chainalysis cho thấy, ở các khu vực như Châu Phi, Đông Âu, Mỹ Latin và Châu Á, tỷ lệ áp dụng Stablecoin vượt xa Bitcoin, trong một số trường hợp chiếm gần một nửa tổng giao dịch Bit.
Ngược lại, tỷ lệ áp dụng Stablecoin ở Mỹ và Bắc Mỹ thấp nhất, mặc dù vẫn chiếm một phần đáng kể.
Tỷ trọng hoạt động giao dịch theo khu vực: Stablecoin và Bitcoin. Nguồn: Chainalysis.
Gabriel Galipolo, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Brazil, cho biết việc sử dụng Stablecoin đã tăng đáng kể trong những năm gần đây ở Brazil và các nơi khác. Brazil là một cường quốc ở Mỹ Latin, với dân số 216 triệu và GDP 2,2 nghìn tỷ Đô la Mỹ. Nhà kinh tế học này cho biết tại một sự kiện của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế ở Thành phố Mexico vào ngày 6 tháng 2 rằng tới 90% lưu thông Bit toàn cầu liên quan đến Stablecoin.
"Phần lớn trong số đó là để mua hàng và mua sắm từ nước ngoài," Galipolo nói, nhấn mạnh rằng xu hướng mới này đặt ra những thách thức nghiêm trọng về quản lý thuế.
Tuy nhiên, Julián Colombo, người lãnh đạo hoạt động khu vực của sàn giao dịch Bitso, cho biết ở Mỹ Latin, không có nơi nào sử dụng Stablecoin nhiều như Argentina. Trong bối cảnh lạm phát dai dẳng và bất ổn kinh tế lâu dài ở quốc gia này, chúng cung cấp một nơi trú ẩn tài chính quan trọng cho công dân.
Colombo nói: "Ở Argentina, cũng như ở các quốc gia có lạm phát cao khác, Stablecoin đã trở thành một giải pháp cho một vấn đề rất thực tế và cấp bách."
"Người dân Argentina không tin tưởng vào tiền tệ địa phương, thích tiết kiệm bằng Đô la Mỹ, nhưng các biện pháp kiểm soát ngoại hối và hạn chế do chính phủ áp đặt khiến việc tiếp cận Đô la Mỹ trở nên khó khăn. Stablecoin lấp đầy khoảng trống này, cung cấp một cách để nắm giữ và giao dịch Đô la Mỹ."
Ông
Tương tự, việc Venezuela áp dụng các tài sản kỹ thuật số này cũng có ý nghĩa quan trọng, khi quốc gia này đang chịu ảnh hưởng của lạm phát kéo dài và sự kiểm soát lớn, khiến việc tiếp cận các ngoại tệ như Đô la Mỹ trở nên rất phức tạp. Tại các thị trường mới nổi có tiền tệ tương đối ổn định như Brazil hoặc Mexico, chúng có thể đóng vai trò khác nhưng cũng rất quan trọng: thực hiện các khoản chuyển tiền nhanh chóng, chi phí thấp, mà không bị biến động như các loại tiền điện tử truyền thống.
Các doanh nghiệp sử dụng chúng để thanh toán các khoản phí dịch vụ quốc tế, thuê nhân viên từ xa, gửi cổ tức và thúc đẩy chuyển tiền, giúp các giao dịch xuyên biên giới trở nên hiệu quả và tiện lợi hơn.
"So với các tài sản Bit khác, Bit ổn định có lời hứa về tính ổn định," Ngân hàng Thanh toán Quốc tế cho biết trong một báo cáo về Bit ổn định. "Do tiềm năng này, chúng ngày càng được đưa vào tài chính chính thống, và nhiều thẩm quyền tài phán đã xây dựng các phương pháp tiếp cận quản lý đối với các nhà phát hành Bit ổn định liên kết với một Bit pháp định duy nhất."
Bit ổn định thúc đẩy chuyển tiền ở Trung Mỹ và Châu Phi
Một trong những trường hợp sử dụng mạnh mẽ nhất của Bit ổn định là chuyển tiền xuyên biên giới và chuyển tiền, đặc biệt là ở Trung Mỹ và Châu Phi, các tài sản kỹ thuật số này cung cấp một giải pháp thay thế rẻ hơn và nhanh hơn cho dòng chảy vốn xuyên biên giới. Những người nhập cư làm việc tại Hoa Kỳ thường tìm thấy Bit ổn định là một công cụ tiện lợi hơn để chuyển tiền về cho gia đình trong nước.
"Bit ổn định đã thu hút sự chú ý đối với cả thanh toán trong nước và xuyên biên giới," Giáo sư Thương mại tại Đại học Cornell ở Hoa Kỳ, Prasad, nói với Cointelegraph. "Chúng đã chứng tỏ rất hữu ích trong việc khắc phục sự kém hiệu quả, chi phí cao và thời gian xử lý chậm của các giao dịch xuyên biên giới thông qua các kênh thanh toán truyền thống."
Đề cập đến sự phổ biến của Bit ổn định trong chuyển tiền, Kulkarni nói rằng, "Trước khi có Bit, dịch vụ chuyển tiền có thể tính phí lên đến 10% chỉ để chuyển tiền từ quốc gia này sang quốc gia khác. Sử dụng Bit, bạn có thể có một số tiền bổ sung để chuyển về Mexico, và chuyển tiền có thể chỉ mất vài phút - thay vì vài giờ hoặc vài ngày."
Các trường hợp sử dụng Bit ổn định ngoài Bit
Trong một báo cáo do Visa tài trợ, các nhà nghiên cứu đã khảo sát khoảng 500 người dùng Bit ở Nigeria, Indonesia, Thổ Nhĩ Kỳ, Brazil và Ấn Độ, tổng cộng 2.541 người trưởng thành. Mặc dù việc tiếp cận Bit vẫn là động lực phổ biến nhất để sử dụng chúng, nhưng các mục đích không phải Bit như có được Đô la Mỹ, tạo ra lợi nhuận hoặc giao dịch cũng rất phổ biến.
Kết quả khảo sát về Bit ổn định. Nguồn: Castle Island Ventures.
Kết quả cho thấy, so với các quốc gia khác được khảo sát, người dùng ở Nigeria có sự gắn kết mạnh nhất với Bit ổn định. Người Nigeria sử dụng Bit ổn định với tần suất cao nhất, có tỷ trọng Bit ổn định lớn nhất trong danh mục đầu tư của họ, sử dụng chúng cho phạm vi ứng dụng không phải Bit rộng nhất và tự nhận là hiểu biết về Bit ổn định nhiều nhất. Tiết kiệm Đô la Mỹ là ưu tiên hàng đầu của họ.
Zekarias Dubale, đồng sáng lập Diễn đàn Fintech Châu Phi, cho biết trên toàn châu Phi, Bit ổn định đã trở thành "Cái chén thánh" cho thương mại xuyên biên giới, chuyển tiền quốc tế và chuyển giao giá trị trên toàn lục địa. Ông tin rằng các tài sản kỹ thuật số này có thể cung cấp cơ sở hạ tầng tài chính cần thiết để thúc đẩy thương mại toàn cầu.
Tuy nhiên, Bit ổn định không phải không có rủi ro. Mặc dù các Bit ổn định được sử dụng rộng rãi nhất cơ bản vẫn duy trì được liên kết với các Bit pháp định mạnh mẽ mà chúng nhằm phản ánh, nhưng thị trường đang phát triển nhanh chóng, hiện có hàng trăm tài sản kỹ thuật số đang lưu thông. Tuy nhiên, nhiều tài sản như vậy thiếu tính minh bạch về các khoản dự trữ hỗ trợ chúng, các trường hợp Bit ổn định tách khỏi liên kết xảy ra thường xuyên, và trong một số trường hợp thậm chí sụp đổ.
Tuy nhiên, dưới sự lãnh đạo của chính quyền ông Trump ở Hoa Kỳ và các thị trường mới nổi, Bit ổn định đang phát triển mạnh mẽ, và đã được chứng minh là một công cụ hữu ích để giúp công dân vượt qua các thách thức liên quan đến bao phủ tài chính và cơ sở hạ tầng kém phát triển.
