Dưới đây là bản dịch tiếng Việt của văn bản: Vào ngày 25 tháng 2 năm 2025, giá Bit đã trải qua một đợt sụt giảm mạnh. Theo dữ liệu giao dịch mới nhất, Bit đã giảm từ 94.000 USD xuống còn 91.600 USD trong vòng chưa đầy 1 giờ, và giảm gần 4% trong 24 giờ, vượt xa dự đoán của thị trường. Đợt sụt giảm này không chỉ lập kỷ lục mức giảm lớn nhất trong ngày kể từ ngày 3 tháng 2, mà còn gây ra phản ứng liên hoàn trong thị trường tiền Bit: hơn 300.000 người bị thanh lý tài khoản, khoảng 900 triệu USD "bị bay hơi", cổ phiếu liên quan đến tiền Bit trên thị trường chứng khoán Mỹ cũng giảm đồng loạt, tâm lý hoảng loạn lan rộng trên thị trường. Nguyên nhân của đợt sụt giảm: Chuỗi phản ứng từ 94.000 USD đến 91.600 USD 1. Các điểm then chốt và dữ liệu - Theo dữ liệu thị trường, vào tối ngày 24 tháng 2, Bit lần đầu tiên giảm xuống dưới mức 95.000 USD, giảm 1,66% trong 24 giờ, sau đó tiếp tục giảm xuống 93.611 USD trong phiên mở cửa của thị trường chứng khoán Mỹ. - Đến sáng ngày 25, áp lực bán gia tăng mạnh, giá Bit đã giảm hơn 2.400 USD trong vòng 1 giờ, chạm mức thấp nhất 91.600 USD, tổng mức giảm trong 24 giờ trên 3%, biên độ biến động này vượt xa thay đổi cùng kỳ của thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường hàng hóa. - Chịu ảnh hưởng của điều này, cổ phiếu liên quan đến tiền Bit trên thị trường chứng khoán Mỹ đều giảm: Strategy giảm hơn 6%, MARA Holdings và Riot Platforms giảm trên 5%, dòng vốn thị trường bắt đầu rút khỏi tài sản rủi ro cao. 2. Quy mô thanh lý và tâm lý thị trường Theo dữ liệu của Coinglass, trong 24 giờ qua, tổng cộng 292.552 nhà đầu tư bị thanh lý, với giá trị 870 triệu USD, trong đó 92% là vị thế long, cho thấy các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy đã chịu thiệt hại nghiêm trọng trong đợt giảm này. Dữ liệu thanh lý của các sàn giao dịch Bit cho thấy, các vị thế long chủ chốt đã bị thanh lý triệt để. Nếu giá Bit tiếp tục giảm xuống 85.000 USD, dự kiến sẽ có thêm khoảng 800 triệu USD vị thế long bị thanh lý. Chỉ số sợ hãi và tham lam hiện đang ở mức 65 điểm, duy trì trong hơn 1 tuần, nhà đầu tư phổ biến có kỳ vọng bi quan về diễn biến ngắn hạn. Đồng thời, Ethereum cũng giảm đáng kể, giảm gần 11% trong ngày và lúc viết bài đã xuống 2.523 USD. Từ cuối tuần trước, hơn 1,4 tỷ USD ETH và các token liên quan đã bị đánh cắp từ sàn giao dịch Bybit, càng làm gia tăng biến động của Ethereum. Theo dữ liệu CoinGlass, trong 24 giờ qua, khoảng 200 triệu USD vị thế long Ethereum đã bị thanh lý. Solana vẫn là token trong top 10 có mức giảm lớn nhất. Trong 24 giờ qua, Solana giảm trên 15%, 7 ngày giảm 22%, hiện giá đã xuống dưới 140 USD, mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2024. Sự hỗn loạn trong hệ sinh thái Solana và sự suy giảm nhu cầu đối với meme coin có liên quan, một phần do tranh cãi xung quanh token Libra do Tổng thống Argentina Javier Milei thúc đẩy, dẫn đến làn sóng meme coin trên Solana hoàn toàn sụp đổ. Ngoài ra, việc giải phóng hơn 200 triệu USD token sắp tới cũng được xem là "cái gậy" cuối cùng đẩy SOL xuống. Các token hàng đầu khác cũng có diễn biến không tốt: - Dogecoin (DOGE) giảm trên 14%, xuống 0,20 USD; - XRP giảm gần 12%, xuống 2,20 USD; - Cardano giảm gần 12%, hiện giá 0,67 USD; - BNB giảm gần 7%, xuống 612 USD. Đồng TRUMP (Solana MEME coin) của cựu Tổng thống Donald Trump giảm xuống 12,70 USD, mức thấp nhất kể từ khi ra mắt vào tháng 1, hiện đã giảm hơn 85% so với đỉnh 73 USD. Nguyên nhân sụt giảm: Nhiều yếu tố tác động đan xen 1. Yếu tố kinh tế vĩ mô: Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và sự tăng giá của đồng USD Các tín hiệu "diều hâu" gần đây của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã làm gia tăng sự không chắc chắn của thị trường, thúc đẩy chỉ số USD tăng mạnh, từ đó ảnh hưởng đến diễn biến của tài sản rủi ro. Khi kỳ vọng tăng lãi suất của Mỹ gia tăng, sự quan tâm của thị trường đối với tài sản rủi ro cao như cổ phiếu công nghệ trên Nasdaq giảm, điều này cũng tác động tiêu cực đến thị trường tiền Bit. Định hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang khiến dòng vốn rút khỏi thị trường tiền Bit ngày càng rõ rệt, sự giảm sút của khẩu vị rủi ro trực tiếp gây áp lực giảm giá cho thị trường tiền Bit. 2. Dòng vốc và sự suy yếu của thị trường ETF Dòng vốn ròng vào các quỹ ETF Bit giao ngay tại Mỹ đã đạt 35,66 tỷ USD vào năm 2024, nhưng từ đầu năm 2025 trở đi, dòng vốn vào các quỹ này đã giảm rõ rệt. Kể từ tháng 2, dòng vốn trung bình tuần vào các quỹ ETF đã giảm 40% so với tháng 1 và liên tục xuất hiện dòng vốn rút ra trong 2 tuần qua. Điều này phản ánh tâm lý thận trọng gia tăng của các nhà đầu tư tổ chức, dòng vốn thị trường không thể đổ vào hiệu quả, càng làm trầm trọng thêm xu hướng suy yếu của thị trường. Đặc biệt, khi thị trường ETF có diễn biến kém khả quan, tâm lý thị trường nguội lạnh cũng ảnh hưởng đáng kể đến diễn biến giá của các tài sản tiền Bit. 3. Bất định về chính sách: Chính sách của Trump và thay đổi về quản lý Mặc dù chính quyền Trump đã gửi tín hiệu ủng hộ tiền Bit vào năm 2024, nhưng chính sách "Quỹ dự trữ Bit quốc gia" được hứa hẹn vẫn chưa được triển khai, khiến lo ngại về việc thực hiện chính sách này ngày càng gia tăng. Đồng thời, kỳ vọng của thị trường về chính sách quản lý cũng đang phân hóa, điều này càng làm gia tăng sự không chắc chắn. Đặc biệt, đối với hoạt động của các quỹ phòng hộ và nhà đầu tư tổ chức, họ rất nhạy cảm với những thay đổi chính sách, đặc biệt là trong bối cảnh biến động cơ bản, có thể dẫn đến bán tháo quy mô lớn, từ đó tiếp tục đẩy giá Bit và các tài sản tiền Bit khác xuống. 4. Rủi ro đòn bẩy nội tại của thị trường và dòng vốn rút lui Trong quá trình điều chỉnh sâu của thị trường tiền Bit, đòn bẩy giao dịch trở thành một điểm rủi ro quan trọng. Dữ liệu cho thấy hiện tại thị trường có lượng vị thế đòn bẩy lớn, đặc biệt là vị thế long chịu ảnh hưởng nặng nề. Khi giá các đồng tiền Bit chủ chốt tiếp tục giảm, hiện tượng thanh lý lan rộng. Việc thanh lý các giao dịch đòn bẩy không chỉ làm gia tăng mức giảm của thị trường, mà còn đẩy nhanh dòng vốn rút lui, dẫn đến tâm lý hoảng loạn trên toàn thị trường, thúc đẩy sự sụt giảm mạnh của tiền Bit. Theo phân tích của Arthur Hayes, nhiều người nắm giữ $IBIT là các quỹ phòng hộ, họ long ETF và short futures CME để có lợi nhuận cao hơn trái phiếu ngắn hạn của Chính phủ Mỹ. Nếu basis này giảm khi $BTC giảm, các quỹ này sẽ bán $IBIT và mua lại futures CME. Các quỹ này đang có lãi và do basis gần với lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ, nên họ sẽ đóng vị thế trong giờ giao dịch tại Mỹ và thực hiện lợi nhuận, có thể nhắm đến mức 70.000 USD.

Mặc dù thị trường Bit đang đối mặt với sự điều chỉnh trong ngắn hạn, nhưng đồng thời, tin tức Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chính thức kết thúc điều tra đối với bộ phận Bit của Robinhood và Strategy tiếp tục mua BTC là những yếu tố tích cực trong ngày, nhưng chúng không thể đảo ngược xu hướng bearish của thị trường.

Số dư Bit trên các sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2018, những sự kiện này được coi là những yếu tố tích cực tiềm năng, nếu nhu cầu thị trường phục hồi, có thể sẽ hỗ trợ giá và mang lại một số động lực phục hồi.