I. Báo cáo tài chính của Nvidia: Mối liên kết giữa câu chuyện AI và thị trường Bit
1. Kỳ vọng lợi nhuận của Nvidia và tâm lý thị trường
Nvidia, là nhà cung cấp Bit chủ chốt cho AI toàn cầu, kết quả kinh doanh của họ không chỉ là chỉ số xu hướng của các cổ phiếu công nghệ, mà còn phản ánh gián tiếp mức độ ảnh hưởng của công nghệ AI đối với nền kinh tế toàn cầu. Theo dự báo của Yahoo Finance, doanh thu quý này của Nvidia tăng 73% so với cùng kỳ, lãi trên mỗi cổ phiếu tăng 63%, nếu đạt được mức này có thể sẽ củng cố thêm niềm tin của thị trường về tính bền vững của nhu cầu phần cứng AI.
Tuy nhiên, rủi ro biến động sau báo cáo không thể bỏ qua. Nếu ban lãnh đạo Nvidia có xu hướng thận trọng hơn trong dự báo nhu cầu chip AI (ví dụ do cạnh tranh gia tăng với công ty Trung Quốc DeepSeek), có thể sẽ dẫn đến việc thị trường điều chỉnh lại định giá các cổ phiếu công nghệ. Từ góc độ thị trường Bit, biến động này sẽ được truyền tải thông qua hai kênh:
- Mối tương quan rủi ro tài sản: Cổ phiếu công nghệ và Bit đều là tài sản rủi ro cao, nếu giá cổ phiếu Nvidia giảm mạnh sau báo cáo, có thể dẫn đến nhà đầu tư giảm khẩu vị rủi ro chung, khiến dòng vốn rời khỏi thị trường Bit tạm thời.
- Câu chuyện giao cắt giữa AI và sinh thái Bit: Các dự án Bit do AI thúc đẩy (như nền tảng sức mạnh tính toán phi tập trung Bittensor) hoặc các token liên quan đến lộ trình công nghệ của Nvidia (như token chủ đề AI $GOAT) có thể bị ảnh hưởng trực tiếp.
2. Cạnh tranh với DeepSeek và biến số địa chính trị
Nvidia có thể nhắc đến sự cạnh tranh với công ty AI Trung Quốc DeepSeek trong báo cáo. Theo thông tin trên trang web 2, bước tiến công nghệ của DeepSeek vào tháng 1/2025 đã thúc đẩy sự chú ý của thị trường Bit đối với cơ sở hạ tầng AI phi tập trung, đẩy giá các token liên quan lên cao. Nếu Nvidia gợi ý rằng thị phần của họ bị đe dọa, có thể sẽ củng cố thêm logic đầu tư vào "hành lang AI phi tập trung" trong mắt thị trường, từ đó gián tiếp có lợi cho vị thế của Bit như một phương tiện lưu trữ giá trị cơ bản.
II. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và dữ liệu PCE: Cuộc chơi của kỳ vọng giảm lãi suất
1. Vai trò quyết định của dữ liệu PCE đối với kỳ vọng giảm lãi suất
Chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi PCE, là chỉ số lạm phát mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ quan tâm nhất, sẽ được công bố vào ngày 1 tháng 3. Thị trường dự báo chỉ số này tăng 2,6% so với cùng kỳ, giảm nhẹ so với mức 2,7% trước đó. Nếu dữ liệu đáp ứng kỳ vọng, sẽ củng cố cược của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giảm lãi suất vào tháng 6, ngược lại có thể gây ra nỗi sợ "lãi suất cao kéo dài".
Xét về dữ liệu lịch sử, Bit thường có mối tương quan nghịch với chỉ số đô la Mỹ (DXY), gần đây đô la Mỹ tăng mạnh do kỳ vọng tích cực về chính sách của ông Trump, trong khi Bit lại hưởng lợi từ dòng vốn rời khỏi các tài sản truyền thống. Nếu dữ liệu PCE củng cố kỳ vọng giảm lãi suất, có thể sẽ phá vỡ mối liên hệ ngắn hạn này, thúc đẩy Bit trở lại với thuộc tính "tài sản chống lạm phát".
2. Cơ chế truyền dẫn của chính sách lãi suất đến Bit
- Kỳ vọng thanh khoản: Giảm lãi suất sẽ làm giảm lãi suất không rủi ro, tăng sức hấp dẫn của Bit với vai trò "vàng kỹ thuật số". Trang web 7 đề cập, nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất xuống 3,5% vào giữa hoặc cuối năm 2025, có thể sẽ giải phóng hàng nghìn tỷ USD thanh khoản, một phần trong số đó sẽ chảy vào thị trường Bit.
- Tác động đòn bẩy: Môi trường lãi suất thấp có thể kích thích hoạt động của thị trường phái sinh Bit, tăng quy mô giao dịch có đòn bẩy, làm gia tăng biến động giá.
3. Nỗi lo về suy thoái kinh tế
Các số liệu chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan và chỉ số PMI của S&P gần đây cho thấy động lực tăng trưởng của nền kinh tế Mỹ đang suy yếu. Nếu số liệu GDP được điều chỉnh trong tuần này tiếp tục xác nhận xu hướng này, có thể làm gia tăng lo ngại về "tình trạng trì trệ kèm lạm phát" trong thị trường. Biểu hiện của Bit trong kịch bản này sẽ phụ thuộc vào sự cân bằng giữa hai lực lượng:
- Nhu cầu tài sản an toàn: Kỳ vọng suy thoái kinh tế có thể thúc đẩy dòng vốn chảy vào Bit như một công cụ phòng ngừa.
- Thắt chặt thanh khoản: Nếu số liệu kinh tế xấu đi dẫn đến bán tháo cổ phiếu, thị trường Bit có thể chịu áp lực do rút lui thanh khoản.
Dự báo của chuyên gia: Một năm của điều chỉnh thị trường và cơ hội mua vào
Ngoài ra, các chỉ số kinh tế như GDP quý 4 của Mỹ, chỉ số niềm tin người tiêu dùng, chỉ số giá nhà cũng sẽ được công bố.
Khi thị trường chứng khoán New York lao dốc trong bối cảnh lo ngại về lạm phát và suy thoái kinh tế, các chuyên gia dự báo biến động thị trường sẽ tiếp tục gia tăng.
Chiến lược gia cổ phiếu hàng đầu của Citigroup, ông Scott Cronert, cho biết: "Chỉ số S&P 500 vẫn còn đà tăng, nhưng biến động của thị trường có thể gia tăng. Năm nay sẽ là một năm của các đợt điều chỉnh và cơ hội mua vào."
Kết luận: Tìm kiếm Alpha của Bit trong bối cảnh các biến số vĩ mô giao thoa
Báo cáo tài chính của Nvidia, dữ liệu PCE và các chỉ số kinh tế công bố trong tuần này sẽ cùng định hình chuỗi truyền dẫn "kỳ vọng thanh khoản toàn cầu - khẩu vị rủi ro - dòng vốn thị trường Bit". Biến động ngắn hạn của Bit có thể gia tăng đáng kể, nhưng câu chuyện dài hạn (giảm nửa, nhận thức của tổ chức, thuộc tính chống lạm phát) vẫn chưa bị phá vỡ. Nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro "sụp đổ chớp nhoáng" do số liệu vượt quá kỳ vọng, đồng thời nắm bắt cơ hội khi tâm lý hoảng loạn lắng xuống. Trong bối cảnh bất định vĩ mô gia tăng, Bit đang chuyển từ tài sản đầu cơ biên giới trở thành một trong những trung tâm của cuộc chơi thanh khoản toàn cầu.
