Tác giả: Marcel Pechman, CoinTelegraph; Biên dịch: Bạch Thủy, Jinse Finance
Vào ngày 20 tháng 2, chỉ số S&P 500 giảm 1%, đồng đô la Mỹ yếu so với một rổ ngoại tệ, giảm xuống mức thấp nhất trong 70 ngày. Trong sáu tháng qua, Bitcoin và chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã có mối tương quan dương, điều này khiến các nhà giao dịch nghi ngờ liệu sự điều chỉnh có thể sắp xảy ra.
Chỉ số DXY (trái) và Bitcoin/USD (phải). Nguồn: TradingView / Cointelegraph
Mặc dù khó có thể trực tiếp liên kết nguyên nhân và kết quả giữa chỉ số đô la Mỹ và giá Bitcoin, nhưng cả hai đều tăng trong giai đoạn từ tháng 9 năm 2024 đến tháng 1 năm 2025, sau đó phải đối mặt với thách thức duy trì xu hướng tăng.
Một số nhà phân tích cho rằng việc ông Donald Trump được bầu làm Tổng thống Hoa Kỳ đã thúc đẩy chính sách tài khóa, điều này có thể dẫn đến sự tăng giá của đồng tiền quốc gia. Tuy nhiên, dữ liệu gần đây (không phụ thuộc vào chính quyền trước đó) cho thấy, lạm phát ở Hoa Kỳ vẫn tiếp tục, doanh số bán lẻ yếu, cho thấy có thể sẽ xuất hiện "tình trạng trì trệ kèm lạm phát" trong tương lai.
Hiện vẫn còn quá sớm để đánh giá toàn bộ tác động của các biện pháp thuế nhập khẩu và cắt giảm ngân sách chính phủ gần đây, nhưng Larry Adam, Giám đốc Đầu tư Trưởng của Raymond James, trong một báo cáo ngày 14 tháng 2 đã nhấn mạnh rằng điều này có thể gây ra tác động tiêu cực 0,6% đối với tăng trưởng GDP của Hoa Kỳ và cảnh báo lạm phát có thể tăng 0,5%. Mặc dù tình huống này không có lợi cho Bitcoin, nhưng nó có thể làm giảm sự thích rủi ro của nhà đầu tư.
Chỉ số DXY tạo áp lực lên giá Bitcoin, nhưng xu hướng có thể suy yếu
Ngày 20 tháng 2, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Barrasso cho biết chính phủ vẫn chưa hướng tới việc phát hành nhiều trái phiếu dài hạn hơn. "Vẫn còn một chặng đường dài phía trước," ông Barrasso bình luận. Mặc dù trước đây đã có những chỉ trích về việc Janet Yellen ưa chuộng nợ ngắn hạn, nhưng cách tiếp cận của chính quyền trước đó vẫn chưa thay đổi.
Ông Barrasso giải thích rằng bất kỳ nỗ lực chuyển sang trái phiếu dài hạn đều sẽ phụ thuộc vào điều kiện thị trường và xu hướng lạm phát, và quy lỗi hiện tại cho "lạm phát Biden". Tuy nhiên, điều đáng lo ngại hơn là ông Barrasso chỉ ra rằng "khi tôi không cạnh tranh với Cục Dự trữ Liên bang, tôi sẽ dễ dàng kéo dài thời hạn hơn", trong khi Cục Dự trữ Liên bang luôn là "nhà bán lớn" của trái phiếu chính phủ.
Mối tương quan dương với chỉ số DXY tạo áp lực giảm giá Bitcoin. Tuy nhiên, khi nhà đầu tư chuyển Bitcoin từ tài sản rủi ro sang tài sản phòng hộ khan hiếm tương tự như "vàng kỹ thuật số", xu hướng này có thể suy yếu. Một phần lý do cho sự chuyển đổi này là một số bang ở Hoa Kỳ đã ban hành luật cho phép Bitcoin trở thành tài sản dự trữ.
Ngày 19 tháng 2, Ủy ban Thương mại và Lao động của Montana đã thông qua một dự luật thiết lập một tài khoản doanh thu đặc biệt để đầu tư vào kim loại quý và Bitcoin. Các bang khác, bao gồm Utah, Arizona, Oklahoma, Illinois, Kentucky, Maryland, New Hampshire, New Mexico, North Dakota, Ohio, Pennsylvania, South Dakota và Texas, cũng đề xuất các dự luật dự trữ Bitcoin.
Vào ngày 20 tháng 2, giá Bitcoin đã vượt mức 98.000 USD, cho thấy nhà đầu tư ngày càng nhận thức được chính sách tiền tệ cứng rắn của nó. Điều này đặc biệt quan trọng khi rủi ro chính phủ Hoa Kỳ áp dụng chính sách tiền tệ mở rộng (ví dụ: nếu chính phủ của Elon Musk đạt được mục tiêu cắt giảm chi tiêu).
Tâm lý thận trọng của nhà đầu tư cũng được phản ánh trong giá vàng, khi kim loại quý này đạt mức cao kỷ lục vào ngày 19 tháng 2. Các nhà giao dịch không nên chỉ tập trung vào diễn biến của đồng đô la Mỹ so với các loại tiền tệ khác, mà nên quan tâm đến cách các quốc gia dân tộc đánh giá Bitcoin. Chủ tịch Ngân hàng Quốc gia Séc Aleš Michl đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đánh giá tiềm năng của Bitcoin như một tài sản dự trữ.
Cuối cùng, con đường Bitcoin đạt mức cao kỷ lục phụ thuộc lớn vào dòng vốn vào các quỹ giao dịch Bitcoin (ETF) giao dịch trên thị trường giao ngay, đây là công cụ ưa thích của các nhà đầu tư tổ chức - theo dữ liệu của Farside Investors, trong hai ngày qua tình hình không như vậy, với dòng vốn ra ròng 125 triệu USD.
